万达商业地产融资规模较小 股权融资缓解资金链压力

Word万达商业地产融资规模较小股权融资缓解资金链压力据行业调研了解：王健林掌舵的大连万达今年4月借壳恒力商业地产(万达商业地产前身)上市，近日该平台终于发挥了融资作用。记者12月16日从万达商业地产获悉，该公司计划发行8.57亿股，拟融资约24.68亿港元。

“万达商业地产目前旗下并没有太多资产，与其海外发债不如进行股权融资，这也导致了此次配股融资规模并不大。”一位接近万达商业地产人士告诉记者。

融资规模较小

根据万达商业地产方面透露，此次股权融资每股2.88港元，该价格较上周五收市价3.5港元折让约17.7%，另较最后五个连续交易日的平均收市价3.53元，折让约18.4%。该公司还透露，此次配股融资所得款项净额约24.49亿港元，拟用作在适当机会出现时投资国内及海外项目及用作一般营运资金。

不过，相比较于恒大地产和龙湖地产而言，万达商业地产此次配股融资24.68亿港元的规模并不大，难以跟上万达高速扩张的步伐。2021年年初，恒大曾配股筹资43.5亿港币，而2021年9月，龙湖则配股募资46.8亿港元。

万达商业地产方面称，目前以供股方式集资符合公司及股东整体利益，可以巩固该公司现金及财务状况以及为集团的营运提供额外资金。

“万达商业地产目前实际上属于一个净壳，在市场上并没有太多说服力。”一位内房股分析师告诉记者。事实上，在大股东大连万达借壳之前，恒力商业地产卖掉了AmazingWise(持有核心物业恒力城95%股权的子公司)47%股权、恒力金融中心及恒力创富中心100%权益，以及恒力博纳广场70%权益。目前万达商业地产的重大资产只剩下了AmazingWise所持有的恒力城50.35%权益。

2021年上半年，万达商业地产营业额下滑36.2%，权益股东所占净利润更是下滑37.5%至2.04亿港元。公司方面曾解释，因为恒力城已于2021年6月竣工，项目大部分预售已于2021年6月确认。

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缓解资金链压力

“短期来看，万达商业地产即便海外发债，也难以获得大规模资金，最好的融资方式便是通过股权融资。”上述内房股分析师称。在他看来，尽管此次融资金额较小，但已经体现万达对于香港融资平台运用的急迫。

事实上，王健林曾表示，在这个行业里，最需要的就是资金，而且是低成本的、能长期使用的资金。万达近来主要的资金筹措方式是借贷和信托，业内普遍认为，在香港成功借壳上市，最直接的利好就是能打通一个低成本的融资通道。

前述接近万达商业地产人士告诉记者，万达此前主要的资金筹措方式是自有资金、银行贷款、建筑商垫资、销售回款、租金收入和物业中长期抵押贷款等。

而在2021年以后，随着房地产调控的深入，银行信贷紧缩，整个行业资金面趋紧。“为周转资金，万达一般将酒店、写字楼的装修等项目外包合作，有时出让部分项目股权或由其他企业垫资。此番境况下，万达最主要的融资渠道就是发行信托融资。”他透露。

只不过，大连万达近两年仍将难以依靠万达商业地产实现大规模融资，万达旗下资产仍难以注入。根据香港《反向收购》法律规定，买方在成为拥有超过30%普通股的股东后的24个月内，累计注入资产的任一指标高于