人民币国际化 正式版

人民币国际化正式版第1页/共22页中国全球金融战略布局的核心内容----人民币国际化长期的系统工程难点：国内金融环境尚不成熟，资本环境受限何种途径？第2页/共22页

从货币输出到回流再到回归第3页/共22页人民币输出以亚洲区域经济一体化为基础1十二五--核心内容是区域化2中国对亚洲其它经济体主要是贸易逆差3密切的区域货币往来第4页/共22页人民币的国际化历程马来西亚将人民币国债收储俄罗斯启动卢布对人民币挂牌交易尼日利亚则把人民币列为外贸交易货币第5页/共22页人民币的国际化历程--20092009.7上海、广州、深圳、珠海、东莞5城市开展跨境贸易人民币结算试点；

境外试点暂定为港澳台地区和东盟地区第6页/共22页人民币的国际化历程--20102010.6跨境贸易人民币结算试点范围扩大到20个省（自治区、直辖市），同时境外地域扩展至全球2010.10新疆启动跨境贸易与投资的人民币结算试点第7页/共22页人民币的国际化历程--20102011.1.6温州获准国内首家个人境外投资试点，发布《温州市个人境外直接投资试点方案》，限定个人境外直接投资年度总额不超过2亿美元2011.1.13中国银行位于美国纽约分行已开展针对美国客户的人民币交易业务，允许美国的公司和个人通过在该行的账户买卖人民币2011.1.13发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，人民币基金一定程度开放第8页/共22页人民币半开放中国式货币国际化路线商品、工程资本、货币区域经济一体化愿景第9页/共22页企业影响境外人民币积累①企业进口企业主要行为买入商品的同时支付人民币对人民币的影响增加了人民币在境外的累积调整方式暂无变化第10页/共22页企业影响人民币境外积累②企业出口企业主要行为卖出商品的同时回收人民币对人民币的影响减少了人民币在境外的累积调整方式从365家扩大到16个省市区的6.7万多家第11页/共22页人民币回流

香港离岸市场为缓冲第12页/共22页香港离岸市场避免过于巨大或不可控的资金流动冲刷尚不成熟的国内金融市场监管的统一和市场的隔离还意味着离岸市场的各类尝试可以大胆展开面临的还是投资不足的规模问题人民币贸易融资，向参与人民币跨境结算的境外企业人民币信贷第13页/共22页人民币回归打通离岸和在岸市场第14页/共22页在岸金融市场开放

：三类机构和三个潜在领域QFII/A/PANDABOND资本账户自由化（7-10年）第15页/共22页人民币储备化---

自由兑换和三足鼎立货币国际化：超出国界在全球范围内发挥货币的职能美元、欧元等主要国际货币的在位优势第16页/共22页我们预见亚洲化是人民币国际化的基础打造新朝贡体系是其路径中国-东盟自由贸易区是其试验场而香港则是其前哨站第17页/共22页人民币业务扩张的困难

香港金融管理局出台的新规定限制银行在香港市场提供与人民币有关的金融产品的能力美国企业缺乏对人民币的需要，美国人仍倾向于使用美元进行跨境贸易的结算。人民币升值步伐具有不确定性银行对人民币账户收取相对较高的服务费用目前国外投资者只能通过有资质的外资机构、投资人来买卖中国的股票和债券。另外，只有屈指可数的几家中国机构投资人能进行海外投资国外银行和金融机构对人民币不熟悉，缺乏人民币业务经验。第18页/共22页人民币之路注定漫长而坎坷5至10年内人民币能够成为广为接受的国际贸易结算货币，特别是成为东亚的主要贸易结算货币之一10年后，人民币资本账户下将实现基本可兑换，并成为国际投资的主要可选币种15至20年后，人民币将逐渐成为广为接受的储备货币，并成为未来亚洲统一货币（亚元）的基础第19页/共22页TEAM2008120836杨晰竹2008120819李婷2008120821刘金琼2008120713李秋恒2008120816李茂星THEEND谢谢第20页/共22页资本账户自由化----通常是指一国