工程经济课件及课后习题答案

第三章习题（教材第三版P125-126、P156）解答

第8题：

(1)NPV=-8+2*(P/F,10%,1)+3*(P/F,10%,2)+4*(P/F,10%,3)+4*(P/F,

10%,4)

=-8+2x0.9091+3x0.8264+4x(0.7513+0.6830)=2.0346

(2)NAV=NPV*(A/P,10%,4)=2.0346x0.31547=0.6419

(3)NPVR=NPV/8=25.43%

(4)NPV=-8+2*(P/F,IRR,1)+3*(P/F,IRR,2)+4*(P/F,IRR,3)

+4*(P/F,IRR,4)=0

用、、试算内插法”来计算IRR：

11=15%时，NPV[=0.9247

I2=2O%0t,NPV2=-0.00603

(5)

年份

01234

项目

净现金流量-82344

净现金流量折现值-81.81822.47923.00522.732

累计净现金流量折现值-8-6.1818-3.7026-0.69742.0346

则：（年）

第9题：

1-3年4-6年第6年末

方案期初投资

运行费用运行费用残值

A10000500060004000

B8000550065003000

(1)用费用现值进行比较：

PCA=10000+5000(P/A,15%z3)+6000(P/Az15%3)(P/Fz15%,3)-4000(P/F,15%6)

=10000+5000*2.283+6000*2.283*0.6575-4000*0.4323

=28692.235

PCB=8000+5500(P/AZ15%Z3)+6500(P/A,15%3)(P/F,15%,3)-3000(P/F,15%,6)

=29016.57

PCA<PCB,所以，应选用A方案

（2）用费用年值进行比较:

ACA=PCAX(A/P,15%,6)=28692.235x0.26424=7581.6

ACB=PCBX(A/P,15%,6)=29016.57x0.26424=7667.34

ACAVACB，所以，应选用A方案

第11题与第9题基本相同，也是用费用现值求解。

P156：

第7题：

(1)盈亏平衡点：

Q*=G/(Po-Cv)=100000/[750x(l-20%)-500]=1000(件)

(2)年利润为5万元时的产量及经营安全率：

Q=Cf+E/(Po-G)=100000+50000/[750x(l-20%)-500]=1500(件)

D=(Qo-Q*)/Qo

由于没有生产能力(或计划产量)的数据，经营安全率无法计算。

(3)售价降低10%)时的盈亏平衡点：

Q*=Cf/(Pi-G)=100000/[750x(l-10%)x(l-20%)-500]=2500(件)

(4)所得税税率为25%时:

①Q*=Cf/(Po-Cy)=100000/[750x(l-20%)-500]=1000(件)

②Q=Cf+EJ(P0-Cv)=[100000+50000-r(l-25%)]/[750x(l-20%)-500]=1667(件)

③Q*=Cf/(Pi-Cv)=100000/[750x(l-10%)x(l-20%)-500]=2500(件)

笫8题：

(1)

①要先计算加权平均边际贡献率

甲、乙两种产品的销售收入比重分别为：

甲产品：[5x30000/(5x30000+2.5x40000)]xl00<Vb=60%

乙产品：[2.5x40000/(5x30000+2.5x40000)]xl00%=40%

加权平均边际贡献率=40%>x60%>+30%>x4()%>=36%>

盈亏平衡点销售额=固定成本/加权平均边际贡献率

=72000/36%=200000(元)

②先对固定成本进行分摊

甲产品固定成本分摊数：72000x60%=43200(元)

乙产品固定成本分摊数：72000x40%=28800(元)

再计算甲、乙两种产品的单位变动成本

甲产品：CVi=Pi(1-40%)=5x(1-40%)=3(元)

乙产品：CV2=P2(1-30%)=2.5X(1-30%)=1.75(元)

甲产品盈亏平衡点销售量：

Qi*=Cfi/(Pi-Cvi)=43200/(5-3)=21600(件)

乙产品盈亏平衡点销售量：

Q2*=Cfz/(P2-G2)=28800/(2.5-1.75)=38400(件)

③用金额表示的安全边际

安全边际额=预计销售额-盈亏平衡点销售额

=(5x30000+2.5x40000)-200000=50000(元)

④本月预计利润：

[30000x(5-3)+40000x(2.5-1.75)]-72000=18000(元)

(2)

广告费增加9700元，则固定成本变为81700元，

利润为：[40000x(5-3)+32000x(2.5-1.75)]-81700=22300(%)

增加广告费后，利润比原来增加了4300元，提高了23.89%),显然，增加广告费是合算的。

第9题:

注：此题数据存在严重错误(按题上的数据计算，NPV=-99.7,

NAV=-17.64,项目不可行)，故应对部分数据进行修正，这里，将年销售收入由98调整为128。

另外，由于的复利系数查不到，为方便计算，将基准折现率改为12%)。

(1)找出敏感性因素

选择净年值作为分析指标

NAV=-450(A/P,12%,10)+(128-36)

=-450x0.17698+92=12.36

选取总投资、经营成本、销售收入、寿命期等四个因素进行敏感性分析，各因素的变动范围取原估计值

的±10%＞和±20%,计算结果如下表所示：

变动率

-20%-10%0+10%+20%

变动因素

总投资28.2920.3212.364.39-3.57

经营成本19.5615.9612.368.765.16

销售收入-13.24-0.4412.3625.1637.96

寿命期1.427.5412.3616.2119.35

由上表可知，销售收入、总投资是敏感性因素，其中，净年值对销售收入最敏感。

(2)就投资与销售收入同时变动进行敏感性分析

令x代表销售收入的变化率，y代表投资的变化率。

NAV=-450(l+y)(A/P,12%,10)+128(l+x)-36

=12.36+128x-79.64y

NPV>0,即：y<0,1552+1.6072x

将上述不等式绘成图形，即可得到双因素敏感性分析图，如下图:

NPV=O

NPV<0

NPV