美国金融危机的形成及其影响课件

美国金融危机的形成及其影响主要内容一、美国2008金融危机的表现二、美国2008金融危机的阶段三、美国2008金融危机的原因四、美国2008金融危机的影响五、金融危机对中国的启示一、美国金融危机的表现1、2006年下半年开始许多低收入房贷者无力归还贷款利息或本金。2、2007年开始，许多发放次贷的中小型金融机构经营困难或倒闭。3、2008年由次贷形成的危机扩大到其它大的金融和保险机构。具体表现如下：金融危机引发商业欺诈的刑事调查：一是美国联邦调查局(FBI)对24家华尔街公司展开欺诈调查，将着重调查房利美（FannieMae）、房地美（FreddieMac）、雷曼兄弟（LehmanBrothers）和美国国际集团（AIG）陷入困境的原因是否涉及欺诈行为。

二是有两个城市的政府已经起诉20家银行投资机构。在诉状中把这些为城市送钱的世界级银行称为城市的破环者，因为当时他们明知道穷人还不起钱，还要借钱给他们，现在又纷纷开始收房子，把穷人都赶到大街上去了。

可以预测,美国金融危机还将波及其它金融机构,估计还有一些大型投资银行和商业银行会受到危机的冲击。美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘说：“美国正陷于“百年一遇”的金融危机中；这场危机引发经济衰退的可能性正在增大。”有的经济学家认为：“次贷的灾难可能不亚于人类历史上最大的1929年大萧条。”二、美国2008金融危机的阶段整个危机从开始出现到结束将有三个阶段：1、第一个阶段，大量金融机构亏损或倒闭信贷危机冲击金融企业，引发金融机构倒闭。如：最早金融公司亏损，到后来一些金融公司如AIG美国国际集团、雷曼兄弟这些大的金融公司的垮台、破产这是第一个层次的直接冲击。第一个层次的冲击来势猛，但消失也快。因为美国和世界各界比较关注，同时也集中精力对付第一冲击。但美国众院9月29日否决了布什政府的7000亿美元救市方案，将会使风暴延续。但估计新的救市方案不久会出台，这样风暴可能慢慢就会过去。而后可能还会有一些小银行、小公司垮台，但是大的风暴已经过去了。3、第三阶段，由美国国内危机转化为世界经济危机因为美国是世界上最大的，最开放的经济体，通过贸易、金融、投资等渠道，美国经济对世界其它国家经济发展具有传导和感染效应。使其他国家和地区的经济也会发生很大的问题，这就是第三阶段。有的学者认为，这一阶段目前只走了10%到20%。也就是说，这一轮金融危机紧紧是对金融市场的冲击，真正对实际经济的冲击才刚刚开始。三、美国金融危机的原因直接或表象原因：由次贷危机引发金融机构倒闭1、次贷及其由来次贷又叫次级抵押贷款，是指银行等金融机构向信用级别较低，缺乏良好信用记录，因而存在较高违约风险的贷款者借贷行为。在美国银行抵押贷款信用等级分为三类：优级、准优级、次级2、银行为什么要发放次级贷款？任何国家的任何银行的经营信条是：将钱借给能还钱的人。为什么美国银行会将钱贷给具有还款风险的次等级借款人呢？一是美国金融业竞争激烈，中小金融机构生存困难，冒险开拓新型营业领域。美国中小金融机构的优级贷款群体不足，只能向高利率的次级贷款群体发放贷款，以维持生存。二是2002年到2005年间，美国经济发展为住房类次贷发展提供理想的国内环境。经历20世纪末克林顿政府的IT产业泡沫后，2002年后，美国社会就业情况良好、经济发展稳定、住房价格上升、银行贷款利率较低。结果是全世界的钱源源不断进入了美国，美国房地产价格上升，在金融机构与房地产商的共同作用下，价格上涨到一定程度就形成了房产泡沫。如纽约和洛杉矶市的房价三年翻番，波士顿、旧金山的房价一年长了70%，连人口逐年减少的中南部地区，房子也一年也能长30%。房产价格的持续上涨，为房产开发商提供了市场需求信号，结果建筑商、房地产商大兴土木加速施工，一口气建了美国十年也消化不了的房子——每7.5个房子就有一个空置的。生产大于需求，由住房生产与需求矛盾，埋下了经济危机的种子。3、次贷如何由个别发展到群体的？个别金融机构在次贷的群体行动中失去自我，金融机构的从众效应将次贷危机推向高潮。伴随美国房产价格的上涨，世界第一大银行、第二大银行、第三大银行，世界第一大投行、第二大投行，第三大投行相继加入次贷行列。一向已稳健著称的欧洲第一大银行、第二大银行、第三大银行也坐不住了。二十年前在美国有过巨额亏损的日本四大银行拿着刚刚从股民手里拿到钱，也杀入重围。一心想冲进世界第一梯队的中国银行家们也高喊着“革命不分早晚”的口号咬住了次贷的尾巴。世界各国银行家的共同努力，终于将次贷危机积累到爆发的边缘。4、次级房贷是如何出笼的？美国金融界长期依靠精美数理模型，而脱离经济实际的产物。

次贷它只是一种普通的高风险高收益的融资工具，贷款对象主要是企业家，次贷坏账率在过去一直都控制在可接受的范围。

但美国银行家在将次贷应用于房产业时，将国际化的美元规模、潜在流入美国的居民规模、美国经济基本面等未知因素理想化地加入数理模型，认为美国未来房产价格的上涨能够支撑起其信贷成本和收益，如果从数理推导结果中设计出这种高风险，但收益不确定的房产次贷金融产品。次贷的基本前提是借贷者能归还利息，其余债务由信贷机构按未来资产打包证券化后，出售给其它投资者。6、次贷危机是如何最终爆发的？次级贷款风险不断累积，撕开了金融机构的资金链条一是次贷循环形成房产价格泡沫。次贷的优惠政策扩大了次贷规模－－次贷规模推动房产价格上升－－房产价格上升－－提高了人们的房产投资收入预期－－循环次贷推动房产价格循环上升－－形成房产价格泡沫二是房产价格泡沫引发债券价值缩水。由于国内外经济环境的改变（经济增长放缓、失业规模增加、收入减少等）－－次贷者出现还贷危机－－金融机构资金回收奖金困难－－提高贷款利息和条件－－房产价格下降－－次贷债务的债券价格下降－－次贷债券投资机构抛售次贷债券－－引发债券发放机构倒闭－－相关金融与保险机构倒闭－－金融危机形成。主要的深层次原因之一：美国人的生产与消费理念（吃、喝、玩、乐）美国的现实经济发展主要服务于美国人的吃、喝、玩、乐消费观念。1、生产虚拟化，缺少实体经济支撑第三次产业革命后，美国步入虚拟经济时代，服务业超过工业制造业成为第二大支柱产业，工业向外部转移，改善了国内自然环境，但失去了实体性制造业经济。但服务业特别是金融业失去工业制造业服务对象后，只好服务于虚拟产业和生活服务业，从而失去实体经济支撑。2、消费超前化透支了美国财富

美国这场危机的主要原因是通过信用创造制造出了超出自身支付能力的需求,或者说消费未来。

超前消费、无钱也消费成为美国人的生活习惯，也曾受到中国人的青睐与推崇，其实这是一种个人自由主义的体现。美国人的理念是今生来到世上，消费的价值不能低于自身的收入，否则枉来人世一场，所以造成美国人的收入不储蓄，光用来消费，当没有钱时借钱也要消费。这一消费方式扩大了市场需求，但积累了个人与机构债务。当买不起东西的人也可以贷款买东西的时候，已经开始透支明天的收入，用虚拟的明天收入支持今天的需求，表面上市场红火，实际没有经济基础。主要的深层次原因之二：新经济自由主义的盛行，限制了美国政府的经济调节作用。

发端于上世纪30年代新政时期的罗斯福主义，其关键在于重视政府的作用。在其后的40多年中，罗斯福主义始终发挥重要作用。1980年里根上台后，埋葬了罗斯福主义，实行起自由主义，企业成为市场规则与经营主体。里根主义的核心理念是政治和经济上的双重自由主义。即政府要无为而治，管得越少越好，将经济领域发生的事情交由市场来自行解决。近30年来的美国，正是在里根主义的引导下，市场的力量明显地超过政府的力量。结果美国政府仅仅具有国际外交与军事功能，国内经济发展调节功能基本消失。主要的深层次原因之三：民主与自由观在个人消费方式上的显现，使次贷产品有了广阔市场。美国式的民主与自由是美国人引以自豪的资本，体现在消费上是消费平等，即有钱与无钱消费上没有差异。银行抓住这一消费心理，适时推出次贷产品，受到穷人广泛欢迎。

四、美国金融危机的影响对美国国内政治与经济的影响：表象影响：经济发展停滞或倒退、金融机构倒闭、工业信贷减少、失业增加、消费减少、联邦与州政府收下降。共和党下届总统连任形势严峻，民主党有望重新入主白宫。（但不一定）

金融危机会让美国民众和精英开始认真反思市场原教旨主义的弊端，政府的必要作用将得到积极认可。特别是在危机之下，政府调动资源的能力，对市场进行监管的能力，都会得到非常大的提升。如果是共和党人继续连任，经济自由主义也会得到纠正与改善，如果是民主党人当选美国的新一任总统，这种政治意识形态的转化将会进一步提速。2、金融危机将影响2008美国总统选举离美国总统大选11月4日太近，不利于共和党候选人。美国总统不成文条件可能会改变（WASPM:White,Anglo,Saxon,Protestant,Male)3、金融危机将影响美元的国际地位美元的国际货币地位不会因此动摇，但其强势货币的地位下降。4、3、美国将会逐步放松其对中国的高科技产品出口限制政策美国对中国的巨大债务不可能通过美元的贬值来化解，只能通过改善经常项目的盈余来解决，这样就要扩大对中国的出口，为