第10章 国际金融概述

第10章

国际金融概述第十章国际金融概述主要内容学习目标新课讲授

本章小结

第十章国际金融概述1国际收支与国际收支平衡表金融危机国际储备3外汇与汇率2了解国际金融的概念；理解国际收支与国际收支平衡表的含义。了解外汇与汇率的概念；理解汇率变动的含义。了解国际储备的概念；理解国际储备的内涵与意义；了解我国国际储备管理的内容与现状。学习目标1、知识目标

能在今后的工作和生活中，具备基本的外汇使用常识，理解并辨别一些国际金融现象。2、能力目标

3、素养目标

►能具备一定的国际金融知识基础学习能力；能理解对外经济交往中一国国际收支变动的因果；具备一定的金融职业敏感性。►具备正确解读国际收支变动、外汇汇率波动、国际储备资产管理等的理解和分析能力，具有初步的的分析和判断国际金融形式的能力。►能理解他国经济运行及对外政策调节所带来本国货币币值、储备资产规模与结构、国际收支情况等方面的变动与趋势，具备初步的宏观经济分析和判断能力。学习目标

贸易顺差给我们带来了什么？案例导入

10.1国际收支与国际收支平衡表10.1.1国际收支的基本含义（一）国际货币基金组织所界定的国际收支国际货币基金组织（IMF——InternationalMonetaryFund）在其所编写的《国际收支手册》中指出：国际收支是指在一定时期内，一国居民与非居民之间全部经济交易货币价值的系统记录。1、关于“一定时期”的理解

2、关于“居民与非居民”的理解

3、国际收支记载的是流量数据4、以经济交易为基础

除了上述特征外，传染性、关联性、突发性、隐蔽性以及加速性也是金融风险所具有的一些属性。10.1国际收支与国际收支平衡表（二）正确理解国际收支的含义1、经常项目。货物、服务、收入、经常转移

2、资本与金融账户。

3、净误差与遗漏4、储备资产

建议：指导学生整理最近一次国家发布的国际收支平衡表加以分项解读。10.1国际收支与国际收支平衡表10.1.2国际收支平衡表国际收支平衡表的主要内容国际收支不平衡是指自主性交易的不平衡。自主性交易是指那些基于交易者自身的利益或其他的考虑而独立发生的交易，主要包括经常项目和资本与金融项目中的交易，如货物和劳务的输出入、直接投资、长期资本流出入、侨民汇款、赠与等。当自主性交易的借贷之差为零时，我们视为国际收支平衡，否则就是失衡。其中，当其借方金额大于贷方金额时，我们称为国际收支赤字，当贷方金额大于借方金额时，我们称为国际收支盈余。10.1国际收支与国际收支平衡表10.1.3国际收支不平衡及其调节（一）国际收支不平衡的界定1、经济发展的不平衡

2、经济结构性原因

3、货币性因素的变化4、偶然性因素的变动5、外汇投机和国际资本流动的影响上述各原因中，经济发展和结构性因素所导致的国际收支失衡更多地反映在经常项目（尤其是贸易差额）上；货币性因素所导致的国际收支失衡则主要与资本和金融项目相关；而外汇投机和国际资本流动对国际收支的影响不仅体现在资本和金融项目上，还会进一步影响到经常项目收支。10.1国际收支与国际收支平衡表10.1.3国际收支不平衡及其调节（二）国际收支不平衡的主要原因为什么国际收支顺差也需要进行调节？中国多年来的贸易顺差带来了哪些方面的影响？

思考

1、外汇缓冲政策

2、货币政策

3、财政政策4、汇率政策5、直接管制当国际收支失衡时，一国政府既可以采取某种政策进行调节，又可以采取几种政策搭配进行调节，目的就是能够以最小的经济和社会代价，达到国际收支的平衡。10.1国际收支与国际收支平衡表（三）调节国际收支失衡的政策手段英文ForeignExchange，简写FX或Forex从动态意义而言外汇是不同国家的货币进行交易的行为。从静态意义来看，外汇是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。一般来说，我们可以简单地理解为可自由兑换的货币为外汇，目前国际外汇市场主要交易的币种包括：美元、欧元、瑞郎、英镑、日元、澳元、和加元等。10.2外汇与汇率10.2.1外汇的含义与特征（一）外汇的含义国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund,简称IMF）对外汇的概念作如下解释：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。”根据我国1996年颁布的《外汇管理暂行条例》第三条的规定，外汇是指下列以外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资产。10.2外汇与汇率外国的货币都是外汇吗？

思考

1、外汇是以外币表示的可用作对外支付的金融资产。

2、外汇必须具有充分的可兑换性。

3、外汇必须在国际经济交易中被各国普遍接受和使用。常见的外国货币：10.2外汇与汇率（二）外汇的特征英文ForeignExchangeRate。是指一种货币用另一种货币表示出的价格，或者说，是两种货币的兑换比价（比率）。比如，欧元兑美元的汇率表示为：EUR/USD=1.2546。这表示1欧元等于1.2546美元，在这里欧元称为单位货币，美元称为计价货币。10.2外汇与汇率10.2.2汇率与汇率标价方法（一）汇率汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法。

。1、直接标价法。又叫“应付标价法”。是以一定单位（如1、100、1000、10000）的外国货币为标准，来计算应付出多少单位本国货币才等价值。相当于计算购买一定单位外币所应付多少本国货币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场的主要交易币种中，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法。10.2外汇与汇率10.2.2汇率与汇率标价方法（二）汇率的标价方法2、间接标价法。又叫“应收标价法”。它是以一定单位（如1、100、1000、10000）的本国货币为标准，来计算应收多少单位的外国货币才等价值。相当于计算出售一定单位的本国货币所应收到的外币，所以叫应收标价法。在国际外汇市场的主要交易币种中，一般是英联邦国家采用这一标价法，如英镑、澳大利亚元等。1999年1月诞生的欧元也是采用间接标价法。另外，也有美元标价法。即指以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少单位其他货币的汇率表示方法。10.2外汇与汇率1、固定汇率指一国货币同另一国货币的汇率基本固定，其波动被限制在极小的范围内，波动幅度很小。

2、浮动汇率指一国货币当局不规定本币对其它货币的官方汇率，外汇汇率完全由市场供求关系来决定。事实上，100%由市场来决定汇率的浮动并不存在，各国政府都会在必要的时候干预外汇市场，使之成为调节经济、政治关系等的另外一个杠杆。10.2外汇与汇率10.2.3汇率的类别（一）按汇率的稳定性分为固定汇率和浮动汇率1、官方汇率指由一国货币当局或外汇管理部门制定和公布的用于一切外汇交易的汇率，往往又称为法定汇率，一般在外汇管制较为严格的国家使用。

2、市场汇率市场汇率指在自由外汇市场上买卖外汇基础之上形成的汇率，在外汇管制较为宽松的国家使用。10.2外汇与汇率（二）按汇率的管制程度可分为官方汇率和市场汇率1、基础汇率指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。基准货币或关键货币是国际上普遍使用的，在本国国际收支中使用最多的，在国际储备中比重最大的货币。

2、交叉汇率指通过基础汇率套算出的本币对其它货币的汇率，也称套算汇率，简单理解就是非美货币之间的货币汇率报价。10.2外汇与汇率（三）按汇率的标价方式可分为基础汇率和交叉汇率前者指即期外汇交易所使用的汇率，后者指远期外汇交易所使用的汇率。10.2外汇与汇率（四）按外汇交易期限可分为即期汇率和远期汇率开盘汇率也称为开盘价，收盘汇率也称为收盘价。10.2外汇与汇率（五）按外汇市场营业时间可分为开盘汇率和收盘汇率（六）按外汇买卖对象可分为银行同业汇率（Inter-BankRate）和商业汇率（MercantileRate）。（七）按外汇资金的性质不同，可分为贸易汇率和金融汇率（八）根据汇兑方式的不同，分为电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率和现钞汇率。国际储备是指一国政府为弥补国际收支差额、保持汇率稳定及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的资产。1、广义的国际储备分为自有储备和借入储备，又可以称为国际清偿力（InternationalLiquidity）。

2、狭义的国际储备专指自有储备。10.3国际储备10.3.1国际储备的概念、构成与作用（一）国际储备的概念

比较—国际储备与国际清偿力

国际清偿力就是指一国弥补国际收支赤字而无须采取调整措施的能力。因此，一般意义上国际储备仅是一国具有的、现实的对外清偿能力；而国际清偿力则是该国现有的、现实的清偿能力和可能有的对外清偿能力的总和。

1、官方持有性。2、自由兑换性。3、充分流动性。4、普遍接受性。10.3国际储备10.3.1国际储备的概念、构成与作用国际储备的特点

1、货币性黄金（黄金储备）。2、外汇储备。3、储备头寸。储备头寸，也称为普通提款权，它是指成员国在IMF中的普通账户中可以自由提取和使用的资产，包括该国在IMF的储备档头寸和债权头寸两部分。按照规定，当一个国家加入IMF时，需要事先缴纳一定份额的资金，其中认缴份额的25%须以可兑换货币缴纳（国际储备货币或黄金），其余75%用本国货币认缴。4、特别提款权（SpecialDrawingRights，SDRs)。特别提款权，是基金组织分配给成员国的一种用来补充现有储备资产的手段，是成员国在基金组织的账面资产。10.3国际储备10.3.1国际储备的概念、构成与作用（二）国际储备的构成

1、保持国际支付能力。2、干预外汇市场。3、充当对外举债的保证，为本国经济发展赢得竞争优势。10.3国际储备10.3.1国际储备的概念、构成与作用（三）国际储备的作用适度的国际储备规模，应当既能满足国家经济增长和对外支付的需要，又不因储备过多而形成积压浪费。影响一国最佳储备需求量的因素很多，它们交织在一起，使最佳储备需求的确定复杂化。IMF会员国的国际储备中的特别提款权、储备头寸是IMF根据各国份额予以分配的，一国无法主动增加其持有额。因此，一国国际储备供应的变动主要来自黄金和外汇储备两方面。10.3国际储备10.3.2国际储备的管理（一）国际储备的规模管理由于普通提款权和特别提款权一国不能主动增减和进行调整，因而国际储备资产的结构管理主要是指黄金储备与外汇储备的结构管理、外汇储备的币种管理与外汇储备的资产形式的管理三个部分。。1、黄金储备与外汇储备的结构管理。许多国家货币当局采取了减少或基本稳定黄金储备而增加外汇储备的政策。2、外汇储备的币种结构管理。外汇储备的币种管理包括储备货币币种的选择和安排，调整各种储备货币在外汇储备中的比重两个方面。10.3国际储备（二）国际储备的结构管理外汇储备资产形式结构管理的目标，是确保流动性与盈利性的恰当结合。由于国际储备的主要作用是弥补国际收支逆差，因而在流动性与盈利性中，各国货币当局更重视流动性。按照流动性的高低，外汇储备资产可分成三个部分：1、一级储备，流动性最高，但盈利性最低，包括在国外银行的活期存款，外币商业票据和外国短期政府债券。2、二级储备，盈利性高于一级储备，但流动性低于一级储备。二级储备是在必要时弥补一级储备不足以应付对外支付需要的储备资产。3、三级储备，盈利性高于二级储备，但流动性低于二级储备。此类储备资产到期时可转化为一级储备。如提前动用，将会蒙受较大损失。10.3国际储备（二）国际储备的结构管理不同国际收支状况的国家如何调整外汇储备资产的结构？

思考本章小结本章以国际收支账户分析作为切入点，概述了国际收支的基本内涵、国际收支平衡表的主要内容。此外，国际经济往来和债权债务的清算，离不开外汇这种交换媒介和支付手段。外汇是指以外国货币表示的，可用于国际债权债务清算的支付手段，而汇率则是指一种货币与另一种货币的兑换比率。因此，在国际收支后我们继续给出了外汇与汇率方面的讲述。重点论述了外汇的概念、分类，以及一种货币可作为外汇的条件