老板电器财务分析

1/16杭州老板电器31年来专注于厨房电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括吸油烟机、燃气灶和消毒柜，另有电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等厨房配套小家电产品。目前，公司渠道已覆盖全国各区域6000余个终端，销售规模在国内市场处于领先地位，吸油烟机产品连续7年全国销量第一，燃气灶产品连续7年全国销量前三。2009年公司共实现营业收老板电器是吸油烟机行业龙头，定位于中高端。公司主要产品吸油烟机、燃具和消毒柜收入占在高端产品欧式吸油烟机和嵌入式燃气灶市场占有行业第一的位置。不仅仅是“连续6年市场销量第一”的荣誉，老板厨房电器早已凭借先进的技术和卓越的品质，以及有口皆碑的服务荣膺了“中军”。业制度初见成效。模有待壮大；资本市场有待介入。威胁：综合品牌外资品牌的强势介入；专业品牌之间的技术差距很小；市场集中度很小；厨卫电器潜伏着价格战的危险；大渠道势力过强，公平竞争环境不理想。债表分析得税资产的减少。2012年的总资产比2011年增长了21.51%，主要是由于存货资金比上年增加了合来讲相对以前的流动资产还是在增加，尤其是货币资金更具代表性；存货占流动资产的比重基本处于逐年下降；但是固流比率不太稳定。老板电器基本没什么负债，说明其偿债能力强。近年来，说明老板电器的即期支付能力增强了；流动负债的比重增加了4.03%，主要是应付账款、预收款项的比重分别增长了2.38%、1.56%，说明公司在使用负债资金时，以短期借款为主；所有者权益比重下降了-4.03%，因为实收资本(或股本)、资本公积的下降。虽然投入资本为减少，但是因为本年度留存收益的大幅增加，使投入资本的比重下降，说明该公司股东权益结构的这种变化是生产经营上(二)利润表分析2/16水平分析：09年净利润增加了27627900.00，增长幅度为50.97%，10年净利润增加了40.29%，由此可以看出老板电器的净利润在逐年增长20123上升；净利润构成成本为13.37%，比上年度上升了1.18%，净利润的上升幅度小于利润总额的上升幅度，主要是因为所得税的增加。总的来说，老板电器的盈利在逐年提高。见附录图4(三)现金流量表分析水平分析：本期现金流量比上期有较大规模的增加，主要是经营活动现金净流量的增加，说明量与增长，致使经营活动的现金净流量有了巨幅增长；经营活动现金净流出量的增加是因为支付的各项年增加了37.45%。保持了与上年相当规模的固定资产。公司还增加了对市场的投资，投资支付大的其他与投资活动有关的现金流出的增加额比筹资活动现金流入的增加额要大。本期公司负责筹集的资金和偿还的债务都多于是经营活动规模扩金流出量、投资活动的现金流出量和筹资活动净现金流出量所占比重分别为86.85%、10.43%和(一)盈利能力盈盈利能力报告日期2012-12-312011-12-312010-12-312009-12-312008-12-31净资产收益率(%)净资产报酬率(%)20.5363.2538销售净利率(%)8.75956.2553销售毛利率(%)3.58362.48194.60315.055.3625每股收益(元)38盈盈利能力净资产收益率净资产报酬率销售净利率销售毛利率每股收益(元)0盈利能力报告日期老板电器美的电器泊尔净资产收益率(%)净资产报酬率(%)20.5365.46527.6608销售净利率(%)6.06554732销售毛利率(%)3.583622.814229.1118每股收益(元).739盈盈利能力0老板电器美的电器苏泊尔净益净酬销销益(每股造的税后利润、比率越高，表明所创造地利润越多。而与美的、苏泊尔相比，老板电器的每股收益、10年又有所回升，但与美年老板电器的盈利能力较前几年有所上升。(二)营运能力报报告日期应收账款周转率(次)营运能力2011-12-312009-12-312012-12-312010-12-312008-12-319.97623/16存存货周转率(次)流动资产周转率(次)固定资产周转率(次)2.2133--2.535817.2248--2.71260.965200038.35082.18632.0009营运能力营运能力应收账款周转率存货周转率(次)流动资产周转率资产周转率50营营运能力报告日期老板电器美的电器泊尔应收账款周转率(次)存货周转率(次).00034.71644.6432流动资产周转率(次)2.0089固定资产周转率(次)8.3508.8471638营营运能力老板电器美的电器苏泊尔)次)次周(周(50应动定流固款收存近5年来，老板电器的应收账款周转率、存货周转率在逐年增加，而流动资产周转率、固定资产周转率相对前几年在不断减少。说明老板的对应收款的管理更加完善，且高于美的、苏贝尔；在存货管理水平上较高，存货占用低，流动性强，但仍低于美的、苏泊尔；且流动资产周转速度慢，远低于美的、苏泊尔，需要补充流动资金参加周转，从而增加企业盈利能力。总的来说，老板电器的营运能力处在与美的、苏泊尔相比相对较弱的地位。(三)偿债能力偿债能力偿债能力4/16偿偿债能力报报告日期2012-12-312011-12-312010-12-312009-12-312008-12-31流动比率2804.98534.93723822.5439速动比率2.7463.27344.1522资产负债率(%)25.357921.32744.9411.2975产权比率(%)3.972627.109122.85443.706845.5551利息保证倍数9.4138.150648.652988.641687.4579偿偿债能力流动比率速动比率资产负债率产权比率(%)利息保证倍数0偿债能力报告日期老板电器美的电器泊尔流动比率2804.356速动比率2.74630.9626资产负债率(%)25.35795.0171.5644产权比率(%)3.972646.1064利息保证倍数9.4130老板电器美的电器苏泊尔数倍证保息利债资率权产率比动速比)近5年来，老板电器的资产负债比率处于波动状态，但基本稳定，且低于50%，远比美的、苏泊尔低，说明老板的电器的偿债能力强；流动比率、速动比率相对较高，且远高于美的、苏泊尔；但是产权比率和利息保证倍数则远不及。所以总的来看，老板电器的偿债能力处在逐年增长，有一定基本保证，但是在行业中也处于优势地位。5/16增增长能力(四)增长能力报报告日期主营业务收入增长率(%)净资产增长率(%)净利润增长率(%)增长能力2011-12-3124.544610.13779.19312009-12-31 24.06470.97252010-12-31 1.838224.992964.17072012-12-3127.958640.29282008-12-31 -10.029增增长能力主营业务收入增长率(%)净资产增长率净利润增长率0-100报告日期主营业务收入增长率(%)净资产增长率(%)净利润增长率(%)增长能力老板电器27.958640.2928美的电器-26.89018.8891-9.0755泊尔-3.31479.7057-1.9236主营业务收入增长率(%)净资产增长率0-10-20-30老板电器美的电器苏泊尔净利润增长率-40近5年老板电器的主营业务收入增长率和净利润增长率处于较稳定发展状态，净资产增长率波动相对大，但均远超于美的与苏泊尔。说明老板电器的增长能力强，且有一个很好的发展前景。(五)杜邦分析见附录6/167/16附录年年份/项目净资产收益率主营业务利润率总资产周转率权益乘数92.33%)85.13%)连环替代：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数0.21)=13.14%1%和总资产周转率的增加，主营业务利润率增加了1.26%，总资产周转率增加了1.22%。近期虽然受到宏观经济和地产调控的影响，厨电行业整体增长情况较差，但公司凭借其优秀的场中占据领先地位，另一方面公司多渠道销售举头并进，预计两个渠道的收入今年有望翻番增长。总体上保证了老板电器业绩的稳定增长。但是，由上述分析可知，虽