金属行业月报：传统淡季需求不佳锂价有望加速上行

证券研究报告行业月报传统淡季需求不佳，锂价有望加速上行属行业月报证券研究报告行业月报传统淡季需求不佳，锂价有望加速上行属行业月报O证券分析师39135yuanybbhzqcom研究助理zhangkebhzqcom有色金属好料赣锋锂业矿稀土年行业相对走势造业PMI国/欧洲失业率处低位。铁锂占比继续小幅提升。暂未有明显改善，库存端保持去化。在“稳增长”政策背景下，需求修复或是下半年的逻辑主线。仍需关注供给端的减产情况以及稳经济措施效果。长期看需口替代逻辑下的成长型特钢领域。下短期铜价或维持震荡。铝方面，海外加息同样影响铝的下游需求，海外能产全停(保安负荷除外)，四川价走高。行业研究运行。欧洲光伏装机需求高涨，看好对光伏逆变器核心材料金属软磁粉芯的需求拉动。投资建议钢铁建议关注甬金股份(603995)、永兴材料(002756)。工业金属建议关(688388)、南山铝业(600219)。新能源金属建议关注赣锋锂《需求爆发，资源为王——业(002460)、天齐锂业(002466)、融捷股份(002192)。稀土建议关注《需求爆发，资源为王——业(002460)、天齐锂业(002466)、融捷股份(002192)。稀土建议关注北风险提示原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。ofof27 图目录图1：各板块涨跌幅(%) 6图2：钢铁及有色子板块涨跌幅(%) 6图3：钢铁板块涨跌前五个股(%) 7图4：有色板块涨跌前五个股(%) 7 图8：中国规模以上工业增加值当月同比(%) 8 图12：美国及欧元区失业率(%) 9 图15：房地产开发投资累计值(亿元)及累计同比(%) 10图16：商品房销售面积累计值(万平方米)及累计同比(%) 10图17：房屋待售面积累计值(万平方米)及累计同比(%) 10图18：房地产购地面积累计值(万平方米)及累计同比(%) 10图19：房地产新开工面积累计值(万平方米)及累计同比(%) 10图20：房地产施工面积累计值(万平方米)及累计同比(%) 11图21：房地产竣工面积累计值(万平方米)及累计同比(%) 11图22：固定资产投资(不含农户)完成额累计值(亿元)及累计同比(%) 11图23：电网工程投资完成额累计值(亿元)及累计同比(%) 11图24：挖掘机产量当月值(台)及其同比(%) 12图25：装载机销量当月值(台)及其同比(%) 12图26：汽车产量当月值(万辆)及其同比(%) 12图27：新能源汽车产量当月值(万量)及其同比(%) 12图28：动力电池装车量当月值(MWh)及其同比(%) 13图29：三元材料/磷酸铁锂/其他动力电池装机量占比(%) 13图30：全球汽车销量当月值(辆)及其同比(%) 13图31：欧洲新能源汽车销量当月值(辆)及其同比(%) 13图32：家用电冰箱产量当月值(万台)及当月同比(%) 13图33：家用洗衣机产量当月值(万台)及当月同比(%) 13图34：房间空调产量当月值(万台)及当月同比(%) 14图35：彩色电视产量当月值(万台)及当月同比(%) 14图36：粗钢月度产量(万吨)及其同比(%) 15图37：钢材月度产量(万吨)及其同比(%) 15图38：生铁月度产量(万吨)及其同比(%) 15图39：钢材月度进口数量(万吨)及其同比(%) 16图40：钢材月度出口数量(万吨)及其同比(%) 16 ofof27图42：铁矿石价格走势(元/湿吨) 16图43：铁矿石运费走势(美元/吨) 17图44：铁矿石到港量及发货量(万吨) 17图45：主焦煤和二级冶金焦价格走势(元/吨) 17图46：废钢与方坯价格走势(元/吨) 17 图49：吨钢毛利测算(元/吨) 18图50：吨钢毛利率测算(%) 18图51：精炼铜产量及净进口量(万吨) 19图52：铜材产量及净进口量(万吨) 19 图54：铜精矿粗炼费(美元/吨)及铜精矿精炼费(美分/磅) 19图55：LME铜价(美元/吨)及长江有色铜价(元/吨) 19图56：氧化铝与电解铝产量(万吨) 20E 图58：氧化铝/动力煤/预焙阳极价格(元/吨) 20图59：LME铝价(美元/吨)及长江有色铝价(元/吨) 20图60：COMEX金价(美元/盎司)及SHFE金价(元/克) 21图61：COMEX银价(美元/盎司)及SHFE银价(元/千克) 21图62：COMEX黄金总持仓(张) 21图63：OMEX白银总持仓(张) 21图64：电池级碳酸锂价格走势(万元/吨) 22图65：电池级氢氧化锂价格走势(元/千克) 22图66：工业级级碳酸锂价格走势(万元/吨) 22图67：锂精矿(Li2O:6%-6.5%)价格走势(美元/吨) 22图68：碳酸锂产量(吨)及其同比(%) 22图69：碳酸锂进出口量(吨) 22图70：国内钴均价(元/吨) 23图71：硫酸钴(20.5%)和四氧化三钴(≥72%)均价(元/吨) 23图72：硫酸钴产量(金属吨)及其同比(%) 23图73：LME镍现货结算价(美元/吨) 23图74：硫酸镍均价(元/吨)与镍铁(7-10%)均价(元/镍点) 23图75：国内电解镍/镍铁产量(万吨) 23图76：中钇富铕矿/碳酸稀土(元/吨) 24：钕铁硼50H价格(元/千克) 24表目录表1：建筑钢材日均成交量(万吨) 14表2：钢铁库存(万吨) 15 料来源：iFinD、渤海证券宝钢股份、新兴铸管跌幅前五；有ST业、宏达股份、嘉元科技跌幅前五。f料来源：iFinD、渤海证券料来源：iFinD、渤海证券11%。来源：iFinD、渤海证券来源：iFinD、渤海证券环境M.9pct；M2同比+12.0%，较上月+0.6pct。来源：iFinD、渤海证券请务必阅读正文之后的声明8of27f来源：iFinD、渤海证券3.下游行业数据面积累计同比-3.7%，较上月-0.9pct；房屋待售面积累计同比+7.5%，较上月pct%，较上月+0.2pct；房屋新开工面积累计料来源：iFinD、渤海证券图18：房地产购地面积累计值(万平方米)及累计同比(%)图20：房地产施工面积累计值(万平方米)及累计同比(%)比+5.7%，较上月-0.4pct。同比(%)图23：电网工程投资完成额累计值(亿元)及累计同比(%)国内：7月，汽车产量同比+31.5%，较上月+3.3pct；新能源汽车产量同比较上月+2.20pct。图27：新能源汽车产量当月值(万量)及其同比(%)图30：全球汽车销量当月值(辆)及其同比(%)来源：iFinD、渤海证券来源：iFinD、渤海证券图33：家用洗衣机产量当月值(万台)及当月同比(%)图34：房间空调产量当月值(万台)及当月同比(%)图35：彩色电视产量当月值(万台)及当月同比(%)4.钢铁行业数据交量1.24%3.47%5%8%资料来源：渤海证券钢产量同比-10.25%；钢材产量同比-10.28%；生铁产量同比-8.31%。料来源：iFinD、渤海证券图37：钢材月度产量(万吨)及其同比(%)会库存库存合计计4.51-7.76%-26.88%1689.653%1%.59782.793%9%185.010%.38+0.31%-2.99%200.626.48%0.60%-5.03%+10.08%161.653.55%0.48%口)图40：钢材月度出口数量(万吨)及其同比(%)车板价环比+9.52%；图巴朗-青岛铁矿石运费环比-34.45%；西澳-青岛铁矿石运%。吨)图44：铁矿石到港量及发货量(万吨)；唐山方坯环比+10.59%。最大，环比+10.13%。卷板/冷轧卷板/螺纹钢/中厚板毛利分别为441/+609/+352元/吨。工业金属行业数据LME12.81%。)图52：铜材产量及净进口量(万吨)来源：iFinD、渤海证券LME铜价(美元/吨)及长江有色铜价(元/吨)料来源：iFinD、渤海证券ofof2715%。Q平；预焙阳极华东平仓LME/SHFE铝现货均价环比+2.97%/+4.59%。图58：氧化铝/动力煤/预焙阳极价格(元/吨)来源：iFinD、渤海证券图59：LME铝价(美元/吨)及长江有色铝价(元/吨)来源：iFinD、渤海证券ofof27行业数据来源：iFinD、渤海证券61：COMEX银价(美元/盎司)及SHFE银价(元/千克)来源：iFinD、渤海证券来源：iFinD、渤海证券7.重要稀有金属行业数据氢氧化锂价环比持平；安泰科99%工业级碳酸锂均价环比+1.10%；锂精矿ofof27来源：iFinD、渤海证券来源：iFinD、渤海证券图68：碳酸锂产量(吨)及其同比(%)资料来源：SMM、渤海证券来源：iFinD、渤海证券图69：碳酸锂进出口量(吨)来源：iFinD、渤海证券ofof27来源：iFinD、渤海证券来源：iFinD、渤海证券镍方面：截至8月15日，LME镍价环比+14.40%；长江现货硫酸镍均价环比。资料来源：SMM、渤海证券资料来源：SMM、渤海证券ofof27本期价格(万元/吨)9%1.88%.05%来源：iFinD、渤海证券来源：iFinD、渤海证券本期价格(万元/吨)4.09%精矿4.09%T5.04%3.21%5025%宏观环境上，国内经济仍处修复阶段，海外通胀压力有所缓和。国内：制造业ct下降，后