宏观经济学 卫志民课件第六章

第六章

货币制度与通货膨胀■

我们应该关心货币所代表的购买力，而不是货币的数量。■通货膨胀比经济衰退还要可怕，经济衰退只是抢走你在未来可能拥有的东西，而通货膨胀抢走的却是你现在已经拥有的东西——储蓄。第一节货币

货币与财富■

货币可以理解为能够向其他人购买物品和服务或偿还债务的少数几种形式的财富，如现金、贵金属等。■财富不等同于货币,指的是所有那些储备了价值的东西的总和，财富除了包含货币资产以外，还包非货币资产，如房产、土地、股票、债券、家具或油画等。■如果货币采取了具有内在价值的商品形式，这种形式的货币就被称作商品货币。货币的演变■从远古到数百年前，出原始社会，几乎所有的社会中贵金属都长期充当着货币，这种货币被经济学家称为商品货币。■后来在政府取得人们的信任且印刷术发展到足使伪造纸币极为困难后，纸币取代了商品货币。■随着现代银行的发展，支票取代了现金；伴随着计算机技术的发展，电子货币广泛的应用开来。

法定货币

没有内在价值、也不能向发行银行按照固定的比率随时兑换成贵金属的货币被称为法定货币。

货币的功能■交换媒介■计量单位■价值储备货币需求人们持有货币主要有三个动机：■满足交易性需求■满足预防性需求■满足投机性需求流动性

经济学家用流动性来衡量一种资产转换为交换媒介的容易程度。货币供给■货币供给也可以说是货币存量，指的是在经济系统中流通的货币数量。■有三种最重要也是最广泛使用的衡量货币存量的标准：M0、M1、M2。第二节现代货币制度和货币政策

基础货币

流通中的现金和银行系统的储备之和就是基础货币，由中央银行供应，是商业银行体系制造货币的基础。它的变化能引起数倍的货币供给量的变化，所以基础货币也被称为高能货币。中央银行■中央银行是监督银行体系并调节经济中的货币存量的机构。■中央银行承担的主要职能有发行货币、确定准备金的要求和保管准备金、向商业银行发放贷款、提供商业银行之间的清算业务、监督商业银行的经营活动、控制货币的供给量。■中央银行是制定和实施一国货币政策的机构。美国的联邦储备制度和公开市场业务■美国的联邦储备体系由设在华盛顿的联邦储备理事会和位于美国一些主要城市的12个地区联邦储备银行组成。■公开市场业务具有很多优点使它成为市场经济国家中央银行最常用的货币政策工具。银行准备金制度与货币的制造■准备金是银行以库存现金或中央准备金账户中的存款的形式而持有的资产。■只有实行部分准备金制度，银行才可以具有创造货币的能力。■存款准备金率决定了银行系统创造货币的能力，所以中央银行可以通过调整法定准备金的途径间接改变经济系统中的货币供给量。贴现率■贴现率是中央银行向商业银行借出准备金时收取的利率。■中央银行可以通过改变贴现率而影响货币的供给。提高贴现利率可以抑制商业银行从中央银行借款，反之能鼓励商业银行向中央银行借入准备金。■中央银行发放的贴现贷款不仅用作银行的存款准备金，还能帮助遭遇困境的金融机构。

理想的通货膨胀率应该是多少?■经济学家普遍认为，虽然我们不应对通货膨胀率刻板的设立一个叫精确的目标，但一个缓慢而稳定的通货膨胀就是不需要担心和治疗的通货膨胀，如2%~4%的通货膨胀率。■零通货膨胀率也许在理论上是一个理想状态，但不应成为现实经济世界的理想状态，因为这就意味着我们需要在经济增长和就业方面做出巨大的牺牲。第三节货币增长与通货膨胀

货币数量理论■核心内容：货币供给量的增长是通货膨胀的重要原因，货币供给量的增长率决定了通货膨胀率，总体价格水平的变化能使货币的供求处于一种动态的平衡中。■用公式描述为

M×V

=

P×Y或M

=（P×Y）／V

经济变量的古典二分法■名义变量和实际变量

名义变量是受单位货币价值影响的经济变量，实际变量是不受单位货币价值影响的经济变量。■货币中性理论认为，在长期中，货币供给量的变化只能影响名义经济变量，而无法影响实际经济变量。但在短期，货币供给量的变动会对实际经济变量产生显著的影响。费雪效应

在竞争不受限制的可贷资金市场上，名义利率会根据通货膨胀率进行等幅度的调整，这种经济现象被称为费雪效应。

通货膨胀税

货币供给的增加使单位货币的价值或购买力下降，平均物价水平上升。这样发行货币就好像对每个持有货币的人都征收了某种税一样，经济学家将这种在纳税表上并不存在的税称为通货膨胀税或铸币税。通货膨胀会使我们的

购买力或实际收入下降吗?

不一定。在整体上，一个经济体的实际收入（实际GDP）是由物质资本、人力资本、自然资源、劳动、技术等实际变量决定的。第四节通货膨胀的类型

温和的通货膨胀

若一个经济体经历的通货膨胀的年通货膨胀率能够保持在10%以下，那么可认为这种通货膨胀是温和的。

奔腾式的或急剧的通货膨胀

若年通货膨胀率达到了两位数甚至三位数，便可称为急剧的或奔腾式的通货膨胀。恶性通货膨胀当年通货膨胀率达到百分之一百万、一千万甚至一百亿的时候，就是恶性通货膨胀。惯性通货膨胀

通货膨胀往往具有一种惯性，一种内在的自我维持能力，能够一直保持一种相对稳定的通货膨胀率，直至某种能够改变通货膨胀率的时间发生。这种惯性源于人们对未来的通货膨胀率形成某种预期。

可预期的通货膨胀和不可预期的通货膨胀

我们可根据通货膨胀是否是可预期的将通货膨胀分为可预期的通货膨胀和不可预期的通货膨胀。需求拉动型通货膨胀

产生的原因在于总需求超出了所在经济体的潜在的生产能力。成本推动型通货膨胀

发生在生产可能性边界以内的通货膨胀就是成本推动型通货膨胀或供给冲击型通货膨胀，这种通货膨胀是由于生产成本上升导致的。第五节通货膨胀的代价皮鞋成本

在发生通货膨胀期间，人们为了减少所持有的货币数量会采取行动，而采取行动是有成本的，这种为减少货币持有量而支付的代价就被称为皮鞋成本。菜单成本

此术语源于对餐馆菜单的观察，调整价格后产生的成本，就是菜单成本。相对价格的变动和资源配置的非效率

当不同商品之间的相对价格因通货膨胀被扭曲时，消费者和生产者不能进行科学的决策，导致了扭曲的资源配置，资源配置离开了最有效率的状态。实际税收负担的改变

发生通货膨胀时，名义收入的增