中国玉米产量、消费量、种植面积、库存量、进出口情况及价格走势分析

中国玉米产量、消费量、种植面积、库存量、进出口情况及价格走势分析

玉米是我国第一大粮食品种，占粮食种植面积的42%。2019年，我国玉米产量2.57亿吨，消费量为2.75亿吨，进口量448万吨，出口量2万吨，进口占消费比为1.63%，进口依赖度低。下游消费主要有饲用、工业加工、食用及种用四大用途，其中，饲用、工业加工、食用及种用量占比分别为53.78%、36.53%、2.88%、0.36%，饲用及工业消费占比高达90.31%。2018年我国玉米主要消费渠道

1、供给：种植面积底部震荡，库存处于历史低位

《》种植效益是决定玉米种植面积的主要因素。2008年金融危机之后，我国玉米价格全面下跌，卖粮难的现象突出，国家为了稳定粮食生产，于2008年对东北三省和内蒙古自治区实行玉米价格临时收储政策，维持粮农种植收益，保障国家粮食安全。在临储收购政策的推动下，我国玉米价格持续上行，种植户获得可观的收益，种植玉米的积极性大大提高。此后我国玉米播种面积呈现持续攀升态势，2008-2015年，我国玉米播种面积从3098万公顷上升至4497万公顷，产量从1.72亿吨上升至2.65亿吨。临储政策取消致使我国玉米播种面积连续下滑。2015年9月，在高库存、玉米价格倒挂以及财政负担加重的背景下，国家首次下调玉米临储收购价。2016年3月，我国对玉米临储收购制度进行改革，将玉米临时收储政策调整为“市场化收购”与“补贴”的新模式，玉米价格从此市场化，供需关系成为决定我国玉米价格走势的主要因素。此后，我国玉米价格开始回落，粮农积极性下降，玉米播种面积连年回调。2015-2018年，我国玉米播种面积从4497万公顷回落至4213万公顷，产量从2.65亿吨下滑至2.57亿吨。受供给回落影响，2019年我国玉米价格呈现上涨态势，粮农种植收益回暖，预计播种面积有望底部向上。2016-2019年我国玉米播种面积（千公顷）

2016-2019年我国玉米产量（万吨）

2010-2020年，国内外玉米价格对比

2019年1月-2020年2月玉米市场价走势（元/百斤）

受玉米临储收购政策影响，我国玉米库存连年上行。2008年起推行的临储收购政策致使我国玉米产量大幅提高，消费需求却未同步增长，2013-2015年供需矛盾加剧，玉米库存快速增长，每年库存增量平均为6480万吨。国家库存的持续高增长造成库存压力急剧加大。为了推动超高玉米库存的消化，国家在2016年取消玉米临储政策，玉米价格市场化机制打通，大量玉米出库促进国家库存快速消化。2019年拍卖结束后，临储玉米库存结余量总计约5759万吨，相较于2015年的高点2.37亿吨，当前阶段我国玉米库存已降至低位。2019年我国玉米结转库存已降至低位

我国玉米进口实行关税配额管理制度，配额内关税为1%，配额外关税高达65%。在此政策影响下，每年我国玉米进口量仅为400万吨左右，占国内玉米消费量的比重在1%左右，难以对我国玉米市场价格产生冲击。同时，我们认为，中美贸易战的缓和对玉米市场影响不大，预计2020年我国玉米进口仍将维持在稳定水平。2008-2019年我国玉米进口情况

2019年玉米累计进口金额（美元）

2019年玉米累计出口金额（美元）

2019年玉米累计出口数量（吨）

病虫害方面，草地贪夜蛾将对我国玉米产量造成较大影响。草地贪夜蛾自2019年1月在我国云南省发现之后，迅速在省内蔓延，并于4月相继侵入广西、广东、贵州、湖南、海南等地，5月份扩散至福建、湖北、浙江、四川、江西、重庆、河南等地。截至2019年10月8日，草地贪夜蛾侵入我国西南、华南、江南、长江中下游、黄淮、西北、华北地区的26省1518个县，其传播速度之快、波及范围之广十分罕见。本次入侵的草地贪夜蛾喜食玉米，其防控难度较大，最有效的方法是在玉米种子中转入抗虫基因。我们判断，2020年或将是草地贪夜蛾全面爆发的一年，如若防控措施不到位可能会造成我国玉米产量大幅减产。

2、需求：饲用需求回暖，工业消费持续高景气

饲料消耗是玉米消费的主要渠道，占玉米消费总量的55%左右。受非洲猪瘟疫情影响，我国生猪产能持续去化，生猪存栏屡创历史新低。截至2019年10月，生猪存栏同比下滑41.40%、环比下滑0.60%；能繁母猪存栏同比下滑37.80%、环比首次转正，微增0.60%，生猪产能去化幅度远超历史记录。受此影响，2019年我国猪料承压，销量下滑2056.8万吨，下降幅度为26.60%。

生猪供给不足支撑猪价维持高位，截至2020年3月6日，全国生猪均价36.60元/公斤，按照完全成本17元/公斤、出栏体重120kg测算，头均盈利高达2352元/头。在高盈利的刺激下，养殖户复养积极性提高，截至2020年1月，全国能繁母猪存栏环比增长1.20%，连续4个月实现同比正增长。我们认为，生猪存栏拐点已经出现，随着后续疫情的逐步平稳，生猪存栏将处于稳步提升态势，带动猪料进而玉米的增量需求。

禽料方面，受益于猪鸡替代，禽链高景气度持续。从历史上看，猪鸡替代效应较为明显，猪鸡价格呈现同向波动趋势。2016-2019年，猪鸡比中枢在2.11左右。受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪产能去化幅度远超历史记录，猪肉供给不足带动禽肉需求向好。从历史数据来看，猪肉消费占比的下降往往伴随着鸡肉占比的快速拉升，1995-1996年，猪肉消费同比减少13.56%，鸡肉消费同比增加16.68%；2006-2007年蓝耳病在国内大面积爆发，猪肉消费同比减少6.74%，鸡肉消费同比骤升10.07%；2014-2015年猪肉消费同比减少2.45%，鸡肉消费同比增加3.41%。我们认为，非洲猪瘟疫情将成为我国鸡肉消费占比提升的催化剂，猪肉供给缺口有望推动鸡肉消费快速提升。截至2019年10月，全国白羽肉鸡引种量达到88.5万套，同比增长63.53%，按照白羽肉鸡产能传导周期推算，2020年白羽肉鸡供给将温和上升，在强劲的需求支撑下，禽链高景气仍将延续，并带动玉米消费增量。2017-19年生猪存栏下滑情况

2017-19年能繁母猪存栏下滑情况

2001-18年我国白羽肉鸡引种量

2017-19年祖代鸡月度引种走势（万套）

2016-2020年鸡苗价格走势图

2016-2020年毛鸡价格走势图

工业消费方面，2016年11月到2017年6月，东北执行玉米深加工企业收购玉米补贴政策，具体补贴额度为100~300元/吨不等，补贴政策的推行降低了深加工企业的原料成本，推动其生产积极性。这部分企业在参与临储玉米拍卖时更加积极，成交后的玉米进入企业库存，随后转化为淀粉、酒精等深加工产品，真实有效地消化了玉米库存。但我们判断，补贴政策仅会在一定时间内推行，以修复前期过低的开工率，且当深加工企业的开工率处于相对高位时，即使补贴继续推行，企业采购玉米的增量也有限，对刺激玉米库存消化或收效甚微。此外，玉米工业消费一直处于高速增长通道，从1992年的430万吨增长至2019年的接近1.13亿吨，我们认为，工业消费仍将维持在较高水平。2008-2019年玉米工业消费量（千吨）

玉米深加工方面，随着2016年玉米临储政策的取消，玉米实行市场化定价，缺少政策保护的玉米价格开始下跌。同时为了消化玉米高库存，国家放开玉米深加工新增产能的审批，并给予东北深加工企业一定的补贴，此后，东北深加工企业开始快速发展。2018/2019年度，全国玉米淀粉总需求量3061万吨，同比上升16.88%。其中，全国玉米淀粉消费量3009万吨，同比增加16.9%；出口量52万吨，同比增加15.56%。玉米淀粉供需平衡表

产能方面，2017/18年度我国玉米淀粉总产能4000万吨左右，行业平均开工水平65%左右，玉米淀粉产量达到2600万吨的历史新高。考虑到目前单吨利润虽有所下调，但行业盈利尚可，产能仍然处于快速扩张期，预计2020年我国玉米淀粉产量将超过3000万吨，带动玉米需求上行。2014-2019年我国玉米淀粉产能（万吨）

2015-2018年玉米淀粉开机率

我们认为，工业消费中的燃料乙醇有望成为提振玉米消费的增量来源。国家发改委等15部门联合印发的《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》提出，在保障粮食安全的基础上扩大生物燃料乙醇生产，推广使用车