第2讲货币制度2014

第二讲货币制度金融学本章主要内容第一节货币制度的内涵第二节货币制度的演变第三节国际货币制度体系第四节我国货币制度的演进第一节货币制度的内涵一、货币制度的定义货币制度：一个国家为保持货币币值稳定和保障货币流通正常，而对货币的有关要素、货币供应的调节方式、货币流通的组织形式等加以政策法律规范所形成的体系。作用：经济发展和社会进步决定货币制度的内容，货币制度为经济发展和社会进步服务。有史以来，各个国家都力图建立符合自己政策目标的货币制度。本位币:

国家法律规定的标准货币,具有法定的无限支付能力。（无限法偿）二、货币制度的构成1.货币币材与货币单位；2.对本币（本位币）和辅币的规定；3.对钞票发行和存款货币创造的管理；4.对不同种类货币支付能力的规定——无限法定支付能力和有限法定支付能力；

5.涉及对外的规定，如外汇管理；6.其他，如实名制、反洗钱的规定，等等。货币币材与货币单位货币币材在金属货币流通时，哪种或哪几种商品一旦被规定为币材，即称该货币制度为该种或该几种商品的本位制，比如以金为币材，称金本位，等等。货币单位各国实行不兑换的信用货币制度，货币制度有关币材的确定无甚意义，货币制度则首先以货币单位表示特征。货币单位的确定：“名”与“值”。

沿用铸币名称，币值不再规定每货币单位的含金量，仅以自身代表的名义价值流通。本位币用法定货币金属按照国家规定的规格经国家造币厂铸成的铸币称之为本位币或主币；本位币的最小规格是一个货币单位。如元、英镑。辅币（fractionalmoney）由于商品价格和服务付费很多是不到一个货币单位或在货币单位之后有小数，因此还需小于一个货币单位的流通手段。这就出现了辅币制度。如，分（1/100），角（1/10），先令（1/20）本位币和辅币无限法偿即法律规定的无限制偿付能力，其含义是：法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额如何大，不论属于何种性质的支付。有限法偿主要是对辅币规定的，其含义是：在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收；在法定限额内，拒收则不受法律保护。无限法偿与有限法偿第二节货币制度的演变路径一国货币制度的类型以不同币材为确立依据。在货币制度的历史演进过程中，其演变的主要趋势为（P25图2-1）：

银本位制→金银复本位制→金本位制→纸币本位制金属本位制:指以贵金属作为本位货币的货币制度。因其所用金属不同，金属本位制可划分为：1、银本位制也可区分为银两本位制&银币本位制。2、金银复本位制按两种金属货币的相互关系及比较地位，也可区分为平行本位制、双本位制及跛行本位制三种类型。3、金本位制又因兑换黄金的形式不同，可再区分为金币本位制、金块本位制及金汇兑本位制三种。纸币本位制:又称信用货币本位制或不兑换本位制。它是指以没有价值的“纸”作为本位货币，不与货币金属保持等值关系的货币制度。货币制度的演变路径：银本位制(一)银本位制银本位制，作为历史上最早出现的金属本位制度，它是以一定重量和成色的白银作为本位货币币材的一种货币制度。银本位制的主要内容或条件有：(1)以白银作为本位货币币材，即作为货币单位及价格标准。(2)白银可以自由铸造、熔化、兑换及输入与输出。(3)银币具有无限的法偿能力。(4)银币的面值与其所含的白银价值相等。

银锭银币商品、服务

问题：白银的价值随着劳动生产率的提高不断贬值，尤其是美洲大发现，南美的银矿开采，大量白银生产出来并输入欧洲，白银加剧贬值，影响到了充当货币的职能。这样，黄金开始加入流通。货币制度的演变路径：金银复本位制(二)金银复本位制金银复本位制

是指同时以黄金与白银为币材，金、银两种金属同时作为本位货币流通的货币制度。其主要内容包括：

(1)金银两种本位币都可以自由铸造，自由熔化。(2)都具有无限法偿的能力。(3)都可以自由输入与输出。(4)都可以自由兑换等。货币制度的演变路径：金银复本位制金银复本位制在历史发展过程中经历了三种形态：1、平行本位制：规定：金币与银币同时为一国的本位货币；二者均可自由铸造与熔化；均具有无限法偿能力；两者之间的交换比率完全由金币与银币的市场价格决定，法律上对其不做任何规定。问题：金银比价变动频繁，引致商品价格变动频繁/混乱，平行本位制不稳定。货币制度的演变路径：金银复本位制2、双本位制：主要规定为克服平行本位制对应的金银比价变动频繁，国家和法律规定金、银两种铸币的固定比价，两种铸币按国家比价流通，而不随金、银市场比价的变动而变动。格雷欣法则(Gresham'sLaw)

在实行金银复本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币(良币)将逐渐减少，而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，形成良币退藏，劣币充斥的现象。

如，金银币比价为1:15，金银市场比价1:16，则将1份金币融化为金块，兑换并融化成16份银币，再按1:15换1份金币，结果多得1份银币...最终银币充斥市场，金币退出流通。反之，若金银市场比价1:14？货币制度的演变路径：金银复本位制3、跛行本位制规定：金币与银币仍同为本位货币，仍按照法定比价同时流通，但只有金币可以自由铸造，而银币不得自由铸造。问题：金币的名义价值和实际价值一致，但银币价值不再取决于白银市场价值，仅由金银币比价决定，得价值尺度二重化，同价值尺度的职能相矛盾。跛行本位制严格上不再是金银复本位制度，而是金银本位制向金本位制的过渡。货币制度的演变路径：金本位制(三)金本位制金本位制是以黄金作为本位货币的货币制度。金本位制的主要特征有：(1)以一定量的黄金计量和表示一国货币单位价格标准。(2)货币可自由在国内外兑换为一定数量的黄金。(3)黄金可以自由买卖，自由输入与输出。货币制度的演变路径：金本位制按兑换黄金的形式，金本位制又可分为三种类型：1、金币本位制(GoldSpecieStandard)

亦称古典的或纯粹的金本位制，指以金币作为本位货币的货币制度。最早：英国1817年；1870-1914年(一战)，盛行西方主要工业化国家——德国：1871；丹麦、挪威、瑞典：1873；荷兰：1875；法国、比利时、瑞士、意大利：1878；日本、俄国：1897；美国：1900问题：黄金稀缺，开采不及需求；黄金过于向少数国家集中（如，1913年，英美法俄意5国黄金存量占世界2/3）；1914年第一次世界大战爆发后，各国纷纷发行不兑现的纸币，禁止黄金自由输出，金币本位制随之告终。货币制度的演变路径：金本位制金币本位制的特点自由铸造、自由兑换及黄金自由输出输入是该货币制度的三大特点。金锭金币商品、服务

当金币市场价值上升时，金锭金币

当金币市场价值下降时，金锭金币

有利于汇率的稳定（黄金输送点）：见下页有利于国际收支平衡（价格-铸币流动机制）

国际收支逆差→黄金外流→国内货币减少→物价下跌→出口成本下降→出口增加→黄金流入→逆差改善；国际收支顺差类似分析****铸币平价&黄金输送点****在金本位制下，各国政府以法律规定货币含金量，当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比--铸币平价（MintParity）来决定。黄金输送点(goldpoint)是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。黄金输送点＝铸币平价±黄金运送费用汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点（GoldExportPoint）；汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点（GoldImportPoint）。黄金输出或输入量增加，将减轻外汇市场供给和需求的压力，缩小汇率上下波动的幅度，并使其逐渐恢复或接近铸币平价，这样就起到了自动调节汇率的作用。假设1英镑=2克黄金，1美元=1克黄金，所以铸币平价=2，即1英镑=2美元，黄金运送成本为1%。（1）黄金输出点计算假设：美国从英国进口商品，支付1英镑。运送1英镑黄金的费用是2*1%=0.02美元若英镑升值为1英镑=2.02美元。如果在国内把美元兑换成英镑支付，此时支付的美元为2.02美元；如果运送黄金支付（2克黄金，在英国兑换1英镑支付），所支付的代价也为2美元+0.02美元运送费，两者代价相同；若英镑升值超过1英镑兑换2.02美元，如英镑升值为1英镑=2.03美元时，用英镑支付的代价为2.03美元；运送黄金代价：2克黄金（2美元）+0.02美元运费=2.02美元。因此，美国进口商会放弃支付英镑选择运送黄金，所以2+0.02（铸币平价+运费），为黄金输出美国的输出点。（2）黄金输入点计算假设：美国向英国出口商品，英国进口商需支付2美元。运送2美元黄金的运费为2*1%=0.02美元。若此时英镑贬值为1英镑=1.98美元时，选择将英镑兑换成美元支付，代价为1英镑+0.02美元；若选择运送黄金2克黄金（1英镑）+0.02美元；代价相同；若此时英镑贬值超过此水平，如为1英镑=1.97美元，选择将英镑兑换成美元支付，代价为1英镑+0.03美元；如果运送黄金为2克黄金（1英镑）+0.02美元；因此，英国进口方会选择运送黄金来支付，所以2-0.02（铸币平价-运费）是黄金输入美国的黄金输入点。货币制度的演变路径：金本位制2、金块本位制(GoldBullionStandard)又称生金本位制，是指没有金币的铸造和流通，而由中央银行发行以金块为准备的纸币或银行券流通的货币制度。时间：一战之后~1929-1933年经济危机原因：一战之后，各国黄金供应不足，为维持金本位制，只能实行金块本位制。黄金由政府集中储存，只流通价值符号，纸币或银行券，并实行有限制性的黄金兑换。这种货币制度实际上是一种附有限制条件的金本位制。

纸币金块在一定数额之上货币制度的演变路径：金本位制英国的兑换条件：以银行券兑换黄金的最低限额为相当于400盎司黄金的银行券(约合1700英镑)，低于限额不予兑换。法国的兑换条件：规定银行券兑换黄金的最低限额为21500法郎，等于12公斤的黄金。货币制度的演变路径：金本位制3、金汇兑本位制(GoldExchangestandard)又称虚金本位制，规定金币为本位货币，但国内并不铸造、使用和流通金币，国内只流通价值符号即纸币，但不能兑换金币或金块，只能购买外汇，即居民可按比价以本币兑换外币，再用外币兑换黄金。当发达国家采用金币、金块本位制时，由经济落后国家采用金汇兑本位制，以稳定本国货币币值。如，菲律宾（1903年）：1比索=0.5美元货币制度的演变路径：金本位制金汇兑本位制是一种在金块本位制或金币本位制国家保持外汇，准许本国货币无限制地兑换外汇的金本位制。在该制度下，国内只流通银行券，银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金块或金币本位制国家的货币，国际储备除黄金外，还有一定比重的外汇，外汇在国外才可兑换黄金，黄金是最后的支付手段。实行金汇兑本位制的国家，要使其货币与另一实行金块或金币本位制国家的货币保持固定比率，通过无限制地买卖外汇来维持本国货币币值的稳定。金汇兑本位制

金币、金块本位制本国纸币外国纸币外国金币货币制度的演变路径：纸币/信用本位制(四)纸币本位制/信用货币本位制无论是金块本位制还是金汇兑本位制，都无法自动调节货币供应量，不能保证币值稳定；而且，黄金稀缺无法满足经济发展对货币需求。1929-1933年经济危机：各国为保证币值稳定，减少货币发行，以便与黄金挂钩，同时也导致了货币紧缩和经济紧缩。随着1929~1933年全球经济危机爆发，金本位制度很快崩溃，各国转而实行纸币本位制度（信用本位制度）。货币制度的演变路径：纸币/信用本位制纸币本位制以政府或中央银行发行的纸币为本位货币，这种货币的单位价值并不与一定量的任何金属保持等值关系。纸币本位制的特点(1)纸币为本位货币，黄金非货币化，退出流通领域。(2)纸币不能兑换金银，故也称不兑换纸币制。(3)纸币由国家法律强制流通，具有无限法偿的能力和充当最后支付工具。(4)纸币发行可以自由变动，不受一国所拥有的金属数量的限制，故也称自由本位制。第三节国际货币制度体系国际货币制度定义又称国际货币体系，是指参与的各国政府经磋商确定各国货币关系的规则以及各国间进行各种交易支付的一套惯例。主要内容确定国际储备资产，即哪些资产/货币可用于国际支付和清算；汇率制度的安排，包括：哪些货币可自由兑换，一国货币与其他国家货币间汇率的确定和维持，是否确定汇率波动目标区等；国际收支调节方式，即各国政府采取何种措施调节国际收支不平衡，各国之间的政策措施如何协调等。目的促进国际贸易和国际支付手段的发展。国际货币制度体系：国际金本位制国际货币制度经历了国际金本位制、布雷顿森林体系、牙买加体系3个阶段。1、国际金本位制是历史上最早的国际货币制度，始于19世纪下半叶，终于1929~1933年全球经济危机。由于当时西方主要资本主义国家实行单一的金币本位制，国际金本位制度因此自动形成。相应的特点，以及汇率、国际收支自动平衡机制等内容见前所述。国际货币制度体系：布雷顿森林体系2、布雷顿森林体系国际金本位制解题后，国际货币制度极度混乱，严重破坏各国贸易和货币金融体系。1944年7月，44个联合国成员国在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开“联合国货币金融会议”，确定了以美元为中心的国际货币体系。主要内容：a.建立IMF和国际复兴开发银行；b.实行“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，IMF成员国货币与美元挂钩；c.其他，如，实行可调整的固定汇率制度，协助成员国调节国际收支等。特里芬难题：一方面，他国要美元作为储备货币，美国国际收支因此保持逆差，会降低美元信誉；另一方面，美国为维持美元信誉，会保持国际顺差，将减少美元供给，导致他国缺少国际储备，影响国际清偿力。国际货币制度体系：牙买加体系美元危机1960~1970年代中期：美国国际收支恶化，美国对外债务超过黄金储备，美元信誉下降，抛售美元、抢购黄金的“美元危机”多次出现，美元被迫多次贬值。1973年3月，各国先后脱钩美元，实习浮动汇率制。牙买加体系1976年，IMF达成《牙买加协议》，自此进入“牙买加货币体系”（无体系）时代。《牙买加协议》主要内容：成员国可自由选择汇率制度；黄金非货币化（黄金不再作为国际货币流通）；储备资产多元化（弱化黄金和美元作用）；其他。特点：汇率制度多样化；储备资产多元化；调节国际收支手段多样化。后果：“较强适应性+不稳定性”并存一个总结：货币制度的演变路径银本位制→金银复本位制→金本位制

金币本位制

金块本位制(工业化国家)

金汇兑本位制（殖民地国家）→纸币本位制

→

布雷顿森林体系

→

牙买加体系:以美元

为储备货币的纸币本位制中世纪-19世纪中叶16-18世纪1870-一战一战之后-1929~1933经济危机经济危机后1944-1973第四节我国货币制度的演进1、秦统一之前，贝，布币，刀币，圆钱等;2、秦始皇到汉武帝，半两钱;3、汉武帝到隋炀帝，五铢钱;4、李渊开创开元通宝钱，到民国通宝为止。——————————————————————5、唐朝开始较大量用白银，宋朝以后就是银钱双本位制，到1933年正式进入银单本位。6、北宋交子，南宋会子，金元明都大量用钞，1528年以后明不再用钞，到咸丰大清宝钞和户部官票之间没有钞。

7、1933年3月8日，国民政府颁布《银本位币铸造条例》，规定银本位币，且通过“废两改元”发行全国统一银币（银币制，银单本位）。8、1935年，国民政府在英美操纵下实行“法币改革”：放弃银本位，规定中央银行发行的钞票为法币，有无限法偿能力；法币与英镑、美元挂钩。为金汇兑本位制。法币1元=14.5便士=0.2975美元

9、抗战和解放战争时期法币贬值，发行不兑现的金圆券，为纸币本位制。1948年8月19日1元金圆券=300万元法币1949年7月4日1元银圆券=1亿元金圆券

1949年5月，一石大米的价格