2023年财务管理作业及复习

《财务管理》形成性考核作业(一)参考答案一、ﻩ单项选择题１、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分派等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（B）。A、筹集 B、投资 C、资本运营 ﻩD、分派２、财务管理作为一项综合性的管理工作，其重要职能是公司组织财务、解决与利益各方的(D)。A、筹集ﻩB、投资关系ﻩﻩＣ、分派关系 D、财务关系3、下列各项中,已充足考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目的是(D）。A、利润最大化ﻩ B、资本利润率最大化 C、每股利润最大化ﻩD、公司价值最大化4、公司财务管理活动最为重要的环境因素是(C)。A、经济体制环境ﻩB、财税环境 ﻩC、金融环境ﻩﻩD、法制环境５、将10００元钱存入银行,利息率为1０%,在计算3年后的终值时应采用(Ａ)。A、复利终值系数 Ｂ、复利现值系数ﻩ C、年金终值系数ﻩ D、年金现值系数６、一笔贷款在5年内分期等额偿还，那么（B）。Ａ、利率是每年递减的 Ｂ、每年支付的利息是递减的Ｃ、支付的还贷款是每年递减的 ﻩD、第5年支付的是一笔特大的余额7、假如一笔资金的现值与将来值相等，那么（Ｃ)。A、折现率一定很高ﻩﻩB、不存在通货膨胀 C、折现率一定为０ D、现值一定为0８、已知某证券的风险系数等于1,则该证券的风险状态是（B）。A、无风险 B、与金融市场合有证券的平均风险一致C、有非常低的风险ﻩﻩﻩD、它是金融市场合有证券平均风险的两倍9、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是(Ａ)。A、货币时间价值率 ﻩB、债券利率ﻩﻩC、股票利率 ﻩD、贷款利率10、公司同其所有者之间的财务关系反映的是（D）。Ａ、债权债务关系 B、经营权与所有权关系 C、纳税关系 ﻩD、投资与受资关系二、ﻩ多项选择题1、从整体上讲,财务活动涉及（ABCD)。Ａ、筹资活动 B、投资活动 ﻩC、平常资金营运活动ﻩ D、分派活动ﻩﻩE、管理活动2、财务管理的目的一般具有如下特性(BC)A、综合性ﻩﻩB、战略稳定性ﻩC、多元性 D、层次性ﻩE、复杂性３、财务管理的环境涉及（AＢCDＥ）A、经济体制环境ﻩB、经济结构环境 Ｃ、财税环境ﻩﻩD、金融环境ﻩﻩE、法律制度环境４、财务管理的职责涉及(ABＣDE）A、钞票管理 B、信用管理 C、筹资ﻩＤ、具体利润分派ﻩＥ、财务预测、财务计划和财务分析5、公司财务分层管理具体为(ＡBC)Ａ、出资者财务管理 B、经营者财务管理 C、债务人财务管理D、财务经理财务管理ﻩ Ｅ、职工财务管理6、货币时间价值是（BCDE)A、货币通过一定期间的投资而增长的价值 ﻩB、货币通过一定期间的投资和再投资所增长的价值C、钞票的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同D、没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E、随时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长,使货币具有时间７、在利率一定的条件下,随着预期使用年限的增长,下列表述不对的的是（ABＣ)A、复利现值系数变大ﻩＢ、复利终值系数变小 ﻩC、普通年金终值系数变小D、普通年金终值系数变大 ﻩＥ、复利现值系数变小8、关于风险和不拟定性的对的说法有(ＡＢCＤE）A、风险总是一定期期内的风险 Ｂ、风险与不拟定性是有区别的C、假如一项行动只有一种肯定的后果,称之为无风险Ｄ、不拟定性的风险更难预测 E、风险可以通过数学分析方法来计量三、判断题1、 违约风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来的风险。（Χ）2、投资者在对公司进行评价时,更看重公司已获得的利润而不是公司潜在的获利能力。（Χ）3、财务管理环境又称理财环境。(√）４、公司同其债务人的关系体现的是债务与债权的关系。（Χ）5、风险就是不拟定性。(Χ）６、市场风险对于单个公司来说是可以分散的。（Χ)四、 计算题1． 国库券的利息率为４%，市场证券组合的报酬率为12%。(1)ﻩ计算市场风险报酬率。(2)ﻩ假如一项投资计划的风险系数为0．8,盼望报酬率为9．8％,是否应当进行投资?(3） 假如某股票的必要报酬率为14%,其风险系数为多少？解:(１)市场风险报酬率＝1２％-４%＝8%（2)这项投资的必须报酬率=4%+0．8*(1２%-４％)=10.4%由于这项投资的必须报酬率为１0.４%，大于盼望报酬率，因此应进行投资。(３)设风险系数为B,则14%=4%+Ｂ*(1２%-4%)得Ｂ=１.2５2、 假如你现将一笔钞票存入银行,以便在以后的20２3中每年末取得1０0０元,你现在应当存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)解:设存入的现值为P,由公式查i＝10%，n＝10的年金现值系数表可得系数为6.1４５所以P＝100０*6.14５=6145(元)３、 ＡBＣ公司需用一台设备，买价为16000元,可用２02３。假如租用,则每年年初需付租金2０２3元,除此之外,买与租的其他情况相同。假设利率为6%,假如你是这个公司的决策者,你认为哪种方案好些?解：设租用现值为Ｐ,由于租用的现值小于16000元，因此租用比较好。４、ﻩ公司目前向银行存入１４０００元，以便在若干年后获得3０000,现假设银行存款利率为８%，每年复利一次。规定:计算需要多少年存款的本利和才干达成30０００元。解:由复利终值的计算公式S=Ｐ（１+i）n是可知:复利终值系数＝3０00０／１4０00=2.1４3查“一元复利终值系数表”可知，在8%一栏中，与2.１43接近但比2.１４3小的终值系数为1.999，其期数为9年；与２.143接近但比２.1４3大的终值系数为2.159，其期数为２02３。所以,我们求的ｎ值一定在9年与2023之间,运用插值法可知:得n=9.9年。从以上的计算结果可知，需要9.９年本利和才干达成30０00元。5、 小李购买一处房产，现在一次性付款为１00万元,若分3年付款，则1~３年每年年初付款额分别为30万元、40万元、40万元,假定利率为１０％。规定：比较哪一种付款方案较优。解:假如采用分3年付款的方式,则3年共计支付的款项分别折算成现值为：现值＝30+40＊(P/F，１0%,１)+40*（P/F,１0%,2）＝９9.4<10０所以,应当采用分3年付款的方式更合理。《财务管理》形成性考核作业（二)参考答案一、单项选择题１、与购买设备相比，融资租赁设备的优点是（C)A、节约资金 B、设备无需管理 ﻩＣ、当期无需付出所有设备款ﻩＤ、使用期限长２、下列权利中,不属于普通股股东权利的是（D)A、公司管理权ﻩＢ、分享盈余权ﻩC、优先认股权 D、优先分享剩余财产权3、某公司发行面值为1000元，利率为12％，期限为2年的债券，当市场利率为1０%,其发行价格为(C)A、１１50 ﻩB、1000 C、10３０ﻩ D、9854、某公司按“2/10、n／30”的条件购入货品20万元,假如公司延至第30天付款,其放弃钞票折扣的机会成本是(Ａ)A、3６.7%ﻩB、１8．4%ﻩﻩC、2% ﻩD、14．7０%５、某公司按年利率１2%从银行借入款项100万元，银行规定按贷款的15%保持补偿性余额，则该贷款的实际利率为(B）A、12％ﻩ B、14.12%ﻩC、１０.4３%ﻩD、13.８0%6、放弃钞票折扣的成本大小与(Ｄ)A、折扣比例的大小呈反方向变化 ﻩB、信用期的长短呈同向变化C、折扣比例的大小、信用期的长短均呈同方向变化D、折扣期的长短呈同方向变化７、下列各项中不属于商业信用的是(D）A、应付工资ﻩﻩB、应付账款ﻩ C、应付票据ﻩﻩD、预提费用8、最佳资本结构是指(D)A、股东价值最大的资本结构ﻩﻩB、公司目的资本结构C、加权平均的资本成本最高的目的资本结构D、加权平均的资本成本最低、公司价值最大的资本结构９、经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为1．5，则总杠杆系数等于(D）A、3.5ﻩ B、0．５ C、2.25ﻩﻩD、31０、某公司平价发行一批债券,其票面利率为12%，筹资费用率为2%，所得税率为33%,则此债券的成本为（Ｃ）A、8.７％ﻩ B、１2% Ｃ、8.2% D、10％二、多项选择题1、公司债权人的基本特性涉及(ABCＤ）A、债权人有固定收益索取权ﻩﻩＢ、债权人的利率可抵税ﻩC、在破产具有优先清偿权Ｄ、债权人对公司无控制权 ﻩE、债权履约无固定期限2、吸取直接投资的优点有（CＤ）A、有助于减少公司的资本成本 B、有助于产权明晰ﻩC、有助于迅速形成公司的经营能力D、有助于减少公司财务风险 Ｅ、有助于公司分散经营风险3、影响债券发行价格的因素(ABCＤ）Ａ、债券面额ﻩＢ、市场利率 ﻩC、票面利率ﻩﻩD、债券期限ﻩ E、通货膨胀率4、公司给对方提供优厚的信用条件,能扩大销售增强竞争力,但也面临各种成本。这些成本重要有（AＢCＤ）A、管理成本ﻩﻩB、坏账成本ﻩﻩC、钞票折扣成本 ﻩＤ、应收账款机会成本 Ｅ、公司自身负债率提高５、在事先拟定公司资金规模的前提下,吸取一定比例的负债资金,也许产生的结果有（AC)A、减少公司资本成本 Ｂ、减少公司财务风险 Ｃ、加大公司财务风险D、提高公司经营能力ﻩﻩE、提高公司资本成本６、计算公司财务杠杆系数直接使用的数据涉及（ABＣ）Ａ、基期税前利润 ﻩB、基期利润 ﻩＣ、基期息税前利润ﻩD、基期税后利润 E、销售收入７、公司减少经营风险的途径一般有(ＡCE)A、增长销售量 ﻩB、增长自有资本 ﻩC、减少变动成本ﻩ D、增长固定成本比例 E、提高产品售价8、影响公司综合资本成本大小的因素重要有(ABＣD)A、资本结构ﻩB、个别资本成本的高低 Ｃ、筹资费用的多少Ｄ、所得税税率(当存在债务融资时）ﻩﻩE、公司资产规模大小三、判断题1、投资者在对公司进行评价时,更看重公司已经获得的利润而不是公司潜在的获利能力。（Χ）2、与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低,筹资风险高。（√)3、假如公司负债资金为零，则财务杠杆系数为１。(√）４、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值。（√)5、资金的成本是指公司为筹措和使用资金而付出的实际费用。(Χ）6、某项投资,其到期日越长,投资者不拟定性因素的影呼就越大，其承担的流动性风险就越大。（Χ)四、ﻩ计算题1.某公司所有资本为100０万元,负债权益资本比例为4０:60，负债年利率为12%,公司所得税率33%，基期息税前利润为160万元。试计算财务杠杆系数。解:答:财务杠杆系数为１．４3,说明当息税前利润率增长（或下降）1倍时，每股净收益将增长（下降)1.43倍。2． 某公司拟筹资2500万元，其中按面值发行债券１０00万元，筹资费率为2%，债券年利率10%，所得税率为3３%;发行优先股500万元,股利率1２%,筹资费率3％；发行普通股1０0０万元,筹资费率４%，预计第一年股利10%，以后每年增长4%。规定：计算该方案的综合资本成本。解：3、某公司目前的资金来源涉及面值1元的普通股8０0万股和平均利率为10%的300０万元债务。该公司现在拟投产甲产品，此项目需要追加投资４０00万元,预期投产后每年可增长息税前利润４０0万元。经评估，该项目有两个备选融资方案：一是按1１%的利率发行债券；二是按20元每股的价格增发普通股200万股。该公司目前的息税前利润为1600万元，所得税率为40%,证券发行费用可忽略不计。规定:(1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。（２)计算增发普通股和债券筹资的每股利润的无差异点。（３）根据以上计算结果,分析该公司应当选择哪一种筹资方案,为什么？解：(1）发行债券的每股收益=（1600＋400-３000*10％-4０00*11％)*（1-40%)/8００＝0.95(元)增发普通股的每股收益＝(1600+400－30０0*10%)*(1-40％)/８００=１．0２(元）（2）债券筹资与普通股筹资的每股利润无差异点是2500万元。(3）应当公司应采用增发普通股的筹资方式,因此采用增发普通股的方式比发行债券筹资方式带来的每股收益要大(预计的息税前利润２０23万元低于无差异点２５00万元)。4、某公司购入一批设备,对方开出的信用条件是“2/10，n/３0”。试问：该公司是否应当争取享受这个钞票折扣,并说明因素。解：放弃折扣成本率==答:由于放弃钞票折扣的机会成本较高(为３6．7%),因此应收受钞票折扣。5、ﻩ某公司有一投资项目,预计报酬率为35％,目前银行借款利率为12%，所得税率为4０%。该项目须投资1２0万元。请问:如该公司欲保持自有资本利润率24％的目的,应如何安排负债与自有资本的筹资数额？解：由公式：解得：＝3/2３,由此得：负债=5/28＊１2０=21．４(万元)，股权＝1２0－２1．4=98.６(万元)6、ﻩ某公司融资租入设备一台，价款为２00万元，租期为4年,到期后设备归公司所有，租赁期间贴现率为１5%,采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解:根据题意，每年应支付的租金可用年金现值求得,即:年租金=年金现值/年金两地系数=答：采用普通年金方式,每年支付的租金为7０.05(万元)《财务管理》形成性考核作业(三)参考答案一、 单项选择题1、ﻩ公司提取固定资产折旧,为固定资产更新准备钞票。事实上反映了固定资产的(B)的特点。A、专用性强ﻩB、收益能力高，风险较大ﻩ Ｃ、价值的双重存在ﻩD、技术含量大2、当贴现率与内含报酬率相等时，则（Ｂ）。A、净现值大于0ﻩＢ、净现值等于0 C、净现值小于0 ﻩD、净现值不拟定3、不管其它投资方案是否被采纳和实行,其收入和成本都不因此受到影响的投资是（B)Ａ、互斥投资ﻩB、独立投资 C、互补投资 D、互不相容投资４、对钞票持有量产生影响的成本不涉及（Ｄ)A、持有成本ﻩB、转换成本 C、短缺成本 ﻩD、储存成本5、信用政策的重要内容不涉及(B）Ａ、信用标准ﻩＢ、平常管理 Ｃ、收账方针 ﻩD、信用条件6、公司留存钞票的因素，重要是为了满足（C)A、交易性、防止性、收益性需要ﻩ B、交易性、投机性、收益性需要C、交易性、防止性、投机性需要ﻩ D、防止性、收益性、投机性需要7、所谓应收账款的机会成本是指(C)A、应收账款不能收回而发生的损失ﻩ B、调查客户信用情况的费用C、应收账款占用资金的应计利息 ﻩ D、催收账款发生的各项费用8、存货决策的经济批量是指（Ｄ）Ａ、使定货成本最低的进货批量 B、使储存成本最低的进货批量C、使缺货成本最低的进货批量 D、使存货的总成本最低的进货批量9、某公司2023年应收账款总额为４５０万元,必要钞票支付总额为2０0万元，其他稳定可靠的钞票流入总额为50万元。则应收账款收现率为（A）A、33% Ｂ、200% C、500%ﻩﻩD、６7%10、某公司购进A产品１00０件，单位进价（含税）５8．5元,售价81．9元(含税)，经销该产品的一次性费用为2023元，若日保管费用率为2.5％,日仓储损耗为０.1‰,则该批存货的保本储存存期为(A)A、１18天 ﻩB、1２0天 C、１３４天 D、114天二、 多项选择题１、固定资产投资方案的财务可行性重要是由(AＢ）决定的。A、项目的赚钱性ﻩB、资本成本的高低ﻩC、可用资本的规模D、公司承担风险的意愿和能力 E、决策者个人的判断2、与公司的其它资产相比，固定资产的特性一般具有(ABCDE)A、专用性强ﻩB、收益能力高,风险较大ﻩﻩＣ、价值双重存在D、技术含量高 ﻩE、投资时间长3、固定资产折旧政策的特点重要表现在（ＡＢD)Ａ、政策选择的权变性 B、政策运用的相对稳定性ﻩ C、折旧政策不影响财务决策Ｄ、决策因素的复杂性 Ｅ、政策完全主观性４、钞票集中管理控制的模式涉及(AＢＣE)A、统收统支模式 B、拨付备用金模式 ﻩC、设立结算中心模式D、收支两条线模式 ﻩE、财务公司模式5、在钞票需要总量既定的前提下，(AＢDE)A、钞票持有量越多,钞票管理总成本越高ﻩ Ｂ、钞票持有量越多,钞票持有成本越大C、钞票持有量越少，钞票管理总成本越低ﻩﻩＤ、钞票持有量越少,钞票管理总成本越低E、钞票持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比6、在采用成本分析模式拟定最佳钞票持有量时，需要考虑的因素有（BE）Ａ、机会成本ﻩB、持有成本ﻩﻩC、管理成本 ﻩD、短缺成本 E、转换成本７、信用政策是公司为相应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，它重要由以下几部分构成(ＡBC)A、信用标准 B、信用条件ﻩﻩＣ、收账方针 ﻩD、信用期限 Ｅ、钞票折扣8、以下属于存货决策无关成本的有(BD)A、进价成本 B、固定性进货费用ﻩC、采购税金 D、变动性储存成本ﻩＥ、缺货成本三、判断题1、公司花费的收账费用越多,坏账损失就一定越少。(Χ)2、某公司按（2／1０，Ｎ/３0)的条件购入货品1０0万元,倘若放弃钞票折扣，在第３0天付款，则相称于以36.7%的利息率借入98万元，使用期限为２0天。（√)3、有价证券的转换成本与证券的变现次数密切相关。（√)4、赊销是扩大销售的有力手段之一，公司应尽也许放宽信用条件，增长赊销量。（Χ）５、短期债券的投资在大多数情况下都是出于防止动机。（√）6、经济批量是使存货总成本最低的采购批量。（√)四、计算题1.某公司钞票收支平稳，预计全年钞票需要量为４0万元，钞票与有价证券转换成本每次为２００元，有价证券利率为10％。规定:（1）计算最佳钞票持有量。(２)计算最低钞票管理成本。(3)计算有价证券交易次数和交易间隔。解：最佳钞票持有量=最低钞票管理成本＝交易次数=4０0000/4０000=10交易间隔期=360／１0＝36天2、公司采用赊销方式销售货品,预计当期有关钞票收支项目如下：(1）材料采购付现支出10０000元。（2)购买有价证券500０元;(３)偿还长期债务20２３0元;（4）收到货币资本50０00元；（5）银行贷款100０0元；（6）本期销售收入8０００0元，各种税金支付总额占销售的１0％;根据上述资料计算应收账款收款收现保证率。解:解：3、某公司自制零件用于生产其他产品,估计年零件需要量４00０件,生产零件的固定成本为1000０元，每个零件年储存成本为10元,假定公司生产状况稳定，按次生产零件,每次的生产准备费用为８00元,试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。解:设每次生产Q件,已知Ａ=４０00，C＝10F=８00求Q年度生产的总成本＝10000+８０00=1800０(元)4、某批发公司购进某商品1000件,单位买价５０元（不含增值税)，卖价８0元（不含增值税),货款系银行借款,利率14.４%。销售该商品的固定费用10000元,其他销售税金及附加3000元,商品合用17%的增值税率。存货月保管费率为0.3%,公司的目的资本利润为20％,计算保本储存期及保利储存期。解：存货保本储存天数：存货保利储存天数：6、ﻩ某公司年赊销收入96万元,奉献毛利率30%,应收账款平均收回天数为30天，坏账损失率1%,应收账款再投资收益率２0%,现有改变信用条件的方案如下：应收账款平均ﻩﻩﻩ年赊销收入ﻩﻩﻩ坏账损失 ﻩ ﻩ收回天数ﻩﻩ (万元） ﻩﻩ%方案A ﻩﻩ４5ﻩ ﻩ112 ﻩ ﻩﻩ2方案B ﻩ ﻩ60 ﻩﻩﻩ 13５ ﻩ ﻩ5 现方案（30天）ﻩ方案Ａ(4５天）ﻩ方案B（60天）ﻩ差异 方案Aﻩ方案B赊销收入ﻩﻩﻩﻩ 奉献毛益额ﻩﻩ ﻩ应收账款周转率(次）ﻩﻩ ﻩ 应收账款平均余额 ﻩ 再投资收益额 ﻩﻩ 坏账损失额 ﻩﻩﻩﻩ净收益 ﻩﻩ 试通过上表计算结果做出对的决策。解：有关计算见下表: 现方案(３0天） 方案A（４5天)ﻩ方案B（60天)ﻩ差异ﻩﻩ ﻩ方案Aﻩ方案Ｂ赊销收入 96000０ﻩ1１20230ﻩ１35００００ +1６00０0 +390０00奉献毛益额ﻩ288０00 ３36００0 ４0500０ ＋48000 ＋１17０00应收账款周转率(次） 1２ﻩ8ﻩ6ﻩ—4ﻩ—6应收账款平均余额ﻩ80000ﻩ1４0000ﻩ２２５００0 +600０0 +14５０00再投资收益额 160０0 2８000ﻩ4５0００ +１20２3ﻩ+29０00坏账损失额ﻩ９６00ﻩ22400ﻩ6７50０ ＋１28０0 +57９00净收益ﻩ２62400ﻩ2８５600ﻩ292５0０ +２320０ ＋301０0由于方案B实现的净收益大于方案A，所以应选用方案B《财务管理》形成性考核作业(四）参考答案一、ﻩ单项选择题1、 假设某公司每年发给股东的利息都是1.６元,股东的必要报酬率是10％，无风险利率是５%,则当时股价大小(A）就不应购买。A、16ﻩ B、32 ﻩC、20 Ｄ、28２、 某股票的市价为1０元，该公司同期的每股收益为0.5元,则该股票的市盈率为（Ａ)。A、２0 ﻩB、30 ﻩC、5 D、1０３、 投资国债时不必考虑的风险是(Ａ）。A、违约风险 B、利率风险 C、购买力风险 D、再投资风险4、下列有价证券中,流动性最强的是（Ａ)A、上市公司的流通股ﻩﻩB、百上市交易的国债C、公司发行的短期债券 Ｄ、公司发行的非上市流通的优先股5、下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券组合予以分散的是（D）A、宏观经济危机ﻩ B、通货膨胀 C、利率上升ﻩﻩＤ、公司经营管理不善6、某公司单位变动成本10元，计划销售１00０件,每件售价15元，欲实现利润8０0元,固定成本应控制在(Ｄ)A、５000元ﻩ B、４8０0元 Ｃ、580０元ﻩﻩD、4２00元7、公司当法定公积金达成注册资本的(B）时,可不再提取盈余公积金。A、25% ﻩB、50% ﻩC、8０％ﻩﻩD、１00%8、下列项目中不能用来填补亏损的是(A)。A、资本公积ﻩＢ、盈余公积金 C、税前利润ﻩ D、税后利润9、下列经济业务不会影响公司的流动比率的(B)。A、赊销原材料 ﻩﻩﻩﻩB、用钞票购买短期债券Ｃ、用存货对外进行长期投资ﻩﻩD、向银行办理短期借款10、若流动比率大于1，则下列结论成立的是(Ｂ）。Ａ、速动比率必大于1 ﻩB、营运资本大于0ﻩC、资产负债率大于1ﻩﻩD、短期偿债能力绝对有保障二、 多项选择题1、长期债券收益率高于短期债券收益率，这是由于（AB)Ａ、长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响 B、长期债券流动性差C、长期债券面值高 D、长期债券发行困难 ﻩE、长期债券不记名２、政府债券与公司债券相比，其优点为(ＡBC）A、风险小ﻩﻩＢ、抵押代用率高 ﻩC、享受免税优惠ﻩﻩD、收益高 E、风险大3、股票投资的缺陷有(AB）。A、求偿权居后 ﻩB、价格不稳定 C、购买力风险高 ﻩD、收入稳定性强ﻩﻩＥ、价格稳定4、下列各项中属于税后利润分派项目的有(ＡBC）A、法定公积金ﻩ Ｂ、任意公积金 ﻩC、股利支出ﻩ D、职工福利金ﻩE、资本公积金5、下列各项目可用于转增资本的有(AＢD）。A、法定公积金ﻩﻩB、任意公积金ﻩ Ｃ、资本公积金ﻩD、未分派利润ﻩﻩＥ、职工福利金6、股利无关论认为(AＢＤ)Ａ、投资人并不关心股利是否分派ﻩﻩ B、股利支付率不影响公司的价值C、只有股利支付率会影响公司的价值ﻩ D、投资人对股利和资本利得无偏好Ｅ、个人所得税和公司所得税对股利是否支付没有影响7、下列各项中，（AB）会减少公司的流动比率。A、赊购存货ﻩﻩB、应收账款发生大额减值 ﻩC、股利支付ﻩﻩD、冲销坏账ﻩﻩE、将钞票存入银行８、短期偿债能力的衡量指标重要有（AＣＤ）。Ａ、流动比率ﻩB、存货与流动资产比率ﻩC、速动比率ﻩﻩD、钞票比率 ﻩE、资产保值增值率三、判断题1、约束性固定成本是公司为维持一定的业务量所必须承担的最低成本，要想减少约束性固定成本，只能从合理运用生产经营能力入手。（√)2、法律对利润分派进行超额累积利润限制重要是为了避免资本结构失调。(Χ)3、公司价值可以通过合理的分派方案来提高。（Χ)4、运用股票筹资即使在每股收益增长的时候，股份仍有也许下降。（√)5、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值（√)6、在其他条件不变的情况下,权益乘法越大则财务杠杆系数越大。（√）四、计算题1．公司拟发行面值为100０元，票面利率为1０%，期限为3年的债券一批。试计算当市场利率为8％时的发行价格。解：发行价格=面值的复利现值+各年债息的年金现值2、某公司于１９99年3月1日购入了10万股甲公司发行在外的普通股股票，购入价格为每股12元,1999年6月1日甲公司宣布发放钞票股利,每股股利为０.15元,2０２3年３月１日该公司将这10万股股票以13.5元的价格出售。规定:计算甲股票持有期的收益率及年平均收益率。解:股票持有期间的收益率(年)=(价差收益+股利收益）/买价甲股票的持有期间收益率=持有期间年均收益率＝３、某股份公司今年的税后利润为８０0万元，目前的负债比例为５0%公司想继续保持这一比例，预计公司明年将有一项良好的投资机会,需要资金700万元,假如采用剩余股利政策，规定：(１）ﻩ明年的对外筹资额是多少?(2） 可发放多少股利额?股利发放率为多少?解：(1）为保持目前资本结构,则股权资本在新投资中所占比例也应为5０%。即：权益资本融资需要量=700×５0%=35０（万元)按照剩余股利政策,投资所需的权益资本35０万元应先从当年盈余中留用。因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：对外筹措债务资金额=700×5０％=3５0（万元)（2）可发放股利=8００－３50=450(万元)股利发放率=450/80０×10０%=56.2５%４、ﻩ某公司产销单一产品,目前销售量为100０件,单价为１０元，单位变动成本为6元，固定成本为２023元,规定：(1) 计算公司不亏损前提下单价最低为多少？（2) 要实现利润３0０0元,在其他条件不变时,单位变动成本应达成多少？（3) 公司计划通过广告宣传增长销售量50％，预计广告费支出为１５０0元,这项计划是否可行?解:由销售收入=（利润+固定成本总额+变动成本总额）,得PQ=(利润＋ａ＋b＊Ｑ）(1）单价P=（0+20２3+１0０0×6)/1000=8（元）(2）目的单位变动成本＝单价－（固定成本+目的利润）／销售量=10-（20２3+3０0０）/1000=5（元）即要实现利润30０0元的目的,单位变动成本应减少到5元。（3）实行该项计划后,销售量=1000×(1+50%)=１５０0(件）固定成本＝2０２3+１500=３50０(元）利润=销售量×（单价-单位变动成本)-固定成本=150０×(10－6)－３5００=2500而本来的利润=１000×(10-6）-２02３=２0２3(元)即实行该项计划后能增长利润5０0元（25０0－2０２３)，因此该计划可行。５、ﻩ甲股份公司２023年的有关资料简表如下：(金额单位:万元）项目 年初数ﻩ年末数 本年或平均存货 4500ﻩ640０ﻩ流动负债 3750 5000ﻩ总资产ﻩ93７5ﻩ１0625ﻩ流动比率 1.5 速动比率ﻩ０.8ﻩ１7００ 权益乘法 ﻩ１.5流动资产周转次数ﻩ 4净利润 ﻩ１800规定：(1） 计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。（2)ﻩ计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。（3） 计算销售净利率和净资产利润率。解:(１）计算流动资产余额①年初余额=年初流动负债×年初速动比率+年初存货=(3750×０.8＋４5０0)万元＝７5０0万元②年末余额=年末流动负债×年末流动比率=5000×1.5＝750０万元③平均余额=７500万元(2)计算产品的销售收入净额及总资产周转率①产品销售收入净额=流动资产周转次数×平均流动资产＝4×75０0=３0０00万元②总资产周转率=销售收入／资产平均占用额=3０000/[(９3７5＋１0625)/2]=３次（3)计算销售净利率及净资产利润率①销售净利率=(净利润)/(销售收入净额）=18０0/30000×100%=6％②净资产利润率=销售净利率×总资产周转率×权益乘法=6％×3×１.5=２7%财务管理作业１一、单项选择题1．我国公司财务管理的最优目的是（Ｃ)A.产值最大化B.利润最大化C.公司价值最大化D．资本利润率最大化2.影响公司财务管理最为重要的环境因素是(C）A经济体制环境Ｂ财税环境C金融环境D法制环境3．下列各项不属于财务管理观念的是（D)Ａ.时间价值观念B.风险收益均衡观念C．机会损益观念Ｄ．管理与服务并重的观念4.下列筹资方式中，资本成本最低的是(C)。A发行股票B发行债券Ｃ长期借款D保存盈余5.某公司发行面值为1０00元,利率为１2％，期限为２年的债券，当市场利率为１0％时,其发行价格为(C）元。A98５Ｂ1０00C1035D11506.公司发行某普通股股票,第一年股利率为１5%，筹资费率为4%,普通股成本率为21.62５%，则股利逐年递增率为（C)Ａ．2.625%B.8%C.6％D.1２．625％7．资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本,通常它是一种（A)。A预测成本Ｂ固定成本Ｃ变动成本D实际成本8．按2／10、N／30的条件购入货品2０万元，假如公司延至第3０天付款，其成本为（A)。A３6.7%B１８.4%C2%D14．７％9．最佳资本结构是指(Ｄ）Ａ.公司价值最大的资本结构B公司目的资本结构Ｃ.加权平均资本成本最低的目的资本结构D.加权平均资本成本最低,公司价值最大的资本机构１0.现行国库券利息率为10％,股票的的平均市场风险收益为12%,Ａ股票的风险系数为１.２，则该股票的预期收益率为(B）Ａ．14.4%B.12.4%C.10%Ｄ.12%二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个对的的,并将其序号字母填入题中的括号中。1．从整体上讲,财务活动涉及（ABCＤ)Ａ．筹资活动B．投资活动C．资金营运活动Ｄ．分派活动E．生产经营活动２.按照收付的时间和次数的不同,年金一般分为（BCＤＥ）A一次性年金B普通年金C预付年金D递延年金E永续年金3.公司筹资的目的在于(AC）。Ａ满足生产经营需要B解决公司同各方面财务关系的需要C满足资本结构调整的需要D减少资本成本４.公司债券筹资与普通股筹资相比较(ＡD)。A普通股筹资的风险相对较低Ｂ公司债券筹资的资本成本相对较高C普通股筹资可以运用财务杠杆作用D公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付5．资本结构调整的因素是(BCDE)A．积累太多B.成本过高C.风险过大D.约束过严E.弹性局限性三、简答题１.为什么说公司价值最大化是财务管理的最优目的.答:1.价值最大化目的考虑了取得钞票性收益的时间因素，并用货币时间价值的原则进行了科学的计量２.价值最大化目的能克服公司在追求利润上的短期行为,由于不公过去和目前的利润会影响公司的价值,并且预期未来钞票利润的多少对公司的影响会更大.3.价值最大化目的科学地考虑了风险与报酬之间的联系,能有效地克服公司财务管理不员不顾风险的大小,只片面追求利润的错误倾向.价值最大化是一个抽象的目的,在资本市场有效的假定之下,它可以表达为股票价格最大化或公司市场价值最大化.2．简述财务经理财务中财务经理的重要职责．解决与银行的关系;钞票管理;筹资；信用管理;负责利润的具体分派；负责财务预;财务计划和财务分析工作四、计算题1.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券２０2３万元，票面利率10%,筹资费用４0万元;发行优先股800万元,股利率12%，筹资费用2４万元;发行普通股２20０万元,第一年预期股利率12%,以后每年按4%递增，筹资费用11０万元；所得税率33%，规定:(1)债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？（２）公司的综合资本成本是多少?解：（1）债券：Ｋ=[2023×1０％×(1－３3％)］÷(2０23-40）×100%=6.8%优先股：K=（８00×1２％）÷(800-２４)=12.4%普通股：K＝(220０×12%)÷（2200-１1０)＋4%＝16．6％(2）综合资本成本K=６.8%×(2023÷500０）+１2.4%÷(800÷5０00）+１6.6％÷(2200÷5000）＝12．0324%2.某公司拟发行面值为１０00元，票面利率１２％，期限2年的债券1000张,该债券每年付息一次。当时市场利率10%,计算债券的发行价格。解：债券发行价格P=10００×(P／Ｆ，10%，2)+1０00×1２％×（P／A，１0％，2)=3．某公司采购商品的购货条件是（3／１5，n/４５)，计算该公司放弃钞票折扣的成本是多少？3%×36０解:放弃折扣成本率=×10０％=3７.１1%(1—3%）×（45-１5）4.某公司为扩大经营业务，拟筹资10００万元，现有Ａ、B两个方案供选择。有关资料如下表：融资方式A方案B方案融资额资本成本(%)融资额资本成（%)长期债券５0052003普通股300１05009优先股200830０6合计1000１000规定:通过计算分析该公司应选用的融资方案。解：A方案:Ｋ=5%×（50０／10０0）+10%×（3０0/１000）+8%×(2００/100０）=7.1％B方案:K=3%×(200/１０００)+9%×（５00/1000)+6％×（30０／1００0)=６.9%由于A方案的综合资金成本率比B方案的高,所以选用B方案。5.某公司年销售额为３00万元,税前利润72万元,固定成本40万元，变动成本率为60%，所有资本为200万元,负债比率40%，负债利率1０%,规定计算该公司的经营杠杆系数;财务杠杆系数;总杠杆系数。解：经营杠杆=(S-ＶＣ)/(Ｓ-VC-F)=(30０-300×60%)／(300-3０0×60%-40)=１.5财务杠杆＝EＢIＴ／EBIT－I=（Ｓ-VC-F)/(S-VC-F-I)=（300-3０0*60%-40)/（300-３00*60%-40-200＊40%*10%）＝1.１1总杠杆系数＝DOL*ＤFL＝1.５＊1.１1＝1．66５6.某公司目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3:７。负债利息率为10%,现准备追加筹资400万元，有两种备选方案:A方案增长股权资本B方案增长负债资本。若采用负债增资方案,负债利息率为12%，公司所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。解：负债资本＝1000*0.３=300万元权益资本＝100０*0.7=70０万元EBIT—30０×10％EBIT—(３00×１0%+4００×12％)=700+400700EBＩT=162由于选择负债增资后息税前利润可达成200万元大于无差异点1６2万元。使用选择负债增资。财务管理作业2一、单项选择题1.按投资对象的存在形态，投资可分为（A)A.实体投资和金融投资B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资D.先决投资和后决投资2．当贴现率与内含报酬率相等时(Ｂ）A．净现值大于０B.净现值等于0Ｃ.净现值小于０D.净现值等于13.所谓钞票流量,在投资决策中是指一个项目引起的公司(D）A.钞票收入和支出额B．货币资金收入和支出额C.流动资金增长或减少额D.钞票收入和钞票支出增长的数量4．在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（A)。Ａ、实体投资B、金融投资C、对内投资D、对外投资５．投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是(D）。A、获得报酬B、可获得利C、可获得等同于时间价值的报酬率Ｄ、可获得风险报酬6.对公司而言,折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排．即(C)。A、折旧范围和折旧方法B、折旧年限和折旧分类C、折旧方法和折旧年限Ｄ、折旧率和折旧年限７.公司投资１0万元建一条生产线，投产后年净利1．5万元，年折旧率为10％，则投资回收期为（C)年。A、3B、５Ｃ、4D、68.一个投资方案的年销售收入为４00万元，年付现成本为300万元，年折旧额为40万元，所得税率40％,则该方案年营业钞票流量应为（B）A.36万元B．76万元Ｃ．96万元Ｄ.140万元9．假如某一公司的经营状态处在盈亏临界点,则下列说法中错误的是(D）A.处在盈亏临界点时,销售收入与总成本相等Ｂ.销售收入线与总成本线的交点,即是盈亏临界点Ｃ.在盈亏临界点的基础上，增长销售量,销售收入超过总成本D．此时的销售利润率大于零10.假如其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中数值将会变小的是(A)Ａ.净现值Ｂ.平均报酬率C．内部报酬率Ｄ．投资回收期二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个对的的，并将其序号字母填入题中的括号中。（每题２分，共２0分)1.下列各项中构成必要投资报酬率的是（ＡCE）A无风险报酬率B实际投资报酬率C通货膨胀贴补率Ｄ边际投资报酬率E风险报酬率2.投资决策的贴现法有(ACD）Ａ.内含报酬率法B.回收期法C．净现值法Ｄ.现值指数法3.下列指标中,不考虑资金时间价值的是(ＢDE)。A、净现值B、营运钞票流量C、内含报酬率D、投资回收期E、平均报酬率４.拟定一个投资方案可行的必要条件是（BDE）。A、内含报酬率大于１Ｂ、净现值大于０C、内含报酬率不低于基准贴现率D、现值指数大于１E、内含报酬率大于05．下列可以计算营业钞票流量的公式有(DE）Ａ．税后收入—税后付现成本+税负减少B．税后收入—税后付现成本+折旧抵税C．收入×（１—税率)—付现成本×(1—税率）＋折旧×税率D.税后利润＋折旧Ｅ.营业收入—付现成本—所得税三、简答题1．在长期投资决策中为什么使用钞票流量而不使用利润？答1)考虑时间价值因素,科学的投资决策必须考虑资金的时间价值,钞票流量的拟定为不同时点的价值相加及折现提供了前提.(２)用钞票流量才干使投资决策更符合客观实际情况.由于:第一，利润的计算没有一个统一的标准.净利的计算比钞票流量的计算有更大的主观随意性,作为决策的重要依据不太可靠.第二,利润反映的是某一会计斯间“应计”的钞票流量而不是实际的钞票流量。２.为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法?四、计算分析题1.某公司计划投资2０万元，预定的投资报酬率为１0%,现有甲、乙两个方案可供选择,资料如下表：（单位:元）期间甲方案乙方案净钞票流量净钞票流量第１年2０２308000０第2年23000６4000第3年４5000５5000第4年6000０50０00第５年8０00０40000计算甲、乙两个方案的净现值，并判断应采用哪个方案?解：甲的NＰV＝＝20230*０.909+2３０00*0．826＋450０0*0.7５１+６０000*0.683＋80000*0．=-３8367元乙的NPＶ=＝80000＊０.909+64000*０.８26+５5０00*0．751+50000*0.68３＋4０000*０.=25879元由于甲的NＰV小于乙的NPV,所以采用乙方案２．公司购置一设备价款202３0元，预计使用5年，期满无残值,采用直线法提取折旧，５年中每年的营业收入12023元，每年的付现成本4０0５元,所得税率40%，资金成本率10%。（5年期,利率为10%的年金现值系数为3.791,利率为18%的年金现值系数为3.127；)规定：(1)计算方案的投资回收期;(2)计算方案的净现值、内含报酬率，并说明方案是否可行。解:年折旧额=20230/５=４0０0元税前利润=1202３-4０05-4０00＝3995元税后利润=39９5*(１-４0％）＝2３97元每年营业钞票流量=净利＋折旧=２３9７+400０＝6397(1)回收期＝原始投资额/每年营业钞票流量＝202３0／6３97＝3.２０23(2)净现值=未来报酬的总现值-初始投资＝6397*３.7９1-２0230＝4251.027元(P/A,IRR,５)＝2023０／6３97=3.1２618%3．１2７IRR３.1２６1９％3.058IＲR—18％=3.12７-3.12６19%—18%3.1２７-3.058ＩRＲ=18.01%由于该方案的净现值为正数且内含报酬率较高，所以该方案可行。3.某项目初始投资850０元，在第一年末钞票流入２５00元,次年末流入4０0０元,第三年末流入５0０0元，规定:(1）假如资金成本为10％,该项投资的净现值为多少?(2)求该项投资的内含报酬率（提醒:在１4%－15%之间）。解:（1）净现值＝未来报酬的总现值－初始投资＝25０0*0.９０9+4０0０*0.82６+５00０*0．7５1－850０=８31.５元（2）测试贴现率为1４％的净现值净现值＝25０0*0.877+４000*０．７6９+5000＊0．675-850０＝１4３.5元测试测试贴现率为1５%的净现值净现值=２50０*０．870+4000*０.7５6+50０0*0．６58-85０0＝－11元贴现率净现值1４％1４．35IRR01５%-11IＲR—１4%＝１4.35-０1５%—14%1４.35-(-11)IRR＝14.93%4.公司有1０0０00元资金可用于下列二个投资方案：方案Ａ购买5年期债券，利率１4%单利计息，到期一次还本付息；方案Ｂ购买新设备,使用5年按直线法折旧，无残值,该设备每年可实现１2023元的税前利润，所得税率为3０%，资金成本10％,规定采用净现值法选择方案。(５年期，利率１0%的普通复利现值系数０.621、年金现值系数3.791)解:方案Ａ：净现值＝未来报酬的总现值-初始投资=－10００00＋1０0０00×(1+14×5)×（Ｐ/F,１０%,5)=-1００000＋1００0００×(１+１4%×5)×0.６２１＝5570元方案Ｂ：净现值=未来报酬的总现值－初始投资＝[1202３*(1-30%)＋100000/５]×(P/A,10%,5)-10０00０＝7664.4元由于方案A的净现值小于方案B的净现值,所以选择方案B5．某公司购买一台新设备,价值１0万元,可使用５年,预计残值为设备总额的10％,按直线法折旧,设备交付使用后每年可实现1２02３元税前利润。该公司资金成本率为10％,所得税率为30%。试计算该投资方案各年钞票流量及净现值。(５年10%的复利现值系数=0.６21；年金现值系数=3.791）解：年折旧额＝100000*（1-10%）/5＝90０0０/５=18000元每年钞票流量＝１2023*（1-３０％)＋18000=2640０元净现值=未来报酬的总现值-初始投资＝２640０×(P／A,10%,5）+１00０00*10％＊(Ｐ/F,１0%,5）－1０0０00=6292.4元财务管理作业3一、单项选择题1.某公司按“2/１0，n/60”的条件购进商品５0０00元,若放弃钞票折扣,则资金的机会成本为（D）A.２％B.12％C.１4.４%D．14.69％2.在正常业务活动基础上，追加一定量的钞票余额以应付未来钞票收支的随机波动，这是出于（A）A．防止动机B．交易动机C．投机动机Ｄ.以上都是3．某公司的应收账款周转期为80天,应付账款的平均付款天数为4０天,钞票周转期为１１0天，则该公司的平均存货期限为（B）Ａ．４0天B．7０天C．120天Ｄ．15０天４.下列项目中不属于速动资产的是(C)A．应收帐款净额Ｂ.预付帐款C．待摊费用D.其他应收款5.下面信用标准描述对的的是（Ｂ)。Ａ信用标准是客户获得公司信用的条件B信用标准通常以坏帐损失率表达C信用标准越高,公司的坏帐损失越高D信用标准越低,公司的销售收入越低6．对钞票的余裕与短缺采用如何的解决与填补方式,应视钞票余裕或局限性的具体情况，一般来说(D）A．经常性的钞票余裕比较适于归还短期借款或购买短期有价证券B.临时性的钞票局限性重要通过增长长期负债或变卖长期证券C.经常性的钞票短缺可以通过筹集短期负债或出售有价证券加以填补Ｄ．临时性的钞票余裕可用于归还短期借款等流动负债７．下列各项中，不属于信用条件构成要素的是：(A）Ａ．销售折扣B.钞票折扣C.折扣期限Ｄ.信用期限8．应收帐款周转率是指商品（C)与应收帐款平均余额的比值，它反映了应收帐款流动限度的大小A．销售收入B.营业利润Ｃ.赊销收入净额Ｄ.现销收入9．下列各项中不属于商业信用的是(D）。Ａ、应付工资Ｂ、应付帐款C、应付票据D、预提费用１0.采用ABC分类法对存货进行控制时,应当重点控制的是（B)Ａ．数量较多的存货Ｂ．占用资金较多的存C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个对的的，并将其序号字母填入题中的括号中。(每题２分，共20分)１.在采用成本分析模式拟定最佳钞票持有量时,需要考虑的因素有（BE)Ａ.机会成本Ｂ．持有成本Ｃ.管理成本Ｄ.短缺成本Ｅ.转换成本２．延长信用期,可以使销售额增长，但也会增长相应的成本，重要有（AＢE)A.应收账款机会成本Ｂ．坏账损失Ｃ．收账费用Ｄ．钞票折扣成本Ｅ.转换成本3.存货总成本重要由以下哪些方面构成(AＣＤ）A.进货成本B.销售成本C.储存成本Ｄ．短缺成本4.在预算期钞票需要总量既定的条件下,影响最佳钞票持有量的因素重要有（ABCD）。A钞票持有成本Ｂ有价证券和钞票彼此间转换成本C有价证券的率D以上都是５.构成公司信用政策的重要內容是（ＢCE）A调查客户信用情况B信用条件C信用标准政策D钞票折扣E收帐方针三、简答题１.简述公司持有钞票余额的动机答：1.交易动机。即公司在正常经营秩序下应保持的钞票支付能力.2.防止动机.即公司为应付意外紧急情况而需要保持的钞票支付能力．3.投机动机.即公司为了抓住各种瞬息即逝的市场机会取较大利益而准备的钞票余额。2.简述收支预算法的内容及优缺陷。答：收支预算法就是将预算期内也许发生的一切钞票流入流出项目分类列入钞票预算表内,以拟定收支差异采用适当财务对策的方法。优点：收支预算法将预计的钞票收支事项纳入流一的计划之中,它是公司业务经营过程在钞票控制上的具体体现。按照这一方法编制的钞票收支执行情况进行控制与分析。这一方法的缺陷是：它无法将编制的预算与公司预算期内经营财务成果密切关系清楚反映出来四、计算分析题1.公司有一笔闲款可用于甲、乙两种股票投资，期限２年，两支股票预计年股利额分别为１.8元/股，2.5元／股，两年后市价分别可涨至20元,26元。现市价分别为19.８元，25元。公司盼望报酬率为10%,公司应如何选择？解:甲股票价值=20×０.826+1.8×１.736=1９.64(元/股)乙股票价值=２6×0．826＋２．5×1.736=２5.8２（元/股)甲股票投资价值19.64小于其价格19．8,所以不能投资；乙股票投资价值２５.82大于其价格25,所以能投资。2.某公司上年钞票需要量4０万元,预计今年需要量增长50%,假定年内收入状况稳定。钞票与有价证券转换成本每次2０0元,有价证券利率为1０%,规定:(1）计算最佳钞票持有量、最低钞票管理成本、转换成本、持有机会成本（2)计算有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。解：最佳钞票持有量Q＝=４8９8９.7９元最低钞票管理总成本TＣ＝ＱＲ/2+AF／Q=4８989．79*10%/2+４0０000*(1+5０%)*200/489８9.79=48９89８转换成本＝Ａ/Q*F=4０0０0０*(1+50%)/48９８９.７９*200＝2449．49元持有成本＝Q/2*Ｒ=48９89.７9/2*10%＝2449.49有价证券交易次数＝A/Ｑ=４0０000*(1+５0％）/4８989.7９=12次所以有价证券交易间隔期为一个月。３．某公司２023年末库存钞票余额２023元,银行存款余额5000元，其它货币资金10００元，应收帐款余额15000元，应付帐款余额为６000元，预计2０2３年第一季度末保存钞票余额３0０0元,预期2023年第一极度发生下列业务:(１)实现销售收入50０00元,其中２０２３0元为赊销;(２）实现材料销售150０元，款已收到并存入银行;（３）采购材料３00０0元,其中１0000元为赊购;(４)支付应付帐款5000元;（5）支付水电费用１5００元;（6）解缴税款80００元;(7)收回上年应收帐款1０000元。规定：试用收支预算法计算本季度预计钞票余绌。解:预算期期初钞票余额＝２023+５000+１０００=8０00元预算期钞票收入额＝（500００-２０２3０）+150０＋10０00＝４1500元预算期可动用钞票合计＝80０0+415０0＝4９500元预算期钞票支出额＝３0００0－10０0０+5000+1500+8０00=3４50０元收支相抵钞票余绌=49500-345００-3000＝12０23元4．某批发公司购进某商品１000件，单位买价50元，卖价８0元（均不含增值税)，销售该商品的固定费用100００元,销售税金及附加3000元，商品的增值税率１7%。货款系银行借款，利率１4.4%,存货月保管费率为存货价值的0.3%,公司的目的资本利润率为20%，计算保本期及保利期。(80-50)×10００-1０000-３00０存货保本储存天数=50×1０0０×（１＋17％）(14.４%÷360＋0．3%÷30）＝581.２天（80-5０)×１0０0-１０000－30００－5０×1０００×(1+17%)×２０%存货保利储存天数=50×１000×(1+17％）×(１４.4％÷３60+0.３％÷３０）＝１81.２天5．某公司每年需用甲材料３６000公斤，该材料的单位采购成本２００元，年度储存成本为16元/公斤,平均每次进货费用为2０元，规定计算:（1）甲材料的经济进货批量(2）甲材料经济进货批量下的平均资金占用额(３）甲材料年度最佳进货批次。解：(1)经济进货批量Q＝=300公斤(2)平均资金占有额Ｗ＝QＰ/２=300*200/2=３0000元（3）最佳进货批次N＝A/Q＝36０00/3００＝１２0次财务管理作业4一、单项选择题１．某产品单位变动成本１0元，计划销售1000件,每件售价15元,欲实现利润8０0元,固定成本应控制在(D)元。A500０Ｂ4800C580０Ｄ42002．下列表达式中(D）是错误的。A利润=边际奉献—固定成本B利润=销售量×单位边际奉献—固定成本Ｃ利润＝销售收入—变动成本—固定成本Ｄ利润=边际奉献—变动成本—固定成本3．当公司的盈余公积达成注册资本的(D)时,可以不再提取。A２５%B30%Ｃ4０%Ｄ5０%E100%4．由于国有公司要交纳33%的所得税，公积金和公益金各提取1０%,在没有纳税调整和填补亏损的情况下,公司真正可自主分派的部分占利润总额的（Ｂ）。A４7％B53．６%C53%Ｄ8０%5.在下列分析指标中,属于公司长期偿还能力的分析指标是(C）A.销售利润率Ｂ.资产利润率C.产权比率D.速动比率6．按照公司法规定，公司制公司用盈余公积填补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（A）A．25％B.30%Ｃ.35%D.40%7．以下几种股利政策中，有助于稳定股票价格，从而树立公司良好形象,但股利的支付与盈余相脱节的是（A)A固定或连续增长的股利政策Ｂ剩余股利政策C.低于正常股利加额外股利政策D不规则股利政策8．重要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的股利政策是（C）A.剩余股利政策B.定额股利政策C．定率股利政策D.低定额加额外股利政策9．下列项目不能用于分派股利(B)A．盈余公积金B．资本公积金Ｃ．税后利润D.上年未分派利润10.某公司资产总额为100万元，负债与资本的比例为50:５0,资产利润率（即息税前利润率除以总资产)为30%,负债利率为12%，税率为4０%,则公司资本利润率为（B)A．18%Ｂ.２8。8%C．48%D.3０％二、多项选择题1.固定成本按支出金额是否能改变,可以进一步划分为（AB）。A酌量性固定成本B约束性固定成本C生产性固定成本D销售性固定成本Ｅ混合性固定成本２．下列项目中可用于转增资本的有(AC）Ａ法定公积金Ｂ法定公益金C资本公积金Ｄ未分派利润E税后利润３.发放股票股利会引起下列影响（ＡBＣE)A引起每股盈余下降B使公司留存大量钞票C股东权益各项目的比例发生变化D股东权益总额发生变化E股票价格下跌4．拟定公司收益分派政策时需要考虑的法律约束因素重要涉及（AＢC)A．资本保全约束B．资本充实约原则约束C.超额累积利润限制Ｄ．投资者因素５．下列指标中，数值越高则表白公司获利能力越强的有（ACE）。A销售利润率B资产负债率C净资产收益率D速动比率E总资产净利率三、简答题1简述利润分派的程序答:税后利润分派的程序:1:填补被查没收财务损失。支付违反税法规定的滞纳金。2。填补公司以前年度亏损,即累计法定盈余公积金局限性以前年度亏损时应先用本期税后利润（扣除第一项)填补损失。3.按照税后利润（扣除1.2项后)不低于１0％的比率提取法定公积金.当累计提取的法定公积金达成注册资本５0%时，可以不再提取(也可提取)４.提取任意公积金.我国<公司法＞规定,公司从税后利润中提取法定公积金股东会或股东大会决议.还可以从税后利润中提取任意公积金.5.支付普通股利6．未分派利润．即税后利润中的未分派部分．可转入下一年度进行分派.2.简述剩余股利政策的含义和环节。答:剩余股利政策是指在公司/公司集团有着良好投资机会时，根据目的资本结构测算出必须的权益资本的需要．然后将剩余部分作为股利发放．基本环节为:1．设定目的资本结构,即拟定股权资本与债务资本的比例．在此资本结构下综合资本成本应接近最低状态.2.拟定目的资本结构下投资必需的股权资本以及与现有股权资本之间的差额.3.最大限度地使用税后利润以满足投资及资本结构调整对股权资本追加的需要.可结合钞票支付能力考虑股利的派发.四、计算分析1.某公司今年的税后利润为８00万元,目前的负债比例为50%,公司想继续保持着一比例,预计公司明年将有历来投资机会，需要资金700万元,假如采用剩余股利政策，明年的对外筹资额是多少？可发放多少股利额？股利发放率是多少？解:明年的对外筹资额：700*５0％=350可发放多少股利额：80０-３50＝４５0股利发放率：４５0/８00=５6.25%２.公司年末资产负债表显示流动资产总额为5019万元,其中:钞票25４万元,短期投资１８0万元，应收账款１８3２万元，存货2７53万元；流动负债总额25５2．3万元;公司负债总额４7５2．３;资产总额８189万元;所有者权益总额３4３6.７万元。规定:计算公司短期偿债能力指标和长期偿债能力的有关指标（计算如出现小数,保存小数点后两位)。①短期偿债能力指标:流动比率=５019/255２.３=1.96速动比率＝（5０19-２75３)/25５2.3=0.８6钞票比率=（25４+180）/2552.３=0.17②长期偿债能力指标：资产负债率=47５２.3／8189＝58％(0．５８7）产权比率=4７52．3/３43６．7=138%（１.38)3.公司产销一产品，目前销售量为100０件，单价10元,单位变动成本6元,固定成本20２3元,规定:(１）不亏损条件下的单价是多少?(2)其他条件不变时实现３0００元利润的单位变动成本是多少?(3）若广告费增长1500元,销量可增长５0％,这项计划是否可行?解１）单价＝(2023＋100０＊6)/1０00=８(元/件)(2）单位变动成本＝(10０0*10-3０00-2023)／10０0=5(元/件)（3)计划前利润=100０*10-６*１000-2０23=２023元计划后利润＝1００0*(1+5０%)（１0－６)－20２3-１50０=2500元由于实行该计划后,利润可增长500元（２５０0-2０２3),所以该计划可行4.甲投资者拟投资购买A公司的股票。Ａ公司去年支付的股利是每股1.5元,根据有关信息，投资者估计公司年股利增长率可达6%，公司股票的贝塔系数为2，证券市场合有股票的平均收益率是10％,现行国库券利率3%,规定计算：(1）该股票的预期收益率;(２)该股票的内在价值。解:（1)Ｋ=R+Ｂ(K-Ｒ)=3%+2*（10%－３%)=17％(2)Ｐ=D/(R-g)=１．５*（1+6%)/(17%-6%）＝１4．4５元5．某公司２023、2023年末资产负债表部分数据如下表项目流动资产速动资产钞票及短期有价证券流动负债2023年3300１500110１20０2023年36001６００1002５00试根据表中数据计算流动比率、速动比率和钞票比率，并就计算结果作简要分析。解:2023年流动比率=流动资产/流动负债＝3300/１200=2.75速动比率＝速动资产/流动负债＝1500/1200＝1.25钞票比率=(钞票+短期投资）/流动负债＝１1０／12０0=0.092023年流动比率＝流动资产/流动负债=3600／2５00=1.44速动比率＝速动资产/流动负债=1６00/2５0０=0.64钞票比率=(钞票+短期投资）/流动负债＝100/2500=0.04分析：１.流动比率:2023年大于2０23年，公司的偿债能力下降2.速动比率:2023年小于2０２3年,公司的短期偿债能力上升３.钞票比率:２０２3年大于２0２３年,公司支付流动负债能力下降6.某公司年度内生产A产品,单位售价80元，单位变动成本6０元，单位固定成本2０元,年度销售３000件。预期下年度销售将增长10%。规定计算：①该公司保本销售量和保本销售额；②计算下年度预解：P=（p－b）x-a①保本销售量=(20×30００)÷(80-60)=3０００(件)或：0=（80－60)ｘ－20×3０00②保本销售额＝(20×30００）÷(1-75%）=240000(元)或：ｐx=８０×３０00③下年度预计利润=30０0（1＋１0%）(8０-60)-20×3000=60０0(元）财务管理案例案例4有两问没作，请大家自己作一下案例一、1．财务目的有那几种提法,请简要说明。答：具有代表性的提法有三种利润最大化、资本利润率最大化、公司价值最大化1)利润最大化西方经济学家以往都是以利润最大化来分析和评价公司行为和业绩的。用利润最大化来定位球儿理财目的，简明实用，便于理解。但其有以下致命的缺陷．ａ．利润最大化是一个绝对指标，没有考虑公司的投入和产出之间的关系。ｂ.利润最大化没有考虑利润发生的时间,没有考虑资金时间价值。c．利润最大化没有有效考虑风险问题。这可以使财务人员不顾风险的大小追求最大的利润。d.利润最大化往往会使公司财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面的追求利润的增长，而不考虑公司长远的发展。2）资本利润率最大化是税后利润额与资本额的比率。有点是把公司实现的利润额同投入的资本或股本进行对比,可以说明公司的赚钱率，可以在不同资本规模的公司或公司之间进行比较,揭示其赚钱水平的差异。但该目的导向尚不能避免与利润最大化目的共性的缺陷。3）公司价值最大化公司价值就是公司自身值多少钱。其内在价值都可以通过其未来预期实现的钞票净流量的现在价值来表达。公司价值并不等于账面资产的总价值,它应当反映公司潜在或预期获利能力。优点a.价值最大化目的考虑了取得钞票性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量。b.价值最大化克服公司在