第六章 工程项目的财务评价

高朝虹第六章工程项目的财务评价第六章工程项目的财务评价教学要求熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序理解财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系掌握建设投资和流动资金的估算方法掌握建设期利息的计算掌握财务基础数据的测算掌握新设项目法人项目财务评价掌握运营期利息的计算了解既有法人项目的财务评价方法第六章工程项目的财务评价重点建设期及运营期利息的计算财务基础数据的测算建设投资和流动资金估算的方法新设项目法人项目财务评价第六章工程项目的财务评价难点建设期及运营期利息的计算新设项目法人项目财务评价第六章工程项目的财务评价教学内容第一节财务评价概述第二节工程项目投资估算第三节建设项目财务分析第四节新设项目法人项目财务评价案例第五节既有法人项目财务评价第六章工程项目的财务评价§1财务评价概述

一、财务评价的概念

财税制度根据国家现行

价格体系

效益分析计算项目的从项目的财务角度分析费用编制财务报表

盈利能力分析对项目进行清偿能力分析

外汇平衡分析考察项目在财务上的可行性。第六章工程项目的财务评价二、财务评价的目的和内容（一）财务评价的目的

1、衡量经营性项目的盈利能力2、权衡非经营项目的财务生存能力3、合营项目谈判签约的重要依据4、项目资金规划的重要依据第六章工程项目的财务评价（二）财务评价的内容1、财务效益和费用的识别和计算2、财务报表的编制3、财务评价指标的计算和评价第六章工程项目的财务评价三、财务评价的基本步骤1、财务评价前的准备熟悉拟建项目的基本情况估算项目财务效益和费用2、融资前分析盈利能力分析3、融资后分析盈利能力、偿债能力和财务能力分析。第六章工程项目的财务评价四、财务分析报表评价内容基本报表静态指标动态指标盈利能力分析项目投资现金流量表项目投资静态回收期项目投资财务内部收益率项目投资财务净现值项目投资动态回收期项目资本金现金流量表项目资本金财务内部收益率投资各方现金流量表投资各方财务内部收益率利润与利润分配表总投资收益率项目资本金净利润率清偿能力分析资产负债表建设期利息估算及还本付息计划表资产负债率偿债备付率利息备付率财务生存能力财务计划现金流量表累计盈余资金第六章工程项目的财务评价§2工程项目投资估算一、建设工程项目总投资的构成第六章工程项目的财务评价包括工程费用、工程建设其他费用、基本预备费等。动态投资除了包括静态投资所含内容之外，还包括建设期贷款利息、涨价预备费等。静态投资是动态投资最主要的组成部分，也是动态投资的计算基础。两者联系动态投资内容静态投资内容第六章工程项目的财务评价二、建设投资估算（一）概略估算方法1、生产规模指数估算法（生产能力指数法、指数估算法）（1）含义该法是利用已经建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目静态投资额的方法。第六章工程项目的财务评价（2）公式C2=C1（x2/x1）n·f

n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。拟估投资项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好。若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大，x1与x2的比值在0.5～2之间，则指数n的取值近似为1。C2---拟建项目的投资额C1---已建同类项目的投资额f---不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数x1---已建项目的生产规模x2---拟建同类型项目的生产规模n---生产能力指数第六章工程项目的财务评价2、资金周转率法C=Q×P/TC--拟建项目建设投资Q--产品年产量P--产品单价T--资金周转率经验数据，随条件而变。简单、精度低，使用于项目建议书之前。国际普遍使用。第六章工程项目的财务评价3、分项比例估算法（设备系数法）（1）定义以拟建项目的设备费为基数，根据已建成的同类项目的建筑安装工程费和其他费用等占设备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费用，进而求出项目的静态投资。第六章工程项目的财务评价（2）公式C=E（1+f1P1＋f2P2＋f3P3＋……）＋I式中 C---拟建项目的静态投资; E---拟建项目根据当时当地价格计算的设备购置费； P1,P2,P3…---已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费购置费的百分比； f1,f2,f3…---由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数； I---拟建项目的其他费用。第六章工程项目的财务评价（3）相关例题例6-2-1：某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资的28.5%，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程费用占设备投资的7.8%。该项目其他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额（f=1)。解：C=E（1+f1P1＋f2P2＋f3P3＋……）＋I=10000（1+28.5%+9.5%+7.8%）+800=15380（万元）第六章工程项目的财务评价4、单元指标估算法（1）工业建设项目单元指标估算法项目建设投资额=单元指标×生产能力×物价浮动指数（2）民用建设项目单元指标估算法项目建设投资额=单元指标×民用建筑规模×物价浮动指数第六章工程项目的财务评价（3）注意指标是否包括管理费、试车费以及工程的其他各项费用；产量少、规模小的工程，指标可适当调增，反之指标可适当调减；但拟建项目的结构、建筑与指标局部不相符合时，应对指标进行适当的修正。第六章工程项目的财务评价（二）详细估算方法1、建筑工程费用估算是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用，一般采用单位建筑工程投资估算法、单位实物工程量投资估算法、概算指标投资估算法等进行估算。（1）单位建筑工程投资估算法该种方法是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算建筑工程投资。第六章工程项目的财务评价（2）概算指标投资估算法

对于没有上述估算指标且建筑工程费占总投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。采用这种估算法，应占有较为详细的基础数据和工程资料。建筑工程费用估算一般应编制建筑工程费用估算表。第六章工程项目的财务评价2、安装工程费估算安装工程费通常按行业或专业机构发布的安装工程定额、取费标准和指标估算投资。具体计算可按安装费率、每吨设备安装费或单位安装实物工程量的费用估算。安装工程费=设备原价×安装费率（%）安装工程费=设备吨重×每吨安装费安装工程费=安装工程实物量×安装费用指标第六章工程项目的财务评价3、设备购置费（含工器具及生产家具购置费）估算设备购置费是指建设项目购置或自制固定资产标准的各种国产或进口设备、工具、器具的购置费用。设备购置费=设备原价＋设备运杂费工具、器具及生产家具购置费=设备购置费×定额费率指国产设备或进口设备的原价指除设备原价之外的关于设备采购、运输、途中包装及仓库保管等方面支出费用的总和。第六章工程项目的财务评价（1）国产设备原价的构成及计算国产设备原价一般指的是设备制造厂的交货价或订货合同价。它一般根据生产厂或供应商的询价、报价、合同价确定。1）国产标准设备原价一般采用带有备件的原价。一般有完善的设备交易市场，因此可通过查询相关交易市场价格或向设备生产厂家询价得到国产标准设备原价。第六章工程项目的财务评价2）国产非标准设备原价是指国家尚无定型标准，各设备生产厂不可能在工艺过程中采用批量生产，只能按订货要求并根据具体的设计图纸制造的设备。成本计算估价法、系列设备插入估算法、定额估价法等。第六章工程项目的财务评价（2）进口设备原价的构成及计算是指进口设备的抵岸价，通常是由进口设备到岸价（CIF）和进口从属费构成。1）进口设备的交易价格

FOB装运港船上交货价离岸价CIF成本加保险费、运费到岸价第六章工程项目的财务评价2）进口设备到岸价的构成及计算进口设备到岸价（CIF）=离岸价格（FOB）＋国际运费＋运输保险费运输保险费=｛货币原价（FOB）＋国外运费｝×保险费率（%）/｛1-保险费率（%）｝货价第六章工程项目的财务评价3）进口从属费的构成及计算进口从属费=银行财务费＋外贸手续费＋关税＋消费税＋进口环节增值税＋车辆购置税银行财务费=离岸价格（FOB）×人民币外汇汇率×银行财务费率外贸手续费=到岸价格（CIF）×人民币外汇汇率×外贸手续费率第六章工程项目的财务评价关税=到岸价格（CIF）×人民币外汇汇率×进口关税税率消费税=｛到岸价格（CIF）×人民币外汇汇率＋关税｝×消费税税率（%）/｛1-消费税税率（%）｝进口环节增值税=组成计税价格×增值税税率（%）到岸价格（CIF）作为关税的计征基数时，通常又可称为关税完税价格。关税完税价格＋关税＋消费税第六章工程项目的财务评价4）相关例题例题6-2-2：从某国进口设备，重量1000吨，装运港船上交货价为400万美元，工程建设项目位于某省会城市。如果国际运费标准为300美元/吨，海上运输保险费率为3‰，银行财务费率为5‰,外贸手续费率为1.5%，关税税率为22%，增值税的税率为17%，消费税税率10%，银行外汇牌价为1美元=6.8元人民币，对该设备的原价进行估算。第六章工程项目的财务评价解：进口设备FOB=400×6.8=2720（万元）国际运费=300×1000×6.8=204（万元）海运保险费=（2720＋204）×0.3%÷（1-0.3%）=8.8（万元）CIF=2720＋204＋8.8=2932.8（万元）银行财务费=2720×5‰=13.6（万元）外贸手续费=2932.8×1.5%=43.99（万元）第六章工程项目的财务评价关税=2932.8×22%=645.22（万元）消费税=（2932.8＋645.22）×10%÷（1-10%）=397.56（万元）增值税=（2932.8＋645.22＋397.56）×17%=675.85（万元）进口从属费=13.6＋43.99＋645.22＋397.56＋675.85=1776.22（万元）进口设备原价=2932.8＋1776.22=4709.02（万元）第六章工程项目的财务评价（3）设备运杂费的计算设备运杂费=设备原价×运杂费率第六章工程项目的财务评价4、工程建设其他费用估算工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。第六章工程项目的财务评价5、基本预备费估算（1）基本内容是指针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用，又称工程建设不可预见费。主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。第六章工程项目的财务评价构成部分:在批准的初步设计范围内，技术设计、施工图设计及施工过程中所增加的工程费用；设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用。一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用。实行工程保险的工程项目，该费用应适当降低。竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。第六章工程项目的财务评价（2）计算基本预备费以建筑工程费、设备购置费、安装工程费及工程建设其他费用之和为计算基数，乘以基本预备费率计算。基本预备费=（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费率建筑安装工程费设备及工器具购置费第六章工程项目的财务评价6、涨价预备费（1）内容是指针对建设项目在建设期间内由于材料、人工、设备等价格可能发生变化引起工程造价变化，而事先预留的费用，亦称为价格变动不可预见费。包括人工、设备、材料、施工机械的价差费，建筑安装工程费及工程建设其他费用调整，利率、汇率调整等增加的费用。第六章工程项目的财务评价（2）计算式中

PF--涨价预备费；

f--建设期价格上涨指数；

n--建设期年份数。

PF=ΣIt｛（1+f）t-1｝估算静态投资额中第t年投入的工程费用第六章工程项目的财务评价（3）相关例题例题6-2-3：（书第163页）某建设工程在建设期初的建安工程费和设备购置费为45000万元。按本项目实施进度计划，项目建设期为3年，投资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用，建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设工程其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算该项目的建设投资。PF=ΣIt[（1+f）m（1+f）0.5（1+f）t-1-1]第六章工程项目的财务评价解：基本预备费=（45000＋3860）×10%=4886（万元）静态投资=45000＋3860＋4886=53746（万元）第一年完成投资=53746×25%=13436.5（万元）PF1=13436.5｛（1＋5%）1-1｝=671.825（万元）第二年完成投资=53746×55%=29560.3（万元）PF2=29560.3｛（1＋5%）2-1｝=3029.93（万元）第三年完成投资=53746×20%=10749.2（万元）PF3=10749.2｛（1＋5%）3-1｝=1694.34（万元）PF=PF1＋PF2＋PF3=5396.1（万元）第六章工程项目的财务评价建设投资=工程费用＋工程建设其他费用＋基本预备费＋涨价预备费

=45000＋3860＋4886＋5396.1=59142.1（万元）第六章工程项目的财务评价三、建设期利息的估算1、基本内容是指项目在建设期内因使用债务资金而支付的利息。2、计算当总贷款是分年均衡发放时，建设期利息的计算可按当年借款在年中支用考虑，即当年贷款按半年计息，上年贷款按全年计息。qj=（Pj-1＋Aj/2）×i注：若贷款在建设期各年年初发放，则没有1/2。一般要资本化为建设期内的借款本金，参与项目投入使用后各期的利息计算。第六章工程项目的财务评价3、相关例题例题6-2-3：（书39页）某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年借款300万元，第二年400万元，第三年300万元，每年借款平均支用，年实际利率为5.6%，用复利法计算建设期借款利息。第六章工程项目的财务评价解：建设期各年利息计算如下：P0=0，A1=300（万元）,q1=0.5×300×5.6%=8.4（万元）P1=300+8.4=308.4（万元），A2=400（万元）,q2=（308.4+0.5×400）×5.6%=28.47（万元）P2=300+8.4+400+28.47=736.87（万元），A3=300（万元）,q3=（736.87+0.5×300）×5.6%=49.66（万元）到建设期未累计借款本利和为A1+q1+A2+q2+A3+q3=1086.53（万元）,其中建设期利息为q1+q2+q3=86.53(万元）第六章工程项目的财务评价（2）步骤估算流动资产：现金、应收账款、存货、预付账款。估算流动负债：应付账款、预收账款。估算流动资金：流动资产=应收账款+存货+现金+预付账款流动负债=应付账款+预收账款流动资金=流动资产-流动负债指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产第六章工程项目的财务评价四、流动资金估算1、分项详细估算法对计算流动资金需要掌握的流动资产和流动负债这两类因素应分别进行估算。在可行性研究中，为简化计算，仅对存货、现金、应收账款、预付账款等流动资产和应付账款、预收账款等流动负债进行估算。 （1）特点在生产过程中不断周转，其周转额的大小与生产规模及周转速度直接相关。根据周转额及周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行核算。第六章工程项目的财务评价（3）公式应收账款=年经营成本÷应收账款周转次数预付账款=外购商品或服务年费用金额÷预付账款周转次数存货=外购原材料+外购燃料+其他材料+在产品+产成品 其中，外购原材料=年外购原材料÷按种类分项周转次数外购燃料=年外购燃料÷按种类分项周转次数

第六章工程项目的财务评价在产品=（年外购原材料+年外购燃料+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用）÷在产品周转次数产成品=年经营成本÷产成品周转次数现金=（年工资及福利费+年其他费用）÷现金周转次数年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用-（以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、推销费、修理费）应付账款=（年外购原材料+年外购燃料+年其他材料费）

÷应付账款周转次数预收账款=预收的营业收入年金额÷预收账款周转次数第六章工程项目的财务评价2、扩大指标估算法简单易行，但准确度不高，适用于项目建议书阶段的估算。按流动资金占某种基数的比率来估算。一般按建设投资的15%-20%计算。第六章工程项目的财务评价五、总成本费用的估算按照《企业会计准则－基本准则》（2006），费用是指企业在日常生活中发生的会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。是指在一定时期（如一年）内因生产和销售产品发生的全部费用。按计算范围可分为单位产品成本和总成本费用；按成本与产量的关系分为固定成本和可变成本；按会计核算的要求有生产成本或称制造成本；按财务分析的特定要求有经营成本。第六章工程项目的财务评价（一）生产成本加期间费用估算法总成本费用=生产成本＋期间费用生产成本=直接材料费＋直接燃料和动力费＋直接工资＋其他直接支出＋制造费用期间费用=管理费用＋财务费用＋营业费用第六章工程项目的财务评价第六章工程项目的财务评价（二）生产要素估算法总成本费用=外购原材料、燃料及动力费＋人工工资及福利费＋折旧费＋摊销费＋修理费＋利息支出＋其他费用其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用。第六章工程项目的财务评价第六章工程项目的财务评价1、外购原材料成本计算2、外购燃料、动力费计算3、工资及福利费计算第六章工程项目的财务评价4、折旧计算折旧费包括在制造费用、管理费用、营业费用中。折旧是指在固定资产的使用过程中，随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。将折旧费计入成本费用是企业回收固定资产投资的一种手段。第六章工程项目的财务评价计算方法直线折旧法加速折旧法平均年限法工作量法双倍余额递减法年数总和法第六章工程项目的财务评价（1）平均年限法①定义亦称直线法，即根据固定资产的原值、估计的净残值率和折旧年限计算折旧。固定资产原值是根据工程费用、工程建设其他费用、预备费和建设期利息计算求得。预计净残值率是预计的固定资产净残值与固定资产原值的比率。折旧年限。根据国家的有关规定。第六章工程项目的财务评价②公式年折旧费=固定资产原值×（1-预计净残值率）/折旧年限年折旧费=（固定资产原值-预计净残值）/折旧年限第六章工程项目的财务评价③相关例题例题6-2-4：某固定资产原值为110万元，其期末净残值为10万元，预计使用年限为5年。试用直线法计算各年的折旧额。解：年折旧额=（110-10）/5=20第六章工程项目的财务评价（2）工作量法①按行驶里程计算单位里程折旧费=原值×（1-预计净残值率）/总行驶里程单位里程折旧费=（固定资产原值-预计净残值）/总行驶里程年折旧费=单位里程折旧费×年实际行驶里程第六章工程项目的财务评价②按工作时间计算每工作小时折旧费=原值×（1-预计净残值率）/总工作小时每工作小时折旧费=（固定资产原值-预计净残值）/总工作小时年折旧费=每工作小时折旧费×年实际工作小时第六章工程项目的财务评价（3）加速折旧法又称递减折旧法，是指在固定资产使用初期提取折旧较多，在后期提取较少，使固定资产价值在使用年限内尽早得到补偿的折旧计算方法。它是一种鼓励投资的措施，即国家先让利给企业，加速回收投资，增强还贷能力，促进技术进步。因此只对某些确有特殊原因的工程项目，才准许采用加速折旧法计提折旧。第六章工程项目的财务评价①双倍余额递减法1）定义是以平均年限法确定的折旧率的双倍乘以固定资产在每一会计期间的期初账面净值，从而确定当期应提折旧的方法。2）公式年折旧率=2/折旧年限×100%年折旧费=年初固定资产账面净值×年折旧率年初固定资产账面净值=固定资产原值-累计折旧额第六章工程项目的财务评价3）注意事项实行双倍余额递减法的固定资产，应当在其固定资产折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除预计净残值后的净额平均摊销，即最后两年改用直线折旧法计算折旧。第六章工程项目的财务评价4）相关例题例题6-2-5：同例题6-2-4。试用双倍余额递减法计算各年的折旧额。解：年折旧率=2/5×100%

=40%各年折旧额的具体情况见下表。第六章工程项目的财务评价年份年初固定资产账面净值年折旧率年折旧额累计折旧额111040%444426640%26.470.4339.640%15.8486.24423.76－6.8893.12516.88－6.88100第六章工程项目的财务评价②年数总和法1）定义是以固定资产原值扣除预计净残值后的余额作为计提折旧的基础，按照逐年递减的折旧率计提折旧的一种方法。采用年数总和法的关键是每年都要确定一个不同的折旧率。2）公式年折旧率=（折旧年限-已使用年数）/折旧年限×（折旧年限-1）÷2×100%年折旧费=（固定资产原值-预计净残值）×年折旧率第六章工程项目的财务评价3）相关例题例题6-2-6：同例题6-2-4。试用年数总和法计算各年的折旧额。解：第一年的年折旧率=（5-0）/15=5/15第一年折旧额=（110-10）×5/15=100/3各年折旧额的具体情况见下表。第六章工程项目的财务评价年份固定资产原值-预计净残值年折旧率年折旧额累计折旧额11005/15500/15500/1521004/15400/15900/1531003/15300/151200/1541002/15200/151400/1551001/15100/15100第六章工程项目的财务评价5、修理费计算6、摊销费计算是指无形资产和递延资产在一定期限内分期摊销的费用。直线法摊销。无残值。第六章工程项目的财务评价7、运营期利息的计算是指筹集资金而发生的各项费用，包括运营期间发生的利息净支出，即在运营期所发生的建设投资借款利息和流动资金借款利息之和。包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息。（1）建设投资借款还本付息估算①还本付息的资金来源利润固定资产折旧摊销费其他还款资金第六章工程项目的财务评价②还本付息额的计算1）等额还本付息a.定义指在还款期内，每年偿付的本金利息之和是相等的，但每年支付的本金数和利息数均不相等。b.步骤计算建设期末的累计借款本金与资本化利息之和Ic.根据等值计算原理，采用资金回收系数计算每年等值的还本付息额度A.A=Ic×i（1＋i）n/｛（1＋i）n－1｝第六章工程项目的财务评价c)计算每年应付的利息每年应支付的利息=年初借款余额×年利率其中年初借款余额=Ic－本年之前各年偿还的本金累计d)计算每年偿还的本金本年偿还的本金=A－每年支付利息第六章工程项目的财务评价c.适用范围适用于投产初期效益较差，而后期效益较好的项目。第六章工程项目的财务评价d.相关例题例题6-2-7：已知某项目建设期末贷款本利和累计为1000万元，按照贷款协议，采用等额还本付息的方法分5年还清，已知年利率为6%。求该项目还款期每年的还本额、付息额和还本付息总额。解：每年的还本付息总额A=P×（A/P,i,5）=1000×6%×（1＋6%）5/｛（1＋6%）5-1｝=237.4（万元）还款期各年的还本额、付息额和还本付息总额见下表。第六章工程项目的财务评价年份12345年初借款余额1000822.6634.56435.23223.94利率6%6%6%6%6%年利息6049.3638.0726.1113.46年还本额177.4188.04199.33211.29223.94年还本付息总额237.4237.4237.4237.4237.4年末借款余额822.6634.56435.23223.940第六章工程项目的财务评价2）等额还本、付息照付a.定义：指在还款期内每年等额偿还本金，而利息按年初借款余额和利息率的乘积计算，利息不等，而且每年偿还的本利和不等。b.步骤a)计算建设期末的累计借款本金与资本化利息之和Ic.b)计算在指定偿还期内，每年应偿还的本金AA=Ic/nn为贷款的偿还期（不包括建设期）第六章工程项目的财务评价c)计算每年应付的利息额年应付利息=年初借款余额×年利率d)计算每年的还本付息额总额年还本付息总额=A＋年应付利息第六章工程项目的财务评价c.适用范围此方法适用于投产初期效益好，有充足现金流的项目。d.相关例题例题6-2-8：以例题6-2-7为例，求在等额还本、利息照付方式下每年的还本额、付息额和还本付息总额。解：每年的还本额A=1000/5=200（万元）还款期各年的还本额、付息额和还本付息总额见下表。第六章工程项目的财务评价年份12345年初借款余额1000800600400200利率6%6%6%6%6%年利息6048362412年还本额200200200200200年还本付息总额260248236224212年末借款余额8006004002000第六章工程项目的财务评价（2）流动资金借款还本付息估算是在企业的生产和销售环节中周转使用，虽然其物质形态不断发生转化，但其价值量具有长期的稳定性，通常不会因为生产经营的延续增加或减少。基于这一原因，流动资金借款在生产经营期内只计算每年所支付的利息，本金通常是在项目寿命期最后一年一次性偿还，也可在建设投资借款偿还后安排。年流动资金借款利息=年初流动资金借款余额×流动资金借款年利率第六章工程项目的财务评价（3）短期借款还本付息估算应计入总成本费用表的利息支出中。当年借款尽可能于下年偿还。第六章工程项目的财务评价8、其他费用计算9、经营成本计算（1）定义指项目从总成本中扣除折旧费、摊销费和利息支出以后的成本。（2）公式经营成本=总成本费用－折旧费－摊销费－利息支出第六章工程项目的财务评价10、固定成本与变动成本计算第六章工程项目的财务评价六、营业收入及税金的估算（一）营业收入的估算1、确定各年运营负荷。2、确定产品或服务的数量3、确定产品或服务的价格4、确定营业收入营业收入=产品或服务数量×单位价格5、编制营业收入估算表可同时列出各种应交营业税金及附加以及增值税。第六章工程项目的财务评价（二）相关税金的估算1、增值税2、营业税金及附加（1）营业税（2）消费税（3）城市维护建设税（4）教育费附加（5）资源税第六章工程项目的财务评价（三）补贴收入同营业收入一样，应列入利润与利润分配表、财务计划现金流量表和项目投资现金流量表与项目资本金现金流量表。第六章工程项目的财务评价七、利润的估算（一）利润总额的计算①定义是企业在一定时期内生产经营活动的最终财务成果。②公式利润总额=营业收入－营业税金及附加－总成本费用第六章工程项目的财务评价（二）所得税的计算及利润分配1、所得税的计算以应纳税所得额为计税依据。纳税人每一年纳税年度的收入总额减去准予扣除项目的余额，为应纳税所得额。纳税人发生年度亏损的，可用于下一纳税年度的所得弥补；下一纳税年度的所得不足弥补的，可以逐年延续弥补，但是延续弥补期最长不得超过5年。所得税应纳税额=应纳税所得额×25%所得税应纳税额=利润总额×25%第六章工程项目的财务评价2、净利润的分配（1）定义是指利润总额扣除所得税后的差额。（2）公式净利润=利润总额－所得税第六章工程项目的财务评价（3）分配顺序①提取公积金1）法定盈余公积金，在其金额累计达到注册资本的50%以前，按照可供分配的净利润的10%提取，达到注册资本的50%以后，可以不再提取。2）法定公益金，按可供分配的净利润的5%提取。②向投资者分配利润（应付利润）。企业以前年度未分配利润，可以并入本年度向投资者分配。③未分配利润，即未作分配的净利润。第六章工程项目的财务评价§3建设项目财务分析一、项目基础数据测算表及其相互关系（一）财务基础数据测算表的种类1、建设投资估算表2、建设期利息估算表第六章工程项目的财务评价年份12……年初借款当年借款当年利息年末欠款累计第六章工程项目的财务评价3、流动资金估算表4、项目总投资使用计划与资金筹措表5、营业收入、营业税金及附加和增值税估算表6、总成本费用估算表第六章工程项目的财务评价序号项目合计投产期xxx1外购原材料2外购燃料及动力费3工资及福利费4修理费5其他费用6经营成本（1＋2＋3＋4＋5）7折旧费8摊销费9利息支出10总成本费用合计（6＋7＋8＋9）其中：固定成本可变成本第六章工程项目的财务评价6、总成本费用估算表（1）外购原材料费估算表（2）外购燃料和动力费估算表（3）固定资产折旧费估算表第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计投产期xxx1固定资产合计1.1原值1.2当期折旧费净值第六章工程项目的财务评价（4）无形资产和其他资产摊销估算表序号年份项目摊销年限投产期xxxx1无形资产1.1摊销1.2净值2其他资产2.1摊销2.2净值3合计3.1摊销3.2净值第六章工程项目的财务评价（5）工资及福利费估算表7、建设投资借款还本付息计划表第六章工程项目的财务评价序号项目合计投产期xxx…n1借款11.1期初借款余额1.2当期还本付息其中：还本付息1.3期末借款余额2借款22.1期初借款余额2.2当期还本付息其中：2.3期末借款余额…第六章工程项目的财务评价序号项目合计投产期xxxxx3借款合计3.1期初余额3.2当期还本付息其中：还本付息3.3期末余额4还款来源计算指标利息备付率（%）偿债备付率（%）第六章工程项目的财务评价8、利润与利润分配表（见后续内容）第六章工程项目的财务评价上述估算表可归纳为三大类：第一类，预测项目建设期间的资金流动状况的报表：如投资使用计划与资金筹措表和建设投资估算表。第二类，预测项目投产后的资金流动状况的报表：如流动资金估算表、总成本费用估算表、营业收入和营业税金及附加和增值税估算表等。第三类，预测项目投产后用规定的资金来源归还建设投资借款本息的情况，即为借款还本付息计划表，它反映项目建设期和生产期内资金流动情况和项目投资偿还能力与速度。第六章工程项目的财务评价（二）财务基础数据测算表的相互联系财务基础数据估算的几方面的内容是连贯的，其中心是将投资成本（包括建设投资和流动资金）、总成本费用与营业收入的预测数据进行对比，求得项目的营业利润，又在此基础上测算贷款的还本付息情况。各类财务基础数据估算表之间的关系见下图。第六章工程项目的财务评价第六章工程项目的财务评价二、融资前财务分析项目决策可分为投资决策和融资决策两个层次。投资决策重在考察项目净现金流的价值是否大于其投资成本，融资决策重在考察资金筹措方案能否满足要求。严格意义上说，投资决策在先，融资决策在后。根据不同决策的需要，财务分析可分为融资前分析和融资后分析。财务分析一般宜先进行融资前分析，融资前分析是指在考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析，即不考虑债务融资条件下进行的财务分析。在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。融资前分析只进行盈利能力分析，并以投资现金流量分析为主要手段。第六章工程项目的财务评价融资前项目投资现金流量分析，是从项目投资总获利能力角度，考察项目方案设计的合理性，以动态分析（折现现金流量分析）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为辅。根据需要，可从所得税前和（或）所得税后两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后指标。计算所得税前指标的融资前分析（所得税前分析）是从息税前角度进行的分析；计算所得税后指标的融资前分析（所得税后分析）是从息税后角度进行的分析。第六章工程项目的财务评价（一）正确识别选用现金流量融资前财务分析的现金流量应与融资方案无关。从该原则出发，融资前项目投资现金流量分析的现金流量主要包括建设投资、营业收入、经营成本、流动资金、营业税金及附加和所得税。第六章工程项目的财务评价为了体现与融资方案无关的要求，各项现金流量的估算中都需要剔除利息的影响。例如，采用不含利息的经营成本作为现金流出，而不是总成本费用；在流动资金估算、经营成本中的修理费和其他费用估算过程中应注意避免利息的影响等。所得税前和所得税后分析的现金流入完全相同，但现金流出略有不同，所得税前分析不将所得税作为现金流出，所得税后分析视为视所得税为现金流出。第六章工程项目的财务评价（二）项目投资现金流量表的编制序号项目合计投产期123…n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4营业税金及附加2.5维持运营投资第六章工程项目的财务评价序号项目合计投产期123…n3所得税前净现金流量（1-2）4累计所得税前净现金流量5调整所得税6所得税后净现金流量（3-5）7累计所得税后净现金流量计算指标：项目投资财务内部收益率（所得税前）：%

项目投资财务内部收益率（所得税后）：%

项目投资财务净现值（所得税前）（ic=%）：万元项目投资财务净现值（所得税后）（ic=%）：万元项目投资回收期（所得税前）：年项目投资回收期（所得税后）：年第六章工程项目的财务评价1、现金流入主要是营业收入，还可能包括补贴收入，在计算期最后一年，还包括回收固定资产余值及回收流动资金。营业收入的各年数据取自营业收入和营业税金及附加估算表。固定资产余值回收额为固定资产折旧费估算表中最后一年的固定资产期末净值，流动资金回收额为项目正常生产年份流动资金的占用额。第六章工程项目的财务评价2、现金流出主要包括有建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加。固定资产和流动资金的数额取自项目总投资使用计划与资金筹措表；流动资金投资为各年流动资金增加额；经营成本取自总成本费用估算表；营业税金及附加包括营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加，它们取自营业收入、营业税金及附加和增值税估算表。第六章工程项目的财务评价所得税应根据息税前利润（EBIT）乘以所得税率计算，称为“调整所得税”。原则上，息税前利润的计算应完全不受融资方案变动的影响，即不受利息多少的影响，包括建设期利息对折旧的影响（因为折旧的变化会对利润总额产生影响，进而影响息税前利润）。但如此将会出现两个折旧和两个息税前利润（用于计算融资前所得税的息税前利润和利润表中的息税前利润）。为简化起见，当建设期利息占总投资比例不是很大时，也可按利润表中的息税前利润计算调整所得税。第六章工程项目的财务评价3、项目计算期各年的净现金流量为各年现金流入量减对应年份的现金流出量，各年累计净现金流量为本年及以前各年净现金流量之和。4、按所得税前的净现金流量计算的相关指标，即所得税前指标，特别适用于建设方案设计中的方案比选。第六章工程项目的财务评价三、融资后财务分析包括项目的盈利能力、偿债能力分析以及财务生存能力分析，进而判断项目方案在融资条件下的合理性。（一）融资后盈利能力分析1、动态分析通过编制财务现金流量表，根据资金时间价值原理，计算财务内部收益率、财务净现值等指标，分析项目的获利能力。第六章工程项目的财务评价（1）项目资本金现金流量分析序号项目合计投产期123…n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1项目资本金2.2借款本金偿还2.3借款利息支付第六章工程项目的财务评价序号项目合计投产期123…n2.4经营成本2.5营业税金及附加2.6所得税2.7维持运营投资3净现金流量（1-2）计算指标：资本金财务内部收益率（%）第六章工程项目的财务评价1）现金流入各项的数据来源与全部投资现金流量表相同。2）现金流出项目包括：项目资本金、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本和营业税金及附加。其中，项目资本金取自项目总投资计划与资金筹措表中资金筹措项下的自有资金部分。借款本金偿还有两部分组成：一部分为借款还本付息计划表中本年还本额；一部分为流动资金借款本金偿还，一般发生在计算期最后一年。借款利息支付数额来自总成本费用估算表中的利息支出项。现金流出中其他各项与全部投资现金流量表中相同。第六章工程项目的财务评价3）项目计算期各年的净现金流量为各年现金流入量减对应年份的现金流出量。将各年投入项目的项目资本金作为现金流出，各年交付的所得税和还本付息也作为现金流出。因此，其净现金流量就包括了企业在缴税和还本付息之后所剩余的收益（含投资者应分得的利润），也即企业的净收益，又是投资者的权益性收益。第六章工程项目的财务评价（2）投资各方现金流量分析序号项目合计投产期123…n1现金流入1.1实分利润1.2资产处置收益分配1.3租赁费收入1.4技术转让或使用收入2现金流出2.1实缴资本2.2租赁资产支出1.5其他现金流入第六章工程项目的财务评价序号项目合计投产期123…n2.3其他现金流出3净现金流量（1－2）计算指标：投资各方财务内部收益率（%）第六章工程项目的财务评价1）实分利润是指投资者由项目获取的利润。2）资产处置收益分配是指对有明确的合营期限或合资期限的项目，在期满时对资产余值按股比或约定比例的分配。3）租赁费收入是指出资方将自己的资产租赁给项目使用所获得的收入，此时应将资产价值作为现金流出，列为租赁资产支出科目。4）技术转让或使用收入是指出资方将专利或专有技术转让或允许该项目使用所获得的收入。第六章工程项目的财务评价2、静态分析编制的报表是利润及利润分配表。序号项目合计投产期123…n1营业收入2营业税金及附加3总成本费用4补贴收入5利润总额（1－2－3＋4）6弥补以前年度亏损第六章工程项目的财务评价序号项目合计投产期123…n7应纳税所得额（5-6）8所得税9净利润（5-8）10期初未分配利润11可供分配的利润（9＋10）13可供投资者分配的利润（11-12）14应付优先股股利15提取任意盈余公积金12提取法定盈余公积金第六章工程项目的财务评价序号项目合计投产期123…n16应付普通股股利（13－14－15）17各投资方利润分配其中：××方

××方18未分配利润（13－14－15－17）20息税折旧摊销前利润（息税前利润＋折旧＋摊销）19息税前利润（利润总额＋利息支出）第六章工程项目的财务评价未分配利润主要指用于偿还固定资产投资借款及弥补以前年度亏损的可供分配利润。第六章工程项目的财务评价（二）融资后偿债能力分析第六章工程项目的财务评价（三）财务生存能力分析第六章工程项目的财务评价四、财务评价指标体系与方法1、财务盈利评价指标（1）财务净现值（FNPV）（2）财务内部收益率（FIRR）（3）投资回收期（4）总投资收益率（5）项目资本金利润率第六章工程项目的财务评价2、清偿能力评价（1）利息备付率（2）偿债备付率（3）资产负债率（4）流动比率流动比率=流动资产/流动负债（5）速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货第六章工程项目的财务评价§4新设项目法人项目财务评价案例（书第172页）一、项目概况某新设法人建设项目，其可行性研究已经完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。项目财务评价在此基础上进行。项目基准收益率为12%（融资前税前），基准投资回收期为8.3年（融资前税前）。第六章工程项目的财务评价二、基础数据1、生产规模和产品方案。生产规模为年产1.2万吨某工业原料。产品方案为A型和B型，以A型为主。2、实施进度项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产期按8年计算，计算期为10年。第六章工程项目的财务评价3、建设投资估算建设投资估算见表8-9。其中外汇按1美元兑换7.51元人民币计算。第六章工程项目的财务评价序号工程或费用名称估算价值占总值比（%）建筑工程设备费用安装工程其他费用总值其中外汇（万美元）1工程费用1559.2510048.953892.9515501.15811.1主要生产项目463.57849.35329411606.85其中：外汇706.22198.11904.32904.321.2辅助生产车间172.35473.422.95668.71.3公用工程202.051119.6457.651779.31.4环境保护工程83.25495101.25679.51.5总图运输23.4111.6135第六章工程项目的财务评价序号工程或费用名称估算价值占总值比（%）建筑工程设备费用安装工程其他费用总值其中外汇（万美元）1.6厂区服务性工程117.9117.91.7生活福利工程496.8496.81.8厂外工程17.117.12工程建设其他费用1368.91368.9174.627其中：土地费用6006003预备费用2273.42273.4124建设投资合计1559.2510048.953892.953642.319143.451078.94100比例（%）8532019100第六章工程项目的财务评价4、流动资金估算采用分项详细估算法进行估算，估算总额为3158.95万元。流动资金借款为2350.63万元。流动资金估算见表8-10。第六章工程项目的财务评价序号年份项目最低周转天数周转次数投产期达到设计生产能力期3456781流动资产2977.293693.084049.154049.154049.154049.151.1应收账款3012820.96998.961087.961087.961087.961087.961.2存货2117.992655.782922.852922.852922.852922.851.3现金152438.3438.3438.3438.3438.3438.342流动负债622.8800.93890.2890.2890.2890.22.1应付账款3012622.8800.93890.2890.2890.2890.2第六章工程项目的财务评价序号年份项目最低周转天数周转次数投产期达到设计生产能力期3456782.2预收账款3流动资金2354.492892.153158.953158.953158.953158.954流动资产增加额2354.49537.66266.8000第六章工程项目的财务评价5、资金来源项目资本金为7121.43万元，其中用于流动资金808.32万元，其余为借款。资本金由甲、乙两个投资方出资，其中甲方出资3000万元，从还完建设投资长期借款年开始，每年分红按出资额的20%进行，经营期末收回投资。外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率为7.5625%；人民币建设投资部分由中国建设银行提供贷款，年利率为7.47%；流动资金由中国工商银行提供贷款，年利率7.29%。投资分年使用计划按第一年60%，第二年40%的比例分配。项目总投资使用计划与资金筹措表见表8-11。第六章工程项目的财务评价第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计（人民币）12折本币人民币小计折本币人民币小计1总投资23386.735045.566730.2911775.853745.284706.668451.931.1建设投资19143.454861.736624.3511486.073241.154416.237657.381.2建设期利息1084.33183.83105.94289.78504.13290.43794.551.3流动资金3158.952资金筹措23386.735045.566730.2911775.853745.284706.668451.932.1项目资本金7121.4303787.873787.8702525.242525.242.1.1用于建设投资6313.113787.873787.872525.242525.242.1.2用于流动资金808.322.1.3用于建设期利息02.2债务资金16265.35045.562942.427987.983745.282181.415926.692.2.1用于建设投资12830.344861.732836.487698.23241.151890.995132.142.2.2用于流动资金2350.632.2.3用于建设期利息1084.33183.83105.94289.78504.13290.43794.552.3其他资金第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计（人民币）34折本币人民币小计折本币人民币小计1总投资23386.7302354.492354.49537.66537.661.1建设投资19143.451.2建设期利息1084.331.3流动资金3158.952354.492354.49537.66537.662资金筹措23386.7302354.492354.49537.66537.662.1项目资本金7121.430808.32808.322.1.1用于建设投资6313.112.1.2用于流动资金808.32808.32808.322.1.3用于建设期利息02.2债务资金16265.31546.171546.17537.66537.662.2.1用于建设投资12830.342.2.2用于流动资金2350.631546.171546.17537.66537.662.2.3用于建设期利息1084.332.3其他资金第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计（人民币）5折本币人民币小计1总投资23386.73266.8266.81.1建设投资19143.451.2建设期利息1084.331.3流动资金3158.95266.8266.82资金筹措23386.73266.8266.82.1项目资本金7121.432.1.1用于建设投资6313.112.1.2用于流动资金808.322.1.3用于建设期利息02.2债务资金16265.3266.8266.82.2.1用于建设投资12830.342.2.2用于流动资金2350.63266.8266.82.2.3用于建设期利息1084.332.3其他资金第六章工程项目的财务评价6、工资及福利费估算。全厂定员350人，工资及福利费按每人每年2万元估算，全年工资及福利费估算为700万元（其中福利费按工资总额的14%计算）。7、年营业收入和年营业税金及附加。产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初的生产价格，每吨出厂价按15850元计算（不含增值税）。产品增值税税率为17%。本项目采用价外计税方式考虑增值税。城市维护建设税按增值税的7%计算，教育费附加按增值税的3%计算。年营业收入和年营业税金及附加见表8-12。第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计3456-1070%90%100%100%1产品营业收入14455213314171181902019020单价（元）15850158501585015850数量（吨）912008400108001200012000销项税额24573.842263.382910.063233.43233.42营业税金及附加1077.5399.25127.6141.78141.782.1营业税2.2消费税2.3城市维护建设税754.2769.4789.3299.2599.252.4教育费附加323.2629.7738.2842.5342.533增值税10775.28992.461276.021417.81417.8销项税额24573.842263.382910.063233.43233.4进项税额13798.561270.921634.041815.61815.6第六章工程项目的财务评价8、产品成本估算。总成本费用估算表见表8-13。第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计投产期达到设计生产能力期345678-10生产负荷（%）70901001001001001外购原材料718116614.48503.89448.89448.89448.89448.82外购燃料动力9357861.61108.21231.21231.21231.21231.23工资及福利费56007007007007007007004修理费9242.971155.371155.371155.371155.371155.371155.375折旧费18485.942310.742310.742310.742310.742310.742310.746摊销费768.9126.11126.11126.11126.11126.11126.117利息支出4100.981160.281032.87776.66445.72171.36171.36第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计投产期达到设计生产能力期345678-10生产负荷（%）70901001001001007.1长期借款利息2808.181047.56880.96605.3274.367.1流动资金借款利息1292.8112.72151.91171.36171.36171.36171.368其他费用4161.6520.2520.2520.2520.2520.2520.29总成本费用123528.3813448.715457.316269.0815938.1415663.7915583.799.1固定资产41067.595859.985693.395417.725086.794812.434732.439.2变动成本82460.87588.729763.9110851.3610851.3610851.3610851.3610经营成本100172.579851.5711987.5713055.5713055.5713055.5713055.57第六章工程项目的财务评价（1）固定资产原值中除工程费用外还包括建设期利息、预备费用以及其他费用中的土地费用。固定资产原值为19458.88万元，按平均年限法计算折旧，折旧年限为8年，残值率为5%，折旧率为11.88%，年折旧额为2310.74万元。固定资产折旧费估算表见表8-14。第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计投产期达到设计生产能力期3456789101固定资产合计1.1原值19458.881.2当期折旧费18485.942310.742310.742310.742310.742310.742310.742310.742310.74净值17148.1414837.412526.6510215.917905.175594.433283.69972.94第六章工程项目的财务评价（2）其他费用中其余部分均作为无形资产及其他资产。无形资产为368.9万元，采用平均年限法，按8年摊销，年摊销额为46.11万元。其他资产为400万元，采用平均年限法，按5年摊销，年摊销额为80万元。无形资产及其他资产摊销费计算见表8-15。第六章工程项目的财务评价序号年份项目摊销年限原值投产期达到设计生产能力期3456789101无形资产8368.91.1摊销46.1146.1146.1146.1146.1146.1146.1146.111.2净值322.79276.68230.56184.45138.3492.2246.1102其他资产5400第六章工程项目的财务评价序号年份项目摊销年限原值投产期达到设计生产能力期3456789102.1摊销80808080802.2净值3202401608003合计768.93.1摊销126.11126.11126.11126.11126.1146.1146.1146.113.2净值624.79516.68390.56264.45138.3492.2246.110第六章工程项目的财务评价（3）修理费计算。修理费按年折旧额的50%提取，每年1155.37万元。（4）借款利息计算。流动资金借款年应计利息为171.36万元，长期借款利息计算见表8-21。第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计建设期投产期达产期1234561外汇借款（已折）1.1建设期利息687.96183.83504.131.1.1期初借款余额5045.568790.846587.932942.761.1.2当期借款8102.884861.733241.151.1.3当期应计利息2073.53183.83504.13664.81498.21222.551.1.4期末借款余额5045.568790.846587.932942.761.2其他融资费用第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计建设期投产期达产期1234561.3小计（1.1＋1.2）687.96183.83504.132人民币借款2.1建设期利息396.37105.94290.432.1.1期初借款余额2942.425123.835123.835123.833672.892.1.2当期借款4727.472836.481890.992.1.3当期应计利息1818.99105.94290.43382.75382.75382.75274.362.1.4期末借款余额2942.425123.835123.835123.833672.890第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计建设期投产期达产期1234562.2其他融资费用2.3小计（2.1＋2.2）396.37105.94290.433合计（1.3＋2.3）1084.33289.78794.553.1建设期利息合计1084.33289.78794.553.2其他融资费用合计4当期还本付息17330.23363.184678.045170.364118.61还本13914.672202.913645.164393.713672.89付息3415.531160.271032.87776.66445.73第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计建设期投产期达产期1234565还款来源5.1净利润-223.941208.311956.852205.055.2折旧费9242.972310.742310.742310.742310.745.3摊销费504.45126.11126.11126.11126.115.4偿还本金来源合计2202.913645.164393.714641.915.4.1偿还外汇本金8790.842202.913645.162942.7605.4.2偿还人民币本金5123.831450.953672.895.4.3偿还本金后余额969.02第六章工程项目的财务评价（5）固定成本和变动成本。9、利润与利润分配。利润与利润分配表见表8-19。利润总额正常年为3294.43万元。所得税按利润总额的25%计取，法定盈余公积金按税后利润的10%计取。第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计投产期达产期345678910生产负荷（%）70901001001001001001001营业收入14455213314171181902019020190201902019020190202营业设计及附加1077.5399.25127.6141.78141.78141.78141.78141.78141.783总成本费用123528.3813448.715457.316269.0815938.1515663.7915583.7915583.7915583.794补贴收入5利润总额19946.09-233.941533.12609.142940.073214.433294.433294.433294.436弥补以前年度亏损233.94233.947应纳所得税19712..151299.152609.142940.073214.433294.433294.433294.438所得税4986.52324.79652.28735.02803.61823.61823.61823.61第六章工程项目的财务评价序号年份项目合计投产期达产期345678910生产负荷（%）70901001001001