《资本之道》王宇诚 2

胜者《资本之道》

—王宇诚主讲创新·灵活·智慧·价值时代进步的力量过去的经济模式创新·灵活·智慧·价值资本运营之道·推动时代进步的力量·金融、资本的根本目的是推动社会经济的时代结构，实现的基石·资本市场是现代经济体系的核心架构·资本就是一种力量，创造性/毁灭性创新·灵活·智慧·价值金融的发展第一阶段：13—16世纪荷兰（阿姆斯特丹）贸易金融由需求带来的，投资、融资、结算、股权交易、股票市场等商业金融的活动，就成就了第一代世界贸易金融中心。创新·灵活·智慧·价值金融的发展第二阶段：17—19世纪英国（伦敦）贸易金融、公债需求由贸易金融+公债（国债、公债、私债），就成就了第二代世界金融中心。创新·灵活·智慧·价值金融的发展第三阶段：19世纪末期—当今美国（纽约）企业资本金融、资本市场由股权交易为核心的资本市场，而带动的生态发展成就了当今的纽约成为世界金融中心。创新·灵活·智慧·价值金融危机1836年，第一次金融危机：投机→房地产业→债劵银行亏本→倒闭1907年，第二次金融危机：私人银行与国家政府的博弈，产生（1912年的美联储）创新·灵活·智慧·价值金融危机1929年，第三次金融危机：金融体系的脆弱2007-2008年，第四次金融危机：人性盲目乐观消费，金融体系失去了他本身的独立性创新·灵活·智慧·价值金融危机盲目消费，过度消费→政府N次降息，1%利率利率低→大量购置房产、消费→利率高→还不起房贷→产生消费债务→房贷公司倒闭→形成债劵产品→证劵化→投资银行（证劵打包起来）→评估机构（高评估）→出售债劵→持有债卷等待希望→评估机构（低评估）→引发了债劵危机→贷款危机→信用危机→银行亏损→倒闭→银行危机→金融危机→经济危机→大家危机→消费信心崩塌→商业信心混乱创新·灵活·智慧·价值金融业态核心本质创新·灵活·智慧·价值资本运营之道道：本质、观念、原则、方案、技巧、理念！：道路→路线→渠道创新·灵活·智慧·价值资本运营之道资本特质资金纯净流动再生利润创新·灵活·智慧·价值资本运营之道资金债务流动性一般再生能力弱债务创新·灵活·智慧·价值资金的权益①拥有权②使用权③流通权④期权⑤再生权创新·灵活·智慧·价值金融市场创新·灵活·智慧·价值金融市场主体金融运营市场主体企业政府银行非银行金融机构个人创新·灵活·智慧·价值金融市场运营法则资本市场：就是上述形成的多元化，立体的，相互作用，相互影响，共同存在的，相互推动发展的生态系统运行法则：①聚焦未来，创新满足人类生活进步的各类需求②尊重资本运营的独立性及内在规律③信用、信誉、诚信是金融业的命脉④建立利己又利他的体制及制度⑤不是我们来操控资本，而是适应、尊重、创新资本运营⑥以事实为依据，以法律法规为基石解决问题的方法⑦运用专业的机构、人才，弥补自我的不足⑧建立一个健康、良好的自我、家庭、社会的金融生态环境创新·灵活·智慧·价值资金的形式①固定资金②流动资金③发展资金创新·灵活·智慧·价值资金的载体①各类货币②固定资金③流动资金④发展资金创新·灵活·智慧·价值资本两道门融资投资创新·灵活·智慧·价值资本终极目的推动改善社会经济活动的价值提升，从而产生相应的利润。创新·灵活·智慧·价值资本的本质利润/债务赚钱/风险创新·灵活·智慧·价值资本的力量创造毁灭创新·灵活·智慧·价值中国中小企业资本运营状况创新·灵活·智慧·价值企业的经营之路创新·灵活·智慧·价值中小企业融资难的原因①产业结构不合理，跟不上时代的步伐②自有资金不足，经营规模小③金融财务状况，缺乏透明度④资信较差，还贷意识薄弱⑤思维方式的局限，以自我为中心创新·灵活·智慧·价值资本运营的原则一、为谁在赚钱①政府②银行③企业④非金融机构⑤自然居民创新·灵活·智慧·价值资本运营的原则二、风险，权益相平衡①政策风险②利率风险③经营风险④管理风险⑤诚信风险⑥评级风险创新·灵活·智慧·价值资本运营的原则三、目标清晰明确

创新·灵活·智慧·价值资本运营的原则四、资本运营的结构优化

创新·灵活·智慧·价值资本运营的原则五、机会、方式最佳原则

创新·灵活·智慧·价值资本运营的原则六、退出机制清晰

创新·灵活·智慧·价值资本运营的原则七、借力

创新·灵活·智慧·价值货币运营之道资金若是水，必有源。简称为资金池！创新·灵活·智慧·价值货币运营之道创新·灵活·智慧·价值货币运营之道两者关系：①内部是外部的保证和基础②外部扩大内部③内部资金池规模是外部规模和风险的保证创新·灵活·智慧·价值货币运营之道内部资金池的建立：一、积累资金①盈余积金：来源于净利润用途：弥补公司的亏损扩大公司的生产经营比例税后净利10%—15%，累计达到注册资本50%，可不再计提。创新·灵活·智慧·价值货币运营之道内部资金池的建立：一、积累资金②公益金：来源于净利润中形成的用途：专门用于职工福利设施建设比例税后净利5%—10%计提创新·灵活·智慧·价值货币运营之道内部资金池的建立：一、积累资金③股利：向股东们分配的利润创新·灵活·智慧·价值货币运营之道内部资金池的建立：一、积累资金④法定分配程序：1、法定的公积金及任意公积金2、法定的公益金3、向股东支付股东利润创新·灵活·智慧·价值货币运营之道内部资金池的建立：二、沉淀资金①储蓄创新·灵活·智慧·价值货币运营之道内部资金池的建立：二、沉淀资金②固定资产、货币化创新·灵活·智慧·价值货币运营之道内部资金池的建立：二、沉淀资金③无形资产、货币化创新·灵活·智慧·价值货币运营之道内部资金池的建立：二、沉淀资金④设备资产折旧转化货币化创新·灵活·智慧·价值货币运营之道内部资金池的建立：二、沉淀资金⑤流动资金：应收账款及预期支付，消费转换成货币化创新·灵活·智慧·价值货币运营之道创新·灵活·智慧·价值留存盈利融资主要要素一1、股利发放多少2、何时发放：①月②季度③年④特殊事件⑤不发放3、何种形式发放：①现金②资产③负债④股票股利创新·灵活·智慧·价值留存盈利融资主要要素二风控：①股东的价值观统一②股东的品德③共赢④信誉、信用创新·灵活·智慧·价值应收账款融资①抵押②转让③交换④客户管理⑤专业机构创新·灵活·智慧·价值应收账款融资风控：①客户管理②信誉、信用③专业机构④法律风险创新·灵活·智慧·价值储蓄融资①银行的信用②流量③利差④授信创新·灵活·智慧·价值储蓄融资风控：①资金使用的方向②信誉、信用的保证③利率风险④政策风险创新·灵活·智慧·价值租赁融资①借鸡下蛋、卖蛋还钱②售后回租③上下游租赁④委托租赁创新·灵活·智慧·价值租赁融资风控：①信誉、信用②关系、资源维护③资产有效利用率④专业渠道及合作方创新·灵活·智慧·价值资产融资①抵押（银行、典当）②间接抵押（信用平台、银行）③出售回租（上下游）④委托资产运营创新·灵活·智慧·价值资产融资风控：①信誉、信用比企业生命更重要②专业、技能③渠道健康④共赢⑤时间期限创新·灵活·智慧·价值商业信用融资①应付账款融资②商业票据融资③预收货款融资创新·灵活·智慧·价值商业信用融资风控：①信誉、信用比企业生命跟重要②共赢模式③收益、风险的平衡创新·灵活·智慧·价值债权融资创新·灵活·智慧·价值政府资金融资①中小企业技术创新基金②中小企业发展专项基金③中小企业国际市场开拓基金④产业发展扶持基金⑤创业、就业培训扶持基金⑥农业、能源、交通、高新材料、公共设施项目、产业结构调整中的战斗机创新·灵活·智慧·价值政府资金融资风控：①方向②资源③信誉④原则⑤政策创新·灵活·智慧·价值银行贷款创新·灵活·智慧·价值银行贷款产品：①生产专项②采购专项③销售专项④易贷宝⑤网络宝⑥速汇宝⑦贸易宝⑧生钱宝⑨及时予⑩起飞计划→卓越计划供应链金融等几十种产品……创新·灵活·智慧·价值银行贷款功能：①短期流动资金贷款②中期固定资产投资③贸易融资④项目融资⑤委托贷款创新·灵活·智慧·价值银行贷款风险：①银行的资金集业务构成（清晰）②宝压在银行的关键人员③套用银行钱作为“它”用④定位不清晰⑤企业缺乏长期发展规划⑥创新共同发展创新·灵活·智慧·价值企业债券融资创新·灵活·智慧·价值企业债券融资债券：是由政府、机构、工商企业直接向社会筹借资金时，向资本拥有者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按内定条件偿还本金的债权、债务凭证。①偿还②流通③安全④收益性创新·灵活·智慧·价值企业债券融资风控：①资格②评级AAAAAABBBBBBCCCCCC③前景创新·灵活·智慧·价值企业债券融资风控：④财务透明度、规范度、信誉度⑤债券偿还能力创新·灵活·智慧·价值信用担保融资商业银行与债权人之间，信誉证明和资产责任保证集合在一起的中介服务。创新·灵活·智慧·价值信用担保融资功能：①提高债权人的资信等级②是债权人的潜在债权人和资产所有人③担保人有权对债权人的生产活动监督和参与经营活动创新·灵活·智慧·价值信用担保融资风控：①担保机构管理政策、战略、技术、执行的有效权②资本、资源是否充足，确定③再担保是否健全创新·灵活·智慧·价值信用担保融资选择：①债权人信誉（历史）②债权真实情况③资金运营④股权结构⑤资本运营⑥市场运营创新·灵活·智慧·价值个人委托贷款个人、银行、债权人之间的商业活动，银行做为受委托方，确定贷款对象、用途、金额、期限、利率、发放、监督使用并协助收回贷款业务。创新·灵活·智慧·价值贸易融资创新·灵活·智慧·价值贸易融资：国际保理创新·灵活·智慧·价值贸易融资：信用证创新·灵活·智慧·价值贸易融资福费廷：承兑远期汇票、本票的业务；贴票（票据买断）创新·灵活·智慧·价值贸易融资出口押汇：信用证项下的全套单证做为质押贷款，由议付行向开证行寄单索汇，企业承担利息和银行费用，并承担债务。创新·灵活·智慧·价值贸易融资打包放款：在国际贸易中，银行凭以该出口商为受益人的信用证为抵押，向该出口商提供的用以生产、备货、装船的贷款。创新·灵活·智慧·价值贸易融资补偿贸易融资：①以物易物②借鸡下蛋，卖蛋还钱③借蛋补偿④价值，现金交换⑤劳务补偿⑥以物易物+借鸡下蛋，卖蛋还钱⑦第三方回购⑧混合补偿创新·灵活·智慧·价值股权融资创新·灵活·智慧·价值股权融资产权交易：①兼并式产权交易②股份转让式产权交易③资产转让式产权交易途径：产权交易市场创新·灵活·智慧·价值股权融资股权出让：一、价格划分：①溢价②平价③折价二、股权划分：①全部②大部分③小部分三、购买者：①大企业②产业基金③政府投资④机构投资⑤个人投资⑥外商投资创新·灵活·智慧·价值股权融资：增资扩股创新·灵活·智慧·价值股权融资：风险投资可值得投资的企业家：1、企业家的特质2、企业家对目标市场的专业程度3、5—10年之内能获取的10倍回报4、企业家的经历证明自身的领导力5、风险评估和控制良好6、投资资金、资产具有良好的流动性7、市场、客户价值、战略控制、成长性、规模性8、历史记录信誉良好9、财产保全措施优良10、退出机制清晰创新·灵活·智慧·价值股权融资：风险投资退出机制：1、公开上市2、出售企业3、股份回购4、管理层员工收购5、买壳上市创新·灵活·智慧·价值上市融资创新·灵活·智慧·价值上市融资企业上市的目的：1、企业资金短缺而发行股票2、为吸引新股东而发行股票3、为防止企业被兼并或兼并他人企业而发行股票4、为提高企业信用度，增加资本而发行股票5、股票上市而发行股票6、完美的退出机制创新·灵活·智慧·价值项目融资创新·灵活·智慧·价值项目融资1、BOT：建设→经营→移交（特许权经营）2、BOO：建设→拥有→经营→转让3、BOLT：建设→拥有→租赁→转让4、BRT：建设→出租→移交创新·灵活·智慧·价值项目融资主体：政府→私企、财团→城市基础设施→建设方→运营方在特许期限内，由政府想私人机构颁布特许，允许其在一定时间内筹集资金建设某一城市基础设施和经营该设施，及其相应的产品与服务。收回投资，赚取利润，当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府，转由政府指定部门经营和管理。创新·灵活·智慧·价值项目融资单体项目融资：①项目池②资金池③科学性④可行性⑤规范性⑥吸引力

客户需求实现载体实现手段产品（服务）\品牌核心能力标准\思想产品经营品牌经营资本经营人才经营核心能力核心技术核心业务核心产品营销模式赢利模式创造价值并实现全过程的组织系统的高效率直供制总代理制联销体仓储式专卖式生产方式融资模式产品差异化品牌差异化渠道扩张售后赢利营销系统组织上市4+1模式4P、4C、4R+金融工具管理模式实现途径虚拟实体价值主张、战略定位专业协作网络融资创新·灵活·智慧·价值运营资本1、清晰定位2、清晰行业区域政策3、设计资本结构4、清晰确定融资方式、渠道5、融通生产力、技术、经营模式、融通资金6、心中守正，优雅联合创新·灵活·智慧·价值商业计划书第一章公司介绍1、宗旨、使命2、公司介绍资料（各类法律文件）3、各部门职能和经营目标4、公司管理①董事会、团队、外部支持②组织结构③人事计划④管理制度、劳动合同⑤福利方案，股权分配创新·灵活·智慧·价值商业计划书第二章技术、产品介绍一、产品现状1、技术源、转化等描述2、产品目录（分类、名称、型号、价格）3、产品特征4、待开发/正在开发产品5、研发的计划时间表6、知识产权策略7、无形资产创新·灵活·智慧·价值商业计划书第二章技术、产品介绍二、产品生产1、资源集原料供应2、现有的生产条件和生产能力3、主要设备与添置设备4、包装与储运5、产品标准、质检和生产成本控制6、扩建设施、要求及成本，扩建后的生产能力创新·灵活·智慧·价值商业计划书第二章技术、产品介绍三、产品价格方案1、定价依据和价格结构2、营销价格变化的因素和对策创新·灵活·智慧·价值商业计划书第三章市场分析1、市场规模、机构与划分2、目标市场的设定3、行业、产业政策4、目标消费者的群体、方式、习惯，影响他们消费的主要原因5、目前公司产品的状况（阶段、排名、品牌）6、市场趋势、预测和市场机会创新·灵活·智慧·价值商业计划书第四章竞争分析1、有无行业垄断2、从市场细分看竞争者市场份额3、主要竞争对手情况4、潜在竞争对手情况和市场变化分析5、公司产品竞争优势创新·灵活·智慧·价值商业计划书第五章市场营销1、营销计划（区域、方式、渠道、预估目标份额）2、销售政策的制定（以往、现行、计划）3、销售渠道、方式、行销环节和售后服务4、主要业务状况（代销商、经销商、直销商零售商、加盟商）各级资格认定及政策（销售量、回款期限、付款方式、应收账款、运货方式、折扣政策等）创新·灵活·智慧·价值商业计划书第六章投资说明1、资金需求说明（用量/期限）2、资金使用计划及进度3、回报/偿还计划4、投资形式（贷款/利率/利率支付条件/普通、优先、认股权）5、资本原负债结构说明（时间、利息、条件、抵押）创新·灵活·智慧·价值商业计划书第六章投资说明6、投资抵押（是否有抵押、抵押品价值及定价依据、定价凭证）7、投资担保（是否有抵押，担保者财务状况）8、吸纳投资后股权结构9、股权成本10、投资者介入公司管理说明11、报告（定期向投资者提供的预算报告）12、杂费支付创新·灵活·智慧·价值商业计划书第七章投资报酬与退出1、股权上市2、股权转让3、股权回购4、股息政策创新·灵活·智慧·价值商业计划书第八章风险