证券投资基金讲义课件

证券投资基金证券投资基金概述一、基本内容证券投资基金概述证券投资基金概念与特点证券投资基金起源与发展证券投资基金市场参与主体基金业在金融体系中的作用证券投资基金运作方式证券投资基金的法律形式我国基金业的发展状况证券投资基金概述二、学习目的与要求掌握证券投资基金的概念与特点，熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别，了解证券投资基金市场的各类参与主体掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别，了解证券投资基金的起源与发展，了解我国证券投资基金业的发展概况，掌握封闭式基金与开放式基金的概念与区别，了解基金业在金融体系中的地位与作用证券投资基金的概念与特点

一、证券投资基金的概念投资者A投资者B投资者C基金托管人基金管理人证券A证券B证券C基金证券投资基金的概念与特点

二、证券投资基金的特点（一）集合理财、专业管理（二）组合投资、分散风险（三）利益共享、风险共担（四）严格监管、信息透明（五）独立托管、保障安全证券投资基金的概念与特点：（一）与股票、债券的差异筹资的投向不同收益与风险大小不同反映的经济关系不同股票：所有权关系债券：债权债务关系基金：信托关系股票、债券：直接投资工具基金：间接投资工具股票：高风险、高收益债券：低风险、低收益基金：中风险、中收益三、证券投资基金与其他金融工具的比较证券投资基金的概念与特点（二）与银行储蓄存款的差异收益与风险特性不同信息披露程度不同性质不同基金：受益凭证，管理人不承担投资损失储蓄：信用凭证，银行有保本付息责任基金：具有波动性，风险大储蓄：损失本金可能性小基金：信息公开储蓄：不需要披露信息证券投资基金市场的参与主体参与主体基金当事人

基金份额持有人基金管理人基金托管人市场服务机构基金销售机构注册登记机构律师事务所和会计师事务所基金投资咨询公司与基金评级公司监管及自律组织基金监管机构证券交易所基金行业自律组织证券投资基金的法律形式一、契约型基金契约型基金依基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而成立，基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任。三、契约型基金与公司型基金的区别法律形式契约型基金不具有法人资格公司型基金具有法人资格投资者地位契约型基金的投资者只是基金份额持有人公司型基金的投资者是公司的股东法律形式契约型基金依据基金合同营运基金公司型基金依据基金公司章程营运基金证券投资基金的运作方式一、封闭式基金基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。二、开放式基金基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式证券投资基金的起源与发展一、证券投资基金的起源（英国为发源地）1、1868年，英国成立“海外及殖民政府依托基金”2、1873年，成立“苏格兰美国投资信托”3、1879年，基金由契约型发展为股份不限公司形式二、证券投资基金的发展（美国发展迅速）1、1924年3月，世界上第一只公司型开放式基金成立2、大萧条前发展迅速3、1940年后规范发展证券投资基金的起源与发展三、全球基金业的发展趋势与特点1、美国占据主导地位，其他国家发展迅猛2、开放式基金成为证券投资基金的主流产品3、基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出第六节我国基金业的发展概况我国基金业的发展分为三个阶段80年代末1997年11月142001年8月早期探索阶段封闭式基金发展阶段开放式基金发展阶段探索阶段特点：1、缺乏法律规范2、是一种产业基金3、资产质量低开放式阶段特点：1、基金品种日益丰富2、合资公司迅猛发展3、营销和服务迎新活跃4、法律规范进一步完善5、封开发展形成鲜明对比基金业在金融体系中的地位与作用一、为中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融结构，促进经济增长三、有利于证券市场的稳定和健康发展四、完善金融体系和社会保障体系证券投资基金的类型一、基本内容证券投资基金类型证券投资基金分类概述混合基金股票基金交易型开放式指数基金货币市场基金债券基金保本基金证券投资基金分类概述封闭式基金开放式基金运作方式不同契约型基金公司型基金组织形式不同投资对象不同股票基金债券基金货币市场基金混合基金证券投资基金分类概述成长型基金收入型基金平衡型基金投资目标不同主动型基金被动型基金（指数基金）投资理念不同公募基金私募基金募集方式不同在岸基金离岸基金资金来源不同特殊类型基金：伞型基金、基金中的基金、保本基金股票基金一、股票基金在投资组合中的作用

股票基金（EquityFund）是市场上占大多数的基金种类。以股票为主要投资对象。一般来说，股票型基金的获利性是最高的，但相对来说投资的风险也较大。因此，较适合积极型的投资人。

当投资人认为未来股票市场盈利空间大于下跌空间时，才可以进行股票型基金的投资股票基金二、股票基金与股票的不同1、价格变动频率4、风险2、价格影响因素3、价值判断依据

股票价格在交易日内始终处于变动之中基金每日进行一次净值计算

股票价格受供求影响较大基金净值不受申、赎影响

投资者根据股票基本面对其价格的合理与否进行判断基金净值不需要进行合理与否的判断

投资单一股票风险较大股票基金的风险小于单一股票股票基金三、股票基金的类型（一）按投资市场分类股票基金国内股票基金国外股票基金全球股票：华夏全球精选、南方全球

单一国家型股票基金区域型股票基金：上投亚太优势国际股票基金：华安国际配置、嘉实海外股票基金（二）按所投资股票规模分类股票基金小盘股票基金中盘股票基金大盘股票基金（三）按所投资股票性质分类股票基金价值型股票基金：蓝筹股基金、收益型基金成长型股票基金：持续成长型基金、趋势增长型基金平衡型股票基金股票基金（四）按基金投资风格分类小盘成长中盘成长大盘成长小盘混合中盘混合大盘混合小盘价值中盘价值大盘价值小盘中盘大盘成长混合价值（五）按所投资股票行业分类

基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技基金股票基金四、股票基金的投资风险投资风险系统性风险(不可分散性风险)非系统性风险(可分散性风险)管理运作风险政策风险经济周期波动风险利率风险购买力风险汇率风险信用风险经营风险财务风险由全局性的政策、环境带来的风险由所投资的个别证券带来的风险由于基金管理人的不当操作带来的风险债券基金一、债券基金在投资组合中的作用

债券基金主要以各类债券为投资对象风险高于货币市场基金，低于股票基金。债券基金通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的利息收入，具有低风险和稳定收益的特征适合风险承受能力较低的稳健型投资者的需要

债券基金二、债券基金与债券的不同1、收益固定性方面4、风险2、期限方面3、收益率方面

债券可定期获得固定利息收入，到期收回本金债券基金的收益不固定

一般债券有确定的到期日债券基金没有确定的到期日，但可计算一个平均到期日单个债券收益率容易计算债券基金的收益率较难计算与预测单个债券利率风险随着到期日临近而下降，信用风险集中债券基金的利率风险相对固定，信用风险较低按基金投资风格分类短期高信用中期高信用长期高信用短期中信用中期中信用长期中信用短期低信用中期低信用长期低信用短期中期长期债券基金三、债券基金的类型

高等级中等级低等级债券基金四、债券基金的投资风险投资风险利率风险信用风险提前赎回风险通货膨胀风险五、债券基金的分析货币市场基金一、货币市场基金在投资组合中的作用

货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求高的投资者进行短期投资的理想场所。货币市场基金的长期收益率较低，不适合进行长期投资。

货币市场基金二、货币市场工具1、定义：到期日不足一年的短期金融工具2、发行人：政府、金融机构、大型工商企业3、特点：（1）流动性好（2）安全性高（3）收益率低（4）投资门槛高货币市场基金三、货币市场基金的投资对象：期限短、级别高的货币市场工具能够进行投资的金融工具现金1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单剩余期限在397天以内（含397天）的债券期限在1年以内（含1年）的债券回购期限在1年以内（含1年）的中央银行票据剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券不能进行投资的金融工具股票可转换债券剩余期限超过397天的债券信用等级在AAA级以下的企业债券国内信用评级机构评定的A－1级或相当于A－1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券流通受限的证券混合基金一、混合基金在投资组合中的作用二、混合基金的类型1、偏股型基金2、偏债型基金3、股债平衡型基金4、灵活配置型基金

保本基金一、保本基金的特点：1、明确规定了相关的担保条款2、投资策略：大部分资产投资于与基金到期日一致的债券3、投资目标：锁定风险的同时力争潜在的高回报4、若投资结果达不到约定的担保金额，则基金管理人或担保人向投资者支付差额部分二、保本基金的保本策略：1、对冲保险策略2、固定比例投资保险策略（CPPI）第一步：根据投资目标确定价值低线第二步：计算安全垫第三步：确定风险资产投资比例，进行相应投资保本基金三、保本基金的类型：1、本金保证保本基金2、收益保证保本基金3、红利保证保本基金四、保本基金的投资风险：1、保本期带来的风险2、保本基金的投资策略限制了基金收益的上升空间3、机会成本与通货膨胀损失第一节封闭式基金的募集与交易一、封闭式基金的募集：申请人

提交资料（申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案）申请核准人核准期限核准

募集人前三日公告相关文件发售价格发售方式发售成功

合同生效的条件（规模、人数、验资）提交备案申请、验资报告备案在指定媒体刊登生效公告公告6个月6个月3个月二、封闭式基金的交易：（一）上市交易条件基金募集金额不低于2亿元人民币基金份额持有人不少于1000人基金合同为5年以上基金份额总额达到核准规模的80%以上第一节封闭式基金的募集与交易（二）、交易账户的开立：证券账户、基金账户、资金账户第一节封闭式基金的募集与交易（三）、交易规则交易时间：周一－周五，每日9:30-11:30、13：00－15：00交易原则：价格优先、时间优先报价单位：每份基金价格；价格最小变动单位为0.001元人民币申报数量：100份或其整数倍。单笔最大数量应低于100万份竞价方式：集合竞价、连续竞价涨跌幅：10%（上市首日除外）交割：T+1（四）、交易费用：1、交易佣金：成交额的0.25%，不足5元的按5元收取2、过户费：上交所收取，按成交面值的0.05%3、印花税：无（五）、基金指数1、上证基金指数2、深证基金指数（六）折（溢）价率第一节封闭式基金的募集与交易第二节开放式基金的募集与认购一、开放式基金的募集：申请人

提交资料（申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案）申请核准人核准期限核准

募集人前三日公告相关文件发售成功

合同生效的条件（规模、人数、验资）提交备案申请、验资报告备案在指定媒体刊登生效公告公告6个月6个月3个月第二节开放式基金的募集与认购二、开放式基金的认购：（一）认购渠道：基金公司、商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构（二）认购步骤：1、开户：基金账户、资金账户2、认购3、确认第四部分基金管理人一、基本内容基金管理人基金管理人概述基金产品营销管理基金管理公司治理结构基金投资运作管理基金管理公司组织架构公司内部控制一、基金管理公司的主要活动（一）基金募集与销售（二）投资管理（三）基金运营（四）受托资产管理（五）投资咨询服务第一节基金管理人概述二、基金管理公司的市场准入

（一）基金公司注册资本不低于1亿元人民币

（二）主要股东1、从事证券及金融资产管理业务2、注册资本不低于人民币3亿元3、经营业绩、资产质量良好4、持续经营3个以上完整会计年度5、最近3年没有受过行政、刑事处罚6、没有挪用客户资产等行为7、没有正被监管机构调查8、最近3年在相关机构没有不良记录

（三）其他股东

注册资本不低于人民币3亿元（其他条件同主要股东）第一节基金管理人概述三、基金管理公司的业务特点第一节基金管理人概述一般不进行负债经营，风险较低资产规模的扩大对基金管理公司具有重要意义

投资管理能力是基金管理公司的核心竞争力业务对时间和准确性的要求较高一、基本要求股东会、董事会、监事会和经营层之间职责明确、相互协助、相互制衡；各司其职实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用建立完善的内部监控制度第二节基金管理公司治理结构第二节基金管理公司治理结构

基金份额持有人利益优先原则1

公司独立运作原则2

强化制衡机制原则3

维护公司的统一性和完整性原则4

股东诚信与合作原则

公平对待原则

业务与信息隔离原则

经营运作公开、透明原则5678二、公司治理方面的基本原则

长效激励约束原则9

人员敬业原则10第三节基金管理公司组织架构及管理监事会股东会董事会总经理督察长风险控制委员会投资决策委员会投资管理市场营销基金运营风险控制研究部投资部交易部市场部机构理财部财务部基金运营部行政