项目二 为投资者选择基金类型提供咨询服务

项目二

为投资者选择基金类型提供咨询服务

【学习目标】知识目标：掌握基金类型与特点，了解不同类型投资者投资基金的特点，了解中国市场上基金类型与特点。能力目标：学生能够把不同投资风格的投资者与不同类型的基金相对应。学生能够与团队成员针对不同的投资者推荐适合其投资的基金类型。【学习任务】任务1：掌握各类基金与不同投资风格对应关系任务2：为投资者选择适合的基金类型提供咨询服务任务1：

掌握各类基金与不同投资风格对应关系模拟情境唐僧师徒四人如何买基金？唐僧师徒四人西天取经回来，虽然加官进爵，一扫以前的清贫日子，但仍觉得生财无道，看看其他神仙逍遥自在的样子，甭提多羡慕。后来四人一合计，还是八戒鬼点子多，他前阵子想找财神爷借点钱时，看到其门前的基金卖得很火，于是提议不如向财神爷买点基金。其他三人都觉得这主意不错，就找到财神爷，财神爷根据理财规律与性格，给他们下了一个诊书。

唐三藏，难于接受新事物，小气、节约。面对基金这新鲜物，又冒出几万年前面对人参果时那句“善哉，善哉，拿走，拿走”。作为师父级人物，也相当于一个正教授了，其收入颇丰，除了较高的固定月薪之外，还有四处讲课诵经的酬劳，但其坚信银行储蓄最安全。所以建议连哄带骗让他先买点货币基金、保本基金，小气之人必然小计，等他看到货币基金的收益率比银行定期还是高那么一点，而且比定存方便多了，他就会慢慢转变观念的：念经可以把死人讲活，基金一样可以把死钱转活的。唐三藏：固步自封型孙悟空，有长远眼光（火眼金睛），敢于冒险，好大喜功、爱面子、好交朋友。虽然收入在三兄弟最高，可惜全都用在应酬上了，像个漏斗似的，因此可以建议他先省点钱下来买股票型基金，比如广发聚丰或广发小盘，不过这猴子急躁，怕过两天赚了点钱又想赎回去买点桃吃了，所以还得用基金转换“紧箍咒”，让他耐不住时可以将基金转换出来到货币，可以省下不少手续费，平时分的红利可以够他买桃、请朋友喝点酒，还可以吹嘘一下。

孙悟空：聪明、急躁型猪八戒，不用说，好吃懒做，今朝有酒今朝醉，吃喝嫖赌还都俱全，典型的月光族，所以才搞得做了净坛使者还要找人家借钱零花的下场。建议高老庄高小姐在猪八戒发粮时直接由财务将工资中的2000元用于基金定投，倾向于买混合型基金，否则到他手上就没得剩了。

猪八戒：月光族型沙僧，老实本分，稳重，但行事谨慎，做事犹豫不定，认定之后就很执着，怕老婆。他买比较稳健的基金比较合适，价值型股票、成长型股票。如广发聚富、广发稳健比较适合他，做长期投资，可以选择后端收费，投资3年以上，那时小沙僧出世时估计就可能有小轿车坐了。沙僧：稳健型规则与要求1、以小组为单位，六人一组，根据基金类型与投资者风险偏好确定相关知识，针对西游记中的四个人物特征，每个组选择一个人物，讨论所选人物的风险偏好特征与投资风格特点。2、以小组为单位，根据以上讨论结果，给所选的人物配置相应类型的基金，说明配置的理由。并派代表发言。3、教师引导学生学习基金类型及投资风格等知识，辅助学生完成任务。评价标准由学生互评，教师点评，评价评价标准如下：1、对人物的风险偏好特征与投资风格特点描述是否合理。2、给所选的人物配置相应类型的基金是否合适。3、团队成员参与活动的态度与效率

类别基金名称特点运作方式封闭式基金、开放式基金组织形式契约型基金、公司型基金投资对象股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金投资目标成长型基金、收入型基金、平衡型基金投资理念主动型基金、被动型基金募集方式公募基金、私募基金资金来源用途在岸基金、离岸基金特殊类型基金系列基金、子基金、保本基金、交易型开放式指数基金、上市开放式基金一、基金分类概述

封闭式基金和开放式基金区别

封闭式基金开放式基金期限不同有固定存续期（5，15）无固定存续期份额限制不同封闭型基金发行规模固定，并在封闭期限内不能再增加发行新的基金单位；开放型基金则没有发行规模限制，投资者认购新的基金单位时，其基金规模就增加；赎回基金单位时，其基金规模就减少。转让方式不同封闭型基金在封闭期限内，投资者一旦认购了基金受益单位就不能向基金管理公司提出赎回，只能寻求在证券交易所或其他交易场所挂牌，交易方式类似于股票及债券的买卖开放型基金的投资者则可随时向基金管理公司或银行等中间机构提出认购或赎回申请，买卖方式灵活。价格形成方式不同不完全取决于基金净值，受二级市场供求关系影响较大开放型基金的价格则是完全取决于每单位资产净值的大小。激励约束机制不同基金经理在经营上面临的直接压力小，激励约束不大基金经理在经营上面临的直接压力小，激励约束很大投资策略不同无赎回压力，可进行长期投资和全额投资，有利于基金长期业绩提高重视基金资产的流动性，必须保留一定现金，影响长期经营业绩公司型基金和契约型基金的主要区别

公司型基金契约型基金法律依据不同契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。法人资格不同公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司契约型基金不具有法人资格，投资者的地位不同公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批、发表自己的意见。契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对基金如何运用所做的重要投资决策通常不具有发言权；融资渠道不同公司型基金由于具有法人资格。在资金运用状况良好、业务开展顺利、又需要扩大公司规模、增加资产时，可以向银行借款；契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。经营财产的依据不同。公司型基金则依据公司章程来经营，像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金凭借基金契约经营基金财产；依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。各类基金的投资特征投资优势股票型基金为投资者提供了一种长期的投资增值性，为中小投资者进行长期投资提供了投资工具。是应付通货膨胀的有效手段，可以较满足投资者远期支出的需要适合风险承受力较强的投资者债券型基金投资收益相对稳定，且从长期来看其收益弃权高于同期的银行定期储蓄利率。对于风险偏好厌恶型的投资者来说，能够更好地满足他们的投资需求。对于资金规模较大的投资者来说，通过债券型基金及股票型基金、股票等不同投资产品可以构造合理的投资组合，较好地分散投资风险。债券基金为资产优化配置提供了具有一定稳定性的投资产品，是组合投资的一个重要组成部分。混合型基金混合基金的风险收益特征处于股票基金与债券基金之间，其收益高于债券基金，风险低于股票基金。为投资者提供了一种风险收益特征处于中等水平的投资工具，比较适合于较为保守的投资者。货币型基金风险较低，流动性较好。比较适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的短期投资者。由于收益率低，不适合进行长期投资。

指数基金(IndexFund)，顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。保本基金的投资特征适合投资保本基金的客户类型个人储户，这些人理财是为了儿女教育、养老、医疗做准备，他们最核心的要求是不能亏损。特大型的企业集团，他们经常做现金的管理，由于结算等原因会长时间地保持大规模的资金余额，但这些钱也决不能亏损。工作时间不太长，资金积累比较少，而且很可能在短时间内就会动用这笔资金的年轻人来说，保本基金也很有诱惑力。总评主要那些风险承受能力比较低的投资者购买ETF基金交易型开放式指数基金是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。自从1993年美国推出第一个ETF产品以来，ETF在全球范围内发展迅猛。2002年，全球280只ETF管理的资产为1416亿美元；2003年，281只ETF管理的资产却增加到2100亿美元。ETF基金的特征

ETF的特点交易规则一级市场申购门槛高。在一级市场申购ETF至少要100万份。申购时不是用现金，而是要用一篮子股票来申购。如果是赎回基金份额，投资者最终拿到手的也是一篮子股票，赎回至少也要100万份。目前，ETF的申购、赎回只能在指定的代理券商柜台进行。中小投资者可通过二级市场参与ETF的投资，就像买卖封闭式基金一样，手续费较低，不用缴印花税，最小投资份额只有100份。实现准“T+0”操作如果投资者买好一篮子股票后，在一级市场申购ETF基金，申购成功后，他并不用等基金到账，当天就可以在二级市场上抛出，实现“T+0”交易。同样，投资者也可以在二级市场上买入ETF，然后在一级市场要求赎回。赎回成功后，也不用等一篮子股票到账，就可以将这些股票抛出，也是“T+0”交易。但投资者在同一市场中不能实现“T+0”操作。单位净值等于上证50指数的1%上证50ETF的单位净值与上证50指数的关系非常简单，为上证50指数的1%。当上证50指数为875点时，上证50ETF的基金份额净值应约为0.875元，当上证50指数上升或下跌10点，上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0.01元。套利机制由于ETF在二级市场交易，受供需关系的影响，会造成ETF市场交易价格与其净值之间产生偏差。此外，ETF收取管理费、付出交易成本以及分派股息红利，也会造成两者间一定的偏差。当这种偏差较大时，投资者就可以利用申购赎回机制进行套利交易。比如，当上证50ETF的市场交易价格高于基金份额净值时，投资者可以买入组合证券，用此组合证券申购ETF基金份额，再将基金份额在二级市场卖出，从而赚取扣除交易成本后的差额。相反，当ETF市场价格低于净值时，投资者可以买入ETF，然后通过一级市场赎回，换取一篮子股票，再在A股市场将股票抛掉，赚取其中的差价。第一只ETF――上证50ETF

上海证券交易所将上证50指数授权给华夏基金使用，华夏基金管理公司拔得头筹，成为中国第一个ETF的管理人。华夏上证50ETF产品将采用完全复制法，紧密跟踪上证50指数，组合中的股票种类和上证50指数包含的成份股相同，股票数量比例和该指数成份股构成权重一致，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，在上证所上市交易后，其申购与赎回也将通过上证所系统进行。LOF基金上市开放式基金是一种既可以在场外市场进行基金份额的申购和赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回。上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。LOF主要特点

（1）上市开放式基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。（2）上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。（3）上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。

LOF基金套利操作1、1）进入相关券商资金账户（该账户必须挂深圳股东卡），选择股票交易项目下的“场内基金申赎”，输入LOF基金代码，然后点击“申购”和购买金额后，完成基金申购；

2）T+2交易日，基金份额将到达客户账户。也就是说，您星期一申购的LOF基金，如中间无休息日，份额将星期三到您的账户；

3）从申购（也包括认购）份额到达您账户的这一天开始，任何一天，只要市场价格大于净值的幅度超过套利交易费用（一般情况下，该费用=1.5%申购费+0.3%交易费用=1.8%），无风险套利机会就出现了。比如，您以1元净值申购，二级市场价格在1.018元以上时，例如价格在1.04元，那么，您以1.04元卖出。扣除交易费用0.018元，您将获益1.04-1.018=0.022元，收益率达2.2%。以上是A类套利过程。B类套利过程1）进入相关券商资金账户（该账户必须挂深圳股东卡），选择股票交易，象正常股票买卖交易一样，输入基金代码（注意：此处不进入“场内基金申赎”）买入，即可。这个过程被称为LOF基金二级市场买入，和买卖封闭式基金一样。

2）您在二级市场买入的LOF基金份额，在第二天（T+1日）到达您的账户，从这一天开始，任何一天，当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般情况下，0.8%）时，那么您就可以在股票交易项目下的“场内基金申赎”赎回了。例如，您第一天以1.0元在二级市场买入LOF基金，第二天您就可以赎回了，并且您赎回时，当天基金净值是1.04元，那么扣除0.008元交易费后，您获益0.032元，收益率达3.2%。

二、投资者风险偏好确定（一）客户经理帮助投资者选择投资基金的思路让投资者必须认清自己的风险属性向投资者清楚地解释各类基金的风险收益属性帮助客户确定理财目标基金投资者风险偏好分类及基金投资理财建议

投资类型分析投资理财建议激进投资型激进型投资者或者因为财务状况十分乐观，或者因为投资期限较长，导致风险承受能力很强。为了追求最大回报，愿意承受资产价格的短期大幅波动风险，甚至相对长时间的亏损。但承担的较高风险水平，在大多数情况下，也往往能够带来较高的收益回报。这种类型的投资者可以将绝大部分的资金投资于股票型基金，并且主动涉足一些创新领域。但为了保证投资的收益，需要保证资金的闲置时间，做到长期投资。同时，建议配置一定比例的低风险投资品种，以保证资产的流动性，并降低整体风险水平。积极投资型积极型投资者在投资中注重获得丰厚的投资回报，但对风险难以控制的领域敬而远之。这类投资者的投资时间较长，投资品种风险偏高，因此，在投资期限内，最终获得的投资回报也往往较为可观。对于积极型投资者，其投资组合可以较大比例配置股票类资产或股票型基金，同时还有小部分比例配置于债券型基金和现金类金融工具。在资产配置过程中，要注重把控整体的期限结构和风险水平。稳健投资型稳健型投资者对风险的关注要大于对收益的关注，希望在较低风险下获取稳健的收益。尽管投资时间较短，但风险较低，投资者的资产可能保持一个稳步上升的态势。对于稳健型投资者，其投资组合可以均衡配置于股票类资产和债券类资产（或股票型基金和债券型基金）以及混合型基金，为了应付紧急的资金使用，还需要配置一定比例的货币市场基金。保守型投资者保守型投资者是典型的风险厌恶者，注重获得相对确定的投资回报，但不追求高额的回报，且忍受不了短期内的资产大幅波动。建议其投资组合主要配置于风险较小的品种，同时，可以用小部分的资金配置于混合型基金和股票型基金，以在风险可控的情况下，增加投资收益。任务2：为投资者选择适合的基金类型提供咨询服务模拟情境为张先生做基金投资基本情况咨询。客户张先生是某企业退休职工，已退休5年，每月能领到固定退休金，有几万元积蓄。但因儿子、儿媳先后下岗，孙子学业也需用钱，所以打算投资基金，目标是能使资金比银行存款收益高一些，但本人对证券知识知之甚少。规则与要求1、要求写一份基金投资类型选择的咨询对话内容，应包括基金类型与投资者偏好之间关系、基金产品组合与推荐理由说明等内容。2、在模拟咨询中要体现证券客户经理的规范接待客户能力、语言沟通能力、证券产品推荐能力。评价标准由学生互评，教师点评，评价评价标准如下：1、基金种类及特点等知识点介绍准确。2、对话设计符合角色身份。3、语言表达准确，用词通俗易懂。4、客户经理服务礼仪规范一、股票基金

（一）股票基金的特点股票基金以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资。与其他类型的基金相比，股票基金的风险较高，但预期收益也较高。股票基金提供了一种长期的投资增值性，可供投资者用来满足教育支出、退休支出等远期支出的需要。与房地产一样，股票基金是应对通货膨胀最有效的手段。（二）股票基金的类型基金名称含义投资风格收益与风险价值型股票基金收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票，其市盈率、市净率通常较低。专注于价值型股票投资的股票基金称为价值型股票基金；投资者比成长型股票的投资者一般表现得更有耐心，更倾向于长期投资。价值型股票基金的投资风险要低于成长型股票基金，但回报通常也不如成长型股票基金。平衡型基金的收益、风险则介于价值型股票基金与成长型股票基金之间。成长型股票基金收益增长速度快、未来发展潜力大的股票，其市盈率、市净率通常较高。专注于成长型股票投资的股票基金称为成长型股票基金成长型股票的投资者往往会选择快进快出，进行短线操作。平衡型基金同时投资于价值型股票与成长型股票的基金则称为平衡型基金。介于以上两者之间的投资风格股票基金的分析1、反映基金经营业绩的指标2、反映基金风险大小的指标二、债券基金债券基金的特点债券基金主要以债券为投资对象，因此对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。债券基金的波动性通常要小于股票基金，因此常常被投资者认为是收益、风险适中的投资工具。此外，当债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好地分散投资风险，因此债券基金常常也被视为组合投资中不可或缺的重要组成部分。（二）债券基金的类型高等级债券基金短期高信用债券基金中期高信用债券基金长期高信用债券基金中等级债券基金短期中信用债券基金中期中信用债券基金长期中信用债券基金低等级债券基金短期低信用债券基金中期低信用债券基金长期低信用债券基金三、货币市场基金货币市场基金的投资特点与其他类型基金相比，货币市场基金具有风险低、流动性好的特点。货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具，或暂时存放现金的理想场所。但需要注意的是，货币市场基金的长期收益率较低，并不适合进行长期投资。货币市场基金案例某工薪家庭，每月得还房贷1300元，每年得交保险费1.42万元(1180元)，讨厌在银行排队，以往都是每年年初一次性往银行存足约3万元，银行及保险公司到时按时扣款。

客户的问题什么是货币市场基金和人民币理财产品的区别什么?与一般的开放式基金有什么区别你说的货币市场基金是投资于货币上的工具,那我自己买债券不行吗?货币市场基金价格是多少?第一次必须买多少?目前存在的问题每年年初存往银行的约3万元只有活期利息，收益不高，若通过国债或人民币理财产品替代储蓄，可能找不到到期日正好符合交款日要求的产品，而且还需要去排队买卖。建议：通过网上银行购买货币市场基金在每个还款日前的3天卖出适当金额的基金网上交易不必排队如期还款可以享受到高于同期活期存款利息的收益分析平时存活期享受的是0.576%的活期储蓄收益(税后)；而买入货币市场基金，以华安现金福利基金为例，这只基金近期的7天年化平均收益率都在3.0%左右，是活期的5倍多，申购赎回都免手续费，而且还免利息税。什么是七日年化收益率？是货币基金最近7日的平均收益水平，进行年化以后得出的数据。如某货币基金当天显示的七日年化收益率是2％，并且假设该货币基金在今后一年的收益情况都能维持前7日的水准不变，那么持有一年就可以得到2％的整体收益。实际上是变化的，因此，七日年化收益率只能当作一个短期指标来看，通过它可以大概参考近期的盈利水平，但不能完全代表这只基金的实际年收益。四、混合基金（一）混合基金的投资特点混合基金的风险低于股票基金，预期收益则要高于债券基金。它为投资者提供了一种在不同资产类别之间进行分散投资的工具，比较适合较为保守的投资者。混合基金尽管提供了一种“一站式”的资产配置投资方式，但如果购买多只混合基金，投资者在各种大类资产上的配置可能变得模糊不清，这将不利于投资者根据市场状况进行有效的资产配置。（二）混合基金的类型偏股型基金股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。股票的配置比例在50%～70%，债券的配置比例在20%～40%。偏债型基金债券的配置比例较高，股票的配置比例则相对较低。股债平衡型基金股票与债券的配置比例较为均衡比例大约在40%～60%左右。灵活配置型基金股票、债券上的配置比例则会根据市场状况进行调整，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高。五、保本基金

（一）保本基金的特点保本基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。为能够保证本金安全或实现最低回报，保本基金通常会将大部分资金投资于与基金到期日一致的债券；同时，为提高收益水平，保本基金会将其余部分投资于股票、衍生工具等高风险资产上，使得市场不论是上涨还是下跌，该基金于投资期限到期时，都能保障其本金不遭受损失。保本基金的投资目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。保本基金在投资到期后，当基金份额累计净值低于投资者的投入资本金时，基金管理人或基金担保人应向投资者支付其中的差额部分。保本基金从本质上讲是一种混合基金。此类基金锁定了投资亏损的风险，产品风险较低，也并不放弃追求超额收益的空间，因此比较适合那些不能忍受投资亏损、比较稳健和保守的投资者。保本基金的投资风险1．保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才获得本金保证或收益保证。如果投资者在到期前急需资金，提前赎回，则不享有保证承诺，投资可能发生亏损。保本基金的保本期通常在3～5年，但也有长至7～10年的。基金持有人在认购期结束后申购的基金份额不适用保本条款。2．保本的性质在一定程度上限制了基金收益的上升空间。为了保证到期能够向投资者兑现保本承诺，保本基金通常会将大部分资金投资在期限与保本期一致的债券上。保本基金中债券的比例越高，其投资于高回报上的资产比例就越少，收益上升空间就会受到一定限制。3．尽管投资保本基金亏本的风险几乎等于零，但投资者仍必须考虑投资的机会成本与通货膨胀损失。如果到期后不能取得比银行存款利率和通货膨胀率高的收益率，保本将变得毫无意义。投资时间的长短，决定投资机会成本的高低。投资期限愈长，投资的机会成本愈高。ETF是一种在交易所上市交易的，基金份额可变的一种开放式基金。交易型开放式指数基金的投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。六、ETF交易型开放式指数基金被动操作的指数型基金独特的实物申购赎回机制实行一级市场与二级市场并存的交易制度ETF特点ETF的募集与交易机构投资者通过做市商申购二级市场一级市场机构投资者通过做市商赎回散户投资者ETF成分股ETF成分股套利申购是指用一篮子指数成份股股票换取一定数额的ETF基金份额。例如，投资者可使用187手中国联通、36手浦发银行、12手白云机场等股票，换取100万份ETF基金份额；或者374手中国联通、72手浦发银行、24手白云机场等股票，换取200万份ETF基金份额。上证50指数ETF上证50指数ETF的投资组合包含中国联通、浦发银行等50只股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。由于上证50指数涵盖了多个行业的龙头公司，具有典型的蓝筹特征，因此，投资上证50ETF就等于投资了一大把蓝筹股。上证50ETF提供的认购方式有3种网上现金认购网下现金认购网下股票认购如何参与认购与现金认购新股的方式相似，所有认购金额都会被接受，发行时间是1天,为发行期的最后一天，投资者可以通过上交所的交易系统用上海A股股东卡认购，所有券商都有该项资格，最小认购金额为1000元。网上现金认购现金认购传统开放式基金相似，在发行期内通过有代销资格的券商认购，投资者可以通过上海基金帐户卡或者上海A股股东卡认购，最小认购金额为1000元。网下现金认购投资者可以以持有的上证50成分股的任一只股票或者多个股票来认购ETF份额，认购期为1天，是发行期的最后一天。具体做法是投资者通过开户券商填写《网下股票认购ETF份额登记表》，由券商冻结股票并向华夏基金公司申请，最小认购单位是单只个股10000股，10000股以上增加为100股的整数倍。网下股票认购首先，投资者可以在指数较低时用一篮子股票申购ETF，在指数较高时(EFT的净值自然也升高)赎回股票，并到市场上抛售获利；其次，直接在二级市场买卖ETF获利；第三，持有ETF，等待分红。ETF怎样赚钱由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

套利机会一个是二级市场由供求关系决定的交易价格另一个是一级市场由50指数成分股价格变动决定的、华夏基金公司通过上交所交易系统实时发布的价格IOPV参考单位基金净值（IndicativeOptimizedPortfolioValue,IOPV）。两个价格不完全相同，其差额就给同时参与一、二级市场的投资者提供了套利机会。ETF有两个价格由于套利机制中存在当天买入的ETF份额在当天可以赎回为一篮子股票卖出(当天买入的一篮子股票也可以申购为ETF份额在当天卖出)，就为同时参与一、二级市场的投资者提供了T+0交易获利机会的可能。实行T+0机制当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不可赎回当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额买卖、申购、赎回的规定如果二级市场交易价格低于IOPV价格假设上证50ETF的二级市场价格为99元，而基金公司显示的净值估值却为100元，投资者可以99元价格买进ETF,再将买进的ETF置换成一篮子上证50指数