电大专科2016年财务管理考核册复习资料含题目

17/17电大专科财务管理形成性考核册答案财务管理作业一某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？答：F=P.(1+i)n=1000×(1+5%)3=1157.62(元)3年后他可以从银行取回1157.62元某人盼望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？答：P=F.(1+i)-n=8000×（1+3%）-4=8000×0.888487=7107.90（元）此人需存入银行的本金是7108元3,某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？答：F=A.=3000×=3000×3.1216=9364.80（元）4,某人盼望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？答：A=F.=8000×0.239027=1912.22（元）5,某人存钱的支配如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。假如年利率为4%，则他在第三年年末可以得到的本利和是多少？答：F=3000×(1+4%)0+2500×(1+4%)1+2000×(1+4%)2=3000+2600+2163.2=7763.20（元）6,某人现在想存入一笔钱进银行，盼望在第1年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，假如年利率为5%，则他现在应存多少钱在银行？答：现值=1300×（1+5%）-1+1500×（1+5%）-2+1800×（1+5%）-3+20000×（1+5%）-4=1239.095+1360.544+1554.908+1645.405=5798.95（元）现在应存入5798.95元7,同4题8,ABC企业须要一台设备，买价为16000元，可用10年。假如租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他状况相同。假设利率为6%，假如你是这个企业的选择者，你认为哪种方案好些？答：租用设备的即付年金现值=A[]=2000×[]=2000×7.80169=15603.38(元)15603.38元＜16000元接受租赁的方案更好一些9,假设某公司董事会确定从今年留存收益提取20000元进行投资，盼望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。则该公司在选择这一方案时，所要求的投资酬劳率必需达到多少？答：依据复利终值公式可得F=P(1+i)n5000=20000×(1+i)5则i=20.11%所需投资酬劳率必需达到20.11%以上10,投资者在找寻一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍，问他必需获得多大的酬劳率？以该酬劳率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍？答：依据复利公式可得：（1+i）5=2则i==0.1487=14.87%(1+14.87%)n=3则n=7.9想5年时间成为原来投资额的2倍，需14.87%的酬劳率，以该酬劳率经过7.9年的时间可以使他的钱成为原来的3倍。11,F公司的贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资酬劳率，股票的平均酬劳率为12%，由于石油供应危机，专家预料平均酬劳率会由12%跌至8%，估计F公司新的酬劳率为多少？答：投资酬劳率=无风险利率+（市场平均酬劳率-无风险利率）*贝塔系数设无风险利率为A原投资酬劳率=14%=A+(12%-A)*1.8,得出无风险利率A=9.5%；新投资酬劳率=9.5%+（8%-9.5%）*1.8=6.8%。财务管理作业二假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。价值=+1000×10%×（P/A，12%，5）=927.91元（2）若市场利率是10%，计算债券的价值。价值=+1000×10%×（P/A，10%，5）=1000元（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。价值=+1000×10%×（P/A，8%，5）=1079.85元试计算下列状况下的资本成本：（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率33%；K==6.9%（2）增发一般股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的将来维持7%的增长率。目前公司一般股的股价为每股27.5元，预料股票发行价格与股价一样，发行成本为发行收入的5%；K=+7%=13.89%（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。K==8.77%3,某公司本年度只经营一种产品，税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元，固定成本为20万元，债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%。计算该公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=50/(50-20)=1.67总杠杆系数=1.4*1.67=2.344某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率为40%，负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。DOL=（210-210*60%）/60=1.4DFL=60/(60-200*40%*15%)=1.25总杠杆系数=1.4*1.25=1.755,某企业有一投资项目，预料酬劳率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何支配负债与自有资本的筹资数额。答：设负债资本为X万元，则：=24%求得X=21.43（万元）则自有资本为120-21.43=98.57万元6,某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%,所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；一般股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算筹资方案的加权资本成本。答：债券资本成本==6.84%优先股成本==7.22%一般股成本==14.42%加权平均资本成本=6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.948%7,某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），一般股权益资本80%（发行一般股10万股，每股面值80万元）。现打算追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。（1）全部发行一般股。增发5万股，每股面值80元（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预料为160万元，所得税率为33%要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。答：求得两种方案下每股收益相等时的息税前利润，该息税前利润是无差别点：=求得：EBIT=140万元无差别点的每股收益=（140-60）（1-33%）=5.36万元由于追加筹资后预料息税前利润160万元＞140万元，所以接受负债筹资比较有利。财务管理作业三1,A公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。先找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司，预料该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧接受直线法，折旧年限5年净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元每件的价格。生产部门估计须要250万元的净营运资本投资。假设所得税说率为40%。估计项目相关现金流量。答：年折旧额=（750-50）/5=140（万元）初始现金流量NCF0=-（750+250）=-1000（万元）第一年到第四年每年现金流量：NCF1-4=[(4*250)-760-140](1-40%)+140=200(万元)NCF5=[(4*250)-760-140](1-40%)+140+250+50=500（万元）2,海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可运用6年的旧设备，预料购买新设备的投资为400000元，没有建设期，可运用6年。期满时净残值估计有10000元。变卖旧设备的净收入160000元，若接着运用旧设备，期满时净残值也是10000元。运用新设备可使公司每年的营业收入从200000元增加到300000元，付现经营成本从80000元增加到100000元。新旧设备均接受直线法折旧。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。答：更新设备比接着运用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变现净收入=400000-160000=+240000（元）经营期第1~6每年因更新改造而增加的折旧=240000/6=40000（元）经营期1~6年每年总成本的变动额=该年增加的经营成本+该年增加的折旧=（100000-80000）+40000=60000（元）经营期1~6年每年营业利润的变动额=（300000-200000）-60000=40000（元）因更新改造而引起的经营期1~6年每年的所得税变动额=40000×30%=12000（元）经营期每年因更新改造增加的净利润=40000-12000=28000（元）按简化公式确定的建设期净现金流量为：NCF0=-(400000-160000)=-240000(元)NCF1-6=28000+60000=88000（元）3,海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预料每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预料每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法,内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。答：假设资本成本为10%，则初始投资净现值（NPV）=454000×（P/A,10%，5）=454000*3.791=1721114元折旧额=454000*5/10=227000元NPC=407000*[(P/A,10%，15)-（P/A，10%，5）-1721114=407000×(7.606-3.791)-1721114=155=-168409元从上面计算看出，该方案的净现值小于零，不建议接受。年金现值系数=初始投资成本/每年净现金流量=1721114/（180000+207000）=4.229查年金现值系数表，第15期与4.23相邻的在20%-25%之间，用插值法计算=得x=2.73内部收益率=20%+2.73%=22.73%内含酬劳率假如大于或等于企业的资本成本或必要酬劳率就接受，反之，则拒绝。现值指数法===0.902在净现值法显，假如现值指数大于或等于1，则接受，否则拒绝。4,某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可运用10年，预料残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，接受直线法折旧，除折旧外，该设备运用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%。求该项目净现值。答：每年折旧额=（520000-20000）/5=100000（元）1-5年净现金流量=（300000-232000）（1-35%）+100000=144200（元）6-10年净现金流量=(300000-180000)（1-35%）+100000=178000（元）净现值=-520000+144200×5+178000×5=1091000（元）5,大华公司打算购入一设备一扩充生产实力。现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,运用寿命为5年,接受直线法折旧,5年后设备无残值，5年中每年销售收入6000元，每年付现成本2000元。乙方案需投资12000元，接受直线折旧法计提折旧，运用寿命也为5年，5年后残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备折旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%。要求：（1）计算两方案的现金流量。（2）计算两方案的回收期。（3）计算两方案的平均酬劳率。答：（1）甲方案每年折旧额=10000/5=2000（元）乙方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000（元）甲方案每年净现金流量=（6000-2000-2000）*（1-40%）+2000=3200元乙方案第一年现金流量=（8000-3000-2000）(1-40%)+2000=3800元乙方案第二年现金流量=（8000-3400-2000）(1-40%)+2000=3560元乙方案第三年现金流量=（8000-3800-2000）(1-40%)+2000=3320元乙方案第四年现金流量=（8000-4200-2000）(1-40%)+2000=3080元乙方案第五年现金流量=（8000-4600-2000）(1-40%)+2000+2000+3000=7840元（2）甲方案的回收期=原始投资额/每年营业现金流量=10000/3200=3.13（年）乙方案的回收期=3+1320/3080=3.43（年）（3）甲方案的平均酬劳率=平均现金余额/原始投资额=3200/10000*100%=32%乙方案的平均酬劳率=（3800+3560+3320+3080+7840）/15000=144%6,某公司确定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资20000元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。计算该项目投资回收期,净现值。答：年折旧额=3*2000/5=1200（万元）每年营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200=2040（万元）原始投资额净现值=2000×[(P/A,10%,2)+1]=2000×2.736=5472(万元)投资回收期=原始投资额/每年营业现金流量=5472/2040=2.68（年）NPV=[2040×(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8)]-[2000+2000×(P/A,10%,2)+500×(P/F,10%,3)]=(2040×3.7908×0.7513+500×0.4665)-(2000+2000×1.7355+500×0.7513)=196.58(万元)财务管理作业四1,江南股份预料下月份现金须要总量为16万元，有价证劵每次变现的固定费用为0.04万元，有价证劵月酬劳率为0.9%。计算最佳现金持有量和有价证劵的变现次数。最佳现金持有量==11.9257（万元）有价证劵变现次数=16/11.9257=1.34(次)2,某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件须要量4000件，生产零件的固定成本为10000元，每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产打算费用为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。此题适用于存货模式确定经济购进批量，生产打算费相当于选购 固定费用，计算总成本时，应符合考虑固定成本和存货管理成本，后者是属于变动部分成本。每次生产零件个数==800（件）年度生产成本总额=+10000=18000（元）3,某公司是一个高速发展的公司，预料将来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的一般股股利，每股2元，假设投资者要求的收益率为15%。计算该一般股的价值。V==22说明该公司的股票每股市场价格低于22元时，该股票才值得购买。4,有一面值1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期。每年计息一次，投资的必要酬劳率为10%，债券的市价为1080，问该债券是否值得投资？V=1000×8×(P/A,10%,3)+1000×(P/F,10%,3)=80×2.487+1000×0.751=949.96949.96＜1080债券的价值低于市场价格，不适合投资。5,甲投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1元，依据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10%。A公司股票的贝塔系数为2，证劵市场所股票的平均收益率为15%，现行国库卷利率为8%。要求：（1）计算该股票的预期收益率；（2）计算该股票的内在价值。答:(1)K=R+B(K-R)

=8%+2*(15%-8%)

=22%(2)P=D/(R-g)

=1*(1+10%)/(22%-10%)

=9.17元6,某公司流淌资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流淌比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流淌资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流淌负债年余额（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额（3）计算该公司本年主营业务总成本（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽视不计，计算该公司应收账款周转期。答：（1）依据：流淌资产/流淌负债=流淌比率可得：流淌负债=流淌资产/流淌比率=270/3=90（万元）（2）依据：速动资产/流淌负债=速动比率年末速动资产=90*1.5=135（万元）存货=流淌资产-速动资产=270-135=135（万元）存货平均余额==140（万元）（3）存货周转次数=则：主营业务成本=140*4=560（万元）（4）年末应收账款=135万元，应收账款周转率=960/130=7.38(次)应收账款周转天数=360/7.38=48.78（天）7,请搜素某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。(1)应收账款周转率(2)存货周转率(3)流淌比率(4)速动比率(5)现金比率(6)资产负债率(7)产权比率(8)销售利润率答：我们以五粮液2011年第三季度报表为例做分析，报表如下：股票代码：000858股票简称：五粮液资产负债表(单位：人民币元)2011年第三季度科目2011-09-30科目2011-09-30货币资金19,030,416,620.94短期借款交易性金融资产17,745,495.68交易性金融负债应收票据1,656,244,403.19应付票据应收账款107,612,919.33应付账款254,313,834.71预付款项241,814,896.36预收款项7,899,140,218.46其他应收款48,946,166.03应付职工薪酬614,523,162.72应收关联公司款应交税费1,457,830,918.25应收利息136,641,507.17应付利息应收股利应付股利60,625,990.25存货4,860,415,255.91其他应付款757,530,281.41其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流淌资产一年内到期的非流淌负债其他流淌资产其他流淌负债流淌资产合计26,099,837,264.61流淌负债合计11,043,964,405.80可供出售金融资产长期借款持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款1,000,000.00长期股权投资126,434,622.69专项应付款投资性房地产预料负债固定资产6,066,038,876.13递延所得税负债1,418,973.68在建工程652,572,593.79其他非流淌负债40,877,143.07工程物资3,959,809.39非流淌负债合计43,296,116.75固定资产清理3,917,205.74负债合计11,087,260,522.55生产性生物资产实收资本(或股本)3,795,966,720