第三章利润表分析

第三章利润表分析[学习目标]

通过本章的学习，了解企业盈利结构对盈利水平的影响，熟悉企业盈利能力、营运能力、发展能力的主要分析评价指标，明确各指标分析评价的内容，掌握各指标的计算与分析评价方法，同样，也为进行报表综合分析奠定基础。[技能要求]

掌握企业盈利能力、营运能力、发展能力指标的计算与分析评价方法，能够进行利润表分析的实际操作。第三章利润表分析3.1企业盈利结构分析3.2企业盈利能力分析3.3企业营运能力分析3.4企业自身发展能力分析重点：企业盈利能力分析，企业营运能力分析。难点：影响企业盈利能力和营运能力的因素分析，企业营运能力与盈利能力、偿债能力的关系本章内容如下第一节企业盈利结构分析

企业的盈利结构是指构成企业利润的各种不同性质的盈利的有机搭配比例。通过对企业盈利结构的分析，不仅要认识不同的盈利项目对企业盈利能力影响的性质，而且要掌握它们各自的影响程度。

一、收支结构分析

企业的收支结构有两个层次的含义：第一是企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支出项目构成的。二、盈利结构分析（一）盈利结构对盈利内在品质的影响1．盈利结构对盈利水平的影响2．盈利结构对盈利稳定性的影响3．盈利结构对盈利持续性的影响4．盈利结构对盈利增长趋势的影响（二）盈利结构状态分析表3-1表3-1企业盈利结构类型类型项目ABCDEFGH主营业务利润营业利润利润总额盈盈盈盈盈亏亏盈盈亏盈亏盈亏盈盈亏亏亏亏盈亏亏亏说明正常待定及时调整还有希望继续下去将会破产接近破产第二节企业盈利能力分析一、企业盈利能力的概念与分析意义二、企业的盈利能力指标及分析**三、上市公司盈利能力特殊分析**四、单元实训二（上）本节内容如下

相关知识复习：盈利结构一、企业盈利能力的概念与分析意义（一）盈利能力的概念

盈利能力是指企业获取利润的能力。（二）盈利能力分析的意义

1．对投资人来说，企业盈利能力的强弱直接影响他们的权益。

2．对债权人来说，企业盈利能力的强弱也会影响他们的权益。

3．对企业经营者来说，盈利能力是企业财务结构和经营绩效的综合体现。

二、企业的盈利能力指标及分析

A公司12~14年盈利能力分析

对销售净利润率分析时应注意

以下三个问题：一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度之间变化较大且无规律。二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业先进水平的比较。

（A公司99~03年销售净利率图示）三是从销售净利润率公式可以看出，企业的销售净利润率与净利润成正比例关系，与销售收入额成反比例关系。

在资本金收益率分析时，应注意如下三个问题:

一是在衡量资本金收益率时，应首先确定基准资本金收益率。

二是资本金收益率只反映投入资本的获利水平，并非企业每期实际支付给所有者的利润。

三是资本金收益率只从企业投资者角度来考察企业的盈利能力的，因此，需要注意资本结构是否一致，否则不宜进行横向或纵向的比较。（例3—5演示

）

三、上市公司盈利能力特殊分析

关于我国上市公司和青岛啤酒股份有限公司截至2007年底,我国上市公司总数达到1550家,沪深两市股票市场总市值已达32.71万亿元,已进入二级市场流通的市值9.31万亿元。至2011年底，中国上市公司总数2342家，市值21.48万亿元，位居全球第三位。2010年11月19日，由中国酒类流通协会和中华品牌战略研究院共同主办的，“华樽杯”第二届中国酒类品牌价值评议结果在国家会议中心揭晓，青岛啤酒股份有限公司在中国酒类企业中名列第3位，品牌价值为278.74亿元（RMB），在中国啤酒行业中名列第一。(青岛啤酒最高价格是2007年10月8号的46.23元,上证5692.75点.2007.10.166092.0619358.44两市合计成交金额2329.3亿元)2011年7月19日，国信证券研究员黄茂了发布了《成本见顶估值见底，销量给力12年发力》的青岛啤酒研究报告，估算青啤的极限市值可以达3700亿，还有7倍多上涨空间。青岛啤酒上半年每股收益0.7460，2012年9月14日股价33.15元，目前总市值=33.15×1350982795=447.85亿元，流通市值230.7亿。三、上市公司盈利能力特殊分析（一）每股收益的含义、计算与分析评价

每股收益=（净利润-优先股股利）/普通股股数1．基本每股收益基本每股收益=某时期净利润÷某期普通股股数平均数2．稀释每股收益稀释每股收益=某时期净利润÷期末普通股股数

三、上市公司盈利能力特殊分析（二）每股股利的含义、计算与分析评价

每股股利=（现金股利总额-优先股股利）÷普通股股数（三）股利支付率的含义、计算与分析评价

股利支付率=每股股利÷每股收益×100％

（四）市盈率的含义、计算与分析评价市盈率=每股市价÷每股收益×100％对市盈率指标进行分析时应注意的问题：（1）该指标不宜用于不同行业的公司之间的比较；（2）当每股收益很小时，可能会导致一个没有多少实际意义的高市盈率。

（3）市盈率也受利率水平变动的影响。利率与市盈率之间的关系通常用如下公式表示：

市盈率=1÷1年期银行存款利率

（五）每股净资产的含义、计算与分析评价

每股净资产=股东权益总额÷普通股股数（表3-8）A公司特殊盈利指标计算分析表单元实训二（上）实训目标与技能要求：本实训目标是培养学生对企业盈利能力进行分析的能力。其技能要求是：1、掌握企业盈利能力分析指标及其变动的计算。2、能够灵活运用企业盈利能力分析方法对案例进行分析操作。

实训方式：根据案例资料和要求，计算有关分析指标，撰写分析说明。

实训考核：根据学生选择计算分析方法的正确性、指标计算结果的准确性和分析说明写作情况评分。实训资料：从有关财经网收集所选公司12至14三年资产负债表及其附注和说明。一、资料读取与相关指标的计算（一）资料的读取1.经营业务与行业性质2.重点信息资料：收入、成本、利润3.相关数据的采集：主营业务收入、主营业务成本、总利润与净利润、财务费用、发行在外流通股股数、每股市价（从实训资料中提取）（二）相关指标的计算二、公司盈利能力指标计算分析指标名称12年13年14年行业均值毛利率（%）营业利润率（%）总资产收益率（%）净资产收益率每股收益每股股利每股支付率市盈率三、专题分析报告要点1.与行业水平比，公司2014年盈利水平如何？2.公司2014年盈利水平与2012年比发生了哪些变化？3.如果你是一个投资者，对公司提高盈利水平有何建议？

第三节企业营运能力分析

资产营运是企业在生产经营过程中实现资本增值的过程，是宏观资源配置与微观经济管理的综合反映。

一、资产周转速度分析**

二、主要流动资产项目周转速度分析**三、单元实训二（中）

本小节内容如下

相关知识复习：资产结构一、企业营运能力的概念与分析意义（一）营运能力的概念

营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的主要分析评价指标有：应收账款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。。

（二）营运能力分析的意义1．有助于经营者改善经营管理2．有助于投资者进行投资决策

3．有助于债权人进行信贷决策二、企业营运能力分析指标的计算与指标意义指标名称计算公式指标意义应收账款周期率(次)营业收入÷应收账款平均余额反映企业应收账款变现速度和管理效率。周转率越高，表明应收账款的收回越快，发生坏账的风险越小。存货周转率(次)营业成本÷存货平均余额反映企业存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。流动资产周转率(次)营业收入÷流动资产平均占用额反映企业流动资产周转速度和综合利用效率。周转率越高，表明企业流动资产的经营利用效果越好，有助于增强企业的盈利能力和短期偿债能力。固定资产周转率(次)营业收入÷固定资产平均占用额反映企业固定资产周转的快慢、变现能力和有效利用程度。周转率越高，表明企业固定资产投资得当、结构布局合理、使用效率好、投资回收期短、资产的经营风险越小。总资产周转率(次)营业收入÷资产平均总额反映企业全部资产的周转快慢，体现企业全部资产的综合利用效率。周转率越高，表明企业利用全部资产进行经营的效率越高，有助于增强企业的盈利能力和偿债能力。股东权益周转率(次)营业收入÷平均净资产反映公司运用净资产的效率。比率越高，表明净资产的运用效率高，营运能力越强。三、企业营运能力分析实例A公司营运能力计算四、企业营运能力分析应注意的问题1．季节性经营对分析的影响2．相关指标的配合使用

在主要流动资产项目周转率分析中，单个指标独立性较差，不能单独用以评价企业的营运能力等的高低。如应收账款和存货的多少，与企业的供、产、销各环节都有密切关系，特别是与企业的销售政策紧密相关，其周转状况都是企业供、产、销之间平衡协调的结果。另外，应收账款与存货之间往往存在你多我少或我多你少的内在联系。3．不能单纯降低资产数量去追求高周转率4．营运能力在不同期间不同企业间的可比性单元实训二（中）一、实训目标与技能要求本实训目标是培养学生对企业营运能力进行分析的能力。其技能要求是：1.掌握企业营运能力分析指标的计算。2.能够灵活运用企业营运能力分析方法进行分析操作。二、实训方式根据案例资料和要求，计算有关分析指标，撰写分析说明。三、实训考核根据学生选择计算分析方法的正确性、指标计算结果的准确性和分析说明写作情况评分。四、实训资料：从有关财经网收集所选公司12至14三年利润表和资产负债表及其附注和说明。一、资料读取与相关指标的计算（一）资料的读取1.经营环境与竞争策略2.重点信息资料：资产、收入、成本3.相关数据的采集：应收账款、存货、固定资产、总资产的年平均额，主营业务收入、主营业务成本（实训资料）（二）相关指标的计算二、公司营运能力计算分析表指标名称12年13年14年行业平均值总资产周转率固定资产周转率固定资产成新率应收账款周转率存货周转率三、公司营运能力分析报告要点1．与行业平均水平比，公司2014年的营运能力如何？2．2014年与2012年比，公司的营运能力发生了哪些变化？3．在公司营运能力分析中，你认为哪些指标之间的联系比较密切？第四节企业自身发展能力分析一、企业自身发展能力的含义、指标计算与发展类型二、企业可持续性发展能力的评价三、单元实训二（下）本小节内容如下

相关知识复习：趋势分析法一、企业自身发展能力的含义、指标计算与发展类型（一）企业自身发展能力的含义

企业自身发展能力，是指企业通过自己的生产经营活动，用内部形成的资金而投资发展的能力。

（二）企业自身发展能力的计算

企业自身发展能力=税后利润+折旧费+固定资产盘亏和出售净损失+计提坏账-固定资产盘盈和出售净收益一收回未发生坏账（三）企业自身发展能力的使用二、企业可持续性发展能力的评价（一）销售增长指标1．销售增长率

销售增长率是指企业本年销售收入增长额同上年销售收入总额的比率，表明本年销售收入的增减变动情况。其计算公式为：

销售增长率=本年销售收入增长额÷上年销售收入总额×100％2．三年销售(营业)收入平均增长率

三年销售收入平均增长率表明企业销售收入连续三年的增长情况，反映了企业销售增长的长期趋势和稳定程度。其计算公式为：

三年销售收入平均增长率

=（-1）×100％（二）资产增长率指标1．总资产增长率

总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。其计算公式为：

总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额×100％2．三年平均总资产增长率

为了避免资产增长率受资产短期波动因素的影响，可以通过计算连续三年的平均资产增长率，来反映企业较长时期内的资产增长情况，从资产的长期增长趋势和稳定程度判断企业的发展能力。其计算公式为：

三年平均总资产增长率

=（-1）×100％

3．固定资产成新率

固定资产成新率是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。

其计算公式为：

固定资产成新率=平均固定资产净值÷平均固定资产原值×100％其中：平均固定资产净值=(年初固定资产净值+年末固定资产净值)÷2

平均固定资产原值=(年初固定资产原值+年末固定资产原值)÷2（三）资本扩张指标1.资本积累率

资本积累率是本年所有者权益增加额同年初所有者权益余额的比率，是企业当年所有者权益总的增长率。其计算公式为：

资本积累率=本年所有者权益增加额÷所有者权益年初余额×100％其中：本年所有者权益增加额=所有者权益年末余额-所有者权益年初余额

2.三年平均资本积累率

三年平均资本增长率指标表明企业权益资本连续三年的增长情况，能够较好地体现企业发展水平和发展趋势。其计算公式为：

三年平均资本增长