看懂财务报表知悉企业现状学习资料

看懂财务报表知悉企业现状又到了上市公司中报时期，如何看懂上市公司的财务报表 ？如何通过阅读财务报表数据，发现企业经营管理中存在的问题？业界人士认为，市场参与者很大程度上受传统的以单个指标数值是否合理为主的习惯思维和习惯方法的影响，没有形成能够将财务数据和企业的经营活动结合起来的分析方法。以企业偿债能力为例：传统常用的指标是资产负债率、 流动比率和速动比率，并且认为资产负债率在50%以下，流动比率在2以上，速动比率在1以上的企业就有偿债能力，但通过对中国、日本、法国近1000多家上市企业的数据分析，发现能够满足这个要求的企业在 10%以下，如果沿用这种方法对企业偿债能力的分析判断 ，则很难得出与企业实际情况相符的、令人信服的分析结论，在企业盈利能力、发展潜力、资产结构等的分析判断方面 ，同样也存在着理论方法不能很好地解释企业的实际情况。两只眼睛看企业资产负债表、利润表、现金流量表这三张主表被比喻成国际通用语言 ，如何看待三张报表在企业财务分析中的重要性呢？业界有一个形象的说法，那就是两只眼睛看企业，一只眼睛看资产，一只眼睛看负债”万变不离其宗，无论是什么企业，无论它处在那个发展阶段或经营环境之中 ，它的经营和财务状况均可以通过三张主表反映出来。 作为国际通用语言，在市场经济的各个国家是大同小异的 ，各个国家之间的差别主要表现在具体的会计核算规定上 ，单在三张主表上并不存在较大的差别。资产负债表、利润表、现金流量表包含许多信息 ：企业负债、企业资产现状、企业经营、企业收入、企业盈亏等等。企业的发展潜力 ，从财务数据角度来看，无非表现为两个方面，一是企业依靠自我积累的资金来发展的潜力 ，一是企业依靠外部筹集的资金来发展的潜力。这是一个真实的案例，某股民根据上海某公司的上市公告书对该公司的盈利前景预测非常乐观，于是持股达12万多股，但是到了2001年2月，该公司因发布预亏消息而使其股价连续 4个交易日下跌近15%，这位股民怎么也搞不明白，根据该公司的财务报表，1999年实现利润1100多万元，现金净流量增加7000多万元的一个企业，2000年却要亏损？仔细阅读该公司的年报，经过分析发现，该公司当年并没有增发股票 ，盈利1100多万元，那么这7000多万元的现金流量主要应当来自于借款了。 但是，当年筹资活动并没有带来资金的增加 ，反而减少资金5000多万元，那么该公司的现金净流量应当来自于投资活动的资金收回了。 可是，该公司当年投资活动增加现金支出近 4000万元。看来现金流量计算有问题 ，经过自己动手加减一

番,原来,报表中的所有数字都是正确的，只是在现金流量表中的现金净流量增加额这一行数值前面的-”号被省略了,也就是说,该公司1999年的现金流量净额应当是净减少7000多万元，但是由于负号省略后变成了净增加7000多万元,该公司现金流量1999年减少如此之多，必然会影响下一年度的生产经营,2000年发布预亏预告也在情理之中。对于投资者来说，看懂财务报表，通过对有关数据进行分析从而可以掌握企业经营、 发展的规律,可以避免由于不懂财务分析造成的投资损失。不唯现金流量表”上由于安然事件的发生，会计业界掀起了对权责发生制的质疑 ，目前现金流量表颇受关注，一时有现金为王”的说法,即一个企业解除债务最终必须依赖其经营活动所创造的现金流量。中国社会科学院工业研究所张金昌博士对此阐述了自己的看法。 他认为重视现金流是一件好事,至少发现了现金流量的价值。对现金流量表的关注是企业财务管理水平提高的一种表现但也有利润虚假”、资产虚假”、帐外债务”等现象的不断曝光，是使人对利润、对资产和负债数据的真实性失去信心的一种表现。 现金流量表只是从现金角度来反映企业的经营状况而企业的各项经济活动，最终均要落实到现金流入流出上。 从这个角度来讲，现金为王是有道理的。但我们也不能否定资产负债表和利润表的价值。实际上 ，企业的财务状况，也只有资产负债表能够说清楚，企业的盈亏情况，也应当依据利润表来判断。如果没有资产负债表，你怎么知道这个企业占用多少社会资源，有多少负债？企业经营环节的资金占用和资金来源情况，也均反映在资产负债表上，对企业偿债能力、经营实力和发展潜力的判断均离不开资产负债表。而且现在是信用社会，企业之间发生应收应付事项是很普遍的 ，现金的提前或延期支付也是比较普遍的，要核算出一个企业经营期间是否赢利也离不开利润表。不能因为一些企业的资产、利润或负债数据有假就开始否定这两个报表的价值。 如果一定要让我给这三个表的重要性做个排序，那我认为应是资产负债表、现金流量表和利润表。怎么看现金流的作用，张博士认为，可以给它打20〜30分,当然如果结合资产负债表、利润表后，共同组成一个有机整体，彼此相互影响、相互联系，现金流量表的价值体现会更高。同时可充分考虑其他报表的影响 ，充分利用资产负债表、利润表、现金流量表之间的内在联系相互兼顾，以作出全面衡量。张博士指出，现在还存在一个误区：不仅要讲现金流，还要看折现价值现金流，用折现价值来评价企业的价值,走向了现金为王的道路。比如判断折现价值，这就要考虑折现率的问题，折现

率的高低,这样又涉及综合资金成本的计算，而综合资金成本的计算又要考虑 B系数,而B系数是股票的跌涨带来的风险系数，这是由股民对于市场的评价，这里的因素很复杂，如果以此来类推，那么企业就变成投机的工具而不是投资的工具 ，这样的数据无法真实反映企业经营风险，对于实业企业是不利的。张博士告诫企业经营管理者，作为一个企业经营管理者，千万不要走入追求短期利益的迷魂阵里来。炒作企业会将企业炒 飞”了，还是踏踏实实搞企业。张博士指出，在分析现金流量表应注意几个问题：由于我国的现金流量表与西方国家现金流量表相比 ，编制的基础不同，编制的方法不同，对现金和现金等价物的定义不同，对现金流量的分类不同，经营活动、投资活动、筹资活动现金流量包含的内容也不同，所以对现金流量的分析必须符合我国的实际情况 ，不能照搬、套用西方财务报表分析中经验数据和指标。另外现金流量表的分析应结合整体经济环境。 企业的财务状况受国家经济形势和政策、 季节性生产等因素的影响，且还存在行业差异、地区差异，所以在分析时，要将企业置于一个特定的环境内进行分析。同时现金流量表分析方法不仅可以交叉使用，还可以采取多种方法，进行横向和纵向分析。如单一分析、比较分析、框图分析、假设分析。尤其要注意将企业若干期间加以比较 ，进行连续性的趋势分析，以减少分析偏差，正确判断企业发展前景。也应注意立足于本期的现金流量与存量。报表使用者关注的是预期 （未来）的现金流量，特别是有利的现金流量。可是当前的现金流量表仍然只反映过去的现金流量。 要获得未来的现金流量信心，仍须以本期现金流量表与存量为基础，利用资产负债表中的应收、应付项目和资产的流动性与负债的偿还期进行评估。在资产负债表中，盈利信息和现金流量信息既不能相排斥，也不能相替代。要了解企业当期经营业绩和权益资本的报酬，应以盈利为好，但投资人和债权人同时考虑企业的现金流量表也是有道理的，因为盈利毕竟比较抽象，现金则十分具体，从长远的观点看一个企业的经营前景 ，盈利信息应该是基本的。不应忽视的是，现金流量表的分析应融入企业对社会贡献能力分析。任何企业的存在都离不开社会的支持，同时每一个企业的繁荣发展又推动了社会的进步 ，考察企业对社会贡献能力，对评价企业社会效益具有重要意义，对社会贡献能力可借助于纳税能力和提供就业能力两方面进行。

比如说纳税贡献率，用以衡量企业运用全部净资产为国家、社会创造或支付价值的能力。该比例越高，说明企业为国家纳税贡献越大，反之纳税贡献越小。就业贡献率，可以衡量企业运用全部资产为社会公众提供就业的能力。一般来说,该比率越高，说明企业为社会提供的就业贡献能力越强，反之，则说明企业为社会提供的就业贡献能力越弱。最后还要重视对现金流量表附注的分析。按我国会计准则 ，国内的现金流量表必须以直接法编制。而国际准则在鼓励用直接法编制的同时 ，也允许用间接法编制。如：某些上市公司的现金流量表只以间接法编制，间