教案宏观经济学凯恩斯模型

2.TheKeynesian

Model凯恩斯模型2/3/202312.1FromClassicismtoKeynesianSchool古典主义到凯恩斯学派2/3/202322.1.1TheFundamentalsofClassicism

古典主义的基本原理2/3/20233（1）Say’sLaw

萨伊法则

（法，1767-1832）《政治经济学概论》（1803）“一种产品一经创造出来，它马上就会为其他产品提供一个与其自身价值完全相等的市场。……因而，单是创造一种产品这件事就会立即为其他产品打开出路。”他认为，在交换中，货币只是在一瞬间其了媒介作用，买者得到了货币，马上又会够买商品，供给者就是需求者，一种产品的生产给其他产品开辟了销路，即“供给自动创造需求”的萨伊法则。2/3/20234（2）TheHypothesisofAmpleElasticity

充分弹性假说价格具有充分弹性，意味着商品市场是能够自动实现均衡的，既不存在生产过剩，也不存在生产不足；工资具有充分弹性，这意味着劳动力市场是自动实现均衡的，不存在失业；利息具有充分弹性，由于，储蓄是利息的正函数，而投资是利息的负函数，利息具有充分弹性意味着“储蓄必然全部转达化为投资”。这是萨伊法则的另一种说法。古典宏观经济模型是对萨伊理论的全面论证，以上是其基本观点。2/3/20235根据萨伊定律和市场的自动调节说，生产过剩、大规模失业现象是不可能发生的。这种传统的经济学说，被30年代世界性经济危机的事实推翻了。2/3/202362.1.2TheFundationalsofKeynesianSchool

凯恩斯学派的基本观点2/3/20237（1）theHypothesisofRigidWage

刚性工资假说工会的集体谈判，使工资向下是刚性的；劳动者关心的是工资的横向比较，由此，而产生了所谓“货币幻觉”；2/3/20238（2）TheAnalysisofSaving≠Investment

储蓄不等于投资的分析储蓄和投资具有不同的动机，由不同的人，根据不同的因素作出的不同决策，一般不会相等。一般来说，一方面利率很低，人们也要进行储蓄；另一方面，预期的利润率很低，厂商不会进行投资——总储蓄和总投资的不一致2/3/20239（3）TheAnalysisofEffectiveDemand

有效需求的分析边际消费倾向递减：有效需求的不足；资本边际效率递减：有效投资的不足；对货币的流动性偏好：手持货币而不购买，有效需求不足；总之，微观的有效不一定能实现宏观的有效。所以要进行宏观经济学的研究。2/3/2023102.2

TheConsumptionandSaving

消费和储蓄2.2.1TheConsumptionFunction消费函数2/3/202311（1）Definition定义：消费函数表示在其他条件不变时，消费与可支配收入之间的关系。即：C=f（Yd）递增函数----收入增加，消费增加

当函数是线性时，C=a+bYd，[a>0,b>0]

Y在这里表示的是居民收入，即从总供给方面看的Y。可见，使用Y的方便性。而Yd表示居民的可支配收入。a—自发消费(常数)——不取决于收入的消费。bY—引致消费——随收入变动而变动的消费。2/3/20231245oC=a+bYC=YCaOY2/3/202313（2）APCandMPC

平均消费倾向和边际消费倾向平均消费倾向是指消费总量在收入总量中所占的比例。即：APC=C/YdAPC＞0边际消费倾向是指消费增量对收入增量的比。即：MPC=ΔC/ΔYd=dC/dYd0＜MPC＜12/3/202314边际消费倾向递减凯恩斯认为，在短期内，由于人们爱好储蓄的天性和消费习惯的相对稳定性，消费的增幅要小于收入的增幅。我国的MPC较低。在实际生活中，MPC多在0.6-0.7。2/3/202315（3）影响自发消费的因素：价格水平：影响实际收入水平。财富的状况：生活的保障程度，并影响着未来的收入水平。对未来价格与收入的预期：预期耐用消费品涨价，会提前购买，反之也然；未来收入上升的预期，会提高现期消费。利息的高低：影响着对现在与未来消费的评价，以及对分期付款消费的影响。收入分配的政策：不同收入水平的居民消费倾向不同，税收政策，会改变收入水平的层次。2/3/202316(4)长期的或社会的消费函数在长期，从全社会看，消费在收入中所占的比例基本是固定的。即，长期的边际消费倾向是常数：

C=KYd，2/3/202317如果消费函数是线性的，可表达为AE-NI图中的一条直线：

YCC45°ADEFOB（5）TheConsumptionCurve

消费曲线2/3/202318横轴表示收入y，纵轴表示消费c，45线上任何一点都表示消费等于收入。c=f（y）曲线是消费曲线，表示消费和实际收入之间的函数关系。E点是消费曲线与45线的交点，表示此时的消费等于收入。位于消费曲线上E点左下方的点比如D点表示消费大于收入，而位于E点右上方的点比如F点则表示消费小于收入。消费曲线向右上方倾斜，表示消费随收入的增加而增加。OA为自发消费，

BF为引致消费。（F点为例）2/3/202319（1）消费曲线上某一段或某一点的斜率，就是边际消费倾向，所以，线性的消费曲线上任意一段或一点的斜率都相等。（2）消费曲线上任意一点与原点连线的斜率，就是该点的APC。随着曲线向右上方延伸，曲线上各点与原点连线的斜率越来越小，即APC是递减的。（3）消费曲线上任意一点与原点连线的斜率都比线性的消费曲线的斜率大，APC＞MPC。即使从公式看，APC＞MPC也是成立的。2/3/202320C．消费曲线的移动a）由b的变化而产生的移动：曲线以A点为轴心旋转；b）由a的变化而产生的移动：曲线上、下平移；2/3/2023212.2.2TheSavingFunction

储蓄函数2/3/202322（1）Definition定义储蓄函数表示在其他条件不变的条件下,储蓄与收入之间的关系。一般可表示为：S=f（Yd）由于Yd=C+S，所以，S=Yd-C在线性条件下，

S=Yd-（a+bYd）=-a+（1-b）Yd2/3/202323（2）APSandMPSA．平均储蓄倾向（APS）是储蓄与个人可支配收入之比：APS=S/YdAPC+APS=C/Yd+S/Yd=（C+S）/Yd=1B．边际储蓄倾向（MPS）是储蓄增量与个人可支配收入增量之比；MPC=△S/△Yd2/3/202324（3）TheSavingCurve

储蓄曲线在收支平衡点时，S为0，在收入为0时，S为-a；YC，S45°CSB-AAO2/3/202325横轴表示收入，纵轴表示储蓄，储蓄曲线向右上方倾斜，表明储蓄随收入的增加而增加。-AO表示收入为0时储蓄的减少量，即储蓄是自发消费的来源。B点是储蓄曲线与横轴的交点，表示收入为OB时全部的收入都用于消费，此时的储蓄为0；位于储蓄曲线上横轴以上B部分表示存在正储蓄，而位于储蓄曲线上横轴以下的部分表示存在负储蓄。2/3/202326（1）储蓄曲线上任意一段弧或任一点的斜率，就是边际储蓄倾向，所以，线性的储蓄曲线上任意一段弧或任一点的斜率都相等。（2）储蓄曲线上任何一点与原点连线的斜率，就是平均储蓄倾向。（3）APS、MPS都随着收入的增加而递增(非线性），但APS＜MPS。2/3/202327消费函数和储蓄函数的关系第一，消费函数与储蓄函数互为补数，消费与储蓄之和总是等于收入。第二，由于APC、MPC都随着收入的增加而递减，但APC＞MPC，相应地，APS、MPS都随着收入的增加而递增，但APS＜MPS。第三，APC与APS之和恒等于1，MPC与MPS之和也恒等于1。2/3/2023282/3/202329●凯恩斯的绝对收入假说●库兹涅茨的长期消费函数●斯密西斯的短期消费函数●杜森贝里的短期消费函数●弗里德曼的持久收入假说●莫迪利安尼的消费函数2.2.3消费函数理论的发展2/3/202330绝对收入假说-凯恩斯提出主要观点：人们的当前消费取决于其绝对收入水平。具体来说是指：在短期中，收入与消费是相关的，即消费取决于收入，消费与收入之间的关系就是消费倾向。主要观点如下：实际消费支出是实际收入的稳定函数；收入是指现期绝对实际收入水平；边际消费倾向是正值，但小于1；边际消费倾向随收入增加而递减；边际消费倾向小于平均消费倾向。绝对收入假说的中心是消费取决于绝对收入水平，以及边际消费倾向递减。例如：我们在某一年的收入高一些，往往消费也多一些。2/3/202331持久收入假说-弗里德曼Friedman（1）消费者持久收入和持久消费间存在着固定比例关系。即当前消费取决于持久收入水平。（2）一个人的收入可分为持久性收入和暂时性收入。持久性的收入是稳定的、正常的收入，暂时性的收入则是不稳定的、意外的收入，如彩票收入等。（3）决定人们消费支出的是他们持久的、长期的收入，而不是短期的可支配收入。也就是说，消费主要并不取决于现期收入，而更多地取决于一生总收入，即收入高的年份与收入低的年份的平均数。例如：消费者在收入高的年份往往储蓄一部分收入，以便用于收入低的年份。（4）弗里德曼认为消费取决于一生的平均收入。2/3/202332中了彩票后如何消费？当一个人中了彩票得到100万元时，按照凯恩斯的观点，消费取决于当年的收入,如果这人的边际消费倾向为0.8，那么这人会将80万元花掉，比如买一套房子或者轿车。而弗里德曼认为消费取决于一生的平均收入，该消费者不会一口气花这么多钱，而是将这部分额外收入分散于一生去消费。2/3/202333生命周期假说-莫迪利安尼等人提出其主要观点：当前消费取决于全部预期收入。人们会在相当长时期的跨度内计划自己的消费开支，以便于在整个生命周期内实现消费的最佳配置。具体来说，每个人都根据他一生的全部预期收入来安排他的消费支出。他会在工作年份(如中年）进行储蓄，以便偿还年轻债务和退休后不必减少消费，以维持原有生活水平。这一假说有两个前提:第一：消费者是完全理性的，他们会以合理的方式使用自己的收入，进行消费；第二：消费者行为的目标是为了实现效用最大化。这样，理性的消费者会根据效用最大化的原则使用一生的收入，合理的安排一生的消费和储蓄，使一生的收入等于消费。2/3/202334CYCCt少壮老2/3/202335相对收入消费理论-杜森贝利相对收入消费理论由美国经济学家创立，这一理论认为消费习惯和消费者周围的消费水平决定消费者的消费（示范效应）

，当期消费是相对地被决定的而得名。消费容易随着收入的增加而增加，但难以随收入的减少而减少——“棘轮效应”。仅就短期而言，在经济波动的过程中，低收入者收入水平提高时，其消费会增加至高收入者的消费水平，但收入减少时，消费的减少则相当有限。因而，短期消费曲线与长期消费曲线是不同的。

2/3/2023362.3投资、乘数和加速数

Investment

Multiplier

Accelerate2.3.1

投资函数及其曲线TheInvestment

FunctionandCurve2/3/202337(1)投资的定义和分类定义

投资也叫资本形成，是指在一定时期内社会的实际资本的增加，表现为生产能力的扩大。投资≠资本投资是流量资本是存量分类重置投资、净投资与总投资；书自发投资与引致投资；直接投资与间接投资；书非住宅固定投资、住宅投资和存货投资。书2/3/202338TheSpontaneousInvestment

自发投资定义：独立于国民收入的投资量，与国民收入或消费无关。YII2/3/202339引致投资引致投资是指由于国民收入或消费变化而引起的投资。引致投资与国民收入或消费水平存在依赖关系，国民收入或消费水平较高将导致较多的投资。自发投资与引致投资很难严格区分，一般认为政府投资多属于自发投资，而私人投资多为引致投资。2/3/202340（2）投资与储蓄的关系A．一致性：储蓄最终要转变为投资，投资归根到底是由储蓄转变而来。B．不一致性：这二项决策是由不同的人作出的：消费者与生产者分别做出的。这二项决策的依据是不同的：投资是预期利润与利息的比较，储蓄是现在消费与未来消费的比较。所以，在通常条件下，这二者是不一致的。2/3/202341从事前的意愿来说，I≠S。因为存在意愿投资与非意愿投资的区别。用于厂房、设备和住宅的投资，是事前意愿的；用于企业库存增加而成为投资的，就有事前意愿与事前非意愿的不同。2/3/202342(3)资本边际效率和投资边际效率

MECMEI投资决策取决于投资的预期收益率（资本边际效率MEC）和市场利率。如果MEC大于市场利率，就值得投资；反之，就不值得投资。在MEC既定的条件下，市场利率越低，投资就越多，市场利率越高，投资就越少。因此，与MEC相等的市场利率是企业投资的最低参考界限，所以，可将MEC与投资的反方向变动关系表现为市场利率与投资的反方向变动关系。2/3/202343此外，决定投资水平的还有社会投资需求、家庭储蓄供给、厂商资本品供给。决定投资最主要的因素是国民收入和利率，投资函数可写成：I=(Y，r)。投资需求与国民收正相关，与利率反相关。通常设定投资函数I=e-dr，e为自发投资，dr为引致投资，d为投资对利率的弹性，r为实际利率

。2/3/202344其逆函数为：r=e/d-（1/d）I即，几何斜率与d成反比。其经济意义是：在同样的利息水平下，或是在同样的投资水平下，d值越大，投资对利率越敏感，利率的投资弹性系数越大。投资曲线越平坦，d值越小，利率的投资弹性系数越小，投资对利率越不敏感，投资曲线的斜率越大（陡）。当d为∞时，投资曲线为一水平；投资对利率的反应为∞。当d为0时，投资曲线为一垂线；投资对利率的反应为0。2/3/202345投资曲线的移动

AShiftInInvestmentCurveA、利率以外的因素对投资的影响，具体表现为投资曲线的移动。B、影响投资曲线移动的因素：主要是投资者对未来的预期，投资品成本的变化，政府政策，技术进步等。2/3/202346凯恩斯称为“动物情绪”

（animalspirits）或企业家“本能”；预期利润上升，企业家情绪乐观，投资增加，投资曲线右移。预期利润下降，企业家情绪悲观，投资减少，投资曲线左移。2/3/202347凯恩斯认为资本边际效率会随着社会投资的不断增加而呈递减趋势。这是凯恩斯的三大基本心理规律之一。书2/3/202348投资边际效率MEI以上对资本边际效率的分析，是一个企业的投资受利率影响的状况。如果把一个企业的投资活动纳入到所有企业都参与的整个社会范围内，该企业的资本边际效率曲线会发生位置的移动。比如，当市场利率下降时，如果经济社会中的每个企业都增加投资，就会增加对资本品的需求，从而推动资本品的价格上升。由于资本品供给价格的上升而缩小后的资本边际效率就叫投资边际效率（MEI）。2/3/2023492.3.2乘数

TheMultiplier乘数理论是考察和分析在社会经济活动中某一因素的变化或变量的增减，所引起一系列连锁反应的状态和结果。乘数是自主性支出（总需求）增加一单位时，引起均衡产出（收入）变动的倍数。之所以有乘数作用，是因为各经济部门是相互关联的，某部门的一笔投资不仅会增加本部门的收入，还会在国民经济各部门中引起连锁反应，从而增加其他部门的投资与收入，最终使国民收入成倍增长。2/3/202350乘数原理运用于不同的领域和方面，就有的不同的乘数。主要有投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、平衡预算乘数、预算乘数、外贸乘数、货币创造乘数、就业乘数等。详见书乘数有正反两方面的作用，是一把双刃剑2/3/202351投资乘数的值

TheNumericalValueofInvestment’Multiplier2/3/202352投资乘数是指投资增加与国民收入增加的比例关系，表明投资变动引起国民收入数倍的变动。K=△Y/△I=△Y/（△Y-△C）

=（ΔY/ΔY）/［（ΔY/ΔY）-（ΔC/ΔY）］

=1/（1-△C/△Y）

=1/（1-MPC）

=△Y/△S=1/MPS即：K=1/1-b2/3/202353乘数的大小同边际消费倾向(MPC)成正比，MPC越大，投资乘数K越大;MPC越小，K越小。同MPS成反比。一般来说，边际消费倾向在0与1之间，即0<MPC（b）<1，所以投资乘数在无穷大与1之间，即1<K<∞。在实际生活中，MPC多在0.6-0.7。所以K的值多小于3，而常徘徊在2.5左右。2/3/202354一个例子AExample假如有b=0.75，即有：C=a+0.75Y

那么，100万元的投资效果的总和为：ΣΔY=100万元+100万元×0.75+100万元×0.752+100万元×0.753…

=100万元×1/（1-0.75）=100万元×4=400万元2/3/202355TheMultiplierofSpontaneousConsumption自发消费乘数Kc=1/（1-b）

2/3/202356其他乘数政府支出乘数：KG=1/（1-b）

政府税收乘数：KTXN=-b/（1-b）（定量税下）

政府转移支付乘数：KTR=b/（1-b）平衡预算乘数=12/3/202357含义在现有假设条件下，平衡预算乘数为1；其含义是：预算扩大或收缩，即使在平衡预算的条件下，对国民经济也有影响，其影响程度正等于改变的预算额。这再一次显示：关于政府支出是否是重复计算的问题应当如何认识。2/3/202358投资乘数作用的发挥程度要受以下条件的限制：⑴、在投资品部门和生产品部门增加的收入用来用来偿还债务时，投资乘数的作用就会大大缩小；⑵、在没有可利用的劳动力等各种经济资源时，投资增加也不能使产量和收入增加，投资乘数作用会受到限制；⑶、在收入增加用来购买消费品时，因生产条件限制，消费品生产不出来，这时，货币收入增加而实际收入不能同比例增加，投资乘数作用要受到限制；⑷、在增加的的收入用来购买投资品和消费品存货及购买外国的商品时，投资乘数作用将会减少。2/3/202359加速原理加速原理是说明收入或消费变化如何引起投资变化的理论。投资是收入的函数，收入或产量的增加将会引起投资的加速度增加.加速数是指增加一单位产量所需要增加的资本量，即资本增量与产量增量之比。是说明投资变化引起的收入变化到什么程度的系数。V＝It/（Yt－Yt－1）

或

V=△K/△Y＝It/△Y，It＝V（Yt－Yt－1）V表示加速数，It或△K表示总投资的改变量即本期净投资，Yt表示本期收入，Yt－1表示上期收入，△Y表示比上期收入增加量。加速原理的作用和要点书2/3/2023602.4均衡国民收入的决定2.4.1均衡收入与均衡条件均衡收入就是总供给等于总需求时的国民收入，是指国民收入既不增加也不减少，处于均衡状态时的国民收入。2/3/202361均衡条件(1)、研究均衡收入的前提第一、充分就业的国民收入水平不变；第二、假定社会上存在着闲置资源，如劳动力、设备等，处于小于充分就业状态，分析总需求对收入水平与就业的影响，关注需求分析；第三、假定物价水平保持稳定，国民收入的变化是由实际产品与劳动数量的变化引起的，这种国民收入的均衡就是实际国民收入的均衡。2/3/202362(2)、均衡状态决定的基本条件均衡收入决定的基本条件：一个国家一定时期内总支出能够买尽同一时期生产的产品和劳动。就是使总支出等于总收入，或总需求等于总供给，即收入循环流动管道中总注入等于总漏出。2/3/2023632.4.2两部门的收入决定假设投资为自发投资，是个常数利率水平既定，仅就产品市场研究收入水平的决定，不考虑利率变动对收入水平的影响。2/3/202364

（1）储蓄－投资法

决定的均衡收入就是运用储蓄曲线和投资曲线的交点说明均衡收入的决定的方法。SSIIISOYeFEFY2/3/202365S为储蓄曲线，由于储蓄随收入增多而增多，故储蓄曲线向右上方倾斜。I代表投资曲线，由于投资为自发投资，不随收入变化而变化，故投资曲线是一条平行线。Y=C+I，Y=C+S，得：I=Y－C=S

而S=－a+（1－b）Y

将以上两个方程联立并求解，就得到均衡收入：Y=a+I/1-b2/3/202366DeterminedbyInvestmentandsavings

由投资和储蓄决定I＞S，总需求＞总供给，产品供不应求，存货缩减，价格上升，增雇工人，Y上升并使S上升，直到I=S。I＜S，总需求＜总供给，供给过多，产品积压，存货增加，价格下降，解雇工人，Y下降并导致

S下降，直到I=S；ISYC,S,I2/3/202367（2）消费－投资法决定的均衡收入就是运用消费曲线加投资曲线构成的总支出曲线同45°线的交点说明均衡收入的决定的方法。又叫45°线法或收入-支出法由于收入恒等式为Y=C+I

且C=

a+bY将这两个方程联立并求解，就得到均衡收入：Y=a+I/1-b

Y2/3/202368消费－投资法决定的均衡收入：450C+IC+ICEFYeFOY2/3/202369DeterminedbyEffectiveAggregateDemand

andAggregateSupply

由有效总需求与总供给决定E点左侧，C+I＞C+S，供不应求—增加生产—增加雇用—Y上升—C+I=C+SE点左侧，C+I＞C+S，库存增加—裁员减产—Y下降—C+I=C+SECC+I2/3/202370（3）TheMethodisShowingnoDifference

二种方法的一致性先作I和S，在交点的位置上延伸至45°线，在该交点作平行于C的曲线；证明，该线就是C+I线；由于45°线表明了

C+I=C+S，

这也就证明了二种方法的一致性。此外两种函数是互补关系C,S,IYIS45°C+IC2/3/202371(4)TheMethodofNumericalValue

求数值的方法If：C=50+0.8Y，I=50Find：Ye2/3/202372（1）GraphicMethod图解法A．C+I=C+S

作C曲线，作I曲线；再作C+I曲线，该线与45°线的交点的收入水平，即Ye；B．I=S

作C曲线，转换成S曲线；作I曲线，与S曲线的交点的收入水平即为Ye；2/3/202373（2）AlgebraMethod

代数法C=50+0.8Ye，即：S=-50+（1-0.8）Ye=-50+0.2Ye，

I=S-50+0.2Ye=50，0.2Ye=100，即Ye=500；

公式：Y=(a+I)/(1-b)=(50+50)/(1-0.8)=100/0.2=5002/3/2023742.4.3NationalEconomyofThreeSectors

三部门的国民经济均衡的条件为：C+I+G=C+S+T，

或：I+G=S+T2/3/202375三部门的收入决定.450C+I+GC+I+GC+IEYeOY2/3/202376AExampleofNumeration

一个计算的例已知：C=100+0.75Y，I=50，G=20，求：a）Ye，b）增加1单位政府支出，能增加国民收入量，c）要使国民收入达到720，需要增加政府支出量；2/3/202377解：a）Ye=（100+50+20）/（1-0.75）=680；b）由于投资乘数为4，增加政府支出1单位，可增加国民收入4单位；c）要增加国民收入（720-680）=40，在投资乘数为4时，要增加政府支出10单位；2/3/2023782.4.4四部门的收入决定.450C+I+G+(X-M)C＋IEYeOY2/3/2023792.5IS-LM模型前边介绍的收入决定模型仅局限于商品市场，被称为简单的凯恩斯模型。由于不涉及货币市场，具有局限性。IS-LM模型将商品市场和货币市场结合起来，同时确定均衡收入和均衡利率。2/3/2023802.5.1商品市场的均衡：

IS曲线

(1)定义：也叫投资-储蓄曲线，它表示商品市场均衡即投资等于储蓄时，利息率和国民收入的组合点运动的轨迹，称为IS曲线。（2）均衡条件：消费函数：C=C(Y)

投资函数：I=I(r)

均衡条件：Y=C(Y)+I(r)或I(r)＝Y-C(Y)2/3/202381在分析两部门经济的消费与均衡国民收入的决定时，曾得到均衡收入公式：Y=(a+I)/(1-b)又因为：I=e―dr将I=e―dr式代入Y=(a+I)/(1-b)式中，均衡收入公式就变为：

Y=（a+e-dr）/（1-b）（IS曲线方程）上式表明均衡的国民收入与利率之间存在反方向变动关系。2/3/202382IS曲线的斜率将Y=（a+e-dr）/（1-b）式改写成：r=(a+e)/d-〔(1-b)/d〕*Y

式中Y前面的系数就是IS曲线的斜率。由于收入是利率的减函数，故IS曲线的斜率为负。为了更方便地比较IS曲线斜率的大小，取斜率的绝对值。显然，IS曲线的斜率既取决于b，也取决于d。IS曲线的斜率与b成反比。b是边际消费倾向。如果较大，意味着投资乘数就大，即投资较小的变动会引起收入较大的增加，因而IS曲线就较平缓，表明IS曲线的斜率就小。2/3/202383d是投资对利率变动的反应程度，表示利率变动一定幅度时投资的变动程度。如果d较大，表示投资对利率反应比较敏感，即利率较小的变动引起投资较大的变动，进而引起收入的更多增加，IS曲线就较平缓，IS曲线的斜率就小。反之，d较小，IS曲线的斜率就大。所以，IS曲线的斜率与d成反比。2/3/202384一个例本例中的单位为亿美元。假设投资函数I=1250―250r，消费函数C=500+0.5Y，相应的储蓄函数

S=―a+（1―b）Y=―500+（1―0.5）Y=―500+0.5Y，根据Y=（a+e-dr）/（1-b）式可得：Y=3500—500r当r=1时，Y=3000当r=2时，Y=2500当r=3时，Y=2000当r=4时，Y=1500当r=5时，Y=1000…………由此得到一条IS曲线。2/3/202385IS曲线是表示在投资与储蓄相等的产品市场均衡条件下，利率与收入组合点的轨迹。IS曲线上任何一点都代表一定的利率与收入的组合，在任何一个组合点上，投资与储蓄都相等，即产品市场是均衡的，故把这条曲线称作IS曲线。2/3/202386IS曲线的推导.OI=I(r)r1r2I1I2Y1E1E2BI=SS1S2S=S(Y)YISrIⅠⅡⅢⅣ2/3/202387IS曲线的移动（1）投资变动的影响如果投资需求增加，会使得收入增多，IS曲线就会向右移动。IS曲线向右移动的幅度等于投资乘数与投资增量之积。反之，左移。（2）储蓄变动的影响如果储蓄增加，表明消费减少，会使收入减少，IS曲线就向左移动，移动幅度为投资乘数与储蓄增量之积。反之，储蓄减少，IS曲线就向右移动。2/3/202388（3）政府购买支出变动的影响政府购买支出最终是要转化为消费与投资的。政府购买支出增加，会使消费与投资增加，进而增多国民收入，因此，IS曲线就向右移动，移动幅度为政府购买支出乘数与政府购买支出增量之积，即移动幅度△y=kg·△g

。反之，政府购买支出减少，IS曲线就向左移动。（4）税收变动的影响政府增加税收，会使消费与投资减少，从而使收入减少，IS曲线就向左移动，移动幅度为税收乘数与税收增量之积，即移动幅度△y=—kT·△T

。税收减少，IS曲线则向右移动。2/3/2023892.5.2货币市场均衡：LM曲线（1）货币的需求与供给货币的需求交易动机：日常交易需要而持有货币的动机。

谨慎动机：人们为了预防意外的支出而持有货币的动机。交易动机和谨慎动机支配下所需货币量通称交易需求。

L1=L1(Y)L1=KY=KPQ

2/3/202390其中K是人们为满足交易动机和谨慎动机所需要的货币量同收入量同收入的比例关系，假定是常数。L1是交易需求，是收入的函数，与利息率无关。Y是以货币计算的收入，又等于价格水平P同实际产量Q的乘积。三是投机动机；人们为了抓住有利的购买生利资产如债券等有价证券的机会而保持货币的动机。L2＝L2（r）

有价证券的价格=有价证券的收益/利率2/3/202391具体表达式为：L2=―hr式中的h为货币的投机需求量对实际利率的反应程度，可以称作货币需求的利率弹性，L2=―hr式反映出货币的投机需求量与实际利率的反方向变动关系。2/3/202392凯恩斯货币需求公式：

L＝L1+L2=L1(Y)+L2(r).rOL=L1(Y)+L2(r)ML2=L2(r)L1=L1(Y)rMO（a）2/3/202393货币的需求函数

对货币的总需求就是对货币的交易需求与对货币的投机需求之和，因此，货币的需求函数L就表示为：

L=L1+L2=ky―hr2/3/202394（2）货币的供给狭义货币供给是指硬币、纸币和银行活期存款的总和。广义货币供给是指狭义货币供给加上定期存款。货币供给作为一个存量，是指一个国家在某一时点上保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。按是否考虑价格变动可分为名义货币量和实际货币量。实际货币供给M可分为两部分：

M1满足交易需求；M2满足投机需求；即：M＝M1＋M2

2/3/202395流动偏好陷阱在分析投机动机时，可看到利率会影响人们对有价证券和货币的选择。当利率非常低时，人们认为利率不会再降低而只能上升，或者说有价证券的价格不会再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券售出来换成货币，即使手中又另外新增了货币，也决不肯再去购买有价证券，以免证券价格下跌而遭受损失，即人们不管有多少货币都会持在手中，这种情况叫做“凯恩斯陷阱”，也叫“流动偏好陷阱”。2/3/202396流动偏好是指人们持有货币的偏好，即人们愿意以货币形式保留财富，而不愿以有价证券形式保留财富的心理。对货币产生偏好，是因为货币流动性很强，货币随时可以用于交易、应付不测、投机等，故把人们对货币的偏好就称为流动偏好。利率极低时，人们不论有多少货币，都要留在手中而不会去购买有价证券，流动偏好趋于无限大，此时，即使银行增加货币供给，也不会使利率下降。2/3/202397（3）、LM曲线的推导货币需求：L＝L1＋L2＝L1（Y）＋L2（r）货币供给：M＝M1＋M2均衡条件：M＝L＝L1（Y）＋L2（r）2/3/202398货币供给用m表示，货币需求为L=L1+L2=ky―hr，则货币市场的均衡条件就是m=L，即：m=ky―hr,或Y=（h/k）×r+m/k从上式中可知，m一定时，L1与L2是此消彼长的关系。货币的交易需求L1随收入的增加而增加，货币的投机需求L2随利率的上升而减少。因此，国民收入的增加使货币的交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币的投机需求减少，货币市场才能保持均衡。相反，收入减少时，利率须相应下降，以使货币市场均衡。2/3/202399下面用例子来说明货币市场的均衡假定货币的交易需求函数L1=m1=0.5y，货币的投机需求函数L2=m2=1000―250r，货币供给量m=1250，（例子中的单位为亿美元）。货币市场均衡时，m=L=L1+L2，即：1250=0.5y+1000―250r，整理得：y=500+500r当r=1时，y=1000当r=2时，y=1500当r=3时，y=2000当r=4时，y=2500当r=5时，y=3000……..就可得到LM曲线…2/3/2023100LM曲线是表示货币供给与货币需求相等的货币市场均衡条件下，利率与收入组合点的轨迹。LM曲线上任何一点都代表一定的利率与收入的组合，在任何一个组合点上，货币供给与货币需求都相等，即货币市场是均衡的，故把这条曲线称作LM曲线。

LM曲线是从表示货币交易需求与收入关系的交易需求函数、货币投机需求与利率关系的投机需求函数以及使货币供求相等的关系中推导出来的。2/3/2023101LM曲线的推导.ⅡⅠⅢⅣr1r2B(Y2,r1)E1E2L22L21L12L11Y2Y1YL1=L1(Y)=KYA(Y1,r2)OrL1L2ML=L1+L2M=M1+M2M=L2/3/2023102LM曲线的斜率r=(h/k)*y-m/kLM曲线的斜率取决于k与h，即取决于货币的交易需求对实际收入的反应程度k,与货币的投机需求对实际利率的反应程度h，LM曲线的斜率与k成正比、与h成反比。在h为定值时，k值越大，表示货币的交易需求对实际收入的敏感程度越高，一定的货币交易需求量仅需更少的收入来支持，故LM曲线就陡峭；反之，k值越小，LM曲线就越平缓。在k为定值时，h值越大，表示货币的投机需求对实际利率的敏感程度越高，一定的利率水平能支持更多的货币投机需求量，货币的交易需求量相应增加，从而使国民收入量增加，LM曲线就较平缓；相反，h值越小，LM曲线就越陡峭。2/3/2023103LM曲线的移动LM曲线会随货币的交易需求、投机需求与货币供给的变动而变动。(1)LM曲线与货币供给量成同方向变动关系比如，假定货币需求不变，货币供给量增加时，LM曲线就向右移动，会促使利率下降，从而刺激包括消费与投资在内的总需求，国民收入因此而增加。相反，货币供给量减少时，LM曲线就向左移动，利率上升，消费与投资减少，从而使国民收入减少。2/3/2023104(2)LM曲线与货币交易需求曲线成同方向变动关系比如，其他因素不变，货币交易需求曲线右移，即货币交易需求减少，LM曲线会右移，因为完成同量交易所需的货币量减少，即同量货币可以完成更多收入的交易了。反之，货币交易需求增加，LM曲线就向左移动。(3)LM曲线与货币投机需求量成反方向变动关系其他因素不变，如果货币投机需求量增加，则会相应减少货币的交易需求量，国民收入因此减少，故LM曲线左移。相反，货币投机需求量减少，LM曲线会右移。2/3/2023105双重均衡的模型

TheModelofDoubleEquilibrium

既保证I=S，又能保持L=M，在Y—r坐标空间中点的轨迹。IS和LM各为一条线，而双重均衡只有一个点。2/3/2023106（2）图解法

TheGraphicMethod即两个四方图的重合YYYSSIIrmrmrmL2L2L1L12/3/2023107（3）空间的特征

TheCharacteristicofSpatial.YYrmrmL<ML>MI<SI>S2/3/2023108ISLML<MI<SL>MI<SL>MI>SL<MI>S（Ⅰ）（Ⅱ）（Ⅲ）（Ⅳ）Yrm2/3/2023109（4）出现非均衡的调整Yrm2/3/2023110三、IS－LM模型①②④③EISrreOYeY区域①②③④商品市场状况货币市场状况I<S商品供过于求I<S商品供过于求I>S商品供不应求I>S商品供不应求L>M货币供不应求L>M货币供不应求L<M货币供过于求L<M货币供过于求LMIS－LM模型2/3/2023111（5）TheAlgebraMethod

代数法已知：C=130+0.5YdYd=Y-TX

I=200-600rmG=112TX=20+0.2Y

M=300L=50+0.5Y-600rm求：均衡的国民收入及其对应的利率。2/3/2023112根据I=S以及L=M求解。因为：C=130+0.5Yd，因此，S=-130+(1-0.5)Yd，意味着：S=-130+0.5(Y-20-0.2Y)=-130+0.5(0.8Y-20)=-140+0.4Y因为I+G=S+T，意味着：200-600rm+112=-140+0.4Y+20+0.2Y

意味着：0.6Y=432-600rm或Y=720-1000rm，因为：L=M，意味着:50+0.5Y-600rm=300

或：Y=600+1200rm，由于有双重均衡，意味着：1200rm+600=720-1000rm，

或：2200rm=120，即rm≈0.054%2/3/20231134．3-2MonetaryPolicy货币政策（1）TheEffectofMonetaryPolicy货币政策的作用A、增加M

B、减少M

Ye上升

Ye下降

rm下降rm上升YYrmrmISLM1LM2ISLM1LM22/3/2023114（2）TheSlopeofISCurveWithEfficiencyofMonetaryPolicyIS曲线的斜率与货币政策的效率2/3/2023115A、IS为水平线：货币政策对产出具有完全效应，并能保持利率不变。YrmLM1LM2IS2/3/2023116B、IS为垂直线：

货币政策不能影

响产出，对利率具有完全效应。YrmLM1LM2IS2/3/2023117C、IS的斜率介于两者之间：货币政策对产出

与利率都有效应，但影响的幅度都小于LM的移动量。YrmLM1LM2IS2/3/2023118（3）TheSlopeofLMCurveWithEfficiencyofMonetaryPolicyLM曲线的斜率与货币政策的效率

通常认为完整的LM曲线包括了三个部分。2/3/2023119A、流动性陷阱部分在该部分LM曲线具有完全弹性。在该部分，LM曲线的移动既不影响利率，也不影响产出。而这正是凯恩斯的政策主张，因此而称为LM曲线的凯恩斯主义范围。LMISYrm2/3/2023120B、货币主义部分在该部分LM曲线完全无弹性。当利率高到一定程度持有现金的机会成本太高，以致在资产选择时，完全不愿持有现金，即货币的投机需求为零。这正是货币主义的观点。2/3/2023121C、弹性变化部分：LM曲线越平坦，货币政策的产出和利率效应越小。LM曲线越陡哨，货币政策的产出和利率效应越大。YrmISLM1LM2LM3LM42/3/2023122D、完整的LM曲线的推导在货币的交易需求图中，当利率高到一定程度，对货币的需求不再受利率的影响，只取决于国民收入，所以是垂直的。在货币的投机需求图中，当利率低到一定程度，持有货币的机会成本低到不值得持有其他资产，所以成为是