中小企业集合票据介绍

中小企业集合票据

什么是中小企业集合票据2企业1企业2企业N统一发债主体统一冠名统一担保分别负债主承销组织成功发行投资者资金来源什么是中小企业集合票据（续）中小企业集合票据，是指由人民银行主导、银行间市场交易商协会组织、银行间债券市场成员共同参与，在全国银行间债券市场上推出的一种新的债务融资工具。这一融资工具一般由2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。3银行间市场交易商协会4中国人民银行主管银行间市场交易商协会自律债券市场拆借市场票据市场外汇市场黄金市场银行间债券市场5建立于1997年的银行间债券市场作为现券买卖的场外市场，经过10余年的发展，在市场规模和深度方面取得了重大发展。截止2009年底，银行间市场各类交易会员1800多家，涵盖了银行、证券、保险、基金、信托等几乎所有类型的金融机构。股权融资和债权融资的比较6中小企业集合票据的优势7提升单一企业发债的评级用于生产经营，不限特殊用途简化发行手续，降低发行费用改善企业的财务结构融资成本低，具有税盾优势有利于提高企业管理水平极大提升企业的知名度满足了企业的用资需求优势市场上其他银行发行的集合票据8集合票据名称代码发行金额增信机构信用等级山东省诸城市2009年中小企业集合票据09诸城SMECN15亿AAA北京市顺义区2009年中小企业集合票据09顺义SMECN12.65亿AA山东省寿光“三农”中小企业2009年第一期集合票据09寿光SMECN15亿AA-中关村高科技中小企业2010年度集合票据10中关SMECN10.9亿AA-上海闵行中小企业2010年度第一期集合票据10闵行SMECN15亿AA+广州市中小企业2010年度第一期集合票据10广州SMECN11.5亿AAA9诸暨市2010年度中小企业集合票据概况诸暨市2010年度中小企业集合票据发行代码10诸暨SMECN1发行时间2010.6发行额（亿元）6.6期限（年）1参与发行企业数8监管机构中国银行间市场交易商协会信用评级优先级A-1（债项）/AAA(增信机构）付息方式年付诸暨市2010年度中小企业集合票据方案10高收益级东方资产出具承诺函增信优先级公开发行机构投资者可承受高风险机构债务融资需求集合步森集团丰球集团雄风集团永新集团盾安精工太子龙集团天洁集团浙江袜业资金还本付息提供反担保分层结构内部增信高收益级(B)优先级（A-1）中小企业集合票据方案（续）11联合发行人承销团集合票据持有人

专项偿债帐户：足额偿付优先级？中债登中国东方资产管理公司资金协议资金集合票据本息划付偿债帐户资金划付原值回购集合票据偿付资金本息划付诸暨市中小企业集合票据的特点我省第一单中小企业集合票据发行规模迄今最大发行人数量最多结构方案创新技术含量代表了目前中小企业集合票据产品领域的最高水平契合浙商银行在中小企业服务领域的优势12诸暨市中小企业集合票据的反响浙江省诸暨市2010年度中小企业集合票据采用了“捆绑发债”的方式，打破了以往只有大企业才能发债的惯例，开创了中小企业融资新模式。

-----新华网

浙江省诸暨市2010年度中小企业集合票据，因其发行企业数目多、发行额度大、担保方式新颖、交易结构科学，在一定程度上代表了我国银行间债券市场产品的最高水平。

------搜狐网

国内中小企业集合票据发行总额再创新高，这一次，浙商银行联手浙江省诸暨市的8家企业创造了6.6亿元的纪录。

------《浙商》杂志

浙商银行成为全国第一家实现三种模式，即间接融资模式的银行贷款、直接融资模式的集合票据以及混合模式的中小企业信贷资产证券化解决中小企业融资难题的商业银行，从而继续在全国银行业小企业金融服务中保持领头羊的地位。

------网易财经

“以前对于企业发债的净资产要求及企业信用资质要求很高，作为中小型民营企业很难通过公开发行方式进行债务融资。而现在，这种‘捆绑式’集合票据让我们能顺利地进入这一市场。”“与其他的中小企业相比，雄风很幸运，就像是田径运动员占据了竞赛场上的一个跑道，我们的目标在更遥远的终点。”

------雄风集团有限公司总经理卢腾

“参与这项金融创新产品是盾安实力的象征。”------盾安控股集团有限公司资金管理部部长周晶13中小企业集合票据的关键政府机关各机构部门的协调和大力支持是中小企业集合票据成功发行的关键把好企业遴选关，参与发行前的组织协调和存续期的后续管理完善中小企业信用担保体系，设立多层次中小企业融资担保基金和担保机构加大财政资金支持力度协调并落实相关支持措施14中小企业集合票据的关键（续）在传统意义上，政府对中小企业的支持政策主要体现在税收优惠、扶持资金以及财政补贴等方面，这种方法的特点是覆盖面较广，但缺乏重点，而且单纯依靠财政力量，没有撬动社会资金的力量。通过支持优质的中小企业进行债券融资，可以有效地挖掘社会资金的了力量，达到事半功倍的效果15中小企业集合票据的重点中小企业集合票据的重点为对该产品信用增进的落实，创新的信用增进模式可以帮助中小企业顺利进入债券市场进行融资当前具有普适性的增进方式主要有：商业化运作的第三方统一担保、票据分层作为增强产品偿还能力的辅助手段：第三方回购、银行备用授信、设立偿债风险准备金、政府对发行企业贴息或向担保方提供风险补偿、自有资产抵（质）押等方式16浙商银行的发行方案因地制宜、灵活多变17创新哪些企业适合发行中小企业集合票据累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%，单个发行企业发行规模不超过2亿元有限责任公司的净资产规模达到6000万元，股份有限公司的净资产规模达到3000万元公司内部控制制度健全，财务制度较为规范，公司最近三年经过审计，且没有重大违法违规行为发行企业有具良好的信用记录18中小企业集合票据的发行成本有哪些票面利率：根据簿记建档结果和交易商协会的定价指导，由主承销商和发行人协商确定，与主体评级和发行期限紧密相关承销费用：根据协会的窗口指导政策，承销费率下限为0.40%/年评级费用：目前债项信用评级收费15万元，主体信用评级收费最低10万元。评级公司在中票存续期内还需要每年出具跟踪评级报告，跟踪评级费约为5万元/年律师费用：根据企业与律师事务所协商确定，一般在5-15万元会计师费用：会计师出具近三年审计报告的费用特别会员费用：根据《中国银行间市场交易商协会会员管理规则》，接受协会发行注册服务的企业，应成为协会的特别会员，并缴纳特别会费，标准为10万/年财务顾问费用：由主承销商和发行人协商确定托管登记费用：募集资金在银行内托管的费用及在中央国债登记结算有限公司登记的费用19发行人需要提交哪些材料交易商协会对中小企业集合票据实行注册制管理，注册制强调发行企业应充分披露信息、中介机构应尽职履职。主承销商将协助发行人制作相关材料。承销协议及补充协议企业出具的关于发行票据的注册报告企业关于支付票据本息的现金流分析报告（备查）企业票据偿债计划及保障措施的专项报告（备查）企业票据发行计划企业票据据发行公告有权机构发行决议企业对发行申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书企业的营业执照和最新的企业章程复印件募集说明书企业当期的合并财务报表及母公司财务报表20中介机构需要提交哪些材料信用评级公司信用等级通知书跟踪评级安排信用评级机构承诺书信用评级报告全文（主体、债项）信用评级公司从事企业债券信用评级业务资格的通知（人民银行公文）营业执照副本律师事务所律师事务所承诺书律师执业证律师事务所执业许可证发行债务融资工具的法律意见书律师工作报告21中介机构需要提交哪些材料（续）会计师事务所会计师事务所承诺书会计师事务所营业执照副本及执业证书会计师事务所证券、期货相关业务许可证（如有）注册会计师证券、期货相关业务许可证（如有）经会计师事务所审计的发行人合并及母公司的近三个会计年度的资产负债表、利润及利润分配表、现金流量表及审计意见全文主承销商主承销商承诺书主承销商营业执照副本及金融许可证副本人民银行批准的具有主承销商资格的有关文件主承销商推荐函承销团协议、承销团成员名单及参团回函22集合票据发行基本程序23发行方案确定申报注册可行性论证申报准备申报、注册发行主要工作内容发行中小企业集合票据项目意向。获得政府相关部门支持。形成中小企业票据发行初步方案。筛选2-10家发行主体。确定此次项目律师事务所、评级公司和会计师事务所等中介机构。确定担保机构。前三年没有审计报告的发行人完成审计报告。股份公司董事会和股东大会通过发行债券方案。主承销商、评级公司和律师事务所入场尽职调查。各中介机构按照银行间市场交易商协会要求完成相关申报材料。组建承销团。全套申报材料报银行间市场交易所协会。通过注册会议专家意见，银行间交易商协会接受发行注册。推介和询价。确定发行价格区间。正式发行：簿记建档或公开招标发行。配售和分销。下一站：义乌！义乌市基本介绍24义乌市位于浙江省中部，地理位置优越，南通广东、福建，西接长江腹地，东靠中国最大城市上海，面对太平洋黄金通道。市域面积1105平方公里，总人口200万。在国家统计局公布的2009年百强县（市）中，义乌市居第8位，经济实力强。义乌市各类工业小企业2万余家，形成了针织袜业、饰品等十四大优势产业，个体经营户达11.74万户，是浙江省小企业发展最具活力的地区之一。09年实际完成比08年增长（%）生产总值519.5亿9.0%财政收入70.8亿2.4%工业总值972亿元4.7%居民可支配收入30841元7.4%农民人均纯收入12899元8.5%集合票据对义乌的意义25

浙商银行简介创造价值追求更好浙商银行概况

银监会批准，原浙江商业银行重组为浙商银行股份有限公司，为浙江省第一家全国性股份制商业银行，2004年8月18号正式开业。

基本形成全国性布局：现已在北京、天津、上海、西安、杭州、成都、南京、宁波等地设立了47家分支机构。

2009年8月底全行总资产达到1208亿元，监管资本超过100亿元，资本实力大大增强。

2009年年底全行总资产达到1634亿元，较2008年末翻一番。营业收入和净利润分别达33亿元和8.67亿元。浙商银行发展目标2020年2010年2007年2005年初创期，基本实现了“收支平衡，略有盈余”的财务目标做深做透浙江市场的基础上，2007年已经成功走出浙江分支机构辐射到长三角和环渤海区域，资产规模达到1200～1500亿成为经营有方、富有特色、业绩优良、具有一定国际影响的国内一流商业银行

浙商银行投资银行业务

07年成立投资银行总部08年获企业债务融资工具主承销商资格08年11月发行全国首单中小企业ABS09年首次以主承身份发行短券/中票全国银行间市场优秀交易成员诸暨市中小企业集合票据注册成功

建立了一支具有丰富从业经验、扎实理论功底的投行队伍；培养了与浙商银行关系紧密的投资者队伍。我行自04年成立伊始，便十分注重投资银行业务的发展。目前投行业为我行“一体两翼”业务发展思路中的“一翼”。我们的团队浙商银行拥有一支由金融从业经验丰富，理论功底扎实，债务承销业务水平优秀的专业人士所组成的投行队伍。沈滨，浙商银行投资银行总部总经理，一手开创了浙商银行投资银行总部，亲自主持了全国首单中小企业ABS以及浙江省首单中小企业集合票据的设计和发行工作钱晓南，浙商银行义乌分行行长，具有极其丰富的银行业从业经验，熟稔义乌地区的经济