证券投资技术分析课件 第十二章 技术指标

第十二章证券投资技术分析指标第一节移动平均线第二节相对强弱指数第三节随机指数第四节威廉指数第五节动向指数第六节离乘率第七节心理线第一节移动平均线一、移动平均线含义二、移动平均线的计算三、移动平均线的作用四、证券买卖时机的选择五、移动平均线的组合分析一、移动平均线含义移动平均线法是利用统计学上的移动平均原理，对每天的股价资料根据需要的天数来平均化处理，即将过去一段时间的股份指数（个股股价）每日向后移动一个数据来计算股价平均值，并依次绘成一条线，该线就是所谓的移动平均线。移动平均线可以消除偶然变动等因素的影响，在图上显示出长期趋势。根据计算移动平均线的平均日期不同，通常分为短期、中期、长期移动平均线。5-10天的移动平均线反映短期趋势；30-60天的移动平均线反映中期趋势；100-200天的移动平均线反映长期趋势。

二、移动平均线的计算以5日算术平均移动平均线为例：（1）将第1日至第5日的收盘价（或股指）相加求和除以5，就得到第1个5日平均数；（2）将第2日至第6日的收盘价（或股指）相加求和除以5，就得到第2个5日平均数；（3）依此类推，将第N日至第N+4日的5个收盘价（或股指）相加求和除以5，就得到了第N个5日移动平均数。（4）最后将这些计算结果画在坐标图上并连成线，即是5日移动平均线。其他移动平均线均依此类推。移动平均线公式化后可做如下表示：按时间序列股价为P1，P2，P3，……PK，K项移动平均值Mn的表示式为：三、移动平均线的作用

移动平均线最大的作用是将一段期间内购买股票者的平均成本公开，在知已知彼的情况下，买卖双方进而可以从未来成本变动方向中做出明智的决定。具体讲有两种作用：1．助涨作用。当某日某只股票的股价位于某条平均线之上，说明在此时买入股票的成本要比前几日买入股票的平均成本要高。

2．助跌作用。当某日某只股票价格处于某条移动平均线下方，说明此时买入股票的成本要比前几日买入股票的平均成本要低。

四、证券买卖时机的选择利用移动平均线与股价的变化可以决定买卖时机，西方的证券投资专家格兰维尔（JosephGranvile）曾就移动平均线所反映的证券市场变化趋势提出了八项原则。买入信号1：当移动平均线走势由下降逐渐转平或回升，股价从平均线的下方向上升穿平均线时，为买入信号。买入信号2：股价连续上升后因获利回吐导致一时跌破平均线，但平均线在短期内仍继续上升，而股价回跌幅度不大，并马上恢复再次向上升穿平均线时，为买入信号。买入信号3：股价连续上升远离平均线后出现大涨小回的突然下跌，但未跌破平均线又再度上升，仍可视为买入信号。买入信号4：股价跌破平均线后，突然连连暴跌，远离平均线，属于超卖现象。当股价向平均线方向回升时，是短线技术反弹的有利买进时机。四大买入信号：卖出信号5：当平均线走势由上升逐渐走平转弯下跌，而股价从平均线上方向下跌破平线时，为重要卖出信号。卖出信号6：股价虽向上突破平均线，但又立即跌到平均线之下，而这时平均线仍在继续向下，为卖出信号。卖出信号7：股价跌落于平均线以下，然后向平均线弹升，但未升穿平均线即又告回落，为卖出信号。卖出信号8:股价升穿平均线后，在平均线上方急速上升，距平均线越来越远，且上涨幅度相当可观，属于超买现象，随时会因获利回吐产生卖压，为卖出信号。四大卖出信号：五、移动平均线的组合分析股价持续下跌后，探底、回升，对此短期线反映较为敏感。中期线表现为下降趋于缓慢，不久转为上升。若股价持续上升，长期线会随之趋向于缓慢上升。因此各种移动平均线呈错综交替的局面。首先，短期线升过中期线，又升过长期线。如果股价仍继续上升，中期线也会升过长期线。这种中期线升过长期线，从而确认市场大势上升，称为黄金交叉。股价上升缓慢，并且在高价位上下徘徊时，短期线的上升会明显趋缓；随着股价下跌，短期线也开始下跌，接着对中期线、长期线产生影响，直至中期线跌至长期线之下。这时的两线交叉意味着上升市场的终结，故称其为死亡交叉。第二节相对强弱指数(RSI)一、含义二、计算方法三、RSI应用法则：一、含义相对强弱指数（RelativeStrengthIndex简称RSI）是目前流行最广、使用最多的技术指标之一，它是由美国技术分析大师威尔德(J.WellesWilder)在1978年提出的。RSI可应用于股票、期货和外汇等市场。相对强弱指标从市场价格变化观察买卖双方的力量变化，其中以价格上涨幅度代表买方力量，以价格下跌幅度代表卖方力量，以涨跌幅度代表买卖双方力量对比，通过对比预测未来股价的运行方向，这种对比值就是RSI数值。二、计算方法RSI将N日内每日收盘指数涨势（即当日收盘指数高于前日收盘指数）的总和作为买方总力量，而N日内每日收盘指数的跌势（即当日收盘指数低于前日收盘指数）的总和作为卖方总力量。其计算公式为：A：N日内股市收盘指数（个股收盘股价）升幅累计值B：N日内股市收盘指数（个股收盘股价）跌幅累计值RSI（N）有两个极限值：一个是N日内股价全部下降，无一日上升，则上式的分子为0，RSI（N）也等于0；另一个极限值是N日内股价全部上升，无一日下降，则分子、分母相等，RSI（N）等于100。这两种情况较少出现，通常情况下RSI（N）在0～100的范围内变化。RSI选用的天数N可取6天、9天、14天等，天数越少曲线变化越频繁，天数越多曲线则变化相对平稳。三、RSI应用法则：1、根据RSI取值的大小判断行情：（１）受计算公式的限制，不论价位如何变动，强弱指标的值均在0与100之间。（２）强弱指标保持高于50表示为强势市场，反之低于50表示为弱势市场。（３）强弱指标多在70与30之间波动。当六日指标上升到达80时，表示股市已有超买现象，如果一旦继续上升，超过90以上时，则表示已到严重超买的警戒区，股价已形成头部，极可能在短期内反转回转。（４）当六日强弱指标下降至20时，表示股市有超卖现象，如果一旦继续下降至10以下时则表示已到严重超卖区域，股价极可能有止跌回升的机会。

（５）每种类型股票的超卖超买值是不同的。

在牛市时，通常蓝筹股的强弱指数若是80，便属超买，若是30便属超卖，至于二三线股，强弱指数若是85至90，便属超买，若是20至25，便属超卖。但我们不能硬性地以上述数值，拟定蓝筹股或二三线股是否属于超买或超卖，主要是由于某些股票有自己的一套超买/卖水平，即是，股价反覆的股票，通常超买的数值较高（90至95），而视作超卖的数值亦较低（10至15）。至于那些表现较稳定的股票，超买的数值则较低（65至70），超卖的数值较高（35至40）。因此我们对一只股票采取买/卖行动前，一定要先找出该只股票的超买/超卖水平。至于衡量一只股票的超买/超卖水平，我们可以参考该股票过去12个月之强弱指标记录。

（６）超买及超卖范围的确定还取决于两个因素。第一是市场的特性，起伏不大的稳定的市场一般可以规定70以上超买，30以下为超卖。变化比较剧烈的市场可以规定80以上超买，20以下为超卖。第二是计算RSI时所取的时间参数。例如，对于9日RSI，可以规定80以上为超买，20以下为超卖。对于24日RSI，可以规定70以上为超买，30以下为超卖。2、两条或多条RSI曲线的联合使用：我们称参数小的RSI为短期RSI，参数大的RSI为长期RSI。两条或多条RSI曲线的联合使用法则与两条均线的使用法则相同。即：短期RSI>长期RSI，应属于多头市场；短期RSI<长期RSI，则属空头市场。当然这只是参考，不能完全照此操作。3、从RSI的曲线形状判断行情：当RSI在较高货较低的位置形成头肩形和多重顶（低）是采取行动的信号。这些形态一定要出现在较高位置和较低位置。离50越远，结论越可靠。另外，也可以利用RSI上升和下降的轨迹画趋势线，此时。起支撑线和压力线作用的切线理论同样适用。4、从RSI与股价的背离来判断行情：强弱指标与股价或指数比较时，常会产生先行显示未来行情走势的特性，亦即股价或指数未涨而强弱指标先上升，股价或指数未跌而强弱指标先下降，其特性在股价的高峰与谷底反应最明显。当强弱指标上升而股价反而下跌，或是强弱指标下降而股价反趋上涨，这种情况称之为“背驰”。当RSI在70至80上时，价位破顶而RSI不能破顶，这就形成了“顶背驰”，而当RSI在30至20下时，价位破底而RSI不能破底就形成了“底背驰”。这种强弱指标与股价变动，产生的背离现象，通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号。

BBSSSBBBSABCDabcdABab第三节随机指数(KDJ)一、随机指数含义二、计算方法三、运用原则一、随机指数含义随机指数，是由美国技术分析大师乔治·兰（GeorgeLane）创立。是期货和股票市场常用的技术分析工具。它在图表上是由％Ｋ和％Ｄ两条线所形成，因此也简称ＫＤ线。在计算过程中主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱势和超买超卖现象。因为市势上升而未转向之前，每日多数都会偏于高价位收市，而下跌时收市价就常会偏于低位。二、计算方法％K=100×[(C－L5)/(H5－L5)]％D=100×(H3/L3)J=3D－2KＣ：最后一日收盘价L5：最后五日内最低价H5：最后五日内最高价H3：最后三个（Ｃ－L5)数的总和L3：最后三个(H5

－L5)数的总和。

三、运用原则（1）超买超卖区域的判断──％Ｋ值在80以上，％Ｄ值在70以上为超买的一般标准。％Ｋ值轻20以下，％Ｄ值在30以下，及时为超卖的一般标准。（2）背驰判断──当股价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低，或股价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高，这种现象被称为背驰，随机指数与股价走势产生背驰时，一般为转势的讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时机。（３）％Ｋ线与％Ｄ线交叉突破判断──当％Ｋ值大于％Ｄ值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此％Ｋ线从下向上突破％Ｄ线时，是买进的讯号，反之，当％Ｄ值大于％Ｋ值，表明当前的趋势向下跌落，因而％Ｋ线从上向下跌破％Ｄ线时，是卖出讯号。％Ｋ线与％Ｄ线的交叉突破，在80以上或20以下较为准确，ＫＤ线与强弱指数不同之处是，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破达到归出买卖讯号的功能，但是，当这种交叉突破在50左右发生，走势又陷入盘局时，买卖讯号应视为无效。（4）Ｋ线形状判断──当％Ｋ线倾斜度趋于平缓时，是短期转势的警告讯号，这种情况在大型热门股及指数中准确度较高；而在冷门股或小型股中准确度则较低。（5）在使用中，常有Ｊ线的指标，即３乘以Ｋ值减２乘以Ｄ值（３Ｋ－２Ｄ＝Ｊ），其目的是求出Ｋ值与Ｄ值的最大乖离程度，以领先ＫＤ值找出底部和头部。％Ｊ大于100时为超买，小于10时为超卖。（6）另外随机指数还有一些理论上的转向讯号：Ｋ线和Ｄ线上升或下跌的速度减弱，出现屈曲，通常都表示短期内会转势；Ｋ线在上升或下跌一段时期后，突然急速穿越Ｄ线，显示市势短期内会转向：Ｋ线跌至零时通常会出现反弹至20至25之间，短期内应回落至接近零。这时，市势应开始反弹。如果Ｋ线升至100，情况则刚好相反。ABCabcABab第四节威廉指数（％Ｒ）一、威廉指数含义：威廉指数（%R）全称威廉超买超卖指标，亦是反映买卖双方力量强弱的技术指标。与相对强弱指数不同的是，前者重视累计值的比较，而后者则直接以当日收市价与N日内高低价位之间的比较，来判断短期内行情变化的方向，因此是一种更为敏感的指标。二、计算公式C:当日收市价Ln：N日内最低价Hn：N日内最高价N：一般取14日或20日AaBb三、运用原则

威廉指数计算公式与强弱指数，随机指数一样，计算出的指数值在0至100之间波动，不同的是，威廉指数的值越小，市场的买气越重，反之，其值越大，市场卖气越浓。应用威廉指数时，一般采用以下几点基本法则：（１）当％Ｒ线达到80时，市场处于超卖状况，股价走势随时可能见底。因此，80的横线一般称为买进线，投资者在此可以伺机买入；相反，当％Ｒ线达到20时，市场处于超买状况，走势可能即将见顶，20的横线被称为卖出线。

（２）当％Ｒ从超卖区向上爬升时，表示行情趋势可能转向，一般情况下，当％Ｒ突破50中轴线时，市场由弱市转为强市，是买进的讯号；相反，当％Ｒ从超买区向下跌落，跌破50中轴线后，可确认强市转弱，是卖出的讯号。（３）由于股市气势的变化，超买后还可再超买，超卖后亦可再超卖，因此，当％Ｒ进入超买或超卖区，行情并非一定立刻转势。只有确认％Ｒ线明显转向，跌破卖出线或突破买进线，方为正确的买卖讯号。

（４）在使用威廉指数对行情进行研制时，最好能够同时使用强弱指数配合验证。同时，当％Ｒ线突破或跌穿50中轴线时，亦可用以确认强弱指数的讯号是否正确。因此，使用者如能正确应用威廉指数，发挥其与强弱指数在研制强弱市及超买超卖现象的互补功能，可得出对大势走向较明确的判断。AaBbCc幻灯片8AaBb第五节动向指数一、动向指数含义二、计算方法三、动向指数应用一、动向指数含义动向指数（DMI）是技术分析专家J.WellesWilder的又一杰出发明。动向指数仍然属于在股票价格的升跌幅内，考察买卖双方的力量变化，从而把握股价的未来移动方向的一种指标。二、计算方法（l）真实波幅TR=Max（H一L，|L一CY|，|H一CY|）TR：真实波幅；H：当日最高价；L：当日最低价；CY：昨日收市价。真实波幅TR取差价中最大者。（2）当日动向值＋DM=H－HY（当H－HY＞0，且H一HY＞LY一L）＋DM＝0即当日上升动向值＋DM等于当日最高价减昨日最高价，或者等于零。十DM：当日向上动向值；HY：昨日最高价；LY：昨日最低价。－DM=LY－L（当LY－L＞0，且LY－L＞H－HY）－DM=0即当日下降动向值－DM等于昨日最低价减当日最低价，或者等于零。－DM：当日下降动向值；HY：昨日最高价；LY：昨日最低价。(3)上升指标和下降指标＋DIn=+DMn／TRn－DIn＝－DMn／TRn＋DIn：n日上升指标；－Dln：n日下降指标；＋DMn：n日上升动向累计值；－DMn：n日下降动向累计值；TRn：n日真实波累计值，n一般取14。(4)平均动向指数ADX：平均动向指数；DX：动向指数；N：一般取14。即平均动向指数ADX等于n日动向指数的算术平均数。三、动向指数应用将每日的＋DI、－DI、ADx值分别连接起来，即可得到三条波动曲线，为动向指数曲线，动向指数曲线的变化范围在0～100之间。(1)＋DIn上升，－DIn下降，并且＋DIn升破一DIn时，表示买家涌入，为买入信号。(2)反之－DIn自下向上升破＋DIn时，表示沽售力量变强，为卖出信号。(3)ADX值每日递增，与+DIn或与－DIn同向上升时表示当前趋势强劲。(4)ADX值递减，降至20以下，并且＋DIn,一DIn反复交叉时，是趋势转向之征兆。升势将转为跌势，跌势将转为升势。第六节乘离率一、计算方法乘离率＝当日股市收盘指数（或个股收盘股价平均数）－N日股市收盘指数平均数（或个股收盘股价平均数)N日股市收盘指数（或个股收盘股价）平均数×100％N可取6日、12日、24日、72日、200日等，以得出不同的乖离率。二、乖离率的应用1.一般说来，在弱势市场上，股价指数与6日移动平均线的乖离率达+6%以上时，为超买现象，是卖出时机，当其达到－6%以下时为超卖现象，是买入时机。2.在强势市场上，股价指数与6日移动平均线乖离率达+8%以上时为超买现象，是卖出时机，当其到达－3%以下时为超卖现象，是买入时机。3.在弱势市场上，股价指数与中线指标——12日移动平均线和乖离率达+5%以上时为超买现象，是卖出时机，当其达到－5%以下时为超卖现象，是买入时机。4.在强势市场上，股价指数与中线指标——12日移动平均线乖离率达+6%以上时为超买现象，是卖出时机；当其达到－4%以下时为超卖现象，是买入时机。5.在大势上升时，会出现多次高价，可于先前高价的正乖离点出货。在大势下跌时，也会出现多次低价，可于前次低价的负乖离点买进。6.