2021年中国丙烯酸丁酯上中下游产业链分析

2021年中国丙烯酸丁酯上中下游产业链分析一、产业链概览丙烯酸丁酯是一种有机化合物，为无色透明液体，不溶于水，可混溶于乙醇、乙醚。其主要用于制作纤维、橡胶、塑料的高分子单体。有机工业用于制造黏合剂、乳化剂和用作有机合成中间体。造纸工业用于制造纸张增强剂。涂料工业用于制造丙烯酸酯涂料。目前，丙烯酸丁酯的制备方法主要有丙烯酸甲酯法、丙烯晴水解法、β-丙内酯法等。从其制备工艺丙烯酸酯化法来看，0.62吨正丁醇加0.45吨丙烯酸能制取1吨丙烯酸丁酯。从下游需求结构情况来看，丙烯酸丁酯下游需求主要来自胶粘剂和胶粘带行业。2021年中国丙烯酸丁酯胶黏剂需求占比为52%，其次是丙烯酸乳液，占比为43%。二、产业链上游分析1、丙烯酸从丙烯酸市场供给情况来看，据统计，2021年国内丙烯酸产能342万吨，同比增长2.09%，产量294万吨，同比增长5%，自2017年以来年均复合增速分别为4.57%、8.26%，产量增速超过产能增速，行业开工率从2017年的74.83%提升至2021年的85.96%。从需求情况来看，近年来，我国丙烯酸需求稳步增长，2021年我国丙烯酸表观消费量为286万吨，自2017年以来年均复合增速为7.92%，在环保监管趋严、行业新增产能有限、旧装置生产负荷较低以及部分装置永久关停的背景下，行业新增产量有限，而需求稳步增长，预计未来丙烯酸行业供需格局将持续向好。从下游需求分布来看，丙烯酸下游需求主要来自丙烯酸酯，占比为56%，其次是用于生产SAP的高纯丙烯酸，占比为24%。从行业竞争格局来看，行业产能集中度高，龙头企业具有竞争优势。据统计，2021年中国丙烯酸行业CR6为71.05%，产能前三企业占比情况为：卫星化学19.30%、昇科化工14.04%、扬子巴斯夫10.23%。2、正丁醇从供给端情况来看，产量及产能保持逐年增长，2020年受疫情影响，产能和产量小幅下降。据统计，2021年国内拥有丁醇产能263.18万吨，产量为222.61万吨，同比上涨19.01%，产能利用率为84.64%。从需求端情况来看，2017年-2019年，丁醇表观需求量逐年增长；2020年受新冠疫情影响，需求小幅下降。2021年，丁醇表观消费量为232.85万吨，同比增长8.71%。丁醇的需求主要集中在聚酯领域，其中丙烯酸丁酯占比54%，丙烯酸丁酯主要用于制作纤维、橡胶、塑料的高分子单体。有机工业上用于制造黏合剂、乳化剂和用作有机合成中间体；造纸工业上用于制造纸张增强剂；涂料工业上用于制造丙烯酸酯涂料。从行业竞争格局（按产能）来看，丁醇行业竞争格局相对分散，各企业产能相差不大。据统计，2021年中国丁醇行业产能分布情况为：万华化学和扬子巴斯夫各26万吨产能、四川石化20万吨、延安能化19万吨、江苏华昌和鲁西化工各18万吨产能、天津渤化永利17万吨。三、产业链中游分析1、市场现状丙烯酸丁酯行业扩能节奏放缓，据统计，2021年我国丙烯酸酯产能为353.5万吨，其中丙烯酸丁酯产能为266万吨，占比75.2%，近年来丙烯酸丁酯产能增速放缓，行业开工率持续提升。从消费情况来看，近年来，我国丙烯酸及酯需求稳步增长，2021年我国丙烯酸酯表观消费量为232万吨，其中丙烯酸丁酯消费量约为157万吨。2、竞争格局从行业竞争格局来看（按产能），目前丙烯酸丁酯行业产能集中度高，龙头企业更具优势，据统计，2021年中国丙烯酸丁酯行业产能CR7为78.83%。国内丙烯酸丁酯行业主要生产企业包括卫星化学、上海华谊、昇科化工、台塑丙烯酸酯、扬子巴斯夫、万华化学等，其中卫星化学拥有产能60万吨/年，产能规模位居国内第一。未来行业新增产能比较有限，主要有华谊集团40万吨/年丙烯酸丁酯产能和卫星化学30万吨/年丙烯酸酯产能，行业集中度将持续提高，龙头企业话语权不断加强。四、产业链下游分析1、胶黏剂胶黏剂在丙烯酸丁酯下游需求结构占比超过50%。胶粘剂的使用与快递行业密切相关，近年来网络电商蓬勃发展，带动我国快递业务量高速发展，2021年我国规模以上快递业务量为1083亿件，近五年年均复合增速达28.2%，从而驱动胶粘剂产量持续提升。从胶黏剂产量情况来看，随着近年来我国快递的飞速发展，粘胶剂的产量不断增加，其对丙烯酸丁酯的需求也随之不断增长。据资料显示，2010年以来，我国胶粘剂产量保持4%以上的较快增长，2019年我国胶粘剂产量达到约881.9万吨，同比增长5.2%。2020年初步测算我国胶粘剂产量达923万吨，同比增长4.7%。2、丙烯酸乳液在环保政策趋严的背景下，水性涂料愈加受到市场欢迎，由丙烯酸酯