创业板上市知识培训

创业投资的作用与实践

李守宇深圳市创新投资集团有限公司投资发展总部总经理郑州百瑞创新资本创业投资有限公司总经理

二○○八年十一月1主要内容一、创业投资的特征及作用二、我们的创业投资实践三、创业板带来的商机2创业投资的特征及作用

（一）创业投资的定义3创业投资的特征及作用

（二）创业投资的基本特点为中小型创业企业提供带服务的资金①投资对象：高新技术、高成长、高不确定性的中小创业企业；②投资方式：私募形式投资、股权投资、一般不控股；③投资策略：联合投资、分阶段投资、分散组合投资；④投资经营：不参与生产经营管理，提供全方位服务；⑤投资退出：上市、购并、重组、转让、回购，通过股份增值获利

（不追求项目本身利润）；⑥投资回报：高风险、高收益；⑦投资服务：资本运作、监督管理、资源整合、疑难杂症处理。4创业投资的特征及作用

（三）创业投资的意义①形成龙头企业，带动配套产业发展②形成创新型经济，优化产业结构③形成资本运作氛围，造就上市公司群体

④形成财政收入来源⑤形成投融资平台，实现资本聚集1、对区域经济发展的意义5创业投资的特征及作用（三）创业投资的意义①改善社会生活质量、百姓生活质量的挖掘手②中小企业做大做强的助推器

③天使投资的接力棒④中外企业优势资源嫁接的粘合剂⑤企业规范化经营管理的监控人2、对创新经济建设的意义6创业投资的特征及作用（三）创业投资的意义3、对创业企业的意义①直接提供企业发展和规范运作的资金②为企业提供良好的间接融资环境，增加企业融资渠道③提高企业资本运作的能力，丰富企业资本运作的方式和方法④改善股权结构，提高企业社会公信力和估值7创业投资的特征及作用

（三）创业投资的意义⑤提高企业规范化运作的能力，按照公众公司的要求进行企业经营⑥提供企业与政府之间的良性互动，优化企业经营环境⑦提供企业与企业之间的资源整合，促进共同发展⑧帮助企业解决经营发展和资本运作过程中的

疑难杂症3、对创业企业的意义（续）8创业投资的特征及作用

（四）创业投资应把握和防范投资风险1、经验教训Pre-IPO项目会有一定比例的失败投资项目有可能“在黎明前死去”项目IPO后也可能不赚钱，甚至赔钱成功项目的投资收益需分摊失败项目的投资成本9创业投资的特征及作用

（四）创业投资应把握和防范投资风险2、六个切忌切忌“只见物，不见人”切忌“萝卜快了不洗泥”切忌“追涨投资价格”切忌“把鸡蛋放进一个篮子”切忌“忽略硬伤”切忌“大干快上”10创业投资的特征及作用有自主知识产权的高新技术企业商业模式创新的企业文化创意领域的企业连锁服务企业个人消费品结构升级企业互联网应用企业环境保护技术开发应用企业循环经济应用企业节能减排型企业现代服务业（五）创业投资关注的行业11创业投资的特征及作用（五）创业投资关注的行业创业板的偏好：

创新型与高成长性企业，重视行业多样性创业板“两高”、“六新”即：高科技、高成长性、新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式发行人主要经营一种业务，符合国家产业政策和环境保护政策募集资金只能用于发展主营业务12我们的创业投资实践

（六）深圳市创新投资集团有限公司资本规模：

深圳市政府出资5亿元人民币

→1999年成立时注册资本7亿元（企业出资2亿元）

→2002年注册资本增至16亿元（再次增资9亿元）

→2007年底总资产近百亿

管理基金：

近50个，总额折合人民币67亿元人民币

1：打造了中国本土规模最大、投资能力最强、最具影响力的创业投资平台13我们的创业投资实践

（六）深圳市创新投资集团有限公司项目总数：202个项目（1999年至2008年11月）投资行业：TMT、光机电、先进制造、生物医药、新材料、能源、环保、化工、物流、连锁服务等领域投资地域：分布在国内的广东、北京、上海、江苏、山东、浙江、陕西、湖北、辽宁、福建、河南、安徽、贵州、黑龙江、西藏、新疆、云南、重庆等18个省、市、自治区投资阶段：初创期、成长期、成熟期2：投资了遍布多个行业、多个区域、各个成长阶段的200多家企业14我们的创业投资实践

15我们的创业投资实践

1潍柴动力中国第一大柴油发动机制造商2同洲电子中国大陆第一大数字电视机顶盒制造商3远望谷中国铁路RFID行业第一家上市企业4西部材料国内稀有金属复合材料的龙头企业5中材科技国内特种纤维复合材料的龙头企业6科陆电子国内领先的电力设备与软件制造商7三诺电子中国主要专业数字音频产品制造商8丰泉环保中国中小垃圾焚烧设备制造行业的领先企业9西部超导全球唯一的超导基材和线材连续生产企业10航盛电子中国最大汽车电子生产厂商11朗科科技中国大陆第一大闪存制造商12上海微创心血管疾病领域的介入式含可吸收涂层导管公司13西安皓天中国首家研发生产辅酶Q10的企业14怡亚通中国领先的专业供应链服务商15网龙国内最早自主研发网络游戏并运营的领军企业之一16特尔佳我国最早研发、销售车用电涡流缓速器的民营高科技企业17福晶科技全球领先的激光晶体和非线性光学晶体制造商16我们的创业投资实践

（六）深圳市创新投资集团有限公司3：推动了一批高科技、高成长性企业上市已经上市：37家，其中国内15家，香港９家，美国７家，澳大利亚１家，德国１家，新加坡１家，韩国１家，加拿大１家、英国1家上市地点：中国上海、深圳主板、深圳中小板、香港主板及创业板、美国纽交所、纳斯达克、OTCBB、韩国KOSDAQ、澳大利亚证交所、德国证交所、加拿大证交所、新加坡证交所、英国交易所等14个证券市场零的突破：投资了第一家在德国上市的中国企业投资了第一家在韩国上市的中国企业即将上市：一年内即将上市12-15家17我们的创业投资实践

（六）深圳市创新投资集团有限公司4：建立了遍布全国的创投基金和项目网络已经建立：北京、上海、香港、天津、重庆、苏州、西安、成都、武汉、郑州、中山、湘潭、南通、萍乡、淄博、威海、合肥、常州、浙江长兴等19个城市的40个基金和分支机构即将建立：20个基金

未来规划：建成全国性的创投基金和项目资源网络18我们的创业投资实践

（六）深圳市创新投资集团有限公司5：成功探索了中国本土创投的募资模式政府引导基金：分为中央、省级、地市、县市等四级

中外合作合资基金：两头在外（如中以基金）

一头在外一头在内（如中新基金）

两头在内（如红杉创新基金）

商业化基金：管理费+业绩分成（如中山基金）

业绩分成（如南京基金）

加盟管理公司（如康沃基金）信托计划创投基金（如深国投创新资本一号）有限合伙基金（如融智创新基金）战略合作基金：联合投资基金（如优势资本）

19我们的创业投资实践

（六）深圳市创新投资集团有限公司6：建立了全方位的投资后增值服务体系资本运作：上市、并购、重组、后续融资；疑难杂症处理：解决令企业“头疼”的关键问题；资源整合：围绕企业产、供、销等环节开展企业之间以及企业与政府之间的资源整合服务；监督管理：派出董事、监事、财务总监等方式，以提高企业社会公信力为原则。增值服务是安身立命之本

20创业投资的特征及作用

（六）深圳市创新投资集团有限公司7：培养造就了一支百余人的基本掌握本土创投规律的投资管理团队30%具有博士学位，其余拥双硕士、硕士学位30%具有海外留学或工作经历30%拥有企业或金融机构高管经历多数员工拥有10年以上创投及相关行业工作经验拥有中国唯一的创业投资博士后工作站拥有外籍员工

21我们的创业投资实践

（七）郑州百瑞创新资本创业投资有限公司由郑州市政府引导，深创投联合百瑞信托打造的区域性政府引导基金，主要投资在郑州市、辐射河南全省2007年7月成立、注册资本1亿元深创投集团资金配套投资与服务百瑞信托配套投资与服务管理河南恒基民生投资基金管理深创投其他基金配套投资已完成郑州煤机、多氟多化工、开封特耐、金誉包装、好想你枣业（奥星实业）计7000多万元的投资，管理深创投集团投资2亿多元，带动引进其他投资者2亿多元。

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