第九章货币创造

金融学的基本框架图示

市场国国际宏观金融调控际金（货币供求与均衡、中央银行、通货膨胀与紧缩金融货币政策、金融监管、内外均衡）融关关系系货信银币用行

市场第九章

现代货币的创造机制

第一节现代的货币都是信用货币1、现代经济生活中的货币都是信用货币2.信用货币与债权债务网（P193-195）一、现代银行功能——创造存款货币银行，在其调剂货币资金余缺和组织客户相互结算的基础上，发展了发行银行券和创造存款货币的功能。由于银行券的发行权已集中于中央银行，所以，现代商业银行创造货币的功能集中体现为存款货币的创造。第二节存款货币的创造二、存款货币的创造过程存款货币的创造与银行以支票存款为依据组织的转账结算有直接的关系。在支票存款基础上，不用现金既能结清各种支付义务（P195）1.存款货币的创造过程——简单模型商业银行一方面要吸收存款，另一方面又要把这些存款贷出去，放出去的贷款经过市场活动又成为另一家银行的存款，这些存款又会被这家银行贷出，等等。资金这样反复进出银行体系，使银行存款不断扩张。这就是商业银行创造存款货币的过程。假定活期存款的法定存款准备率为20%，同时假定任何银行把存款中扣除法定存款准备金后的部分全部用于贷款；借款人不提取现金，即没有贷款以现金形式流出银行系统；没有从活期存款向定期存款或储蓄存款的转化。按20%的法定准备金率，A银行的10000元存款只需保留2000元的准备金即可，剩余的8000元是可以贷出的。假设A银行把8000元贷给了甲企业，则A银行的T形账户变为：200010000资产A银行负债存款8000准备金贷款假定甲企业以支票的方式把这8000元支付给了乙企业，乙企业又以支票存款的方式存入B银行。B银行按照20%的法定存款准备率要求，提取1600元的法定准备金，其余6400元可用于贷款。则B银行的T形账户变为：8000资产B银行负债存款准备金贷款16006400假设B银行的6400元贷给了丙企业，丙企业以支票的方式支付给了丁企业，丁企业把支票存款存入C银行。C银行在只保留法定准备金的情况下，将其余5120元用于贷款……C银行的T形账户为：128051206400资产准备金：贷款：C银行负债存款根据同样的原理，C银行可以把多于20%法定存款准备金之外的存款用于贷放，从而形成D银行的存款，……，这一过程可以一直持续下去。如果商业银行用贴现或购买证券的方式运用存款，得到的结果是一样的。对这个过程我们可以再用一个完整的表表示：

银行新增存款法定准备金(20%)银行放贷额A银行10000.002000.008000.00B8000.001600.006400.00C6400.001280.005120.00D5120.001024.004096.00E4096.00819.203276.80F3276.80655.362621.44G2621.44524.2882097.152H2097.152419.831677.722I1677.722335.5441342.178J1342.178268.4361073.742…………银行体系

50000.0010000.0040000.00原始存款：商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现或再贷款而形成的存款。派生存款：由商业银行的贷款等业务而衍生出来的存款，也是在原始存款基础上扩大的那部分存款。（派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所创造出来的存款）公式推导设：D：新增存款总额；R：原始存款rd：法定存款准备金率；K：派生倍数=1/rd则：新增存款总额=原始存款×1/法定存款准备金率D=R×1/rd派生存款=新增存款总额-原始存款存款货币创造的必要前提条件（P201）其一，部分准备金制度其二，银行清算体系的形成2.模型的扩展⑴超额准备金(Re)超过法定准备金要求的准备金。⑵超额准备率（re）超额准备金占存款金额的比率。re=Re/D⑶现金漏损（C）指客户从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行系统。⑷现金漏损率（rc）现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率。rc=C/D假定法定准备率为20%，超额准备率为5%

。A银行吸收存款1万元[原始存款]；A银行将7500元贷给客户甲；B银行取得客户甲的存款7500元；B银行将5625元贷给客户乙；C银行取得客户乙的存款5625元；C银行将4219元贷给客户丙；……10000元+7500元+5625元+4219元+……=40000元根据上例，由40000=10000/(20%+5%)结果，很容易得到存款总和（D）、原始存款（R）、rdre四者的关系是：D=R/(rd+re）存在超额准备金情况下，货币乘数变为1/(rd+re）假定法定准备率为20%，超额准备率为5%

。且客户每次存款前抽出原始存款的5%用现金形式保留A银行吸收存款10000元[原始存款]；A银行将7000元贷给客户甲；B银行取得客户甲的存款7000元；B银行将4900元贷给客户乙；C银行取得客户乙的存款4900元；C银行将3430元贷给客户丙；……10000元+7000元+4900元+3430元+……=33333.3元根据上例，由33333.3=10000/(20%+5%+5%)结果，很容易得到存款总和（D）、原始存款（R）、rd，re，rc（现金在存款中的比率）关系是：D=R/(rd+re+rc）存在超额准备金和现金漏出情况下，货币乘数变为1/(rd+re+rc）三、派生存款的紧缩过程（P203）假定甲银行购买1000元中央银行在公开市场上出售的债券，那么商业银行要用1000元存款去支付，但银行只对这1000元保留了200元的准备金，支付1000元后导致准备金不足，有800元的缺口，银行只能通过收回贷款或其他资产来弥补。假设甲银行收回的贷款是存在乙银行的，则乙银行的存款减少800元，除用与800元对应的160元准备金支付外，还要收回640元贷款，等等。经过一系列的连锁反应，整个银行系统的活期存款将减少5000元。第三节

中央银行体制下的货币创造过程一、中央银行体制下的货币创造过程:源与流中央银行虽不对一般企事业单位贷款，从而不能由此派生存款，但却掌握着商业银行创造存款货币的“源头”——基础货币的创造与提供，商业银行作为直接货币供给者，其创造存款货币的存贷活动，从而能提供的货币数量，均建立在基础货币这个基础之上。当经济中原有的基础货币以最大限度的为商业银行所利用并创造出多倍存款货币而仍不能满足经济发展的需要时，唯一的出路是靠中央银行创造、补足基础货币。实际上，随着社会扩大再生产的不断发展，新的基础货币不断被中央银行创造出来，又经商业银行体系不断创造出满足经济需要的追加货币供给。二、基础货币又称强力货币或高能货币，是指经过商业银行的存贷款业务能够扩张或收缩货币供应量的货币，是货币供应量的基础。从来源来看，它是指货币当局的负债，即由货币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部分货币。数量上是指处于流通界为社会公众所持有的通货及商业银行存在中央银行的准备金总和。即：

B=R＋C式中：B为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号H代表）；R为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金。基础货币虽然是由通货（流通中的现金C）和存款准备R这两者构成，但在货币乘数中的作用并不一样。通货C虽然是创造存款货币不可或缺的根据，但它本身的量，中央银行发行多少就是多少，不可能有倍数的增加；引起倍数增加的只是存款准备R。因此，基础货币C＋R与货币供给量C＋D的关系可示意如图(P208)：我国货币层次的划分

M0=流通中现金

M1=M0+活期存款

M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+证券公司的客户保证金+其他存款)广义货币M2=M1