跨境业务研究与产品介绍-v23

安邦资产管理有限责任公司AnbangAssetManagementCo.,LTD跨境业务研究与产品介绍2014年6月目录一、安邦香港资管历史沿革二、安邦香港资管产品目录三、安邦香港资管和安邦各主体的合作契机一、安邦香港资管的历史沿革一、历史沿革安邦资产（香港）的历史沿革海外投资、融资需求安邦资产（香港）正式成立1、4、9号牌照1、4、6号牌照WFOE的成立安邦资产管理（香港）有限公司于2012年5月正式成立注册资本2亿港元安邦保险为唯一出资人海外投资需求跨境融资需求需要一个对接国内外资金与项目的平台可以正式开展投资咨询业务，为企业客户提供解决方案针对专业投资者和企业客户的资产管理业务受托安邦集股票和债券的包销业务和投资产品集团内部的QDII资金进行海外投资WFOE于2014年2月正式成立业务范围：发起设立股权投资企业;受托管理股权投资企业的投资业务并提供相关服务;股权投资咨询;经审批或登记机关许可的其他相关业务2012.5在全球范围内开展并购咨询，战略投资咨询和财务投资咨询等；协助接洽专业投资者和企业客户，提供潜在投资策略和解决方案；股票或债券配售及包销业务，提供投资产品意见2014.23二、安邦香港资管产品目录（一）、安邦香港资管QDII管理及产品产品1---集团QDII委托主动投资产品2---QDII通道及自有资金主动海外投资（二）、安邦香港资管境外投资境内产品产品1---境外资金投资境内金融产品，间接投资境内项目的通道业务产品2---境外资金直接投资境内股权、定增、夹层类项目产品3---海外低成本资金投资境内高评级低收益产品4产品1---集团QDII委托主动投资产品2---QDII通道及自有资金主动海外投资投资标的及策略一---利用美元杠杠投资海外美元债券投资标的及策略二---全球ETF投资投资标的及策略三——全球股票投资投资标的及策略四——海外股权基金二级份额交易（一）、安邦香港资管QDII管理及产品（一）、安邦香港资管QDII管理及产品产品1：集团QDII投资委托投资范围：流动性资产、固定收益资产、权益类资产、未上市权益类资产、不动产资产、其他金融产品可用额度：45亿美元管理人：安邦香港资管风险点：投资合规风险、汇率风险、资金久期错配风险、投资标的风险6（一）、安邦香港资管QDII产品2：QDII通道及自有资金主动海外投资投资范围：海外FOF产品、海外二级市场单账户管理产品、另类投资产品：标的涵盖海外主题性投资、基金产品投资、ETF投资、股票债券货币投资等等可用额度：证券、基金、信托的QDII产品通道业务成本：单一客户，通道成本0.5%（含托管），集合客户，通道成本1%（含托管）管理人或管理顾问：安邦香港资管——指定投资策略、提供投资操作管理费：1.5%+业绩提成风险点：安邦香港资管只收取管理费，不承担本金保证，有汇率、标的、风控、合规风险7产品2之投资标的及策略一---利用美元杠杠投资海外美元债券简介：投资范围：投资高评级债券，杠杠比率可以达到1:9，投资低评级债券，杠杆比率可以达到1:3可用额度：证券、基金、信托的QDII产品通道业务成本：单一客户，通道成本0.5%（含托管），集合客户，通道成本1%（含托管）管理人或管理顾问：安邦香港资管——指定投资策略、提供投资操作管理费：1.5%+业绩提成

风险点：安邦香港资管收取管理费，不承担本金保证，有汇率、标的、风控、合规风险8海外券商安邦香港债券市场1亿美金9000万美金贷款0.45%贷款利息1亿美金面值债券1亿美金面值债券投资标的及投资策略一——杠杆投资美元债券---标的债券为紫金矿业基本信息与假设条件发行企业紫金矿业购买日2013年3月5日ISINXS0643649956REPO利率0.45%评级A1杠杆7.69到期日2016年6月30日LTV全价%87%票息4.25%买入净价103.94%上次付息2013年12月30日买入全价104.71%下次付息2014年6月30日贷款总额9,109,540距离到期日（年）2.323起始资金1,361,196到期收益率2.48%贷款利息40,993发行量亿美元4.8债券付息425,000久期2.179投资回报率15.7523%单位：美元，计算为年化数据9产品2之投资标的及投资策略一---利用美元杠杠投资海外美元债券投资测算示例（1）产品2之投资标的及投资策略一---利用美元杠杠投资海外美元债券投资测算示例（2）投资标的及投资策略一——杠杆投资美元债券---Repo利率vs投资回报REPO利率与总投资回报率负相关,但对投资回报率影响不大：当REPO利率为0.45%时，投资回报率为15.75%，随着REPO利率的上升投资回报率下降，当REPO利率达到1%时，总投资回报率降至12.07%。REPO利率总投资回报率贷款利息总投资回报USD0.45%15.7523%40,992.93214,419.800.50%15.4177%45,547.70209,865.030.55%15.0831%50,102.47205,310.260.60%14.7485%54,657.24200,755.490.65%14.4139%59,212.01196,200.720.70%14.0792%63,766.78191,645.950.75%13.7446%68,321.55187,091.180.80%13.4100%72,876.32182,536.410.85%13.0754%77,431.09177,981.640.90%12.7408%81,985.86173,426.870.95%12.4062%86,540.63168,872.101.00%12.0715%91,095.40164,317.3310产品2之投资标的及投资策略一---利用美元杠杠投资海外美元债券投资测算示例（3）投资标的及投资策略一——杠杆投资美元债券---到期收益率vs补仓YTM增长bps价格下跌比例价格变化价值变化USDLTV现有贷款补仓USD501.0895%102.8076%10,280,757.3787.96%

8,944,259

98,521551.1985%102.6943%10,269,433.1188.06%

8,934,407

108,373601.3074%102.5811%10,258,108.8488.15%

8,924,555

118,225651.4164%102.4678%10,246,784.5888.25%

8,914,703

128,077701.5253%102.3546%10,235,460.3288.35%

8,904,850

137,930751.6343%102.2414%10,224,136.0688.45%

8,894,998

147,782801.7432%102.1281%10,212,811.7988.54%

8,885,146

157,634851.8522%102.0149%10,201,487.5388.64%

8,875,294

167,486901.9611%101.9016%10,190,163.2788.74%

8,865,442

177,338952.0701%101.7884%10,178,839.0088.84%

8,855,590

187,1901002.1790%101.6751%10,167,514.7488.94%

8,845,738

197,0421052.2880%101.5619%10,156,190.4889.04%

8,835,886

206,8941102.3969%101.4487%10,144,866.2189.14%

8,826,034

216,7461152.5059%101.3354%10,133,541.9589.24%

8,816,181

226,5991202.6148%101.2222%10,122,217.6989.34%

8,806,329

236,4511252.7238%101.1089%10,110,893.4389.44%

8,796,477

246,3031302.8327%100.9957%10,099,569.1689.54%

8,786,625

256,1551352.9417%100.8824%10,088,244.9089.64%

8,776,773

266,0071403.0506%100.7692%10,076,920.6489.74%

8,766,921

275,8591453.1596%100.6560%10,065,596.3789.84%

8,757,069

285,7111503.2685%100.5427%10,054,272.1189.94%

8,747,217

295,5631553.3775%100.4295%10,042,947.8590.04%

8,737,365

305,415YTM的增长与补仓数额正相关。当到期收益率上涨150个BPS时，需要补仓约30万美元。11产品2之投资标的及投资策略一---利用美元杠杠投资海外美元债券投资测算示例（4）投资标的及投资策略一——杠杆投资美元债券---杠杆比率vs投资回报杠杆倍数与总投资回报率正相关。7.5倍杠杆对应的总投资回报率为15.37%，当杠杆倍数加到10倍时，总投资回报率达到20.34%。杠杆LTV全价%起始资本USD贷款USD贷款利息(年)总回报USD投资回报率4.075.00%2,617,6847,853,05235,339220,0748.41%4.577.78%2,326,8308,143,90636,648218,7659.40%5.080.00%2,094,1478,376,58937,695217,71810.40%5.581.82%1,903,7708,566,96638,551216,86111.39%6.083.33%1,745,1238,725,61339,265216,14712.39%6.584.62%1,610,8828,859,85439,869215,54313.38%7.085.71%1,495,8198,974,91740,387215,02614.38%7.586.67%1,396,0989,074,63840,836214,57715.37%8.087.50%1,308,8429,161,89441,229214,18416.36%8.588.24%1,231,8519,238,88541,575213,83817.36%9.088.89%1,163,4159,307,32141,883213,53018.35%9.589.47%1,102,1839,368,55342,158213,25419.35%10.090.00%1,047,0749,423,66342,406213,00620.34%12产品2之投资标的及投资策略二---全球ETF投资简介（1）美国QE退出，预期导致热钱加速回流美国，美元将持续强势，资产升值预期加大。预期欧元区去杠杆化进一步加强，欧元相关资产将进一步向好。安邦宏观研究能力强，有利于提高投资效率，和扩大投资收益。ETF管理成本低、流动性高、费率低。投资背景投资方式：由安邦香港资产管理公司按照严格的投资与合规流程，进行自主化组合管理操作，构建产品业绩记录，为安邦香港资产之后的产品发行铺平道路。投资标的及投资策略二——全球ETF投资13产品2之投资标的及投资策略二---全球ETF投资简介（2）投资标的：投资注册于美国的ETF。投资风格：相似于增强型指数基金，交易成本最小。核心配置：核心配置主要集中于美国、德国、英国、日本，以及在美国经济好转的背景下带来可能性收益的行业。投资风险：为了限制流动性风险，只投资于世界市场上管理规模与经验前10位ETF发行人所发行的具有高流动性的ETF。资产配置：股票型、固定收益型ETF占投资组合的比例为60%-97%，稳定的股息收益率增加了投资组合的表现预期；预留3%-5%的现金实施策略资产配置，兼顾了产品的收益率与流动性。投资策略投资标的及投资策略二——全球ETF投资14产品2之投资标的及投资策略二---全球ETF投资简介（3）事前风险控制：在向经纪人与托管行咨询专业意见的同时，我方合规部门会实行尽职调查，确保公司即将进行交易的ETF组合满足所有的合规与监管要求。事中风险控制：由于全球ETF投资对于我方和托管行都是一个新的尝试，因此我方会从小规模的交易做起，当熟悉操作流程后会逐渐地增大交易规模，从而更好地控制了操作风险。事后风险控制：我方风控部门会每日监控市场风险与汇率风险，确保风险处于可控范围。投资标的及投资策略二——全球ETF投资风险控制15产品2之投资标的及投资策略三---全球股票投资简介（1）TMT：关注4G带来的利好，关注网络购物、物流、网络转金融带来的投资机会。消费：主动消费涉及全球性消费需求与采购性消费需求，被动消费则关注中国购买进口商品的需求。能源：看好油、天然气、不看好煤炭。大宗商品：由于中国是全球大宗商品的需求大国，而中国GDP呈现出下行趋势，因此不好看全球大宗商品的前景。但铜除外，由于美国对铜的需求增加，因此更看好铜。行业观点投资标的及投资策略三——全球股票投资16产品2之投资标的及投资策略三---全球股票投资简介（1）重点关注的行业应包括TMT、消费、能源、物流、环保、美国欧洲经济复苏概念的股票等。IPO较12，13年有了更多的机会，也会将一定的资产配置于此。投资标的及投资策略三——全球股票投资港股重点关注的行业包括TMT、半导体、消费品、消费者服务、健康医疗以及药业等。基本投资策略：进行财务性组合化投资。寻找具有战略性质的投资标的，低成本进入，进行长期持有。美国及其他国家股票17产品2之投资标的及投资策略三---全球股票投资简介（2）产品思路：适宜于看好特定股票的投资者，复制巴菲特的投资思路，重点投资于消费品行业、非银行金融业、多媒体等类似于伯克希尔哈撒韦的投资组合的行业。

投资方式：投资者利用安邦香港资管QDII通道实现出境投资，为投资者设计追踪伯克希尔哈撒韦的投资组合的产品。

按照投资者的偏好精选标的---伯克希尔哈撒韦（年化投资回报率约20%）投资标的及投资策略三——全球股票投资18产品2之投资标的及投资策略四---海外股权基金二级份额交易简介投资标的及投资策略四——海外股权基金二级份额交易基金产品投资策略：共同投资于单个公司投资于单个私募基金投资于投向私募基金的FOF投资架构19（二）、安邦香港资管境外投资境内产品产品1---境外资金投资境内金融产品，间接投资境内项目的通道业务产品2---境外资金直接投资境内股权、定增、夹层类项目产品3---海外低成本资金投资境内高评级低收益产品产品1---境外资金投资境内金融产品，间接投资境内项目的通道业务投资范围：国内银行存款、银行理财、各种信托、各种资管计划等及相应的委贷、项目投资等间接投资形式可用额度：根据客户需求定制风险点：金融产品风险，银监会跨境政策风险，投资合规风险21产品1---境外资金投资境内金融产品，间接投资境内项目的通道业务当满足海外资金5%的最小投资回报要求时，投资境内金融产品所需最低投资回报为8.5%；WFOE投资管理费率为2%。成本收益分析：22相关方明细海外投资者最小投资回报5.00%海外投资者减账户存款收入0.50%WFOE加投资管理费2.00%银行加银行直投成本2.00%境内金融产品投资回报8.50%产品2---境外资金直接投资境内股权、定增、夹层类项目投资范围：国内股权直投项目、夹层项目、定增项目、委托贷款项目、有限合伙企业项目可用额度：首批10亿元人民币业务成本：换汇、结汇管理人收费：（1）通道1%（2）主动管理1.5%+业绩表现费风险点：标的风险、合规风险、汇率风险23境内直接投资举例：境内项目投资24风险预期风险较高收益预期9%以上周期1-2-3年币种CNH增信质押、回购、担保、安邦承诺回购兜底、出具保本保息回购函（根据客户要求，不是都要提供）投资标的上市公司股票定增、AA+以上企业的债权或夹层融资投资通路QFLP投