股票质押贷款业务规则介绍课件

融资融券业务部王宝O一三年七月股票质押式回购业务介绍股票质押式回购业务介绍

（一）业务定义股票质押式回购是指符合条件的资金融入方（简称“融资方”）以所持有的股票或其他上市基金、债券等进行质押，向符合条件的资金融出方（简称“出资方”）融入资金，并约定在未来返还融入资金、支付收益、解除质押的交易。融入方融出方支付资金长城证券对标的证券进行逐日盯市、履约风险监控，包括补充质押、部分解除质押融入方融出方股票解除质押返还资金期初期间管理期末股票质押股票质押式回购业务模式

股票质押式回购业务平台我公司自有资金资管产品（小集合或定向项目）资金来源融资方1融资方2融资方N……资金投向股票质押回购：通过交易所平台实现股票质押融资，到期回购融资方：符合公司规定条件的客户；出资方：公司用自有资金或理财产品出资。特点：场内快捷质押1、银行（零售部、同业部、市场金融部）2、有意向投资股票质押的高端客户。1、不同于实体经济项目，股票有公允价值，质押品判断较容易；2、如融资方信用无问题，业务做成的概率较大。（二）业务模式股票质押回购与约定购回的区别不同点约定购回股票质押回购投资者门槛无限制单笔融资不低于500万标的证券限售股、个人解禁限售股不能参与无限售股限制，除ST之外的绝大多数股票均可利率不同融资期限同一利率融资期限越长利率越高期限20-365天28天-3年质押率不同融资期限折算率相同融资期限越长质押率越低延期延期后利率不变延期后利率相应提高券商股票质押回购业务优势

股票质押回购业务规则

（四）期限品种与交易时间购回期限：一般不超过3年。资产管理产品作为出资方的，初始交易时资产管理产品的剩余存续期限应当超过购回期限。上交所交易时间：交易日的9:30至11:30、13:00至15:00深交所交易时间：交易日的9:15至11:30、13:00至15:30T日初始交易获得的资金（初始交易金额），T+1日可用可取因采用非担保证券交收，下午4点左右就完成交收，公司必须预留足够时间进行资金安排。上午提交的交易申请，当天下单；下午提交交易申请，第二天下单。期限品种与利率水平交易期限共有以下6种：28天、91天、182天、360天、720天、1080天。各期限目前对应的最低购回利率水平为：28天:8.6%91天:8.8%182天:9%360天:9.2%720天：9.6%1080天：10%。注：1、融资基准利率参考同期贷款利率，上浮3%左右。

2、公司将根据资金情况、客户资质、融资金额等因素，在基准利率基础上适度上调利率水平，并依据与客户谈判的具体情况最终确定实际利率水平股票质押回购业务规则

（五）交易类型初始交易：融资方将所持证券质押，向出资方融入资金的交易申报购回交易：融资方按约定返还融入资金、支付收益、解除质押的交易申报，包括到期购回申报、提前购回申报和延期购回申报。部分解除质押：履约保障比例高于约定数值的，证券公司依据融资方申请按约定解除部分标的证券质押登记的交易申报。注：股票停牌不影响初始交易和购回交易。交易延期相关注意事项1、交易延期相当于一笔新的初始交易。2、原则上，延期一年以内，延期申请日履约担保比例不得低于200%；延期一年以上，延期申请日履约担保比例不得低于250%。3、交易如延期，利率要按延期之后的总期限进行调整，整个交易期限（含延期之前的交易）的利率都按照延期之后的利率计收利息。交易费用1、交易经手费证券交易所按照每笔100元的标准收取初始交易经手费。补充质押和购回交易不收取。2、质押登记费中登公司按照现有标准在初始交易和补充质押时向融入方收取质押登记费。股票：500万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超500万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点100元；基金和债券：500万份以下（含）部分按该部分面值的0.5‰收取，超500万份的部分按该部分面值的0.05‰收取，起点100元。3、客户初始交易后所得金额=∑（各证券初始交易金额-交易经手费-质押登记费）股票质押回购业务规则

（六）标的证券确定办法及质押率在交易所上市交易的A股或其他交易所认可的证券，且不存在被司法冻结、已设定质押等权利瑕疵。以有限售条件流通股作为标的证券的，解禁日应早于购回到期日。以有限售条件流通股作为标的证券的，质押率的确定应根据该上市公司的各项风险因素全面认定，原则上应低于同等条件下无限售条件流通股的质押率5%以上。标的证券质押或转让需要获得国家相关主管部门的批准或备案的，融资方应遵守有关法律法规的规定，事先办理相应手续并由公司核查确认。标的证券的质押率水平

1、股票质押回购标的证券的质押率，根据购回期限进行适度调整，购回期限越长质押率越低。2、购回期限在1年内的标的证券质押率在融资融券交易折算率水平上下调20%；1-2年期的标的证券质押率在融资融券交易折算率水平上下调25%；2-3年期的标的证券质押率在融资融券交易折算率水平上下调30%。3、限售股质押率在以上标准的基础上，继续相应下调10%。融入方客户选择标准（1）融资人要求：注册资本1000万元以上，财务制度健全规范，企业及实际控制人、主要管理人员近2年无违法记录；融资主体为自然人的，谨慎介入，重点关注所持股份是否全部进行了质押。（2）质押股票要求：融资期限超过限售解禁期3个月以上；上市公司盈利能力良好，经营现金流充足，近年无重大不利信息；主业清晰，无大量脱离主业的资本运作。（3）原则上不接受以下情况股票：上一年度严重亏损的上市公司股票；证券交易所特别处理的股票；证券交易所停牌、除牌，或非正常原因被强制性停牌的股票；上市公司近期有逾期、欠息等不良信用记录或公告业绩预亏、高级管理人员外逃或涉案、重大诉讼等影响其公司正常经营的严重不良事项；创业板上市公司股票价格波动较大，过去半年内涨幅超过150%的。（4）股票质押率设定：原则上主板上市公司股票质押率不超过40%，中小板上市公司股票质押率不超过30%，创业板上市公司质押率不超过25%。限售股质押注意事项

1、限售股份解除限售登记，登记结算公司只受理上市公司申请，如股票质押式回购交易标的证券是限售股，在解除限售条件满足时，客户推荐人应督促客户及时联系上市公司，办理相关标的证券的解除限售手续。2、个人持有限售股的，考虑到解禁后处置需要缴纳20%的个人所得税，因此实际可担保资产应考虑到税收因素，折算率应在机构限售股的基础上，进一步打8折。例如以XX股票进行1年期质押回购交易，普通流通股折算率为50%，则机构持有的限售股折算率40%，个人持有的限售股折算率为32%。3、同一股票、不同期限的限售股，需要填写不同的交易协议，分别下单。（七）标的证券权益处理1、待购回期间，标的证券产生的无需支付对价的股东或持有人权益，如现金分红、债券兑息、送股、转增股份等，一并予以质押登记。

2、待购回期间，标的证券产生的需支付对价的股东或持有人权益，如老股东配售方式的增发、配股和配售债券等，由融入方自行行使，行使前述权益而取得的证券为非质押状态。股票质押回购业务规则

3、待购回期间，融入方有权行使基于股东或持有人身份而享有的出席股东大会、提案、表决等权利。（八）履约保障履约保障比例低于约定数值(警戒线170%、最低线150%）的，公司按照《业务协议》的约定采取以下措施：（一）要求融入方提前购回；（二）补充质押标的证券（超过警戒线以上）；（三）协议约定的其他方式（场外部分还款）。前款所述履约保障比例，是指单笔交易或合并管理的多笔交易的质押标的证券市值与融入方应付金额的比值。注：补充质押交易的交易金额为0，需要按交易股数缴纳质押登记费，客户账上需要提前预留资金，否则无法实现补充交易。股票质押回购业务规则

（九）违约处置客户常见违规情形：1、在适用的购回日（到期购回日、提前购回日、延期购回日）13:00之前，客户未在其资金账户中留足应付金额。2、履约保障比例低于处置线时，客户未补充质押标的证券并使履约保障比例高于警戒线、也未进行提前购回3、待购回期间，发生异常情况，公司根据《客户协议》约定要求客户提前购回，客户未提前购回

股票质押回购业务规则

违约处置流程

在证券公司专用质押交易单元卖出交易所平台长城证券（代资管产品）中国结算公司违约处置指令资金划付将质押物由“质押不可卖出”变为“质押可卖出”理财产品的托管账户中特别处理上深1、公司以书面方式报告交易所2、提交违约处置指令3、提交终止购回指令股票质押回购业务规则

1、质押标的证券为有限售条件流通股且已解除限售的，《业务协议》约定税费由客户承担；质押标的证券为有限售条件流通股