各国法定数字货币的现状、数字支付工具及中国法定数字货币发展趋势分析

各国法定数字货币的现状、数字支付工具及中国法定数字货币发展趋势分析

央行数字货币CBDC是法币的数字化形式，是基于国家信用且通常由一国央行直接发行的数字货币，以代表具体金额的加密数字串为表现形式。在比特币和拟发行Libra的冲击和挑战下，越来越多的央行开始加入到法定数字货币CBDC的研究中。国际清算银行在2020年发布的调查结果显示：10%的央行考虑在短期内发行数字货币，这些央行所在经济体覆盖了全球20%的人口。

货币是度量价格的工具、购买货物的媒介、保存财富的手段，是财产的所有者与市场关于交换权的契约，本质上是所有者之间的约定。从最开始的具备实际价值的牛羊、贝壳和黄金，再到具备信用价值的纸币，货币的形态越来越方便携带和运输，货币的信用含义越发重要。

加速升级。随着信息科技的发展以及移动互联网、可信可控云计算、终端安全存储、区块链等技术的演进，诞生了数字货币和电子支付，分别是法币的电子化，以及由数字形式呈现的货币。

电子支付方式逐渐在大众普及，现金支付在减少，人们养成了电子支付、移动支付习惯。在更早期，多数发达国家已经习惯信用卡替代现金的支付方式。然而近10年中，因为移动互联网和移动终端的普及，电子支付方式在全球范围内被广泛接受，无论是发达国家还是发展中国家。根据国际清算银行在2019年对现金使用情况的调查，虽然各国的流通中货币在增加，但主要是大额面值的货币，主要用于贮存职能而不是支付。

加密货币挑战传统货币，并且随着数字经济的发展而体现出重要性。从2009年区块链开始使用至2019年的十年中，加密货币交易量不断攀升，基于区块链的虚拟货币的累计交易量达到31亿美金，2019年全年的交易量为11亿美金。2019年底，比特币供应量已经超过了1800万个，流通供应量已经占据了比特币总量的85%。全球区块链钱包数量增长至4300万个。

一、各国法定数字货币

狭义的（数字货币（DigitalCurrency）是指纯数字化、不需要物理载体的货币。央行数字货币（CentralBankDigitalCurrency,CBDC）是法币的数字化形式，是基于国家信用且通常由一国央行直接发行的数字货币，以代表具体金额的加密数字串为表现形式。

虽然在大多数国家，法定货币较私人虚拟货币而言具有天然优势，但货币政策制定者也要积极应对来适应经济结构急剧变化所带来的新需求。姚前在2017年发行的《关于央行法定数字货币的若干思考》中提到数字货币可能成为未来货币发行、支付模式的发展方向。其实，无论一国对于现金支付的依赖程度如何，都应考虑法定数字货币，因为从技术上来说，法定数字货币一定是提升效率、降低支付成本、加强政府中心化管理的更好方式。

但是另一方面，央行也在考虑法定数字货币可能对货币政策和金融稳定产生的不确定影响。

国际清算银行（BankofInternationalSettlements）在2020年发布的调查结果显示：10%，的央行考虑在短期内发行数字货币，这些球央行所在经济体覆盖了全球20%的人口（约16亿人）。新兴市场经济体的银行正在加快发行政府支持的法定数字货币，而发达国家的银行对从传统法币向数字货币的过渡似乎采取了更为谨慎的态度。国际清算银行已经连续三年做了相同的调查问卷，在2019年参与调查的经济体有66个，其中包括45个新兴经济体和21个发达经济体，这些接受调查的国家一共覆盖了75%的全球人口和90%的全球经济产出。

各国对于数字货币的讨论、实验和试点将持续进行，因为如果有经济体开始使用数字货币，那将在全球产生，溢出效应，因此各国经济体都将越来越重视这种新的现象和新趋势。2020年1月，瑞典央行与欧洲央行、英国央行等组建了央行数字货币小组，共同评估央行数字货币的可能性。该小组成员还包括日本央行、加拿大央行、瑞士央行和国际清算银行。

二、DC/EP

我国央行发行的数字货币为称为DC/EP（DigitalCurrencyElectronicPayment），属于法定加密数字货币，具有无限法偿性，其本质是人民币的数字形式，依然是货币。对目前的公开资料总结分析，DC/EP可能采用的方式是：以账户松耦合（脱离传统账户）的方式投放，并坚持中心化的管理模式和双层运营体系，同时建立在“一币两库三中心”的运和行框架基础上，通过可控匿名的原则和100%的准备金制度，致力于M0的逐渐替代。

央行坚定不移，推进法定数字货币研发工作，目前在。闭环测试阶段。2020年4月3日，中国人民银行召开2020年全国货币金银和安全保卫工作电视电话会议，会议指出坚定不移推进法定数字货币研发工作。2019年8月，央行召开2019年下半年工作电视会议中明确提出币下半年要加快推进我国法定数字货币DC/EP的研发步伐。当月中国人民银行数字货币研究院院长穆长春在第三届中国金融四十人伊春论坛上表示“中国法定数字货币现在可以说是呼之欲出了”。

截至2020年2月20日，在数字货币方面，央行数字货币研究所申请了65个专利，央行印制科学技术研究所申请了22个。最新一条对外公示的专利名称为“一种数字货币的生成方法及系统”。

中共中央、国务院在2019年8月《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》中鼓励深圳率先建设体现高质量发展要求的现代化经济体系，其中包括加快构建现代产业体系，支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。

DC/EP的定位是对流通中现金（M0）的部分替代，本质是实现纸钞数字化，法定数字货币作为法定货币的内在价值不应有任何变化。央行数字货币不超发，商业机构向央行全额、100%缴纳准备金，央行的数字货币依然是中央银行负债，由中央银行信用担保，具有无限法偿性。我国M0持续增长，但是增速放缓，截止2020年2月末，中国的M0为8.8万亿，同比增长0.84%。

现钞的特点是具有无限法偿性、可以不需要账户就实现转移不计付利息。相比现钞，DC/EP在保持了现钞的属性和主要特征的同时，也满足了便携和匿名的需求。现有的M0（纸钞和硬币）容易匿名伪造，存在用于洗钱、恐怖融资等的风险。DC/EP从技术上可以实现匿名可控、可编程性、可追踪性等纸币无法实现的特点。

电子支付工具无法完全替代M0，，比如银行卡和互联网支付，基于现有银行帐户紧耦合的模式，公众对匿名支付的需求又不能完全满足。特别是在账户服务和通信网络覆盖不佳的地区，民众对于现钞依赖程度还是比较高的。

相比于比特币等加密货币支付，DC/EP。坚持中心化的管理模式。不同于加密资产的去中心化的自然属性，DC/EP坚持中心化的管理模式的原因主要有：1）央行数字货币仍然是中央银行对社会公众的负债，要保证央行在投放过程中的中心地位；2）为了保证并加强央行的宏观审慎和货币调控职能；3）在商业银行等指定运营机构进行货币兑换时，可以有效避免货币超发。4）在整个兑换过程中，仍然保持原有货币政策传导方式，这也需要保持央行中心管理地位。

来说，法定数字货币追求的目标是让中央更强大、让数据更安全、使终端更智能，在证使用者使用中要保证“安全高效零、不能拒绝使用、使用成本为零”。

《2020-2026年中国数字货币行业市场深度评估及投资战略规划分析报告》数据显示：发展DC/EP如果和其他支付方式并存，也许会影响一部分银行卡收入。但是银行卡收入和收单收入占总收入比例并不高，不是银行强依赖的一部分收入。反而发展DC/EP的创新服务或有助于银行的长期发展。

央行采用双层架构运营，让商业银行来面向多元化的流通领域，央行在对接商业银行时，采用技术中性原则，支持混合架构，不预设技术路线。央行主要在系统底层做相应的支持并设定一系列的使用规范。

2019年8月，现任中国人民银行数字货币研究院院长穆长春，在中国金融四十人论坛上表示，中国央行数字货币是可以加载智能合约的。但是央行副行长范一飞于2018年1月在第一财经发表的《关于央行数字货币的几点考虑》表示智能合约也存在一定的风险，需要谨慎使用。因此，央行支持的是加载有利于货币