2022年行业分析环境监测仪器发展空间巨大

环境监测仪器发展空间巨大环境监测仪器仪表前景看好受益大。今年2月，国务院正式批复《重金属污染综合防治十二五规划》，明确了重金属污染防治的目标，即到2022年，建立起比较完善的重金属污染防治体系、事故应急体系和环境与健康风险评估体系，解决一批损害群众健康的突出问题；进一步优化重金属相关产业结构，基本遏制住突发性重金属污染大事高发态势；重点区域重点重金属污染物排放量比2022年削减15，非重点区域重点重金属污染物排放量不超过2022年水平，重金属污染得到有效掌握。

总量监测指标由2个增加到4个。20223月，十一届全国人大第四次会议审议通过《国民经济和社会进展第十二个五年规划纲要》，提出到2022年，主要污染物排放总量显著削减，化学需氧量、二氧化硫排放分别削减8%，氨氮、氮氧化物排放分别削减10%。十一五规划对应的要求是二氧化硫和化学需氧量排放总量削减。污染防治重点全面掩盖水、空气和土壤三大环境要素。2022年4月，环保部发布《2022年全国污染防治工作要点》，为顺当完成十二五时期的艰难任务，污染防治工作要重点围绕水、空气和土壤三大环境要素，突出重金属、化学品和危急废物三类污染物，在流域区域和污染源两个层面，充分运用环境爱护目标责任制考核和创建环保模范城市两个抓手，努力全面改善环境质量，逐步提高社会公众的环境满足度。

我们估计十二五主要环保指标将比十一五有很大升级，相应的全社会环保投资有望再度高速增长。十一五期间、十五期间的全社会环境爱护投资分别比十五、九五时期翻了一番。为确保完成十二五环保目标，我们估计十二五期间全社会环保投资有望连续前期高速增长。

细分领域龙头，将充分收益行业成长检测仪器或化学分析器来监测其中的有害元素或物质。从市场容量来看，小环境类监测系统要大于大环境类监测系统土壤和重金属监测方面的规划属于首次出台，其需求属于增量市场，但容量目前难以计算。三家上市公司中，聚光科技在小环境水、气在线监测系统方面国内领先，先河环保在大环境在线监测系统方面城市空气质量监测、水质监测国内领先，天瑞仪器在金属元素分析方面国内领先。

天瑞仪器：研发实力精彩，在土壤金属元素监测方面具备先发优势，下游应用市场将逐步打开。公司把握核心技术，研发实力精彩并积累多年，其射线荧光光谱仪产品在国内重金属检测领域优势明显，手持式仪器具有小型化、现场化的特点，同时多种通用性和适用性更强的分析测试仪器如各种光谱仪、质谱仪、色谱仪产品呼之欲出。我们估计公司年全面摊薄EPS分别为0.86元、1.18元和1.59元；公司2022年7月7日收盘价25.86元，对应2022-2022年PE分别为30.07倍、21.92倍和16.26倍；维持增持评级。

聚光科技：业务掩盖现场监测、数据传输和系统集成，在小环境水气在线监测方面具备市场优势，平安监测、系统集成方面拓展空间宽阔。公司以先进的检测、信息化软件技术和产品为核心，为环境爱护、工业过程、公共平安和工业平安供应分析测量、信息化和运维服务的综合解决方案，其水、气在线监测系统在国内工业过程和污染源在线监测领域处于领先地位，且后续项目运营维护、信息集成和平安监测系统方面进展空间宽阔。我们估计公司2022-2022年全面摊薄EPS分别为0.48元、0.70元和0.9