投资项目评估公式表

序 教材公式号 页码2551页2542页

〔含维简费〕—摊销费—财务费用〔%〕+固定本钱=单位产品可变本钱×当年产量+固定本钱254 页254 页2535页

或=工资总额×百分比率253 页253 页252 修理费=固定资产原值×计提比率〔%〕页=固定资产折旧额×计提比率〔%〕9251页按平均年限法计算的折旧公式：年折旧率=〔1－估量净残值率〕/折旧年限3%~5%。年折旧额=固定资产原值×年折旧率10251页11251页〔1+福利费率〕14%12249〔营业〕费用页13249治理费用=生产制造本钱×规定百分比〔3%〕页14249借款利息净支出=借款利息支出—利息收入页15249页16249销售〔营业〕费用=销售〔营业〕收入×综合费率〔1%~2%〕页24917页

249 页249页249 页256 页256 页256 页257 页257 所得税税额=应纳税所得额〔利润〕×所得税税率〔33%〕页257 〔净利润〕=利润总额-应纳所得税税额页257 〔净〕利润+期初未安排利润页257 页26029页

国内贷款的建设期利息如：贷款建设期每年应计利息=〔年初借款本息累计+本年借款额/2〕×有效年利率26030 〔还款期〕每年应计利息=年初借款累计×年利率页26031页 i借款利率； 【资金回收系数-每年等额还本付息】n规定的还款期〔宽限期〕。27032页

〔FIRR〕依据工程投资财务现金流量表，按下式计算：

(CICO)(1FIRR)t0t式中：CI现金流入量；CO现金流出量；(CICO)t

第t年的净现金流量；n计算期年数。财务内部收益率试差法计算公式为：PV(ii)270

FIRRi1

33 式中：i--当净现值为接近于零的正值时的折现率；页 134页

i--当净现值为接近于零的负值时的折现率；2PV承受折现率i时净现值〔正值〕；1NV承受折现率i时净现值〔负值〕。2财务内部收益率〔FIRR〕同时满足：FIRR≥icFIRR＞i工程在财务上可考虑承受。ic为财务基准收益率，i〔FNPV〕计算公式如下：271

FNPV

(CICO)

)t

CF(1i

)t035 t c t c页 式中：CFt

(CICO)t第t年的净现金流量；i设定的折现率或基准收益率；c27336页

n计算期年数。〔Pt〕具体计算公式：投资回收期〔P)累计净现金流量开头消灭正值年份数-1+上年累计净现金流量确实定值t 当年净现金流量27437页27438页27439页274

总投资利润率计算公式：总投资利润率=100%部门〔行业〕平均投资利润率总资金年利润总额计算公式：年利润总额=年产品销售收入-年销售税金-年总本钱-年技术转让费-年资源税-年营业外净支出投资利税率计算公式：投资利税率=年利税总额或年平均利税总额100%部门〔行业〕平均投资利税率总资金40 页27441

〔ROE〕计算公式：年平均净利润〔NP,年税后利润或年平均税后利润〕页274

资本金净利润率(ROE)

工程资本金(EC)计算公式：

100%42页 总投资收益率(ROI)27643

年息税前利润〔EBIT,即年利润总额和年借款利息之和〕100%工程总资金(TI)页 借款归还期=借款归还后开头消灭盈余年份数开头借款年份 当年应归还借款额当年可用于还款的资金额〔DSCR〕计算公式：可用于还本付息的资金(EBITDAT )偿债备付率(DSCR)

AX当期应还本付息金额(PD)277页44页

式中：EBITDA息税前利润加折旧和摊销费；T 企业所得税。AX45页

11.3，加工工程不得2。〔ICR〕计算公式：息税前利润(EBIT) 利润总额利息费用利息备付率(ICR)当期应付利息费用(PI)

利息费用(PI)27746页

资产负债率(LOAR)负债总额(TL)100%资产总额(TA)

＜70%47页

务到期前可以变现用于归还流淌负债的力量，又称偿债力量比率】27848

流淌比率=

流淌资产 2.0 1.2流淌负债〔即短期借款〕速动比率计算公式：页49 300

速动比率=流淌资产存货=速动资产=现金有价证券应收帐款净额流淌负债 流淌负债 流淌负债国家通用参数的计算：社会折现率〔is〕8%。

1.2 1.0页30150页

国家通用参数的计算：影子汇率〔SER〕1.08。影子汇率=外汇牌价〔官方汇率〕×影子汇率换算系数30151 /财务评估中的劳动力工资和福利费页30252页

经济内部收益率〔EIRR〕EIRR＞is】31153

n

(BC)(1EIRR)t0t式中：B经济效益流入量；页 C经济费用流出量；(BC)t第t年的经济净效益流量；31154

n计算期；i社会折现率。s

EIRRi

PV(i2

i)1页 1 PV/NV/311 效益费用比〔RBC〕RBC＞1】页nR BC n

B(1i)tt sC(1i)tt s式中：RBC效益费用比；B第t期工程经济效益；tC第t期工程计算期经济费用；t312

i社会折现率。s经济净现值〔ENPV〕计算公式: ENPVn页

(BC)t

(1is

)t057

确定经济合理建设规模的方法：〔1〕依据产品生产要求确定工艺技术和设备，计算出企业最低生产规模确定工程最正确的生产规模。二、分步法分步法是运用盈亏分析法先确定起始经济规模，再确定合理经济规模的分步计算方法。〔1〕确定起始经济规模〔2〕确定最大经济规模〔〕制定比较方案〕确定合理经济规模三、最小费用法即把单位产品的投资、产品本钱和运输销售费用结合起来考虑，使其总费用最小，降低本钱。年计算费用最小的方案，按以下公式计算:A(CN式中：

C)E KT HA单位产品年计算费用；C 单位产品生产本钱；NC 单位产品平均运输和销售费用；TK单位产品投资额；E 〔T

〕的倒数。H H衡点和最正确生产规模按以下具体步骤计算：一、 确定总本钱函数和总收入函数公式Ca

aQaQ2 SbQbQ21 2 3 1 289页 二、 确定总效益函数〔R〕 R=S-C三、 计算起始规模Qmin和最大规模Qmax 四、 计算最优规模Qe 【导数为零】

b b24ac】2a起始规模确实定方法：〔一〕确定起始规模的步骤〔1先制定产品的先进工艺过程〔2按工艺条件选择与计算最低产量〔3〕94页 依据产品销售量、本钱和合理利润水平，计算出最小规模〔4〕假设最小规模超过最低产量，则必需增加设备、提高产量，作为起始规模；假设最小规模低于最低产量，就以最低产量作为起始规模〔5〕最终算出起始规模的经济效果。〔二〕〔1〕〔2〕理利润率，确定最小规模。〔三〕确定起始规模的计算方法：首先确定盈亏平衡点的产量〔或销售量时企业盈亏平衡：产量×〔单位产品售价-单位产品税金〕=总固定本钱+产量×单位产品变动本钱盈亏平衡点的产量= 总固定本钱产品单价单位税金单位变动本钱用来补偿固定本钱的收益】最小规模产量= 总固定本钱产品单价-单位税金-单位变动本钱-单位产品利润可行性争论各阶段：(一)时机争论±30%争论性质：工程设想60 9页 (二)初步可行性争论±20%争论性质：工程初选(三)可行性争论±10%争论性质：工程预备(四)工程评估决策±10%争论性质：工程评估61 42

/固定资产原值×100%＞65%【反映企业固定资产旧程度和折旧计提状况的指标】62 18363页18664页

/长期负债×100%〔≥150%〕进口设备购置费=进口设备货价+进口设备附属费+国内运杂费〔FOB〕×人民币外汇牌价〔CIF〕=离岸价〔FOB〕+国外运费+国外运输保险费进口附属费用=国外运费+国外运输保险费+进口关税+进口设备增值税+外贸手续费+银行财务费+海关监管手续费+消费税主要是指设计变更及施工过程中可能增加的工程量的费用。计算式如下：8%~15%18665 页涨价预备费【工程在建设期内由于价格等变化引起的投资增加，需要事先预留的费用】计算公式如下：6 m66页式中：PC—涨价预备费；

PC

I[(1f)t1]tIt—第t年的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和，按投资估算年份的价格水平计算；f—建设期价格上涨指数；m—建设期。9-1【涨价预备费计算】9-2【利息计算】18867页建设投资估算——简洁估算法〔匡算法〕I2

X2

1;【比较粗糙，精度差】IXI1X189X68 2.生产力量指数估算法【生产规模指数法：I页 2

I( 2)nf11 X1式中：X类似企业的生产力量；1X拟建工程的生产力量；2I类似企业的静态建设投资；1I拟建工程的静态建设投资；2n生产力量指数，依据不同类型企业的统计资料确定0n1f价风格整系数。69 194 ※流淌资产=流淌资金+流淌负债※页 流淌资金=现金+存货+应收帐款+预付帐款〔年工资及福利费+年其他费用〕/现金周转次数应收帐款=年销售收入/应收帐款周转次数预付帐款=外购商品或效劳年费用/预付帐款周转次数〔年外购原材料+年其他材料费+年外购燃料〕/应付帐款周转次数预收账款=年预收营业收入/预收帐款周转次数70页

扩大指标估算法【此法适用于工程建议书和初步可行性争论阶段或对于小型工程的估算】71页72页

铺底流淌资金=工程流淌资金需用量×30%〔掌握规模的总投资〕=建设投资+铺底流淌资金〔工程固定资产投资总额+铺底流淌资金〕×国家规定的工程最低资本金比例交通运输、煤炭工程、科技成果产业化〔示范性〕35%及以上。25%及以上。50%；30%；20%及以上。73页

资金本钱率〔简称资金本钱〕= 资金占用费 100%融集资金总额资金融集费用印刷费、律师费、代办费、资信评估费、公证费、担保费、广告费、资产评估费和承诺费等，这些费用是在融集资金时一次性支出，故可作为融资金额的一项扣除。资所需租金等，或因使用资金而向资金供给者支付的酬劳。这些费用都属于常常性费用。债务资金融资本钱分析：1、 利息费用应扣除相应的所得税税额，可以起到抵税的作用。因此，借款资金本钱〔Ki〕就低于贷款

I(1T) R(1T)K i i214页74页

i L(1f) 1fi i式中：I按有效年利率〔i〕计算的银行借款年利息；iR银行借款利率；iT所得税税率；L银行借款融资额〔借款本金〕；f银行借款融资费率。i2、 对于中长期投资贷款，银行可要求借款方应有第三方进展担保，则企业须向第三方支付肯定比例的担保费。那么银行借款的资金本钱应是借款利率加上担保费率K KVd i dV V 100%d Pn式中：V担保费总额P贷款总额n担保年限3、 债券资金本钱〔Kb〕,它包括债券利息和筹资费用，债券利息与长期借款利息处理一样，如下I(1T) T) IK b b ;R bb B(1f) 1f b Bb b式中：I债券年利息；bB债券融资额；f债券融资费率；bR债券年利率；bT所得税税率。4、 【企业租入某项资产，获得其使用权，要定期支付租金，并且资金列入企业本钱，可以削减应付所得税税额】其租金本钱为:K E(1T)L P式中：K租赁本钱；L216

权益资金融资本钱分析：

P租赁资产价值；E年租金额；T所得税税率。5 〔一、一般股资金本钱〔s页DK C GDS P(1f)C c式中：D 预期年股利额；CP一般股融资额〔票面值〕；Cf一般股融资费率〔即发行手续费率，按发行价的百分比计〕；cG一般股利年增长率；P(1fC c

)实收一般股金额。〔二、优先股本钱〔pD i DK P ;i PP P(1f) 1f PP p p P式中:D年支付优先股股利；Pi股息率；P优先股融资额〔票面价值〕；Pf 优先股融资费率；pP(1fP p

)企业实收优先股股金额。〔三、权益资金本钱【对于股票未上市的公司和非股份制企业】计算式如下：〔四、企业利润留存的资金本钱〔Kt〕1、按留利的时机本钱计算〔向外投资，其公式：R(1T)Kt 1f式中：R股东使用利润留存向外投资的预期利润率；f经纪人手续费率；T所得税税率。2、按一般股本钱计算。3、按投资者期望的最低收益率计算。〔五、其他计算方法：、资本资产定价模型