2022年行业分析8月份秦港煤市运行分析及预测

月份秦港煤市运行分析及预测一、8月份秦港煤市运行状况

（一）铁路煤炭调入量小幅回落

受港口煤炭库存高位运行、煤价连续回调等因素影响，8月份秦皇岛港铁路煤炭调入量小幅回落。数据显示，8月份，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量为62.2万吨，与7月份日均调入量相比，削减3.1万吨，小幅下降4.7%。从上中下旬铁路煤炭调入状况来看，8月上中旬日均煤炭调入量仅有59.7万吨，与7月份相比，削减5.6万吨，下降8.6%；8月下旬，受下游电厂耗煤量小幅增加以及大秦铁路将要进行“开天窗”检修等消息影响，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量明显增加，达到67.1万吨，与7月份相比，增加1.8万吨，增长2.8%。

（二）港口煤炭发运量小幅回升

受电厂耗煤量小幅增加、大秦铁路即将进行“开天窗”检修等因素影响，加之8月份天气因素对港口煤炭发运影响较小，8月份，秦皇岛港煤炭发运量小幅回升。数据显示，8月份，秦皇岛港日均煤炭发运量为62.5万吨，与7月份日均发运量相比，增加2.6万吨，增长4.3%。从上中下旬港口煤炭发运状况来看，8月上中旬，日均煤炭发运量为61.2万吨，与7月份相比，增加1.3万吨，增长2.2%；8月下旬，一方面由于电厂耗煤量增加导致电煤库存回落，另一方面大秦铁路检修的消息开头流传，下游用户选购力度再度加大，日均煤炭发运量达到65.3万吨，与7月份相比，增加5.4万吨，增长9.0%。

（三）港口煤炭库存高位运行

通过以上分析可知，8月份，秦皇岛港日均煤炭调入量为62.2万吨，而日均煤炭发运量为62.5万吨，港口铁路煤炭调入量与煤炭吞吐量处于动态均衡，港口煤炭库存虽然也有小幅波动，但是，整体库存水平保持高位平稳。数据显示，8月初，港口煤炭库存在730.6万吨，月末，港口煤炭库存为728.4万吨，月中虽然有两次回落，但是都没有低于700万吨。

（四）各煤种价格连续小幅回调

8月份，秦皇岛港各煤种价格连续小幅回调。8月份，正值夏季用电高峰，电煤需求处于旺季，但是，受政策调控等因素影响，部分高耗能产品产量有所放缓，动力煤市场供求形势相对较为宽松。加之电厂电煤库存高位运行、国际市场动力煤价格走弱，国内沿海动力煤价格消失了较为罕见的旺季回调现象。

据秦皇岛港数据显示，8月30日，秦皇岛港6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混、4500大卡一般混煤以及4000大卡一般混煤最低平仓价分别为760元/吨、715元/吨、615元/吨、540元/吨以及425元/吨，与7月末相比，分别下降20-25元/吨不等，降幅分别在2.6%-5.6%之间。

二、9月份秦港煤市运行猜测

首先，9月份秦皇岛港煤炭发运量有望连续保持较高水平。

9月份，迎峰度夏用电高峰将逐步过去，季节性用煤需求将有所回落。虽然最新公布的PMI数据在肯定程度上反映了8月份经济增长放缓势头已经有所遏制，但是，固定资产投资增长放缓已是不争之事实，淘汰落后产能和节能减排等政策措施会连续实施，因此，下游高耗能产品产量难言再度大幅增长，总体而言，9月份，实际煤炭需求可能会有所下降。此外，目前重点电厂电煤库存水平仍旧较高，发改委数据显示，8月26日，全国重点电厂电煤库存为5762万吨，平均可用天数为16天。在将来发电耗煤量逐步回落的状况下，按理说短期内电厂补充库存的乐观性应当不会太大。

之所以笔者仍旧估计9月份秦皇岛港煤炭发运量有望连续保持较高水平，主要是考虑到以下两方面因素。一方面，9月20日开头，大秦铁路将开头为期20天的淡季检修，每天“开天窗”三个小时，届时秦皇岛港铁路煤炭调入量难免会受到肯定影响；另一方面，11月12日广州亚运会即将开幕，本身广东就是我国华东及东南沿海地区电煤调入量最大的省份，亚运会带来的用电量增加，再加上11月份水电出力将会季节性下降，火电发电量必定会进一步提升，为此，相关电厂势必也会进行提前备煤。受以上两方面因素影响，包括电厂在内的用煤企业可能会结合自己对将来市场走势的推断实时进行煤炭选购，秦皇岛港煤炭发运有望连续保持较高水平。

其次，港口铁路煤炭调入量可能不会消失明显下滑，港口煤炭库存或将高位震荡调整。

开天窗检修期间，理论上讲大秦铁路的运力将下降10%以上，但是考虑到届时北方地区夏季用电高峰已经结束，大秦铁路沿线电厂电煤需求将有所下降，因此，虽然大秦铁路将因检修损失一部分运力，但是，秦皇岛港等煤炭发运港的铁路煤炭调入量可能不会消失明显下滑，即是下降，降幅也会很小。

考虑到发运量和调入量均可能连续保持较高水平，因此，估计9月份秦皇岛港煤炭库存会连续高位震荡调整。

最终，秦皇岛煤价连续弱势运行的可能性较大。究竟9月份将逐步进入电煤需求淡季，实际耗煤量将有所下降，动力煤价格存在肯定的回调压力。但是，考虑到大秦铁路检修对市场各方心里预期的影响，考虑到亚运会召开可能会提前导致电煤选购需求增加，煤价虽然可能会连续有所回调，但是，消失显著的季节性下滑的可能性不大。

目前，沿海煤炭运价指数已经两周消失回落，这也在肯定程度上反映了沿海煤炭贸易形势已经有所好转，此外，国际煤价在经受