2022年行业分析近期国家宏观政策对钢铁行业影响分析

近期国家宏观政策对钢铁行业影响分析近期以来，由于国内市场货币流淌性的问题始终没有得到根本解决，输入性和内生性的通货膨胀现象相互作用，全部生产资料类产品的价格开头逐步走入上升通道，近期又有加速上行的可能，前期在八、九月份作为调控重点的猪肉和便利面价格在成本推动下，连续上涨，整个市场呈现出前所未有的亢奋现象，各类钢材的市场价格在生产成本的大幅上升下也开头发力上涨，有些品种，如钢坯和螺纹钢等接近或者已经创出历史新高，在这样的局面下，其实更加需要关注宏观政策面特殊是货币政策的最新变化，这样才能把握市场先机，规避贸易风险。

货币政策日趋严峻

在日前召开的中央经济工作会议上，中央提出了“从紧”的货币政策。为贯彻这一要求，央行再次上调存款类金融机构人民币存款预备金。这是今年来第十次上调人民币存款预备金率。此次上调后，人民币存款预备金将高达14.5%。

次数公布时间执行时间调整前调整后调整幅度备注11月5日1月15日9%9.50%0.50%22月16日2月25日9.50%10%0.50%34月5日4月16日10%10.50%0.50%44月29日5月15日10.50%11%0.50%55月18日6月5日11%11.50%0.50%同时上调存贷款利率67月30日8月15日11.50%12%0.50%利息税同时减为5%79月6日9月25日12%12.50%0.50%810月13日10月25日12.50%13%0.50%911月10日11月26日13%13.50%0.50%超过1988年历史高位1012月8日12月25日13.50%14.50%1%

从上表其实可以看到，今年一年的预备金率上调了十次，联想到最近召开的中央经济工作会议上透露出重要信息：已实施十年之久的“稳健的货币政策”将调整为“从紧的货币政策”。使得人们对后期的货币政策走向浮想联翩。事实上货币政策从“稳健”转为“从紧”，发出剧烈的政策信号。相比前几年，当前我国经济形势已有较大不同，这一政策的出台也是基于政府对物价连续上涨、货币信贷增长过快等宏观形势的精确     推断。

作为国家通过各种工具调整货币供求以实现宏观调控目标的方针和策略的总称，货币政策走向与宏观经济形势紧密相连。

1997年亚洲金融危机之后，为应对当时的严峻经济形势，我国开头实行稳健的货币政策。那时面临通缩压力，稳健的货币政策取向是增加货币供应量。2022年以来，面对经济运行中消失的贷款、投资、外汇储备快速增长等新变化，稳健的货币政策内涵开头发生变化，适当紧缩银根，多次上调存款预备金率和利率。

十年来，稳健的货币政策协作其他宏观经济政策，把握好金融调控力度，有效地促进了我国经济的健康进展。

经受连续四年两位数增长后，我国经济形势已发生较大变化。今年以来，我国居民消费价格涨幅从3月份的3.3%上扬到10月份的6.5%，通胀压力加大。前10月新增贷款是去年全年新增贷款的1.1倍，10月末广义货币供应量同比增幅比上年末高1.53个百分点。流淌性过剩问题仍在进展，物价上涨压力不容小觑。

面对经济形势的新变化，“防止经济增长由偏快转为过热”被确定为2022年宏观调控的首要任务。根据今年6月13日召开的国务院常务会议部署，在坚持稳健的前提下，货币政策要“稳中适度从紧”，已释放出适当掌握货币投放的信号。

对于明年宏观调控首要任务，这次中央经济工作会议又在今年“一个防止”的基础上增加为“两个防止”：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演化为明显通货膨胀。

根据中央经济工作会议部署，货币政策如今将由“稳健”直接转为“从紧”，从紧的货币政策由此“全新登场”，并将在明年的宏观调控中发挥重要作用。

中央经济工作会议指出，明年将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格掌握货币信贷总量和投放节奏。

中国人民银行当日召开会议，讨论部署贯彻落实的详细措施。央行强调，明年将综合运用多种货币政策工具，实行有力措施，加强流淌性管理，进一步完善人民币汇率形成机制，更好地调整社会总需求和改善国际收支平衡状况，促进国民经济又好又快进展。

值得留意的是，在货币政策从“稳健”转向“从紧”的同时，明年财政政策将连续保持稳健。这样，自2022年以来“双稳健”的财政货币政策，明年将变成一“稳”一“紧”相搭配。

钢材出口形势的新变化

从目前的状况看，近期的钢材价格猛烈上涨反而给钢材出口掌握带来了有利因素，目前国际国内价格开头贴近，假如强行出口的话，一方面要担当昂扬的国际海运费，另一方面还要付出钢材出口加征的关税，处于经济利益的考虑，国内钢材生产企业必定会削减出口，从近几个月的海关出口统计数字看，钢材出口也是逐月回落，这是符合国家掌握和削减钢材出口政策的意图的。

今年国内粗钢消费增幅估计在10%左右，将在去年增幅13%的状况下，回落3个百分点，仍属适度增长，国内对粗钢的需求总体旺盛。主要的问题将表现在进出口对行业总体运行和供需关系的影响上。也就是说，假如今年国内粗钢出口数量仍总体保持去年的水平，按产量增长10%计算将为4.62亿吨，同比增量4200万吨。如考虑将2022年被消化的1400万吨库存在今年赐予补充，那么粗钢产量将达到4.75亿吨，同比增量5500万吨，同比增长13%。那么，今年的粗钢产量增幅要掌握在10%～13%，才有可能达到供需平衡，否则将消失供大于求的局面。

钢材出口另一个重要的影响因素就是汇率问题。大家目前关怀的汇率问题其实都是狭义的，由于国际贸易一般都以美元为计价单位，所以一般的汇率问题都是指人民币对美元的汇率的问题，随着美国放任美元贬值和中国的小幅渐进，其实目前欧元被迫担当大部分的美元贬值造成的市场影响。汇改以来人民币对美元已经累计升值11.6%。然而，同期人民币对欧元却贬值了8%以上。从1月到现在，人民币对美元升值5.5%，但欧元对美元升值已经超过11%，这使得人民币相比其他主要非美元货币反而贬值。在美元持续贬值的状况下，欧元汇率不断走高并对欧盟经济体产生影响。但另一方面，由于美国国内面临次债危机和经济增速下降的风险，将来美元趋势性贬值趋势似难阻挡。在这种状况下，就需要查找新的泄洪出口，候选货币主要来自目前经济基本面比较富强的经济体，其中人民币成了他们的首选目标。

但是在人民币升值的问题上，国内宏观当局处于两难的局面，假如选择小幅升值，会进一步强化市场预期，导致输入型通货膨胀加剧；假如选择一次性大幅升值，很可能必需要实行像2022年汇改时那样出其不意的手段，这对企业是会有影响的，打乱其整个投资和出口方案。从现实的状况分析，明年的汇率照旧将依照主动性、可控性和渐进性的原则进行调整，但是幅度和弹性将加速，今年由于汇率和政治压力而转向的欧盟和东南亚的钢材出口明年将面临汇率升值的考验。相关钢材生产企业必需做好肯定的考量，预防钢材出口的大起大落。

2022钢材价格走势前瞻

以上的两点宏观面信息虽然看上都对钢材价格走势不利，但是商品经济学中最重要的理论就是商品的价格是由其内在的价值打算的，其他的价格打算因素都是帮助性的。其实今年的猪肉价格走势已经证明白这点，虽然国家三令五申不许涨价，甚至投放大批国家储备肉试图平抑价格，但是由于结构性上涨因素和涨价预期的形成，猪肉价格照旧上涨。

纵观重要的生产资料和农产品，如有色金属，石油煤炭等市场价格都创出历史新高，钢材价格到目前只是在近几个月开头消失补涨行情，在成本推动和美元贬值的影响下，钢材价格创新高不是可能不行能的问题，而是在何时突破的问题，短期内，各类钢材价格上涨的幅度过大，需要调整，特殊是钢坯和螺纹钢，但是在明年年初市场信贷资金开闸放水的状况下，钢材价格必定会再次上涨，主要的导火线必定是铁矿石谈判，从当前钢厂对价格上涨乐观其成不加掌握的表现来看，钢厂对明年铁矿石谈判的结果其实早已心知肚明，目前意图在铁矿石涨价幅度明确前先拉动成品价格，向市场分摊成本，而对贸易商来说，当前市场缺乏明显的做空机制，只有价格上涨才能盈利，所以也要推动价格上涨，而下游用户在通货膨胀的预期下，估计后期钢材价格还要上涨，所以也是加紧囤积钢材，由此看来，钢材价格在近期还会保持一个上升通道