互联网金融发展问题探究

［摘要］互联网金融是将互联网与传统金融服务相结合，基于互联网支付、云计算、大数据发展等条件产生的网络资本市场。本文立足于其发展现状与趋势，深入分析互联网金融对未来金融行业的影响。互联网金融未来将成为名符其实的“网络资本市场”，其大大提高了资本融通和投资的效率。本文的研究为金融企业开展互联网金融业务、监管层制定相关政策提供了参考依据，具有重要的理论和现实意义。［关键词］互联网金融；网络资本市场；金融服务［中图分类号］F832［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2014）18-0087-021引言金融是对已有资源进行整合，实现价值等效流通，金融服务就是为实体经济融通资金，分配资本在不同行业、地区的配备，来促进经济发展的过程。在我国改革开放以来，我国的金融服务系统逐渐走向多元化，从最基本的融资、贷款到股权、期权的改革，我国金融服务内容逐渐丰富。随着互联网技术的高速发展，特别是移动支付、云计算、网络安全等，人类的金融模式发生了重大改变。出现了基于互联网技术，通过网络数据交换进行资金交流的“互联网金融模式”。本文将在下文探讨互联网金融的出现对传统金融服务的影响和挑战，以及其能给金融服务企业带来的机遇。2传统金融服务2.1传统金融服务主体金融服务中的主体是金融中介，金融中介存在是由于其具有规模经济和专门技术，可降低资金融通的交易成本；金融中介一般具有专业的信息处理能力，以减轻信息不对称对储蓄者和融资者之间的道德风险［1］（Mishkin，1995）。在我国传统金融服务的主体主要分为两个部分，一是商业银行，直接通过储蓄者储蓄进行资金融通贷款给不同部门，促进资本的资源分配；二是资本市场，企业通过股票和债券市场进行直接融资。这两种都是对我国传统金融服务具有重要的影响。2.2我国传统金融服务存在的问题我国自改革开放以来，经过商业银行改革、股权改革等一系列改革措施，使我国传统金融服务两大主体都趋于成熟，在金融服务上为我国实体经济发展的促进带来了积极的作用。但是仍然存在以下几个问题。2.2.1金融服务主体单一我国传统金融服务主体主要是商业银行和资本市场，在市场利率化完全放开之前，商业银行的利率管制存在的条件下，资本融通并非完全通过市场调节，致使出现许多地下钱庄、非法小贷公司、非法投资公司，打着法律擦边球进行非法投融资活动，它们的投融资利率往往与商业银行的存贷利率具有很大差距，使实体资金部分转移到该市场进行利率差进行套利，减少了金融服务对实体经济的有效性，同时对于我国税收、市场秩序也有不利的作用。2.2.2金融产品单一传统金融服务主要体现在投融资，而成熟的金融市场不仅仅起到资金融通的作用，成熟的资本市场产品多元化，能有效提高资本的利用率。多兀化金融产品能够使资本通过跨地区、跨行业、跨时差对资本进行有效配置，有利于实体经济的资源配置。2.2.3信息不对称传统金融服务在投融资市场上的双方信息交流主要通过金融主体的专业化经验或者第三方机构如评级公司来促成，但是在这个过程中，信息仍然存在不对称的可能，如商业银行贷款的某家高评级企业并非真正具有良好的信誉，这个过程中，人为影响可能对信息造成较大程度影响。3互联网金融相对传统金融的优势3.1互联网金融与传统金融行业的区别理论上任何涉及了广义金融的互联网应用，都应该是互联网金融。互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是在网络安全、移动支付等技术水平上，为适应新的需求而产生的新模式及新业务。互联网金融基于网络社交具有更广泛的用户群，融资方式更加便利，融资速度也大大高于传统金融服务。互联网金融在投资方面，比传统金融服务具有更多的选择性，在投融资的信息交流过程中，资本供求双方信息更加对称。3.2互联网金融的信息处理互联网金融的信息处理有别于传统金融行业，其依赖于互联网广泛的社交网络信息，其包括了传统金融中个人及机构没有义务披露的信息；互联网搜索引擎对信息的处理，其速度、有效性、广泛性，传统金融服务是比不了的。在互联网云计算的高速发展下，资金供求双方信息通过互联网络的揭示传播、搜索引擎的处理下，能给出大量资金供需双方的信息，为金融服务主体提供了大量具有参考意义的信息。谢平等（2012）［2］认为在供需信息几乎完全对称、交易成本极低的条件下，互联网金融模式形成的交易可能性集合中，多方交易能够同时进行，信息能充分透明，定价达到完全竞争。但是由于互联网的庞大的信息量，对一些需要过滤的信息，对金融服务主体筛选有较大的压力。3.3我国互联网金融发展我国互联网金融发展属于刚起步，但已经有了较大的进展。央行给三大移动运营商发放了第三方移动支付牌照，市场上余额宝等互联网理财产品大量增加，P2P公司，特别是小贷公司的合法化等。一些公司也通过互联网实现了互联网个人理财，如微基金，提供了小资金理财服务，为资本市场提供了更多的流动性。4互联网金融发展的前景展望4.1未来的网络资本市场十八大以后我国发生了许多对资本市场具有重大影响的改革，自由贸易区建设、利率市场化、小贷公司合法化等，对市场产生了积极的影响，互联网金融就取得了较大的发展。余额宝上线仅一个月，募集资产已逾百亿元，屡屡成为市场焦点，如今，募资的额度足以让金融业咋舌，其引领着一场互联网金融的热潮。新浪公司的微操盘、微基金业务，用户通过其提供的平台，可以用更少的资金去进行二级资本市场投资，仅仅两年时间，该平台为新浪带来利润逾3000万元，其发展速度令行业侧目。在云计算、大数据发展的支持下，网络数据处理能力给网络资本市场发展带来了较大的机遇和挑战。2013年，比特币在世界范围掀起了比特币潮，比特币与人民币的兑换比率短短几个月上涨数十倍，其在网络上的流通自由，兑换自由的优势使一度超过8000比1的兑换比例，尽管之后我国政府禁止了比特币的兑换，但网络资本市场的优势可见一斑。 未来传统金融市场与互联网金融的交互将更加密切，网络销售基金、信托产品通过从网络社交网络中用户融资，再通过商业银行、证券公司、基金公司等渠道的理财产品投资，甚至商业银行、信托产品直接通过移动互联网进行理财产品的销售和管理。网络金融具有对比传统金融服务行业明显优势的是，在信息处理、网络安全、法律条件都允许的情况下，互联网金融是能够全世界范围普及的。其能够提供跨时间、跨市场进行资本融通业务。以我国的QDII为例，未来的对外投资基金产品可能既对国内也对国外，例如我国对美国投资的基金，可以通过互联网金融向广大用户融资，由于我国与美国的时差原因，我国的晚上正是美国的白天，当我国用户想购买该产品，白天依然能够随时使用所需资金，到晚上时，由该基金对国外进行跨市场投资，取得收益，能够充分发挥我国存量投资资本的使用效率。这是互联网金融未来发展的一个方向，特别是在我国从进入WTO到自由贸易区的设立，放宽外汇管制等一系列改革的情况下，未来资本管制门槛越低，互联网金融的该优势将更加明显。4.2影响互联网金融发展的关键问题互联网金融未来发展优势是明显的，但是要使其能够健康发展，其关系到互联网的几大关键技术。一是支付方式，互联网金融覆盖面将远远大于传统金融服务，支付方式的多元化必不可少。二是信息处理，主要包括信息过滤和信息处理速度，互联网信息量庞大，信息过滤能力和信息处理速度若无法跟上互联网金融发展速度，将可能对互联网金融安全造成影响。三是信息安全，互联网金