2022年咨询工程师《分析与评价》章节讲义13

2022年咨询工程师《分析与评价》章节讲义13第十三章 不确定性分析与风险分析考情分析：单项选择多项选择分值占比2022年62107.7%2022年62107.7%2022年62107.7%2022年62107.7%2022年72118.5%大纲内容：风险与不确定性的特征、性质和类别不确定性分析与风险分析的作用、区别和联系敏感性分析的内容、方法及运用盈亏平衡分析的内容、方法及运用风险等级、风险概率和风险评价矩阵运用及投资工程的风险识别主要考点：风险与不确定性的概念〔定义、性质、分类〕不确定性分析与风险分析的作用、区别与联系敏感性分析的特点、应用盈亏平衡分析的特点、应用风险分析的程序、根底、内容、种类、主要方法和常用对策在考试中所占比例较高，出题点相比照拟集中，涉及不少计算，要求重点掌握。第一节 概述一、风险与不确定性的概念〔一〕两者的概念与特征【09/10单、多】1.风险的概念狭义的风险：有害的和不利的，将给工程带来威胁。广义的风险：是未来变化偏离预期的可能以及其对目标产生影响的大小。风险是中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。〔正比关系。变动出现的可能性越大，变动出现后对目标的影响越大，风险就越高。以下有关投资工程风险的表述中，正确的选项是〔 〕。【2022真题】A.风险是未来变化偏离预期的可能性及其对目标产生影响的大小B.风险的大小与变动发生的可能性成反比风险的大小与变动发生后对工程影响的大小成反比风险是可以去除的『正确答案』A『答案解析』此题考查的是风险与不确定性的概念。风险是未来变化偏离预期的可能以及其对目标产生影响的大小。不确定性的概念确定性：在决策涉及的未来期间内一定要发生或者一定不发生，其关键特征是只有一种结果。不确定性：不可能预测未来将要发生的事件，该事件发生的概率是未知的，其特征是可能有多种结果。风险：介于不确定性与确定性之间的一种状态，其概率是可知的或的。注意：在投资工程分析与评价中，虽然对工程要进行全面的风险分析，但重点在于风险的不利影响和防范对策研究上。不确定性与风险的区别〔4〕区别不确定性风险可否量化不可量化；只能进行假设分析，分析不确定因素对工程的影响可量化，其发生概率可知；可采用概率分析方法可否保险不可以保险可以保险概率可获得性发生概率未知发生概率可知，或可测定，可用概率分布来描述影响大小代表不可知事件，因而有更大的影响其影响可以防范并得到有效降低〔二〕不确定性与风险的性质【08/09/11/13单】客观性：客观存在，不可能完全铲除，只能采取措施降低其不利影响可变性：可能造成损失，也可能带来收益〔根本特征〕阶段性：投资工程的不同阶段存在的主要风险有所不同多样性：行业和工程不同风险不同相对性：对于工程的有关各方可能会有不同的风险，而且对于同一风险因素，对不同主体的影响是不同的甚至截然相反层次性：分解到最根本的风险单元行业和工程都有其特殊性，不同的行业和不同的工程具有不同的风险。这说明风险具有〔 〕的特点。【2022真题A.客观性 B.可变性C.阶段性 D.多样性『正确答案』D『答案解析』此题考查的是风险与不确定性的概念。不同的行业和不同的工程具有不同的风险，表达风险的多样性。工程风险对业主可能产生不利影响，却给保险公司带来获利时机，这种现象表达了风险的〔 〕。【2022A.客观性B.C.D.多样性『正确答案』C〔三〕风险的分类【11多】不同的风险分类可能有交叉。1.风险后果纯风险：只会造成损失，不能带来利益投机风险：可能带来损失也可能产生利益2.风险事件主体的承受能力可承受风险：影响在承受范围内不可承受风险：影响超出了承受范围3.技术因素技术风险：技术原因造成的，如选择的技术不成熟而影响生产非技术风险：非技术原因带来的，如社会风险、经济风险、管理风险等4.独立性独立风险：风险独立发生非独立风险：风险依附于其他风险而发生续表5.可管理性可管理风险：可预测，并可采取措施加以控制不可管理风险：有较强的不确定性，难预测，无法采取适当措施应对6.风险的边界内部风险：发生在风险事件主体的组织内部，如生产风险、管理风险等外部风险：发生在风险事件主体的组织外部，只能被动接受，如政策风险、自然风险等7.影响范围根本风险：作用于整个社会和大多数人群的风险，具有普遍性，如战争、自然灾害等。特点是影响范围大，后果严重特殊风险：仅仅作用于某一特定单位的风险，不具有普遍性，特点是影响范围小，虽然个体损失大，但对整个社会经济而言后果并不严重二、不确定性分析与风险分析【09/12】不确定性分析是对影响工程的不确定性因素进行分析，测算它们的增减变化对工程效益的影响，找出最主要的敏感因素及临界点的过程。风险分析是识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响并制定风险对策的过程。〔一〕不确定性分析与风险分析的作用有助于可研阶段改良或优化工程研究方案，直接起到降低风险的作用。建立风险管理系统，有助于为工程全过程风险管理打下根底，防范和躲避工程实施和经营中的风险。注：风险分析应贯穿于工程分析的各个环节和全过程；超出了市场分析、技术分析、财务分析、经济分析和社会分析的范畴，是一种系统分析。〔二〕不确定性分析与风险分析的区别与联系1.区别：主要区别在于分析方法的不同不确定性分析，主要方法是敏感性分析，有时也包括盈亏平衡分析。2.联系为概率分析风险因素确实定根底。第二节 敏感性分析【08/13单、多一、敏感性分析的作用与内容考察各种不确定因素对工程经济评价指标的影响，找出敏感因素，估计工程效益对它们的敏感程度，粗略预测工程可能承当的风险，为进一步的风险分析打下根底。敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。通常多进行单因素敏感性分析，必要时可同时进行单因素和多因素分析。敏感性分析方法对工程财务分析和经济分析同样适用。二、敏感性分析的方法与步骤〔一〕选取不确定因素进行敏感性分析首先要选定不确定因素并确定其偏离根本情况的程度。只是对那些对工程效益影响较大的重要的不确定因素进行分析。〔二〕确定不确定因素变化程度同时针对不确定因素的不利变化和有利变化进行。一般选择百分率，分别取±5%、±10%、±15%、±20%等。百的取值并不重要，只是借助它进一步计算敏感性分析指标，即敏感度系数和临界点。〔三〕选取分析指标【11多】最根本的分析指标是内部收益率或净现值，根据工程的实际情况也可选择投资回收期等，必要时可同时针对两个或两个以上的指标进行敏感性分析。财务分析的敏感性分析中必选的分析指标是工程投资财务内部收益率；经济分析中必选的分析指标是经济净现值和经济内部收益率。〔四〕计算敏感性分析指标【09/1208－131.敏感度系数效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。E＝〔ΔA/A〕/〔ΔF/F〕。E＞0，表示评价指标与不确定因素同向变化；E＜0，表示反向变化；|E|较大者敏感度系数高，表示工程效益对该不确定因素敏感程度高。2.临界点指不确定因素的极限变化，即使工程由可行变为不可行的临界数值。使工程效益指标转而低于基准值的变化率，不确定因素为费用科目时为其增加的百分率，为效益科目时为其降低的百分率。也可用该百分率对应的具体数值表示。注意：临界点的上下与设定的基准收益率有关。对同一个工程，设定的基准收益率提高，临界点变低；而一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对工程效益指标的影响越大，工程对该因素就越敏感。可通过敏感性分析图求得临界点的近似值，但由于工程效益指标的变化与不确定因素变化之间不完全是直线关系，有时误差较大，因此最好采用试算法或函数求解。某工程投资内部收益率高于采用的基准收益率，关于该工程敏感性分析指标的说法，正确的是〔 〕。【2022年真题】A.费用科目的敏感度系数一般为正数B.临界点越高说明该因素的敏感性越强临界点随设定的基准收益率的提高而变高敏感度系数与以百分率表示的临界点两者的正负号相反『正确答案』A『答案解析』此题考查的是敏感性分析的方法和步骤。临界点越低，说明该因素对工程效益指标影响越大，工程对该因素就越敏感。临界点随设定的基准收益率的提高而变低。〔五〕敏感性分析的结果表述1.编制敏感性分析表表中的要素包括根本方案的指标数值、所考虑的不确定因素及其变化、不同变化情况下效益指标的数值等。序号不确定因素不确定因素变化率〔%〕财务内部收益率敏感度系数临界点根本方案15.3%1建设投资变化10%12.6%－1.7612.3%－10%18.4%－2.042销售价格变化10%19.6%2.81－7.1%－10%10.6%3.052.绘制敏感性分析图根据敏感性分析表绘制，横轴为不确定因素变化率，纵轴为工程效益指标。每条曲线代表工程效益指标随各不确定因素变化而发生的变化。〔六〕对敏感性分析结果进行分析结合敏感度系数及临界点的计算结果，按不确定因素的敏感程度进行排序，找出较为敏感的不确定因素〔敏感度系数较高者或临界点较低者〕。定性分析临界点所表示的不确定因素变化发生的可能性，做出风险的粗略估计。归纳分析结论，找出最敏感的一个或几个关键因素，粗略预测工程可能的风险。三、敏感性分析的缺乏不能得知不确定因素对工程效益的影响发生的可能性有多大。注：要想知道风险发生的可能性有多大必须进行风险分析。第三节 盈亏平衡分析【10－13定性，08/09/11/12计算】一、盈亏平衡分析的概念、作用与条件〔一〕概念根据到达设计生产能力时的数据，通过求取盈亏平衡点，研究分析本钱费用与收入平衡关系的方法。盈亏平衡点：销售收入〔扣除销售税金及附加〕等于总本钱费用，刚好盈亏平衡。盈亏平衡分析可以分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析；投资工程决策分析与评价中一般仅进行线性盈亏平衡分析。产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点，也有采用产品售价表示的盈亏平衡点。〔二〕盈亏平衡分析的作用考察企业〔或工程〕对产出〔销售〕量变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡分析只适宜在财务分析中应用〔三〕线性盈亏平衡分析的条件：4个产量等于销售量；产量变化，单位可变本钱不变，从而总本钱费用是产量的线性函数；产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数；只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，即不同产品负荷率的变化是一致的。以下关于投资工程经济评价中盈亏平衡分析的说法，正确的选项是〔 〕。【2022年真题】0C.盈亏平衡分析只适用于财务分析D.盈亏平衡点应按工程计算期内的平均数据计算『正确答案』C『答案解析』此题考查的是盈亏平衡分析的概念、作用与条件。盈亏平衡分析只适宜在财务分析中应用。二、盈亏平衡点的计算方法〔一〕图解法图中销售收入线与总本钱费用线的交点即为盈亏平衡点，这一点所对应的产量即为BE〔产量〕，也可换算为BEP〔生产能力利用率〕。〔二〕公式计算法BEP〔生产能力利用率〕＝年总固定本钱/〔年销售收入－年总可变本钱－年销售税金与附加〕×100%。BEP〔产量〕＝年总固定本钱/〔单位产品价格－单位产品可变本钱－单位产品销售税金与附加〕＝BEP〔生产能力利用率〕×设计生产能力。BEP产品售价＝〔年总固定本钱/设计生产能力〕＋单位产品可变本钱＋单位产品销售税金与附加。公式中收入和本钱均为不含增值税价格，如采用含税价格，应减除增值税产生的影响。〔含增值税10000〔含增值税均为3000万元增值税为1453万元销售税金与附加为174万元那么工程以生产能力利用率表示的盈亏平衡点为〔 〕。【2022年真题】A.42.86% B.43.95%C.55.83% D.56.05%『正确答案』C『答案解析』此题考查的是盈亏平衡点的计算方法。BEP〔生产能力利用率〕＝年总可固定本钱/〔年销售收入－年总可变本钱－年销售税金与附加〕＝3000/〔10000－3000－174－1453〕＝55.83%。收入应变含税为不含增值税。三、盈亏平衡分析注意要点盈亏平衡点应按工程达产年份的数据计算，不能按计算期内的平均值计算。〔最高的盈亏平衡点〔最低的盈亏平衡点。第四节 风险分析一、风险分析的程序和根底〔08/11/13年〕〔一〕风险分析的程序工程风险分析包括风险识别、风险估计、风险评价与对策研究四个根本阶段。实质上是从定性分析到定量分析，再从定量分析到定性分析的过程。风险分析流程：【2022步骤。这些步骤的先后顺序是〔 〕A.④—②—③—①B.①—④—②—③C.④—③—②—①D.④—②—①—③『正确答案』A『答案解析』此题考查的是风险分析的程序和根底。工程风险分析包括风险识别、风险估计、风险评价与对策研究四个根本阶段。参见教材P432。〔二〕风险分析的根底风险函数：R〔P，I〕＝P×I两个变量：事件发生的概率P；发生后对工程目标的影响I。风险的大小或上下既与风险事件发生的概率成正比，也与风险事件对工程目标的影响程度成正比。风险影响：五个等级严重影响，整个工程的目标失败，用Ｓ表示；较大影响，整个工程目标值严重下降，用Ｈ表示；中等影响，对目标造成中度影响，但仍能局部到达，用Ｍ表示；较小影响，对应局部的目标受到影响，但不影响整体目标，用Ｌ表示；可忽略影响，对应局部的目标影响可忽略，且不影响整体目标，用Ｎ表示。3.风险概率：五个档次很高：发生概率在81－100%，很有可能发生，S；较高：发生概率在61－80%，发生可能性较大，H；中等：发生概率在41－60%，可能预期发生，M；较低：发生概率在21－40%，不可能发生，L；很低：发生概率在0－20%，非常不可能发生，N。4.风险评价矩阵以风险因素发生的概率为横坐标，以风险因素发生后对工程的影响大小为纵坐标。概率大且影响也大的位于矩阵的右上角，概率小且影响也小的位于左下角。5.风险等级：五个等级微小风险：可能性很小，损失较小，影响很小，N区域；较小风险：可能性较小，损失较小，不影响可行性，L区域；一般风险：可能性不大，损失不大，一般不影响可行性，但应采取一定的防范措施，M区域；较大风险：可能性较大，损失较大，但可以承受，必须采取一定的防范措施，H区域；重大风险：可能性大，损失大，将使工程由可行转变为不可行，需要采取积极有效的防范措施，S区域。【2022年真题】关于风险分析的说法，正确的选项是〔 〕。风险函数的两个根本变量是风险事件发生的概率和风险事件对工程目标的影响风险分析的四个根本阶段是风险识别、风险定性分析、风险定量分析和确定风险等级C.风险事件发生的概率与风险事件对工程的影响程度成正比D.损失较小的风险事件均可定性为较小风险『正确答案』A教材P432-434。二、风险分析的内容〔09/10/12〕〔一〕风险识别验，特别是后评价的经验.有风险分解法、流程图法、头脑风暴法和情景分析法等。大多通过专家调查的方式完成。〔二〕风险估计估计风险发生的可能性及其对工程的影响。采取定性描述与定量分析相结合的方法，定性与定量不是绝对的，有些定性因素可转化为定量因素。风险估计的方法：风险概率估计方法〔主观估计和客观估计〕、风险影响估计方法〔概率树分析、蒙特卡洛模拟〕。〔三〕风险评价通过相应的指标体系和评价标准对风险程度进行划分，揭示关键风险因素。包括单因素风险评价和整体风险评价。单因素风险评价方法有风险概率矩阵、专家评价法；对于重大投资工程或估计风险很大的工程，应进行投资工程整体风险分析。〔四〕风险对策可行性研究中风险对策研究，促进工程成功，为实施过程的风险监督与管理提供依据，反过来利于工程方案的再设计。在投资工程周期的不同阶段，风险管理有不同的内容；可行性研究阶段的风险对策研究是整个工程风险管理的重要组成局部。五项根本要求：风险对策研究应贯穿于可行性研究的全过程风险对策应具针对性风险对策应有可行性风险对策必须具有经济性：对措施付出的代价与产生的损失进行平衡，寻求以最少费用获得最大的风险效益风险对策研究是工程有关各方的共同任务〔五〕风险分析结论三、投资工程的主要风险〔六类，12单〕〔一〕市场风险：竞争性工程的重要风险，来自四个方面〔消费者行为变化、预测方法或数据错误、竞争格局变化、市场条件变化〕。〔二〕技术与工程风险：技术的适用性和可靠性认识缺乏〔特别是高新技术开发工程〕，设备的性能能否如愿，工艺技术与原料的匹配问题；地质复杂。〔三〕组织管理风险：1.管理风险因素：管理模式、组织与团队合作及主要管理者的道德水平〔合理设计管理模式，选择适当的管理者和加强团队建设是躲避管理风险的主要措施〕；2.组织风险因素：工程各参与方或内部各部门不一致〔完善工程各参与方的合同，加强合同管理，可降低工程的组织风险〕。〔四〕政策风险：政治经济条件发生变化或政策调整〔特别是海外投资工程〕。〔五〕环境与社会风险：环境生态影响；宗教信仰、社会治安、文化素质、公众态度等。〔六〕其它风险：资源风险，融资风险，原材料和燃料风险，水资源风险等。四、风险分析的主要方法〔一〕风险解析法：风险识别的主要方法。将一个复杂系统分解为假设干子系统进行分析。〔二〕专家调查法〔11单〕通过发函、开会或其他形式，将多位专家的经验集中起来形成分析结论；专家人数一般应在10～20位。适用于风险分析的全过程。几种方法：头脑风暴法、德尔菲法、风险识别调查表、风险对照检查表和风险评价表。1.风险识别调查表风险对照检查表：〔或最悲观情况〕及其发生的可能性。〔三〕风险概率估计〔08/13单、多，计算〕1.客观概率估计即根据历史统计数据或大量试验推定的实际发生概率。客观概率只能用于完全可重复事件，因而并不适用于大局部现实事件。应用客观概率进行风险估计，最大缺点是需要足够的信息，但通常是不可得的。1、2、3、„m等mn1、n2、n3、„nm，那么第i其中：n＝n1＋n2＋n3＋„＋nm2.主观概率估计是基于个人经验、预感或直觉而估算出来的概率，是个人的主观判断，反映了人们对风险现象的一种测度。当有效统计数据缺乏或不可能进行试验时采用。主观概率估计的步骤：组成专家组每个专家独立估计某变量出现的状态、概率整理意见，计算专家意见的期望值和意见分歧情况，反响给专家组重新背靠背独立估计，直到专家意见分歧程度满足要求值为止〔最多三个循环〕3.风险概率分布连续型概率分布：变量的取值充满一个区间，无法按一定次序一一列举出来；概率分布用概率密度和分布函数表示，常用的有：正态分布、三角型分布、β分布、经验分布等。①正态分布特点是密度函数以均值为中心对称分布，其均值为，方差为，用表示。当N〔0，1〕表示。适用于描述一般经济变量的概率分布，如销售量、售价和产品本钱等。②三角型分布特点是密度函数是由最悲观值、最可能值和最乐观值构成的对称的或不对称的三角型。入变量。③β分布特点是密度函数为在最大值两边不对称分布。适用于描述工期等不对称分布的输入变量。④经验分布其密度函数并不适合于某些标准的概率函数，可根据统计资料及主观经验估计的非标准概率分布。适用于工程评价中的所有各种输入变量。风险概率分析指标主要有期望值、方差、标准差、离散系数等。期望值：风险变量的加权平均值对于离散型风险变量，期望值为n—风险变量的状态数xi—风险变量的第i种状态下变量的值Pi—风险变量的第i种状态出现的概率等概率的离散随机变量的期望值为方差和标准差：描述风险变量偏离期望值程度的绝对指标。S2S。对于等概率的离散随机变量，方差为当n〔通常n30〕时，可以近似为离散系数β是描述风险变量偏离期望值的离散程度的相对指标【20225测的期望值是〔 〕万件。A.51.5 B.53.4 C.58 D.68『正确答案』B『答案解析』此题考查的是风险分析的主要方法。先计算各估计值对应的平均概率：需求量为35的平均概率：＝〔10%＋10%＋30%＋20%＋0〕/5＝14%依次计算得到其他值对应的概率为26%、40%、20%；那么，需求量的期望值：＝35×14%＋45×26%＋58×40%＋68×20%＝53.4〔万件〕参见教材P442-444。〔四〕概率树分析〔10/12计算〕运用概率分析，说明工程的风险程度。一般只适用于服从离散分布的输入与输出变量。分析步骤：〔各变量所处状态发生概率的乘积〕。〔净现值或内部收益率到大的累计概率，并绘制累计概率曲线。计算评价指标的期望值、方差、标准差和离散系数。根据评价指标NPV＝0IRR＝ic〔is由累计概率表计算P[N〔ic<]或〔IRR<c]的累计概率，同时也可获得：适用范围：概率分析的理论计算法一般只适用于服从离散分布的输入与输出变量。当输入变量数和每个变量可取的状态数较多〔大于3个〕时，一般不适于使用理论分析方法。假设各输入变量之间不是独立，而存在相互关联时，也不适用这种方法。固定资产投资：【2022·单项选择题】关于工程风险分析中概率树分析的说法，正确的选项是〔〕。A.该方法适用于风险因素相互独立的情况B.该方法适用于测算风险事件发生的概率C.该方法适用于风险因素随机选取的情况D.该方法适用于风险因素与效益指标符合线性关系『正确答案』A『答案解析』此题考查的是风险分析的主要方法。运用概率分析，说明工程的风险程度。一般只适用于服从离散分布的输入与输出变量。参见教材P448-449。【2022年真题单项选择题某工程在主要风险变量的不同情况下可能发生事件对应的财务净现值及其概率如下表所示，那么该工程净现值大于或等于零的累计概率为〔 〕。A.0.62 B.0.64 C.0.66 D.0.69净现值〔元〕－4000－3000－2000－1000400100015002000„„概率0.080.060.120.050.070.130.150.20„„『正确答案』B『答案解析』此题考查的是风险分析的主要方法。净现值〔元〕－4000－3000－2000－1000400100015002000„„概率0.080.060.120.050.070.130.150.20„„累积0.080.140.260.310.380.510.660.86P【NPV〔ic〕<0】=0.31+〔0.38-0.31〕×1000/〔1000+400〕=0.36P【NPV〔ic〕≥0】＝1－P【NPV〔ic〕<0】=1-0.36=0.64参见教材P448-449。〔五〕蒙特卡洛模拟33〔如连续随机变量〕，必须采用蒙特卡洛模拟技术。原理计工程投资所承当的风险。模拟程序〔10〕确定风险分析所采用的评价指标确定对工程评价指标有重要影响的输入变量经调查确定输入变量的概率分布为各输入变量独立抽取随机数由抽得的随机数转化为各输入变量的抽样值将抽样值组成一组工程评价根底数据计算评价指标值重复第〔4〕步到第〔7〕步，直至预定模拟次数整理模拟结果计算概率分布指标，绘制累计概率图3.应用蒙特卡洛模拟法时应注意的问题需假设输入变量之间是相互独立的：变量的分解程度问题，分解得越细，模拟结果可靠性越高，但过细往往造成变量之间有相关性。处理方法：〔1〕限制输入变量的分解程度；〔2〕限制不确定变量个数，只选取关键变量；进一步搜集有关信息，确定变量之间的相关性，建立函数关系。模拟次数。从理论上讲，模拟次数越多，结果越可靠；实际上应根据不确定变量的个数和变量的分解程度确定模拟次数，不确定变量越多，变量分解越细，需模拟的次数越多。〔六〕风险综合评价法最常用、最简单的分析方法是通过调查专家的意见，获得风险因素的权重和发生概率，进而获得工程的整体风险程度。步骤：建立风险调查表判断风险权重确定每个风险发生的概率计算每个风险因素的等级：权重与可能性相乘高，工程的整体风险越大〔1～5〕【2022年真题·单项选择题】关于蒙特卡洛模拟风险分析方法的说法，错误的选项是〔 〕。A.该方法属于