金融理论与实务 第三章课件

第三章利息与利率学习目的和要求：通过本章的学习，学生应当理解货币时间价值的基本含义；理解终值与现值、到期收益率、基准利率、名义利率与实际利率的含义；理解利率的作用及利率发挥作用的条件，掌握利息成为收益一般形态的作用并会应用；掌握单利计息法和复利计息法，了解利率的决定理论与影响因素；了解我国的利率市场化改革。第一节利息与收益的一般形态（什么是利息和利率呢？我们先从货币的时间价值开始说起）一、货币的时间价值与利息1.货币的时间价值：就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。2、利息：是货币时间价值的体现。（二）收益的资本化利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。C（收益）=P（本金）×R（利率）P=C÷R拓展：收益资本化规律的运用收益资本化时商品经济中的规律，只要利息成为收益的一般代表，这个规律就发挥作用。收益资本化规律运用的领域非常广泛，土地交易，证券买卖，人力资本的衡量等等。例1：地价=土地年收益/年利率例2：人力资本价格=年薪/年利率例3：股票价格=股票收益/市场利率（本质上都是：C（收益）=P（本金）×R（利率）解答：因为C=1000元，R=5%则P=C÷R=1000÷5%=20000（元）例1：一块土地每亩的年平均收益为1000元，假定年利率为5%，则这块土地会以每亩多少钱的价格买卖成交？第二节利率的计量和种类一、利率的计量利率的概念利率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金的比率。例如：借贷期内所形成的利息额为100元，所贷资金额为1000元，则利率为：100/1000=10%（一）单利与复利1、单利法单利计息是指只按本金计算利息，而不将已取得的利息额加入本金在计算利息。计算公式：C=P×r×n其中，C=利息P=本金r=利率n=年限

例1：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，单利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息是多少？解答：C＝P×r×n

＝10000×5%×3

＝1500（元）2、复利法

复利计息与单利计息相对应，它要将上一期按本金计算出来的利息额并入本金，再一并计算利息。其计算公式为：S＝P×（1＋r）n

其中：F表示本利和例1：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，复利计息，则到期后借款人要想银行支付的利息为多少？解答：C＝p[（1＋r）n－1]

＝10000×[（1＋5%）3－1]

＝10000×0.157625

＝1576.25﹙元﹚解答：S=P×（1＋r）n

=600×（1＋3%）5

=695.57（万元）例2：某拟建项目向建设银行贷款600万元，借款合同规定借期5年，年利率为3%，复利计算，试问五年后应还多少元？（三）到期收益率到期收益率是指投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到债券期满时可以获得的年平均收益率。二、利率的种类（一）基准利率

在一国的利率体系中，有一个非常重要的利率范畴，即基准利率。基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。1、基准利率：2、市场利率、官定利率和行业利率(按照利率的决定方式分类)3、固定利率和浮动利率（按借贷期限内利率是否调整）4、实际利率和名义利率（按照是否剔除通货膨胀因素）5、年利率、月利率和日利率（按照计算利息的期限单位不同）2、名义利率与实际利率的区别和联系实际利率与名义利率的关系，大致可以写成：r+i=p。式中：r为名义利率，i为实际利率，p为借贷期内物价水平的变动率。当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。3、经济学者为什么将到期收益率作为计量利率最精确的指标？债券到期收益率是使得从债券工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率，其计算是基于最基本的货币时间价值原理，所以经济学家认为这一指标对利率进行了最精确的描述。应用：在我国目前的利率体系中，哪些属于市场利率，哪些属于官定利率？当前，我国利率体系大致分为三个层次：一是人民银行对商业银行的存贷款利率，主要包括再贷款利率、再贴现利率和准备金存贷款利率；二是商业银行对企业和个人的存贷款利率，主要包括居民储蓄存款利率、企业存款利率、贷款利率等；三是市场化利率，主要是由市场定价的利率，如同业拆借市场利率、国债回购市场利率等。前两者都属于官定利率，而第三者则是市场利率。二、影响利率变化的其他因素1、风险因素2、通货膨胀因素3、利率管制因素第四节利率的作用一、利