《金融学》陈健-西安交通大学出版社第7章中央银行

第七章中央银行CentralBank一、中央银行的产生和发展（一）产生的经济条件1、统一银行券发行的需要2、统一票据交换和清算的需要3、最后贷款人问题4、金融监管的需要5、政府融资问题为什么建立中央银行为政府的战争融资——BankofEngland.由于担心英国政府在对法战争中失败，WilliamPaterson发起为政府筹资120万英镑，利率8%，最初几位贷款人组成了英格兰银行，这是英格兰第一个股份制银行，作为回报，政府给予该银行一定的特权。英格兰银行于1694年7月27日开始营业。其他如早期的意大利银行，法兰西银行等等（二）、中央银行制度的建立和发展1、中央银行制度的建立

建立的途径有两条：1）由私人或国有商业银行逐步演变而成为传统功能型的中央银行，如英格兰银行。2）成立之时就为履行中央银行职责，是20世纪新式中央银行的成立方法；如美国的联邦储备体系。例子：英格兰银行的建立和发展英格兰银行

建立国家银行的想法来自一个苏格兰的年轻人WilliamPaterson，受到伦敦城一群商人的支持，他们害怕新教徒的国王在对法的九年战争（1688-1896）中失败，因此向政府贷款120万英镑，利率8%。作为回报，1694年7月27日贷款的出资者组建了英格兰的第一个股份制银行，英格兰银行。几天后银行开业。董事长是JohnHoublon爵士。英格兰银行1928年，只有英格兰银行发行的银行券在流通中使用，其它的全部退出流通领域。1872年，开始担负最后贷款人的角色。1854年成为英国银行业的票据交换中心。1844年，英国通过《英格兰银行条例》。规定英格兰银行为唯一的发行银行。1833年，英国国会规定英格兰银行发行的银行券具有无限法偿资格，但并没有垄断货币发行权。1694年成立，最早的私立股份制银行、由政府帮助设立。独占货币市场

央行的正式产生英格兰银行的特权

1697、1707、1709年英格兰议会授予英格兰银行在英格兰开办公司制银行的垄断特权，禁止超过6个成员的合伙制银行发行可兑换的银行券。政府给予英格兰银行股份制银行的垄断特权、掌管政府的帐户、金银块交易的特权、贴现被准许（流通）的汇票、以及发行银行券。此外英格兰银行还利用持有政府债券的特殊地位，发行和贷放银行券，从而获得双倍的利息收入。

英格兰银行的特权英格兰银行大约4/5的收入来自于同政府的联系，除掌管大部分政府部门的债务，它还管理着国债，这些国债在经过一系列战争，到1815年拿破仑战争时，它已经8.5亿英镑（约合现在的220亿英镑）。同时，它还需要考虑股东的要求，追求利润。由于英格兰银行在伦敦的垄断特权，它发行的银行券取代了黄金成为高额清算的工具，伦敦银行将英格兰银行的银行券作为自己的准备金，英格兰银行掌管着王国1/3的黄金。英格兰银行特权的影响英格兰银行在伦敦地区垄断货币发行的另一个结果是，伦敦的私人银行开始转而为顾客提供支票帐户，并且，为了降低成本，1773年，31所城市银行创建了一个票据清算所。这个清算所减少了英格兰银行同其他银行之间实际发生的兑换量。除此之外，早期的银行还为伦敦提供汇款服务，其他各地的乡村银行保持着与伦敦银行的联系。美国中央银行1791年美国国会暂时批准成立第一银行，但是在各州银行的反对中停业。1913年经过周密的研究，美国于通过了《联邦储备条例》，从而宣告了美国中央银行制度的确立。1816年成立美国第二银行，也遭到同样命运，于1836年宣告终止。2、中央银行制度的发展1）中央银行的初创时期：从17世纪中到19世纪初。这一时期的中央银行制度具有以下特点：中央银行数量很少，大多是由普通银行自然演进而来，如英格兰银行和法兰西银行，它们信誉卓著、实力雄厚、与政府关系密切。第二，集中垄断货币发行成为中央银行制度的主要内容，中央银行主要为政府和金融机构服务。2）中央银行制度的普遍建立时期：从19世纪初到二战结束。一战后西方发达国家先后放弃金本位制度，严重的通货膨胀和金融恐慌导致了经济的不稳定。1920年在比利时首都布鲁塞尔召开了国际金融会议，要求未设立中央银行的国家应尽快建立中央银行，由此推动了第二次中央银行设立的高潮。3）中央银行的强化时期：20世纪中叶至今。

这一时期是现代中央银行制度的形成时期，中央银行制度已在世界范围内普遍建立，中央银行作为一国金融体系的核心在经济发展中起着重要的作用。这一时期中央银行制度的主要特点是：国家对中央银行的控制加强。确立了中央银行的相对独立性。（三）我国的中央银行制度

旧中国的中央银行

20世纪初，由于当时国际银价不断下跌，国内多种货币同时流通，为整顿货币秩序，1905年8月，清政府设立了户部银行——我国最早的中央银行成立。除经办一般银行业务外，国家授予户部银行铸造货币、代理国库、发行纸币等特权。1908年7月，户部银行改称大清银行。直至清政府垮台止，大清银行是清末最大的一家新式银行。1924年8月，孙中山在广州设立中央银行。1928年10月，南京政府颁布了《中央银行章程》，11月，中央银行在上海正式开业。从1942年7月1日起，中央银行成为全国唯一的货币发行银行。中华人民共和国的中央银行制度

1、1948—1983年的中国人民银行

1948年12月1日，由华北银行、西北农民银行、北海银行组成的中国人民银行在河北省石家庄市正式宣告成立，同时开始发行全国统一的人民币。“一身多任”，既是中央银行，也是专业银行和商业银行。1956年至1978年，我国的金融体系是“大一统”的金融体系。中国人民银行实际上是那时我国唯一的一家银行。1979年后，先后恢复、分设了中国农业银行、中国人民建设银行（1996年更名为中国建设银行）和中国人民保险公司，中国银行的机构与业务从中国人民银行独立出来，并成立了信托投资公司和城市信用社等其他金融机构，中国人民银行的经营性业务逐步减少，开始向专司中央银行职能过渡。逐步分设了四家专业银行，专业银行的分设标志着中国以中央银行和专业银行为基本格局的双重银行体系的建立，但这一时期中央银行并没有专门行使其职能。1983—1995年的中国人民银行

1983年9月17日，国务院发出《关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定》，决定中国人民银行专门行使中央银行职能，不再兼办工商信贷和储蓄业务，专门负责领导和管理全国的金融事业。

1984年1月1日，中国工商银行正式成立，中国人民银行专门行使中央银行的职能，中国的真正意义上的中央银行产生了，单一式的中央银行制度得以确立。

1986年1月7日，国务院发布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，首次以法规形式规定了中国人民银行作为中央银行的性质、地位与职能。1995年3月18日第八届全国人民代表大会第三次会议通过了《中华人民共和国中国人民银行法》，这也是新中国第一部金融大法，该法的颁布实施标志着中国现代中央银行制度正式形成并进入法制化发展的新阶段。1995年以来的中国人民银行

2003年12月27日，十届全国人大常委会六次会议对《中国人民银行法》进行了修订。修订后的银行法加强了中国人民银行的独立地位，人民银行作为中央银行的主要职能转变为“制定和执行货币政策，不断完善有关金融机构的运行规则，更好地发挥作为中央银行在宏观经济调控和防范与化解系统性金融风险中的作用。”对全国银行业金融机构及其业务活动的监督管理工作则由新成立的银行业监督管理委员会负责。二、中央银行的性质

中央银行的性质可以概述为：中央银行是代表政府干预经济和管理金融的特殊的金融机构。（一）中央银行是管理金融事业的国家机关。主要表现在：1、中央银行是全国金融事业的最高管理机构。2、中央银行代表国家制定和执行统一的货币政策，监督全国金融机构的业务活动。3、中央银行的主要任务是代表国家运用货币政策对经济生活进行直接或间接的干预。4、中央银行代表国家参加国际金融组织和国际金融活动。（二）中央银行是特殊的金融机构。

1、经营目标特殊。2、服务对象特殊。3、经营内容特殊。

4、中央银行是国家宏观金融和经济调控的主体。2003年《中国人民银行法》第四条中国人民银行履行下列职责:1、发布与履行其职责有关的命令和规章；2、依法制定和执行货币政策；3、发行人民币,管理人民币流通；4、监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；5、实施外汇管理,监督管理银行间外汇市场；6、监督管理黄金市场；7、持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；8、经理国库；9、维护支付、清算系统的正常运行；10、指导、部署金融业反洗钱工作,负责反洗钱的资金监测；11、负责金融业的统计、调查、分析和预测；12、作为国家的中央银行,从事有关的国际金融活动；13、国务院规定的其他职责。三、中央银行的组织形式

（一）单一式中央银行制度（二）跨国中央银行制度（multinationalcentralbanksystem）（三）准中央银行制度（quasicentralbanksystem）我国中央银行的制度类型单一制国家所有制直属国务院：正部级单位职责：中国人民银行是在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定，提供金融服务的宏观调控部门。中国人民银行的组织结构

中国人民银行的最高权力机构设置：2003年修订的《中华人民共和国中国人民银行法》规定：行长负责制，行长行使最高决策权

设立货币政策委员会。其职责为：根据国家的宏观经济调控目标，讨论货币政策的制定和调整、货币政策工具的运用、货币政策与其他宏观经济政策的协调等涉及货币政策的重大事项，提出制定和实施货币政策的建议。决策权、执行权、监督权合一并且权力高度集中。

内部机构设置内设机构有13个职能司（厅）此外还包括支持服务体系（研究局、货币金银局、国库局、保卫局、培训中心）2003年4月，中国银行业监督管理委员会成立，统一监管银行、金融资产管理公司、信托投资公司等金融机构。

内部机构设置（1998年起）中国人民银行办公厅条法司货币政策司

银行监管一司

银行监管二司

非银行金融机构监管司

合作金融机构监管司

统计司会计财务司支付科技司

人事教育司国际司内审司研究局国库局保卫局货币金银局培训中心2003年与中央金融工委的相关职能并为银监会支持服务体系

内部机构设置（2003年4月后）中国人民银行办公厅条法司货币政策司

金融市场司

金融稳定局调查统计司征信管理局科技司会计财务司支付结算司

人事司国际司内审司研究局国库局反洗钱局货币金银局培训中心党委宣传部分支机构设置1998年以前，按行政区划设置。1998年底，改行政区划为经济区划，全国设立9家大区行（天津、沈阳、西安、济南、南京、上海、武汉、广州和成都），并设重庆和北京两个营业管理部。目前，中国人民银行实行总行——大区分行——中心支行——县支行四级垂直管理体制。在不设分行的省会城市设立中心支行，经济特区和国家确定的计划单列市的分行改设为中心支行，原在省辖地区和市设立的二级分行也改设为中心支行，县级支行仍然保留。美国联邦储备体系美国的联邦储备体系美国的中央银行称为联邦储备体系。在中央一级设立联邦储备理事会，并有专门为其服务的若干职能部门；在地方一级设立联邦储备银行。美国联邦储备理事会设在华盛顿，负责管理联邦储备体系和全国的金融决策，对外代表美国中央银行。美国联邦储备体系将50个州和哥伦比亚特区划分为12个联邦储备区，每一个区设立一家联邦储备银行。联邦储备银行在各自的辖区内履行中央银行职责。按12个联邦储备区设立的12家联邦储备银行分别位于纽约、波士顿、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大，芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯和旧金山。这些银行的股份分别为它们各自的会员银行所拥有。纽约、芝加哥和旧金山3家联邦储备银行的规模最大，它们持有一半以上的联邦储备资产。而纽约联邦储备银行又是“冠中之冠”，持有联邦储备总资产的30％。准中央银行制度新加坡和我国香港地区是其典型代表。新加坡设立有金融管理局和货币委员会两个机构来共同行驶中央银行职能，货币发行权授予大商业银行，并由国家货币委员会负责管理。金融管理局隶属财政部，负责制定货币政策和金融业的发展政策、银行发照、存款准备金收存、监理及融资等业务。香港现行的中央银行职能由以下几个机构来行驶：成立于1993年的金融管理局，集中行驶货币政策、金融监管和支付体系管理等中央银行的职能；成立于1981年的香港银行公会参与协调货币和信贷政策；港币发行由汇丰银行、渣打银行和中国银行负责，辅币由港府自己发行，其中汇丰银行独家承担票据交换责任，政府的银行监理专员和证券监理专员则负责具体的金融监管事务。EuropeanUnion

欧盟1951，比利时、法国、德国、意大利、卢森堡和荷兰六国成立欧洲煤钢共同体。1957，签署《罗马条约》。

1967，成立欧共体（EC）。1973，丹麦，爱尔兰和英国加入。1981，希腊加入。1986，西班牙和葡萄牙加入。1992，签署《马斯特里赫特条约》，成立欧盟（EU）1995，奥地利，瑞士和芬兰加入。2004年5月，匈牙利、捷克、波兰等10个中东欧国家入盟，成员国达到25个。2007年1月，罗马尼亚和保加利亚成为欧盟成员国。克罗地亚和土耳其是候选国。

欧元区共有17个成员国和超过3亿8千万人口。欧元的17会员国是爱尔兰、奥地利、比利时、德国、法国、芬兰、荷兰、卢森堡、葡萄牙、西班牙、希腊、意大利、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚。它们都是欧盟的会员国。欧洲中央银行(EuropeanCentralBank--ECB)是根据1992年《马斯特里赫特约》的规定于1998年7月1日正式成立的，其前身是设在法兰克福的欧洲货币局。欧洲央行的职能是“维护货币的稳定”，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定货币政策；总部位于德国金融中心法兰克福，现任行长为意大利人德拉吉。其职责和结构以德国联邦银行为模式，独立于欧盟机构和各国政府之外。从制度架构上讲，欧洲中央银行将由两个层次组成：一是欧洲中央银行本身；二是欧洲中央银行体系。后者除欧洲中央银行外，还包括所有参加欧元区成员国的中央银行。欧洲中央银行与各成员国中央银行之间的关系可以粗略理解为决策者和执行者的关系。所有欧元区成员国都必须按其人口和国内生产总值的大小向欧洲央行认购股本。《马斯特里赫特条约》确保了欧洲中央银行的独立性。欧洲中央银行即独立于欧盟，又独立于各成员国政府，对货币政策有完全的控制权，因为其章程不能由法律改变，只有修改《马斯特里赫特条约》。欧盟的盟旗四、中央银行的职能

（TheFunctionsofCentralBank）

（一）中央银行是“发行的银行（BankofMoneyIssue）”，是指国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权，是国家唯一的货币发行机构。有两层含义：A、中央银行占有本国货币发行的独享垄断权，是国家唯一的货币发行机构。B、是指中央银行必须以维护本国货币的正常流通与币值稳定为宗旨。

（二）中央银行是“银行的银行(Bank’sBank)”，是指中央银行为商业银行和其他金融机构提供支持和服务，同时也是商业银行和其他金融机构的管理者。具体体现在：1、集中存款准备金。2、充当商业银行等金融机构的“最后贷款人(LenderoftheLastResort)”。

3、全国资金清算中心。包括：1）同城或同地区银行间的资金清算，主要通过票据交换所来进行。2）异地银行间远距离的资金划拨由中央银行统一办理。票据交换所的结算原理根据这种原理，票据交换有以下步骤：

1.入场前，各银行先将应收票据按付款行分别归类整理，并计算出向各付款行分别应收的款项金额及汇总金额，填票据交换结算表。

2.入场后，各银行一方面将应收票据分别送交各有关付款行，一方面接收他行交来的本行应付款票据，核对、计算应付各行款项金额及应付总金额，填交换票据计算表。

3.各银行根据交换票据计算表，比较本行应收、应付款总额，计算出应收应付净额后，填具交换差额报告单，并凭报告单与交换所的总结算员办理最后款项支付。

收付差额通过在中央银行的存款账户间的转账即可完成。

（三）中央银行是“国家的银行(State’sBank)”，是指中央银行代表国家制定和实施货币政策，代为管理财政收支以及为国家政府提供各种金融服务。体现在：1、代理国库；

2、代理发行政府债券；3、为政府融通资金，提供特定的信贷支持；4、代表政府管理国内外金融事务；5、为政府提供经济金融预测和决策建议，向社会公众公布经济金融信息；五、中央银行的相对独立性（IndependenceofCentralBank)（一）问题的实质中央银行独立性问题的实质是中央银行与政府的关系。（二）问题的提出中央银行独立性问题的最初提出并引起重视是在第一次世界大战结束后的1920年的布鲁塞尔会议上。（三）中央银行相对独立性的含义～是指中央银行在法律授权的范围内制定和执行货币政策的自主程度。所谓“相对独立”实际包括两层含义：一是中央银行在与政府的关系上必须保持一定的独立性；二是中央银行不可能完全脱离政府，其独立性是相对的。（四）中央银行相对独立性的表现或判断中央银行独立性的标准1994年美国纽约联邦储备银行行长威廉•麦克多诺提出的标准：1、法律赋予中央银行的职责。2、中央银行领导人的认命和任期。3、中央银行与财政部的关系。4、中央银行的利润分配和资金来源。5、中央银行的资本所有权。

（五）中央银行相对独立性的不同模式1、独立性较强的模式，如美国、欧洲中央银行。2、表面上独立性较弱，但实际上独立性较强的模式，如英国、日本。3、独立性较弱的模式，如意大利、法国。

●美国联邦储备体系的独立性美国联邦储备体系是依据1913年美国国会通过的《联邦储备法》而建立的较有权威的中央银行体系，其独立性主要表现在：1）联邦储备体系受《联邦储备法》的制约，由国会授权进行独立活动，而不是一个纯粹的政府行政机构。12个联邦储备区的联邦储备银行是向国会领取营业执照，而不是向政府领取营业执照。整个联邦储备体系是对国会负责，而不受政府的直接控制。而且，除非国会通过新的法案，否则在国会已经授权范围，也不受国会的限制。2）联邦储备委员会经国会授权，无须经总统批准，有权独立地制定货币政策，并自行决定采取措施和运用政策工具。3）联邦储备委员会主席和副主席由总统从7名委员中挑选任命，任期4年，可以连任。联邦储备委员会的7名理事必须经参议院同意，由总统任命，任期14年，不得连任，每两年更换1人，并与总统的任期错开，使总统不得在任期内更换联邦储备委员会的绝大多数成员，排除了总统完全控制联邦储备委员会的可能性。4）联邦储备体系没有长期支持财政融资（包括发行债券）的义务，财政筹资只能通过公开市场发行公债。只有在特殊情况下，联邦储备银行才可以对财政部提供短期贷款，但借款金额不得超过一定限度。实际上，美国财政部只向联邦储备银行借过几次期限只有几天的款项，而且是以财政部发行的特殊库券做担保。5）联邦储备系统盈余较大，无须财政拨款。独立性强的中央银行：德国联邦银行

隶属国会，其独立性写入了宪法制定和实施货币政策方面，其基本职责是保持货币稳定，当保持货币稳定与支持政府总体经济政策出现矛盾时，联邦银行以完成自己的职责为主。与政府的资金关系方面，联邦银行严格限制用货币发行弥补财政赤字，只允许非现金贷款和购买国库券的方式向联邦政府、联邦特别基金和州政府提供短期融资，且对融资限额作了严格规定。在行长的任免方面，联邦银行的行长由总统任命，任期8年，一般不得中途罢免。联邦政府的成员虽有权参加联邦银行理事会的会议，并可提出动议，但没有表决权。独立性较强的中央银行：日本银行1998年《日本银行法》规定“必须尊重日本银行进行货币与金融调控的自主性”。在必要的情况下，政府可派代表出席日本银行政策委员会的金融政策审议例会，政府代表可向例会提出将决议延期，但是否延期将由政策委员会决定。新法对政府对日本银行享有广泛的监管权限作了大幅度修改，将政府的权限定在“合规性检查”范围内，即检查日本银行的日常活动是否符合《日本银行法》日本银行的经费依然采取财务大臣批准制，但无论在报批范围的界定，还是在提高批准手续的透明度方面，都充分考虑到日本银行在开展业务、维持机构运作方面的自主性。独立性弱的中央银行：意大利银行

在体制上，意大利银行受财政部统辖，财政部代表可出席意大利银行的理事会会议，在认为会议作出的决议与政府意图不符时可提出暂停决议的执行。货币政策的制定和执行上，意大利银行提出的货币政策措施一般要经信用与储蓄部委员会的批准，当其意见与政府不一致时，一般也以政府的指令为准。在与政府的资金关系方面，意大利银行向财政部提供规定限额内的短期贷款，通过认购政府债券、代理国库券帮助政府筹集资金。人事任免方面，意大利银行总裁由理事会提名，总统任命，任期不限。理事任期三年，可以连任。

根据我国《人民银行法》的规定：“中国人民银行在国务院领导下，制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理”。同时，“中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项做出的决定，报国务院批准后执行”。

六、中央银行的主要业务

中央银行的资产负债表是中央银行全部资产负债业务活动的综合会计记录，它可以反映中央银行在任何时点上的资产负债情况。报表项目Items2007.11国外资产ForeignAssets122170.97

外汇ForeignExchange115031.21

货币黄金MonetaryGold337.24

其他国外资产OtherForeignAssets6802.52对政府债权ClaimsonGovernment8825.32

其中：中央政府Ofwhich:CentralGovernment8825.32对其他存款性公司债权ClaimsonOtherDepositoryCorporations6310.42对其他金融性公司债权ClaimsonOtherFinancialCorporations15950.40对非金融性公司债权ClaimsonNon-financialCorporations63.68其他资产OtherAssets11979.20总资产TotalAssets165299.99储备货币ReserveMoney92433.16

货币发行CurrencyIssue31389.64金融性公司存款DepositsofFinancialCorporations60775.81其他存款性公司OtherDepositoryCorporations60569.24其他金融性公司OtherFinancialCorporations206.57非金融性公司存款DepositsofNon-financialCorporations267.71

活期存款DemandDeposits267.71发行债券BondIssue35667.62国外负债ForeignLiabilities933.08政府存款DepositsofGovernment23159.58自有资金OwnCapital219.75其他负债OtherLiabilities12886.80总负债TotalLiabilities165299.99美联储的资产负债表（单位：十亿美元）资产负债及资本黄金凭证账户11.0特别提款权凭证账户9.2硬币0.5贷款0.4美国政府证券421.0联邦机构证券2.3托收过程中的现金款项10.7银行固定资产1.3外汇资产18.4其他资产10.0联邦储备券436.6准备金存款17.6美国财政部账户5.0外国政府账户0.2其他账户0.4延期可获得现金款项9.2其他负债和应付股利4.9实收资本5.2盈余4.5其他资本1.2总资产484.8负债及资本484.8中美对比资产业务.我国中央银行占前两位的资产分别为外汇占款和对存款货币银行债权，而美国中央银行资产中占首位的是有价证券业务。负债业务.我国中央银行的各项存款业务占首位，其次是货币发行；美国中央银行第一位的负债业务为货币发行。这种结构的差别源于中央银行业务操作和市场经济发达程度。

（一）中央银行的资本结构1、国有资本中央银行2、股份制的中央银行3、私有资本的中央银行4、无资本的中央银行5、多国共有中央银行（二）中央银行的负债业务

1、流通中的货币，即中央银行的货币发行业务。2、存款业务。

1）政府和公共机构存款。

2）商业银行等金融机构存款。3、其他负债

（三）中央银行的资产业务

1、贴现及放款。2、金银外汇储备业务。3、证券买卖业务。4、其他资产。

（四）中央银行资产与负债的关系1、资产和负债的基本关系资产=负债+自有资本项目表明：中央银行的资产业务对货币供应有决定性的作用；2、中央银行资产负债表主要项目之间的对应关系

对金融机构债权和对金融机构负债的关系A、当中央银行对金融机构债权和负债总额相等时，不影响资产负债表内的其他项目。B、当中央银行对金融机构的债权总额大于负债总额时如果表内其他对应项目不变，其差额部分通常用货币发行来弥补。C、当中央银行对金融机构的债权总额小于负债总额时如果表内其他对应项目不变，会相应减少货币发行量。中央银行对金融机构的资产业务对于货币供应有决定性的作用。

第八章货币需求demandformoney一、货币需求的概念从历史上看，经济学家们曾经从两个不同的角度来探讨货币需求：一种是从宏观的角度出发，即从社会的角度出发，仅仅把货币视为交易的媒介。另一种是从微观角度出发，即从微观个人的角度出发，把货币看作个人持有的一种资产。

货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。A、货币需求是一个存量的概念；B、货币需求是有限制的，是一种能力与愿望的统一；C、现实中的货币需求包括对现金和存款货币的需求；D、人们对币需求，也包括对执行价值贮藏手段职能的货币货币的需求即包括对执行流通手段和支付手段职能的货需求。补充：名义货币需求：是指社会各个经济部门在一定时点上所实际持有的货币单位的数量。实际货币需求：是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的实际货币购买力。它等于名义货币需求除以物价水平，即Md/P。

二、货币需求理论的演变

1．马克思的货币需求理论M＝（P×Q）/V在一定时期内执行流通手段的货币必要量与商品价格和进入流通的商品数量成正比，与货币流通速度成反比。理解时要注意：第一，马克思的货币必要量公式强调商品价格是由商品的价值决定，商品价格总额决定货币必要量。第二，马克思货币必要量公式反映的是货币的交易性需求。

2．古典的货币需求理论

古典学派的经济学家一般认为货币本身并无内在价值，它仅仅起到方便交换的作用，这种思想在经济学説史上被称为传统货币数量説，因为货币对经济不发生实质性影响，所以，物价水平的变动是由货币数量的多少决定的，流通中货币量过多，会导致物价水平上涨，反之则物价下降。

货币数量论是一种古老的经济理论，是相对于弗里德曼的新货币数量説而言的，它的基本观点是：货币数量决定货币价值和物价水平，货币价值和货币数量成反比，物价水平和货币数量成正比。

1）费雪方程式又称为现金交易方程式（equationofexchange）ＭＶ＝PTP＝ＭＶ/T结论：A、货币流通速度视为相对固定的常数。B、货币数量决定物价水平。C、只是从货币的交易媒介职能出发研究的。2）剑桥方程式Cambridgeequation转折点：（1）剑桥学派着眼点是个人对货币持有的需求，重视微观主体的行为。（2）剑桥学派首先将货币视为一种资产，然后探讨哪些因素决定了人们对这种资产的需求。剑桥学派认为，人们的财富或收入有三种用途：一是用于投资取得收益；二是用于消费取得享受；三是用于手持现金便利交易和预防意外。

剑桥学派认为影响人们希望持有的货币额的因素主要有：A、个人的财富总额；B、持有货币的机会成本；C、货币持有者对未来收入、支出和物价等的预期；

M=KPY结论：A、Y与K是稳定的（假定）。B、考虑了货币的流通手段和贮藏手段职能。C、考虑了利率对货币需求的影响在短期内。D、货币数量的变动只会使物价水平发生同方向同比例的变动。

3．凯恩斯的流动偏好理论继承了剑桥学派的分析方法，从资产选择角度来考察货币需求；他认为，人们取得货币后，通常做出两种选择：一是消费和储蓄之间的选择，即时间偏好选择；二是储蓄形式的选择，即流动性偏好选择。

1）凯恩斯又认为人们为什么偏好货币？为什么愿意持有货币？A、交易动机B、预防动机C、投机动机货币总需求=交易和预防货币需求+投机性货币需求

Md=L=L1+L2=L1(Y)+L2(r)

流动性陷阱liquiditytrap

4．弗里德曼的货币需求函数1956年，弗里德曼发表《货币数量説的重新表述》，以货币需求理论的形式，提出新货币数量説，他认为，货币数量説所要研究的，主要是影响人们货币需求的各种因素。核心命题：经济活动中，货币最重要。1）弗里德曼认为货币作为一种资产会受到以下几个因素的影响：（1）财富总量——制约人们货币需求的规模变量。（2）财富在人力和非人力上的分配，即人力财富和非人力财富的比例。（3）货币及其他资产的收益。（4）其他因素Md/P=货币需求函数可以简写为：Md/P＝F（Y、r）

2）基本观点货币需求函数相对比较稳定。第九章货币供给

一、货币供给的定义和货币供给量的层次（一）货币供给的概念

1、静态的货币供给，即是指货币供应量，是指一个国家在某一时点上非银行社会公众所持有的由银行体系所供给的债务总量。2、动态的货币供给是指银行体系通过其业务活动向生产流通领域提供货币的整个过程，反映的是货币流量。

（二）货币供给量的层次划分划分货币层次的标准是货币的流通性程度，即货币的流动性。要考虑到与有关经济变化有较高的相关程度。具有划分层次所需要的统计资料，并且是中央银行具有调控能力的。货币供应量MoneySupply项目Item2007.102009.11

货币和准货币（M2）394204.17399757.91货币