第一创业收益互换产品介绍

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第一创业|衍生产品部|2014年5月内容收益互换介绍收益互换特点收益互换实现功能收益互换产品准入客户及准入审核交易文件及交易流程衍生产品部简介收益互换介绍

何谓“收益互换”？

收益互换是指客户与第一创业证券根据协议约定，在未来某一期限内针对特定标的证券的收益表现与固定利率进行现金流交换，是一种重要的权益衍生工具交易形式。

第一创业证券提供以下三类互换：投资者第一创业固定利率（双方约定）浮动收益（标的证券）投资者第一创业浮动收益（标的证券）固定利率（双方约定）投资者第一创业浮动收益（标的证券A）浮动收益（标的证券B）场外协约成交——客户与证券公司一对一议价，签署协议即可达成交易，属于券商柜台产品。交换现金流——客户和证券公司之间对收益进行现金流交换，一般不进行标的证券实物交割。交易要素灵活定制——可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素，满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求。具有信用交易特点——客户提供一定比例的履约保障金即可参与交易，资金收益具有杠杆效果。收益互换特点场外协约成交特点交换现金流交易要素灵活定制具有信用交易特点收益互换实现功能通过收益互换可以实现以下功能：收益互换实现功能通过收益互换可以实现以下功能：客户长期看好中行转债表现,但是由于中行转债的波动较小，希望通过杠杆放大中行转债的上涨收益互换期限：1年；互换本金：人民币3000万；标的证券：中行转债；客户：固定收益支付方；第一创业：浮动收益支付方；固定利率及手续费率：固定利率：7%/年，投资者支付利息金额=3000万×7%=210万，手续费率0.2%，投资者支付手续费金额=3000万×0.2%=6万；

浮动收益率：与中行转债表现挂钩，浮动收益率=中行转债1年收益率；假设中行转债期初价格为100元，期末价格为为110元，则为110/100-1。保障金及盯市：客户期初缴纳名义本金12%的初始保障金，最低保障金水平须维持在5%水平以上。收益分析：期初支付360万元保障金。在上涨情况下，期末中行转债期间收益为300万元，扣除利息及手续费后净收益为84万元。资金收益率为23%，远大于中行转债的涨幅10%。产品1：杠杆做多产品收益互换产品客户希望做空某只股票，但该股票不在两融标的范围且杠杆有限。通过收益互换，杠杆最高可至5倍，使客户在证券A下跌时获得收益互换期限：1年；互换本金：人民币1000万；标的证券：中国平安；客户：到期支付固定利息+手续费；第一创业：到期支付中国平安期间的下跌收益（如果期间股票上涨客户向第一创业支付收益）；固定利率及手续费率：固定利率：7%/年，投资者支付利息金额=1000万×7%=70万，手续费率0.2%，投资者支付手续费金额=1000万×0.2%=2万；保障金及盯市：客户期初缴纳名义本金20%的初始保障金，期间保障金水平须维持在13%水平以上（此处仅针对中国平安）。收益分析：期初支付200万元保障金。在下跌情况下，期末获得200万收益，扣除利息及手续费之后的净收益为128万元。资金收益率为64%，远大于中国平安的跌幅20%。产品2：杠杆做空产品收益互换产品股票增值管理方案通过收益互换的形式为客户提供股票资产增值服务，使客户在原来持股的基础上获得额外的收益互换期限：1年；互换本金：人民币1000万；标的证券：中国平安;第一创业：到期支付中国平安期间收益(包括分红)固定利率及手续费率：4%/年，第一创业向客户支付金额=1000万×4%=40万；保障金及盯市：根据客户资质确定缴纳保障金比例利息收益：如果客户同期仅仅持有中国平安股票，将只获得5万元的分红收益。但通过股票增值管理方案为客户增加了额外的40万元利息收益,一共获得了45万利息收益。产品3：股票增值管理产品收益互换产品现金管理方案量身定制最适合的方案，最大限度满足机构客户现金管理需求，为客户提供资金稳健收益协议期限：3个月,6个月；缴纳本金：1亿元人民币；挂钩标的：沪深300指数；期初基准价：交易申请日的指数收盘价；期末结算价：交易结算日的指数收盘价；期间指数涨跌幅：结算价/基准价-1；利率：按期间指数涨跌幅分为两种情形，5-7%和2%（以实际报价为准）协议终止：协议到期自动终止，进行结算，期间不能提前终止。利息收益：如期间沪深300指数涨跌幅大于等于-50%，客户获得利息150万元，获得此收益为大概率事件，如期间沪深300指数涨跌幅小于-50%，客户仍可获得利息50万元。其他收益：本产品均无交易费、管理费等收费条款，为客户提供更加实际的收益回报，现金管理收益实在无折扣。产品4：现金管理产品收益互换产品准入客户1.金融机构或其他经认可的专业投资机构及其分支机构。包括商业银行、证券期货经营机构、基金管理公司、保险机构、信托投资公司、财务公司、政府投资机构及合格境外机构投资者等；

3.符合以下全部条件的机构：（一）最近一年的净资产不低于2000万元人民币；（二）金融类资产不低于1000万元（三）具有2年及以上证券、期货、黄金、外汇等相关市场投资交易的经历；（四）风险承受能力等级为最高等级。2.由金融机构或其他经认可的专业投资机构担任管理人的社保基金、养老基金、投资者保护基金、企业年金、信托计划、集合资产管理计划、证券投资基金、商业银行及保险理财产品等。4.符合以下全部条件的机构：（一）注册资本或认缴资本不低于500万元人民币；（二）具有稳定的业务收入来源；（三）近三年未出现违法违规经营活动；（四）具备不少于三年的证券市场投资经验。

以下四类客户可参与第一创业证券收益互换业务：准入审核准入门槛客户类别42证明文件13交易文件营业执照最近经年检的营业执照复印件，用于证明客户法律主体资格公司章程用于证明客户公司章程中并不存在禁止其投资该类业务的规定，并了解客户投资该类业务的内部审批程序交易审批文件（如有）主管部门向客户颁发的批准其从事本协议项下交易的当期有效的批准文件的复印件业务授权书代表客户签订收益互换交易相关文件的授权签字人的授权书内部审批文件（如有）如董事会决议等，根据客户的公司章程，如投资该项业务需经过内部审批，则提供相关审批文件衍生产品部简介第一创业证券衍生产品部成立于2007年。致力于开发与设计新型金融产品，并凭借其在金融工程领域的专业知识和经验