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文档简介

1、 金融与经济的关系:经济是人的身体,而金融是心脏,金融是现代经济的核心。金融对经济的影响是双重的,即当金融健康发展时,对经济发展有积极的促进作用;当金融不健康发展时,对经济发展有阻滞作用。经济对金融有反馈作用,即经济上行时债券收益率逐渐抬高,投资增长的可能性加大;经济下行时加大了信贷风险,利率下调降低了盈利能力,信贷违约增加了流动性风险。2、 三根支柱:货币、信用和金融机构,支撑整个金融学的三个基本范畴;一个空间:指金融市场;上有调控:指宏观金融与调控,涉及宏观上的货币供求等金融总量分析、宏观调控机构、中央银行、货币政策、金融监管、通货膨胀、金融发展等与宏观金融调控相关的问题;下有扩展:职国际金融关系,如国际货币关系、国际收支、外汇、汇率、国际储备、国际金融机构、国际金融市场等。3、 信用货币的特征:1)信用货币是价值符号;2)〜是债务货币,;3)〜是管理货币;4)〜具有强制性。4、 货币职能:价值尺度,货币体现商品的价值并衡量商品价值量的功能,这是货币最基本、最重要的职能之一,特点是1.可以是观念上的货币,2.必须是十足的货币,这是价值尺度职能存在和正常发挥的先决条件,3.具有独占性和排他性,即货币形式的唯一性和计价方式的统一性,4.要通过价格标准来完成;流通手段:货币作为商品交换媒介促进商品交换的功能,这也是最基本、最重要的职能之一,特点是1.必须是现实的货币,流通手段体现“一手交钱,一手交货”的等价交换原则,2.可以是不足值的货币,因而可以用价值符号来代替,3.具有一定的货币危机性。贮藏手段:货币退出流通,被当做价值的独立形态或社会财富的一般形式保存起来的功能,特点是1必须是现实的货币2必须是十足的货币。3质上的无限性和量上的有限性。支付手段:货币作为价值的独立形态进行单方面转移时的功能;世界货币:货币越出国境,在国际上发挥一般等价物作用时的功能。5、 金银复本位制:以金和银同时作为本位货币的货币制度,主要内容是:以金和银两种金属作为本位币币材;金和银两种本位币都可以自由铸造;金币和银币具有无限法偿能力。平行本位制,兑换比例完全按各自的价值量有市场供求关系决定的制度;双本位制,国家以法律形式规定金银之间的比价,要求按法定比例流通的制度;跛行本位制,对银实行限制铸造且有限法偿,使银成为金货币的辅助材料(复本位制向金本位制过度)。6、 信用对经济的积极意义:1.实现资源再分配;2.提高资源使用效益;3.节约流通费用;4.信用是宏观调控的手段;5.通过信用影响国际收支。7、 信用的本质:1信用是以偿还本金和支付利息为条件的,信用是以收回本金为条件的付出,或以偿还为义务的取得;是以取得利息为条件的贷出,或以支付利息为前提的借入。2信用是价值运动的特殊形式,一般的价值运动在时间上是紧密结合的,卖方出售商品取得货币,买方出让货币取得商品,双方是对等交换。3信用反映的是债权债务关系,任何信用活动均涉及两方面的当事人,即贷方和借方。8、 信用的构成要素:信任要素指贷方对借方的信赖,包括品格、能力、资本、担保、经济状况、连续性;时间因素:借贷双方货币购买力或使用权的相对转移不在同一时间,而是有先后之别,有一定的时间间隔,否则,不能构成信用关系。9、 官方利率:是政府货币管理当局或中央银行确认发布的,各级金融机构都必须执行的各种利率;市场利率:在金融市场上由借贷资金供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率,包括由借贷双方直接融资时协商的利率和金融市场买卖各种有价证券时的利率;公定利率:由金融机构或行业公会、协会、按协商的办法确定的利率,只对参加工会或协会的金融机构有约束作用。10、 基准利率:指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键性地位、起决定性作用,并能制约其他利率的基本利率,是整个利率体系的核心;平均利率:不是一个独立的、实际存在的利率,只是一个计算利率。11、 利率的期望结构理论:预期理论:长期利率是未来短期利率的平均值;市场分割理论:短期利率、中期利率、长期利率市场是分割的,不能随意跳跃到另一个市场上,不同市场的利率分别由各自市场的供求关系决定;偏好理论:人们更愿意持有货币这种流动性,除非获得足够的流动性溢价补偿。因此长期利率会受到短期利率的影响并高于短期利率。12、 金融市场:金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场,广而言之,是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。金融市场又称为资金市场,包括一系列子市场,是资金融通市场。13、 金融市场的分类:1)按地理范围划分:国际金融市场和国内金融市场;2)按经营场所划分:有形金融市场和无形金融市场;3)按融资交易期限划分:长期资金市场和短期资金市场:,决定了融资方式的不同;4)按交易性质划分:发行市场(一级市场)和流通市场(二级市场);5)按成交价和定价方式划分:公开市场、柜台市场、第三市场、第四市场;6)按交易对象划分:折借市场、贴现市场、大额定期存单市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和保险市场;7)按交割期限划分:金融现货市场和金融期货市场;8)按融资是否与金融中介构成债权债务关系划分:直接融资市场和间接融资市场;9)按交易方式划分:传统的金融市场与衍生金融市场;10)按一般标准分类是指以融资交易期限和交易对象相结合为标准所进行分类。14、 金融市场的构成要素:交易对象、交易主体(个人、企业、金融机构、各级政府机构和中央银行组成)、交易工具、交易价格(反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬)、交易媒介。金融市场的交易对象是货币资金,交易对象的载体是交易工具。15、 商业票据市场的种类:票据承兑市场,票据贴现市场16、 商业票据市场的构成要素:主要发行者,大企业的子公司、银行控股公司、其他获得银行信用额度支持的企业、外国企业;主要投资者,一般投资者包括中央银行、投资公司、各类基金、非金融机构、政府部门等,个人投资者较少,传统的主要投资者商业银行份额在缩小,主要提供信用支持;发行与收益,直接发行、通过经纪商间接发行;面额与期限。17、 商业票据市场的特点:发行成本低,采用信用发行的方式,可以足额运用资金,对利率的变动反应灵敏,发行市场活跃、流通市场惨淡。18、衍生金融市场的功能:套期保值、价格发现、降低交易成本、高效投机的方式、优化资源配置。19、 资本市场:指以中长期金融工具为媒介,融资期限在一年以上的资金交易市场,又称长期资金市场。20、 金融工具的种类:1)按不同期限可以分为货币市场工具和资本市场工具。货币市场工具主要包括商业票据、短期公债、CD、回购协议等,资本市场工具主要包括股票、债券和抵押贷款。2)按不同融资形式可以分为直接融资工具和间接融资工具。直接融资工具主要是商业票据、股票、债券等,间接融资工具主要是银行承兑汇票、CD、银行债券、人寿保单等。3)按不同权利义务可以分为债权凭证(除股票外其他金融工具)和所有权凭证(股票)。债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证,上面载明债券发行机构、面额、期限、利率等事项。根据发行人的不同,债券可分为企业债券、政府债券和金融债券三大类。21、 金融工具的收益:主要有收入收益(又称经常收入,包含股息和红利)、差价收入(又称资本利得,指的是金融工具的卖出价扣除买入价的所得)、资产增值(因公积金,未分配利润等转入股本,使每股净资产值增加的情况)。金融工具的收益率:当期收益率,又称直接收益率、本期收益率,是按票面利率计算的利息与购买价格的比率。持有期收益率,是投资者在买入债券至卖出债券期间的收益率。{【(卖出价格-买入价格)/持有年数+年利息】/买入价}22、 股票的基本特点:不可返还(一经发行,便不可返还,对股票持有者,不存在退股还本)、收益性(买卖股票,同时转移使用权和所有权,风险大于只转移使用权的债权,其收益通常大于债券)、风险性(高风险与高收益相伴)流通性(作为有价证券,随时可以流通转让)股东权利的代表(股票表示的是对公司的所有权或股权,如可参加股东大会、投票表决、参与股利分配)23、 股票的分类:1)按股东享有的权利不同,股票可分为普通股和优先股(领取股息、当公司解散、改组或破产而进行清算时取得资产优先,但其股息通常固定不变)2)按股票票面是否记名,股票可分为记名股票和无记名股票;3)按股票票面是否有面额,股票可分为有面额股票和无面额股票;4)按人们的约定俗成股票可分为资产股、蓝筹股和成长股;5)按股票与经济周期的关系,股票可分为周期股和稳定股。24、 债券的基本特点:1)偿还性,即债券表示一种债权,因而可据以收回本息;2)期限性,即债券一般都规定有偿还期限,发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息;3)流通性,即债券一般都可以在流通市场上自由转让;4)安全性,与股票相比,债券通常规定有固定的利率,与企业绩效没有直接联系,收益比较稳定,风险较小,此外,在企业破产时,债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权;5)收益性,债券的收益性主要表现在两个方面,一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入,二是投资者可以利用债券价格的变动,买卖债券赚取差额。25、 •按照债券的利息支付方式:可以分为息票债券(附息债券)和折扣债券(按面值一定折扣发行,到期按面值赎回,折扣额即为债券利息)26、 债券于股票的异同点:1)同:都属于有价证券,实质上都是资本证券;都是融资和投资工具;两者收益率相互影响,在证券市场上同向变动,同升同降,只是幅度不一致。2)异:两者权利不同(股票表示股权或所有权,有权参与公司经营管理和决策,有监督权;债券代表债权债务关系,只能定期收取利息和到期收回本金);两者目的不同(股票发行所得款项为公司资本金,债券〜为公司负债);两者期限不同(股票无期限,债券有固定期限);两者收益和风险不同;发行主体有差异(只有股份公司能发行股票,任何有收益的机构和单位都可发行债券)。27、 证券投资基金的特点:1.共同投资2.专家经营3.组合投资(华夏成长持仓股)4.共担风险5.共同收益6.证券化形态(公募、私募)28、 投资证券的类型:1•按组织形态或法律基础,分为契约性(由投资人与基金管理人之间订立投资基金信托契约,双方依照信托契约运用与管理信托财产)和公司型(依据公司法而成立的投资基金)2.开放型和封闭型3•本币基金和外币基金4•股票型和债券型5•资本市场基金和货币市场基金。29、 证券投资基金组织四大要素:投资人(基金单位的持有人和出资者)、基金管理人(指凭借专门的知识与经验,运用所管理基金的资产,根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定,按照科学的投资组合原理进行投资决策,谋求所管理的基金资产不断增值,并使基金持有人获取尽可能多收益的机构)、基金托管人(负责账户的管理、基金款项的收付、划拨、资金的清算。基金管理人要通过托管人来执行买入或卖出证券的指令)、基金承销人(投资基金通过销售来募集投资者的资金和向认购基金的投资人发放受益凭证的工作,一般是由专业化的基金承销公司完成的)。30、 衍生金融工具的特点:1.杠杆性(以小博大)2.融资性3.高风险性(原生金融工具的价格波动、杠杆、信用风险等)巴林银行倒闭案4.虚拟性(无实物资产,全凭合约约定生息)31、 衍生金融工具的功能:避险功能、价格发现功能、盈利功能。32、 金融期货:是以各种金融工具或金融商品(如外汇、利率全、股价指数)作为标的物的期货交易方式。交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资金交易。33、 金融期权:是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。34、 期权种类:1、按期权买者的权利划分:看涨期权赋予期权买者在到期日(或之前)购买标的资产权利和约;看跌期权赋予期权买者在到期日(或之前)出售标的资产权利的合约。2•按期权买者执行期权的时限划分:欧式期权,买者只能在期权到期日才能执行期权(即行使买进或卖出标的资产的权利);美式期权,允许买者在期权到期前的任何时间执行期权。35、 期权合约的构成要素:敲定价格(执行价格、履约价格)合约商品(标的物)有效期限、期权费、36、 利率互换:是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流,其中一方的现金流根据浮动利率计算出来,而另一方的现金流根据固定利率计算。双方需要不同的贷款利息支付方式,一方为浮动利率需求者,另一方为固定利率需求者。利率互换只交换利息差额,因此信用风险小。37、 金融机构的职能:1能够提供多种金融服务,如融通资金,债权债务的清算、资金的划拨、信用担保、信托咨询等;2能够有效降低风险,汇聚无数小额投资者的资金,成为规模庞大的机构投资者;3能够提高资金的流动性;4能够降低交易成本;5能缓解直接融资中资金供求双方的信息不对称问题。38、 商业银行职能:1信用中介:集合闲置资金,通过办理资产业务将其投放到各产业和经济部门;2支付中介:客户通过在银行开设账户来转移资金,实施货币收付;3信用创造:创造信用流通工具和创造存款货币;4提供多种金融服务:如信托、租赁、保管、咨询等;5调控经济的功能:传递央行政策,有针对性的根据国家政策进行贷款,办理消费信贷业务来调节和引导消费。39、 商业银行的借款业务:向中央银行借款、同业借款(银行同业拆借、抵押借款、转贴现借款、回购协议)、发行资本债券、国际金融市场借款。40、 证券投资业务:商业银行在公开市场上购进有价证券,如购买公债券、国库券、公司债券等形式的商业银行资金运用业务。41、 投资与贷款业务的区别:1)证券投资业务具有较强的流动性,可以随时出售证券变现;而用于贷款的资金,在贷款期满后才能收回;2)证券价格受市场供求关系影响较大,银行很难控制,而贷款时银行有权决定贷款条件,如期限、利率、担保等;3)投资存在很大的风险,银行为了保证证券投资的安全性,大多选择投资于政府债券或信誉良好的公司债券,而这些债券的利率一般比贷款利率低。但证券投资业务有可能取得对企业的控股权,这是贷款业务无法实现的;4)贷款业务过程中可以创造派生存款,从而增加银行的准备,而证券投资不具备这项功能。42、 商业银行的表外业务:不直接影响资产负债表内的金额,但有可能成为或有资产、或有负债,主要有贷款承诺、贷款销售、备用信用证等1.或有资产负债类表外业务,指银行经办的某些业务,虽然没有发生实际的货币收付,银行也没有垫付任何资金,但已形成了银行的债权债务,它们随时可能转变为事实上的资产和负债。如贷款在资产负债表上是资产项目,而贷款承诺则是一个或有负债,当借款人要求银行履行承诺时,就转变为贷款,贷款就出现在资产负债表上。2.衍生金融工具交易,指产生于其他基础金融工具之上的金融工具。这类工具本身具有两重性:一方面,衍生金融工具可以用于防范金融风险,增加收益;另一方面,他可以用于投机性操作,如运用不当便会造成巨额损失。目前的衍生金融工具种类繁多,主要有金融期货合约、期权和互换等。43、 中央银行制度的类型:单一中央银行制(在一个国家内单独设立中央银行,由中央银行作为发行的银行、政府的银行、银行的银行和执行金融政策的银行,全权发挥作用);复合中央银行制(不单独设立,把中央银行的业务和职能与商业银行的业务和职能集中于一家银行来执行)、跨国中央银行制(参加货币联盟的所有国家共同设立中央银行)、准中央银行制(由一个类似中央银行的机构,或者是一个通货局执行中央银行的某些职能,但不制定和执行货币政策)44、 中央银行的负债业务:中央银行负债即中央银行的资金来源1.货币发行业务,货币发行必须遵循两条基本原则:第一,货币发行必须要有可靠的信用保证。“消极原则”第二,货币发行量要有高度的伸缩性和灵活性。“积极原则”2.存款业务,中央银行存款包括商业银行存款、财政性存款、外国存款和其他存款。中央银行在吸收存款时必须遵循这样一条原则:尽量不吸收脱离中央银行控制的存款。45、 货币需求:指的是在一定时期内,社会各阶层(个人、企业单位、政府)愿意以货币形式持有财产的需要,或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值储藏手段的货币的需求。货币需求,必须同时包括两个基本要素:一是必须有持有货币的愿望,二是必须有持有货币的能力。46、 凯恩斯的流动性偏好理论:1)交易动机的货币需求是收入的递增函数。2)预防动机的货币需求也主要决定于收入的数量,而且也是收入的递增函数。3)投机动机的货币需求,即人们对闲置货币余额的需求,也就是将货币作为一种资产而持有,而不是作为一种交易媒介而持有。凯恩斯的货币需求理论函数式来表示:货币总需求M=交易动机和预防动机的货币需求M1+投机动机的货币需求M247、 货币需求的决定因素:1)收入状况1•货币需求对收入水平的依赖性,收入越多,货币需求越多;2.货币需求依赖于收入支付的具体方式;3货币需求依赖于收入水平的不确定性(货币需求中出于预防性动机的货币需求量依赖于个体收入和支出的不确定性。在同等收入层次下,当个体支出或者收入存在较大不确定性时,其货币需求量也较大)2)市场利率水平1•市场利率决定人们持有货币的机会成本2•市场利率影响人们对资产持有形式的选择;3)信用的发达程度(如果一个社会信用发达,信用制度健全,人们在需求货币时很容易地获得现金或贷款,那么人们需要持有的货币就会少些,而将暂时不用的货币先投资于其他金融资产,待需要使用时,再将其他金融资产出售以换取货币)4)消费倾向,指消费在收入中所占的比例,可以分为平均消费倾向和边际消费倾向;5)货币流通速度,是指一定量的货币在一定时期内的平均周转次数;6)社会商品可供量;7)物价水平和通货膨胀率;8)人们的预期和偏好,预期市场利率上升,则货币需求增加;预期投资收益率上升,则货币需求减少;人们偏好货币,则货币需求增加。48、 基础货币的决定因素:1)中央银行在公开市场上买进证券;2)中央银行收购黄金、外汇;3)中央银行对商业银行再贴现或再贷款;4)财政部发行通货;5)中央银行的应收未收款项;6)中央银行的其他资产;7)政府持有的通货;8)政府存款;9)外国存款;10)中央银行在公开市场上卖出证券;11)中央银行的其他负债。前6个为增加基础货币的因素,后5个为减少基础货币的因素,而且这些因素均集中地反映于中央银行的资产负债表上。49、 货币乘数的决定因素:1)法定存款准备金比率,活期存款法定准备金率Rd和定期存款Rt;2)定期存款比率;3)超额准备金比率;4)通货比率50、 货币失衡的调整:1)供给型调整,是指中央银行对失衡的货币供需进行调整时,以货币需求量作为参照系,通过对货币供应量的相应调整,使之适应货币需求量,并在此基础上实现货币供需由失衡状态到均衡状态的调整;2)需求型调整,是指在货币供给量大于货币需求量时,从增加货币需求量入手,使之适应货币供给量;反之,在货币供应量小于相应货币需求量的失衡时,则从减少货币需求量入手来使之与货币供应量相适应;3)混合型调整,实际上是供给型调整和需求型调整的有机结合。面对货币供给量大于货币需求量的失衡局面,不单纯的压缩货币供给量,也不单纯增大货币需求量,而是双管齐下,既利用供给型调整也利用需求型调整,以尽快实现货币均衡而又不会给经济带来太大波动;4)逆向型调整,是指在货币供应量大于货币需求量的货币供需失衡状态时,中央银行并不是通过压缩货币供应量,而是通过增加货币供

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