国内大储行业深度报告：盈利能力边际改善迎接新增装机大年

储能增持细分行业评级储能增持细分行业评级1.12盈利能力边际改善，迎接新增装机大年国内大储行业深度报告证书编号庞钧文(分析师)03ascomS0880517120001周奥铮(研究助理)82S122080013石岩(分析师)68yangtjascomS880519080001本报告导读：套政策日趋完善、供需结构进一步改善，有望推动储能需求超预期。维持“增持”评级。我们认为储能，尤其是新型储能，是解决可再电网消纳压力凸显，政策仍是主要动力。新能源由于随机性、间歇行业持续高景气，新型技术层出不穷。国内大储发展迅猛，装机容前集中式储能应用最广，交流侧多分支并联技术未来潜力巨大。盈利模式日渐完善，供需结构有望边际改善。目前国内储能的盈利有望降低电池价格，最终实现储能电站成本的降低。风险因素：新能源装机进度不及预期，政策配套不及预期，储能招标数量不及预期，储能装机进度不及预期，原材料价格回落不及预请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度研究证券研究报告股票研究行业深度研究2of2of32 24 6 8 ofof21.投资建议的长期趋势，发电侧可再生能源和用电侧电气设备的增加都会进一步加大电网的消纳压力，需要重视在政策持续驱动和商业模式不断改善下的重点推荐电力设备企业转型的优质储能系统集成商，包括科华数据、金1)电力设备为其主业，下游与新能源绑定，充分受益新能源发展、增2)对电网侧认知充分，具备全面且深度的储能技术积累，且不断延伸3)其储能客户与电力设备主业的客户有一定重合度，具备一定的获取订单的相对优势。其他受益标的包括宁德时代、亿纬锂能等优质储能电公司名称代码收盘价盈利预测(EPS2021A2022E)E评级SZ盘科技H60Z01H5506行业深度研究4of4of322.1.新能源的快速增长是发展国内大储的最根本原因图1：新能源装机容量快速提高(单位：亿千瓦)对削峰填谷、平抑电网波动、实现电力电量平衡的需求迫在眉睫。据中组灵活性运行政策研究》，我国灵活调节电源装机占比不足6%，大幅落后于欧美国家。通过配置储能以改善用电质量，维持电图3:工业、工商业和居民用电负荷特征差异大行业深度研究ofof图4:我国灵活调节电源装机占比大幅落后欧美国家加快火电灵活性改造更显电力系统消纳的迫切需求。灵活性火电调峰机活性要求实现机组最低负荷运行、输出功率灵活可变等，涉及电厂内部多个子系统的变化，如对机组设备的本体进行改造，或新建其他辅助设等离子稳燃技术等；对于供热机组，改造则针对热电解耦的问题，包括汽轮机本体改造和通过电锅炉、储热罐等设备增加热电机组的调峰能力。工期长，约需3-6年；投资额较大，且对地理资源有一定要求，需接近煤炭资源、冷却水资源、道路运输等。图5:火电灵活性改造涉及电厂内部多个子系统的变化期规划。行业深度研究ofof2图6:抽水蓄能电站工作原理2.2.当下发展国内大储的主要动力是政策驱动国内大储以独立(共享)储能为主，盈利来源主要包括容量租赁费用、收收益来源类型具体内容容量租赁费用将容量租赁给新能源场站，获取租金电力现货市场电力辅助服务提供调峰调频等辅助服务，获取收益容量补偿电价建立针对储能电站的容量电价机制政策名称具体内容发文单位年3月《中共中央、国务院关于进一步深化电电源。分布式电源主要采用“自发自用、余网、电网调节”的运营模式，在确保安全的前提下，积极发展融合先进储能技术信息技术的微电网和智能电网技年11月《关于推进电力市场建设的实施意见》与的辅助服务分担共享机制，积极开展跨省区辅助服务交易。在现货市场开展备用、调频等辅助服务行业深度研究ofof32年10月明确了储能行业发展的两个阶段:在“十三五”期间和“十发示范向商业化初期过渡和实初期向储能规模化发展。支持“在关键技术、运营《关于促进我国储能技术与产业发展的等方面开展深入探索”，推动在》示范工作。强调储能的市场化发展探索建立储能规模化发展的市场机制和价格机制:强调储能的局年11月《完善电力辅助服务补偿(市场)机制工案》建立电力中长期交易涉及的电力用户参与电力辅助服务分享机制，分类型推进跨省跨区电力辅助服务补偿。鼓励竞争方式确定电力辅助服务承担机组，按需扩大电力辅助服务提供主体。鼓励储能设备、需求侧资源参与提供电力年1月《关于加强储能标准化工作的实施方能标准制定，鼓励新兴储能技术和应用的标年5月《关于建立健全清洁能源消纳长效机制》快形成有利于清洁能源消纳的电力市场机制、全面提升年6月电力中长期交易基本规则》企业等电力用户拥有储能，或者电力用户参加特定时段年9月《关于加快推进电化学储能产业发展的顶层设计、价格机制、标准管理、建设吉瓦时等方面做出了答复，并明确了下一步工作年12月《关于加快能源领域新型标准体系建设能源、能源互联网、风电、太阳能、地热能、生物质设，年2月《关于推进电力源网荷储一体化和多能理配置储能，统筹各类电源规划、设计、建设、运营，优展新能源积极实施存量“风光水火储一体化”提升，稳年5月《关于“十四五”时期深化价格机制改方案的通知》改革，继续推进输配电价改革，持续深化化改革，完善风电、光伏发电、抽水蓄能价格年6月《关于组织开展“十四五”第一批国家》研究内容包括新型能量型/容量型储能技术装备及系统集成究内容包括高效氢气制备、储运、加注和燃料电池关键技年7月热电联产、分布式能源及光伏储能一体化系统应用，推年7月《关于加快推动新型储能发展的指导意在健全“新能源+储能”项目激励机制中，增加“共享模式”成为落实新型储能的新能源发电项目方式之一，明确“共享模式”是优化区域可再生能源与储能协同发展的有效方式，有利于促进形成多种储能商业模式。年8月《关于进一步完善分时电价机制的通确定峰谷电价价差，建立尖峰电价行业深度研究。年8月《关于鼓励可再生能源发电企业自建或规模的通知》，鼓励发电企增加并网规模。允许发电企业购买储年9月《关于推动落实国家进一步完善分时电制的通知》，积极配合政府部年11月多能互补发展工作的通知》源网荷储项目应充分挖掘和释放生产侧和消费侧调节能力，加强源网荷储多向互；多能互补项目应强化电源侧灵活调节作用，挖掘配套电年1月《关于印发能源领域深化“放管服”改营商环境实施意见的通知》、微电网和增量配电网等项目接入电网及电网互联服务，为相关项目开展接入系统设计提供必要的信息，明确配变可开发容量等信息查询流程及办理时限。文件还指出，要推动建立以风光水火储为核心的能源多品种协同开发促进机制，支持分布式发年1月《2022年能源监管工作要点》建设。进一步完善辅助服务市场机制，抓等辅助服务交易品种。建立用户参与的辅助服务分担共制，全面推动高载能工业负荷、工商业可调节负荷、新区域辅助服务市场建设，启动南方区域备用市场、川渝年1月《关于印发能源领域深化“放管服”改营商环境实施意见的通知》、微电网和增量配电网等项目接入电网及电网互联服务，为相关项目开展接入系统设计提供必要的信息，明确配变可开发容量等信息查询流程及办理时限。文件还指出，要推动建立以风光水火储为核心的能源多品种协同开发促进机制，支持分布式发年2月年，新型储能技术创新能力显著提高，核心技术装主可控水平大幅提升，标准体系基本完善，产业体系日备，市场环境和商业模式基本成熟。其中电化学储能技年2月《关于完善能源绿色低碳转型体制机制意见》适应新型电力系统的市场机制方面，提出建立全国统系，加快电力辅助服务市场建设，推动重点区场试点运行，支持微电网、分布式电源、储能年3月年5月《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意地区先行先试，因地制宜发展新型储能、抽水成以储能和调峰能力为基础支撑的电力发展年5月《关于进一步推动新型储能参与电力市场调度运用的通知》自主选择参与电力市场，坚持以市场化方式形善调度运行机制。新型储能可作为独立储能推动参与调峰和其他辅助服务。用户侧适度行业深度研究ofof32年6月进储能在电源侧、电网年10月《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计善新型储能技术标准，根据新能源发电并网配置和源网荷储一体化需要，抓紧建立涵盖新型储能项目建设、生产运行全流程以及安全环保、技术管理等专业技术内容的标准体系。细化储能电站接入电网和应用场景类型，完善接入电网系统的安全设计、测试验收等标准。加快推动储能用锂电池安全、储能电站安全等新型储能安全强制性国家标准制年10月标准年10月《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系型储能标准制定，逐步完善源网荷储一体化标准体系。围绕新型锂离子电池、铅炭电池、液流电池、燃料电池、钠离电池等，开展系统与设备检验监测、性能评估、安全管理导储能、超级电容器、梯级电站储能等物理储能系统及设标准研制。开展储能系统接入电网技术、并网性能评价方等标准制修订。推进储能系统、储能与传统电源联合运行国家市场监管总局年10月《2022年能源领域行业标准制修订计划外文版翻译计划的通知》标准有28项，具体包括液流电池储能年10月《华中省间电力调峰及备用辅助服务市指出，市场成员包括市场运营机构和发电企业、电网企新型市场主体。市场运营机构包括电力调度机构和交易。新型市场主体以储能装置、电动汽车充电桩及其它负国家能源局华中监年11月《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》《电力现货市场监管办法(征求意稿)》架，构建省发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电市场主体参与交易；探索输电权、电力期货和衍生2.3.地方政策陆续出台，储能技术百花齐放，储能公司百家争鸣各地区陆续出台新能源配储政策，尤其是此前新能源装机较多、用电负荷波动较大的地区。地方配储政策将促进新能源装机增加及储能规模扩大，为储能市场的发展提供可观增量空间。各地配储趋势明确，带来国行业深度研究表4：地方陆续出台新能源配储政策省份配储比例(默认光伏)配储时长(h)(默认十四五期间)政策文件适用地时间区光伏/风电新型储能20/202《广东省培育新能源战略性新兴0月月6《白银市“十四五”能源发展规经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建》年1月年10月年11月230/8.076《支持储能产业发展的若干措施(试行)》、青海省“十四五"能源2021年1月2022年3月年10月22.62021年1月长江以南2021年9月年10月12/4.53型储能发展规划》2021年2月年5月11《江西省“十四五”能源发展规方案的通知》2021年3月2022年5月年7月210《2021年光伏发电和储能设施项自治区国民经济和社会发展第十标2021年3月区年6月204《河北省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远年5月10%(风电)2《陕西省新型储能建设方案(暂行)(征求意见稿)》年6月林%%22.21年6月2年5月年7月年10月I类区域lI类区域行业深度研究伏项目高质量发展的指导意见(征现代能源体系和碳达峰碳中和规10%(光伏)；15%(风电)0.5《2021-2022年风电、光伏发电项展“十四五”规划的通知》2021年6月年12月22能源项目开发建设有关事项的通2021年6月2022年5月年10月14/4.5《关于加快促进储能健康有序发年7月年1月39.61/10.264.9划环境影响报告书(征求意见五”规划》年8月大同、朔2022年6月州、忻州、2752021年8月年2月0.72022年2月年10月5《关于推动全区风电光伏新能源年3月1年5月年7月建0.6行动计划(2022-2025年)》2022年6月年8月9.09/5.312展规划》年6月3年8月2《广西能源发展“十四五”规划》年8月5%(光伏)；15%(风电)2《郴州市强化“三力”支撑规划(2022-2025年)》2022年10月郴州市2年11月行业深度研究(2021-2025年)》4.5/16.30.25《吉林省新能源和可再生能源发展“十四五”规划》年11月技术储能时长(h)能量密度(Wh/kg)度电成本循环寿命系统效率优点缺点蓄能0.5~1.50.140~60年坏生态系统电池0.45~0.7技术成熟、结构简能量密度低；寿命长寿命、高能量密能子电池池0.5~1.0次0.3~0.35次钠元素丰富、低成好成熟；材料成本限0.7~1.0气储能20~40年天然气燃烧排放污技术0.6~0.9~15年度基本恒定42适用于大规模储能等多类型能源互联目前还处于示范应容<1min2.5~4.5-20年+能量循环快;耐超高温超低温;循命长生产制作成本过高;能量密度过低;制造<1min-能够存储并快速释行业深度研究放电能;飞轮再充电时间仅需数分钟;成本及运营维护成本低时间长短极度依赖大胎于动力电池，且产线有一定通用性，动力电池企业有发力储能电池的电力设备企业大多从储能变流器等电力部件供应做起，具备天然的渠道行业深度研究3.行业规模：装机快速增长，行业持续高景气3.1.装机容量快速增加，新增装机有望持续攀升。6.21GW/14.32GWh。储能行业整体装021年全国储能装机规模持续增加图10：2017-2021年新增储能中新型储能占比逐步提升南网新型电力系统建设目标情况的分析预测，预计到2025年，我国新2025年后预计可再生能源发电年装机增量将保持在100GW，电化学储 行业深度研究3.2.储能企业陆续扩产，行业有望持续高景气披露的信息，电池厂商纷纷扩建电池生产基地，其中，宁德时代、亿纬家企企业生产基地储能电芯产线规划2E3E4E计宁德时代地亿纬锂能.555瑞浦兰钧南海基地5海辰储能厦门基地欣旺达产业开发区市什邡开发区鹏辉能源127545海基新能源4228合计.5安证券研究行业深度研究类型企业纷纷切入储能赛道，其中包括盘科技等电气机械制造企业，这些企业利用现有技术优势生产储能变流能系统集成产线等，以上企业规划产能分别约15GW、15GW、扩产计划。新能源行业的快速发展带动储能需求的急剧增长，部分非传统储能企业抓住行业机遇，承担储能系统集成商等角色，有望推动储能表7:储能系统集成企业产能规划布局企业生产基地产品合计规划产能预计投产时间阳光电源PCS2024年科华数能-智光电气线远景能源储能制造基地产业园项目h上能电气氢能变换系统、储能PCS融和元储Wh盛弘股份5GW(工商业和-奇点能源022年/2024年金盘科技储能系列产品数字化工厂(桂林)储能系列产品数字化工厂(武汉)2022年2.7GWh2023年新能易事特-锦浪科技PCS-新风光PCS装置；PCS装置年产900台2024年宝丰集团200GWh-其他有扩产计划的企业安证券研究行业深度研究并存4.1.共享储能是未来国内大储的主要商业模式储能与独立储能是从两个不同的角度对不依附于新能源电站而存在的储能电站的表述。独立储能电站是以独立的主体身份直接参与电网或新能源发电侧的调度；共享储能是指由第三方厂商负责投资、运维，并将储能电站的容量或功率出租给目标用户的一种商业运营模式。根据SAGW图12：共享储能商业模式更加多元化国泰君安证券研究行业深度研究高于电源侧储能(新能源配储)EPC的平均中标价格：1.46元/Wh。共进行升压、并网；而独立储能电站除逆变器外还需配套建设升压站、配电装置等设备；(2)独立储能需要配置电网调度相关设备，进行更加全电站的成本被严格控制；(4)独立储能电站对安全性、寿命以及效电站还需要考虑土地费用。EPC价格高于新能源配储电站；以4.2元/W计算光伏侧成本，不配储能时IRR为6.88%。若按10%-2h配建电化学储能，按1.5元/Wh计算储能侧成本，则光伏+配储IRRkWh独立储能电站租赁能侧成本以及储能租赁价格进行了灵敏度分析，结果表明在储能租赁费行业深度研究项目光伏无储能光伏+配储光伏+共享储能光伏容量年利用小时数上网电价光伏侧成本储能功率/容量/储能侧成本//容量租赁成本//8%资料来源：国泰君安证券测算(光伏计算依据地区：第一资源区；弃光率：5%；折储能成本(元/Wh)11.21.4储能租赁(元/kWh·年)%-0.23%-0.53%-0.82%%-0.39%-0.68%%%%-0.25%-0.54%83%0%0.19%-0.11%-0.40%9%%4%0.33%0.03%-0.26%5%83%%9%4.2.锂离子电池将是国内大储的主要载体电化学储能(锂离子电池、铅碳电池、液流电池、钠硫电池)、电磁储能(超级电容、超导储能)、相变储能(熔融盐储热、高温相变储热)、并且能量密度较低，发展空间有限；而电化学储能，尤其是锂离子电池10月电化学储能项目新增10GW(备案/在建/运行)。电化学储能发展前行业深度研究20of20of32度(备案/在建/运行)，功率规模占电化学储能的96.6%。锂离子电池已成为国内最主要的电化学储能技术。根据北极星储能网报道，国内备案的单体最大的锂离子电池项目为中核汇能(山西)能源有限公司在山西灵降本增效将使得锂离子电池发展进入快车道，未来将成为国内大储的主行业深度研究21of21of32GW96.6%下降至170USD/kWh4.3.电化学储能系统多种拓扑结构并存集中式储能应用最广，交流侧多分支并联潜力巨大。常规的储能拓扑结构包括集中式、分散式(交流侧多分支并联)、集散式(交流侧及直流行业深度研究22of22of32侧多分支并联、直流侧多分支并联)、高压级联(中压直挂式)。集中式储能是国内大储最常用的拓扑结构。较低的成本以及较大的系统功率使量损失。以华为为代表的交流测及直流侧多分支并联结构在电池簇接入20%左右，同时效率提升空间较低。术将交流测及直流侧多分支并联结构的逆变器调整为集中式逆变器，减少了环流损失的同时优化了系统结构。此结构在国外认可度较高，国内尚处推广阶段。高压级联的拓扑结构省去了升压器结构，减少了一部分十分复杂，成本最高。市场认可度尚且较低，最大规模的项目容量仅为88MWh。而交流侧多分支并联将集中式的逆系统可以做到高度的模块化，对每一簇电池做到精准化管理。运维时可以随意退出一簇电池而不对其他电池簇产生影响。随着降本增效，未来示意图技术特点优点缺点效率代表企业集中式电芯串联，电池簇并联集中布置、直流汇单个电池簇容量较大、电池簇并联后可获得大功率；成本最低，配套最多电池簇并联产生环流，造成阳光电源、宁德时代、比亚交流侧多分支并联组串式逆变器取代了集中式逆变器；将电池簇与逆变器集成在一体机中，对外显示流形态减少了直流并失，且可以对一簇电池进行精细的模块化管理，方便运维单个电池柜的通讯控制需要独立处理；不同电池柜运行不一致对储能宁德时代、上行业深度研究23of23of32交流侧及直流侧多分支并联电池簇接入逆逆变器减少了电池簇间的干扰；对于每个电池簇的管理更加精细；对电池的不一致性的容DC/DC存在电压转换损耗；系统复杂，成直流侧多分支并联DC/DC隔离后接入大型集中式逆变器DC/DC隔离消除电池簇不一致时产生的环流，提升系统其中一个电池簇出现问题会导致逆变器不能正常工作，进而影响整体池模组阳光电源、特中压直挂式电路模拟交流信号，将直流相位交流电构没有变压器，在充放电环节省去了变压器耗使用大量更加复杂、昂贵的电子电路与元器件，成本和加，不能做到高度模块化智光电气、南瑞继保、金盘行业深度研究24of24of325.盈利：商业模式日渐完善，供需结构有望边际改善储能系统盈利空间5.1.1.多重因素作用下，容量租赁比例有望提高以下两方面：首先，独立储能电站提供容量租赁需要收租金，对于新能发改委、能源局在《关于加快推动新型储能发展的指导意见》中鼓励探索建设共享储能，发展容量租赁。各省份也积极出台相关政策推动独立储能容量租赁。另外，独立储能相较新能源场站自配储能电站，规模更大，接入电压等级更高，便于电网统一调控与考核，具备系统性、全局性优势。因此，并网进度的推进也为独立储能的容量租赁提供了巨大的表10:各省市出台政策鼓励与引导容量租赁称布时间求《河南省“十四五”新型储《诸暨市整市推进分布投资企业按市场化运营方式向光伏投资能容量》储能《胶州市整市分布式光作指导意见》鼓励配置或租赁≥15%*2h储能进我省新型储展的持政策，创新容量租赁机制《把碳达峰碳中和建设入儋州市经济社整体布局的意见》网节点及周边支持企业投资建设运营独立共享储先租赁共享储行业深度研究25of25of32独立储能电站的收入的相当部分来自于电力现货市场的高低价差套利，因此电力现货试点省份的推广以及参与电力现货的电量增加有助于扩建设工作的通知》，拟将江西设立为第15个电力现货市场建设省份，未来参与的地区有望逐步扩展至全国。同时，参与电力现货市场的电量逐年增加、交易电量占发改委，国家能源局，国泰君安证券研究行业深度研究26of26of32图27：蒙西现货交易电价提升明显(元/千瓦时)图28：山西22年1-10月现货交易电量波动变化黑启动等电力辅助服务政策持续推进，电力辅助服务助管理，深化电力辅助服务市场机制建设。目前，在国家和各省市针对统更加有序地参与电力辅助服务市场中，提供调峰、调频、进调峰辅助服务政策称布时间求《山东电力辅助市场运营规则》h建《福建省电力调峰辅助服务市调节资源能够参与调峰辅助服务市场交易《贵州能源监管办推进贵州电力调峰辅助服务市场交易规则》5MW/1h及《甘肃省电力辅助服务市场运行业深度研究27of27of32《华中省间电力调峰及备用辅场运营规则》服务卖方抽蓄机组最高报价不高于机组所在省省级电网企价格的75%减去输电环节价格(含线损折价)，《湖南省电力辅助服务市场交易规则(2022版)(征求意见稿)》服务费＝K∑(交易时段储能电站深度调站按调度指令充电的充电电量,储能电站深度调峰报价最高/kWh源局，北极星储能网，国泰君安证券研究表12:各省市持续推进调频辅助服务政策称布时间求《浙江省电力现货市场基本》/5市场主要开展调频辅助服务交易《湖北电力调频辅助服务市场交易规则(征求意见稿)》场提供调频辅助服务《重庆电力调频辅助服务市《江西电力调频辅助服务市场交易规则(征求意见稿)》将独立储能电站、用户侧的储能等灵活性资源都涵盖进调者范围《广东调频辅助服务市场交第三方参与辅助服务《山西能源监管办关于修订电力调频辅助服务市场有关则条款的通知》AGC调频辅助服务费用用户侧承担部分，将由所有市场化用户(含电网代购电的工商业用户)按实际用电量比例分《关于促进我省新型储能示支持参与调频、爬坡、黑启动等辅助服务，获得辅助服务《青海电力调频辅助服务市源局，北极星储能网，国泰君安证券研究表13：各省市持续推进黑启动辅助服务政策称布时间求《贵州电力调峰和黑启动辅助服务市场交易规则(征求意见稿)公开征求意见的通知》黑启动辅助服务交易周期原则上按年开展。黑启动服务费力费和使用费。实行按月结算《山东省发电机并网运行管2022年修订版)》对提供黑启动服务的水电厂、储能电站暂按厂补偿，标准《云南黑启动辅助服务市场交易规则(试行)》启动了黑启动辅助服务市场建设，以激励各类电源及新型储能提供优质而经济的应急恢复辅助服务，提升电力系统复能力，强化能源供应保障和应急处置能力28of28of32源局，北极星储能网，国泰君安证券研究容量补偿电价政策持续推出，提供机组保底收益量电价机制。同时，对于发展空间更大的新型储能，国家也在不断参考抽水蓄能建立适用新型储能特点的容量电价政策，推动新型储能稳定健动运用的通知》中明确提出各地要研究建立电网侧独立储能电站容量电价。为了响应国家号召，各省份也持续表14:各省份积极推出容量补偿电价相关政策称布时间求《关于浙江省加快新型储能9《关于电力现货市场容量补价有关事项的通知》山东容量市场运行前，参与电力现货市场的发电机组容量补)《2022年全省迎峰度夏有序《关于进一步做好2022年下半年山东省电力市场结算试运行工作有关事项的通知》容量补偿电价按照基准价(99.1元/MWh，下同)乘以谷系数KK张的时段，容量补偿《关于促进我省新型储能示补偿费用暂按电力市场规则中独立储能月度可用容量补偿标《关于发布2023年容量补偿分时峰谷系数及执行时段的公告》能系统，将能最大容量利用尖峰深谷价差《关于建立新能源开管理工作机制的通知》侧电力辅助服务补偿等新型储能价格机制《甘肃省电力辅助服务市场运营暂行规则》补偿费用在“在调峰能力未降至额定容量50%以下的火”之间进行分摊《深圳市关于促进绿色低碳产业高质量发展的若干措施(征求意见稿)》《长沙市人民政府办公厅关于支持先进