62荣从业基础知识机考押题班三解析屏

2015年期货从业资格期货基础知识机考押题班233网校名师：王佳荣41、2008年9月20日,某投资者以150点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看跌期权,同时又以120点的权利金卖出一张9月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是（）点。A．160B．170C．180D．190一、单选题233网校名师答案：B233网校答案解析：该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利，其最大收益=(高执行价格-低执行价格)-净权利金=(10200-10000)-(150-120)=170(点)。考点卖出看跌期权的损益分析一、单选题42、在8月份，某套利者认为小麦期货合约与玉米合约的价差小于正常水平(小麦价格通常高于玉米价格)，则他应该（）。A．买入1手11月份小麦期货合约，同时卖出1手11月份玉米期货合约B．卖出1手11月份小麦期货合约，同时买入1手11月份玉米期货合约C．买入1手11月份小麦期货合约，同时卖出1手8月份玉米期货合约D．卖出1手11月份小麦期货合约，同时买入1手8月份玉米期货合约233网校名师答案：A233网校答案解析：考察跨品种套利的相关商品间的套利。考点跨品种套利一、单选题43、美国财务公司3个月后将收到1000万美元并计划以之进行再投资,由于担心未来利率下降,该公司可以（）3个月欧洲美元期货合约进行套期保值(每手合约为100万美元)。A．买入100手B．买入10手C．卖出100手D．卖出10手233网校名师答案：B233网校答案解析：考察利率期货买入套期保值。1000/100=10（手）。考点买入套期保值一、单选题44、股指期货的反向套利操作是指（）。A．买进股票指数所对应的一揽子股票,同时卖出指数期货合约B．买进近期股指期货合约,同时卖出远期股指期货合约C．卖出近期股指期货合约,同时买进远期股指期货合约D．卖出股票指数所对应的一揽子股票,同时买入指数期货合约233网校名师答案：D233网校答案解析：当存在期价低估时,交易者可以通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易,这种操作成为“反向套利”。考点期价低估与反向套利一、单选题45、关于期权价格的表述错误的是（）。A．对于用看涨期权而言，执行价格越高，期权价格越低B．到期期限越长，期权的价格越高C．汇率的波动性越大，期权价格越低D．利率越高，期权价格越高233网校名师答案：C233网校答案解析：汇率的波动性越大，期权价格越高考点影响外汇期权价格的因素一、单选题46、1月份，铜现货价格为59100元/吨，3月铜期货合约的价格为59800元/吨，则其基差为（）元/吨。A．700B．-700C．100D．800233网校名师答案：B233网校答案解析：基差=现货价格-期货价格=近月价格-远月价格=59100-59800=-700元/吨。考点基差的定义一、单选题47、会员制期货交易所设立的专业委员会一般由（）。A．会员大会提议，经理事会同意设立B．理事长提议，经理事会同意设立C．理事长提议，总经理同意设立D．总经理提议，理事长同意设立233网校名师答案：B233网校答案解析：会员制期货交易所设立的专业委员会一般由理事长提议，经理事会同意设立。考点会员制期货交易所的组织架构一、单选题48、9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦期货合约和玉米期货合约平仓，平仓价格分别为935美分/蒲式耳、350美分/蒲式耳。则该交易者盈利（）。（1手=5000蒲式耳）A．20000美元B．200000美元C．2000000美元D．20000000美元一、单选题233网校名师答案：A233网校答案解析：考察跨品种套利交易。小麦期货买入价格为935美分/蒲式耳，卖出价格为950美分/蒲式耳，则盈利15美分/蒲式耳；玉米期货买入价格为325美分/蒲式耳，卖出价格为350美分/蒲式耳，则盈利25美分/蒲式耳。合计盈利40美分/蒲式耳。10手，每手5000蒲式耳，则该交易者盈利40×5000×10=2000000（美分）=20000（美元）。考点跨品种套利一、单选题49、4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为（）点。A．1400 B．1412.3C．1420.25 D．1424233网校名师答案：B233网校答案解析：从4月1日到6月30日，时间为3个月。该股指期货的理论价格=1400点×[1+(5%-1.5%)×3÷12]=1412.25点。考点股指期货合约的理论价格一、单选题50、期货合约是在（）的基础上发展起来的。A．互换合约B．期权合约C．调期合约D．现货合同和现货远期合约233网校名师答案：D233网校答案解析：期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的考点期货与远期的联系一、单选题51、市场年利率为8％，指数年股息率为2％，当股票价格指数为1000点时，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是（）点。A．1100 B．1050C．1015 D．1000233网校名师答案：C233网校答案解析：3个月交割的股指期货合约的理论价格=1000×[1+（8%-2%）×3/12]=1015（点）。考点交易成本和无套利区间一、单选题52、期货合约标准化指的是除（）外,其所有条款都是预先规定好的,具有标准化的特点。A．货物品质B．交易单位C．交割日期D．交易价格233网校名师答案：D233网校答案解析：期货合约的标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化特点。考点期货合约的概念一、单选题53、当标的物价格在期权执行价格以上时（不计交易费用），买进看跌期权损失（）。A．全部权利金B．权利金+标的物价格-执行价格C．执行价格+权利金D．执行价格233网校名师答案：A233网校答案解析：考核买进看跌期权损益的知识。当标的物市场价格大于或等于执行价格时，看跌期权买方不行使期权，其最大损失为权利金。考点获取价差收益一、单选题54、某投机者以7800美元／吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元／吨。为了防止价格下跌，他应于价位在（）时下达止损指令。A．7780美元／吨B．7800美元／吨C．7870美元／吨D．7950美元／吨233网校名师答案：C233网校答案解析：应当在7870美元/吨处下达止损指令时，还可以获利，其他都不合理。考点止损指令一、单选题55、交易者预期标的资产价格下跌而买进看跌期权，（）期权需支付一笔权利金。A．买进看涨B．卖出看涨C．买进看跌D．卖出看跌233网校名师答案：C233网校答案解析：交易者预期标的资产价格下跌而买进看跌期权，买进看跌期权需支付一笔权利金。考点买进看跌期权目的与基本操作一、单选题56、当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由（）承担。A．该客户B．该客户与期货公司共同C．期货公司D．期货交易所、期货公司、该客户共同233网校名师答案：A233网校答案解析：考查当日无负债结算制度的内容。考点当日无负债结算制度一、单选题57、美式期权的买方（）行权。A．可以在到期日或之后的任何交易日B．只能在到期日C．可以在到期日或之前的任一交易日D．只能在到期日之前233网校名师答案：C233网校答案解析：美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。考点美式期权一、单选题58、关于卖出看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法错误的是（）。A．最大收益为所收取的权利金B．当标的物市场价格大于执行价格时,买方不会执行期权C．损益平衡点为:执行价格+权利金D．买方的盈利即为卖方的亏损233网校名师答案：C233网校答案解析：看跌期权空头的损益平衡点为：执行价格-权利金。考点卖出看跌期权的损益分析一、单选题59、（）已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所。A．伦敦金属期货交易所B．芝加哥期货交易所C．纽约商品交易所D．纽约商业交易所233网校名师答案：D233网校答案解析：纽约商业交易所已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所。考点能源化工期货一、单选题60、我国某榨油厂计划三个月后购入1000吨大豆，欲利用国内大豆期货进行套期保值，具体建仓操作是（）A．卖出100手大豆期货合约B．买入100手大豆期货合约C．卖出200手大豆期货合约D．买入200手大豆期货合约一、单选题233网校名师答案：B233网校答案解析：大豆是每手10吨。买入套期保值的操作，主要适用于以下情形：第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。一、单选题第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。再例如，某商品的经销商，已按固定价格将商品销售，待其采购该商品时，价格上涨会使其采购成本提高。这都会使企业面临风险。一、单选题第三，按固定价格销售某商品的产成品及其副产品，但尚未购买该商品进行生产（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，购入成本提高。例如，某服装厂已签订销售合同，按某价格卖出一批棉质服装，但尚未开始生产。若之后棉花价格上涨，其要遭受成本上升的风险。考点买入套期保值的适用情形一、单选题61、下面对反向大豆提油套利做法正确的是（）。A．买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约B．卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约C．增加豆粕和豆油供给量D．减少豆粕和豆油供给量233网校名师答案：B,D233网校答案解析：考察反向大豆提油套利的知识。考点反向大豆提油套利二、多选题62、关于上海期货交易所的表述,正确的有（）A．理事会是常设机构B．会员以期货公司会员为主C．理事会下设专门委员会D．董事会是常设机构233网校名师答案：A,B,C233网校答案解析：董事会是中国金融期货交易所才有的。考点上海期货交易所二、多选题63、我国期货交易所规定，当会员、客户出现下列（）情形时，交易所、期货公司有权对其持仓进行强行平仓。A．会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的B．客户、从事自营业的交易会员持仓量超出其限仓规定C．因违规受到交易所强行平仓处罚的D．根据交易所的紧急措施应予强行平仓的二、多选题233网校名师答案：A,B,C,D233网校答案解析：我国期货交易所规定，当会员、客户出现下列情形之一时，交易所、期货公司有权对其持仓进行强行平仓：1.会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；2.客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定；3.因违规受到交易所强行平仓处罚的；4.根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；5.其他应予强行平仓的。考点我国境内期货强行平仓制度的规定二、多选题64、下列情形中，基差为-80元/吨的有（）。A．1月10日，玉米期货价格为1710元/吨，现货价格为1790元/吨B．1月10日，玉米期货价格为1710元/吨，现货价格为1630元/吨C．1月10日，玉米现货价格为1710元/吨，期货价格为1790元/吨D．1月10日，玉米现货价格为1710元/吨，期货价格为1630元/吨233网校名师答案：B,C233网校答案解析：基差=现货价格-期货价格。考点基差的计算公式二、多选题65、1998年8月，国务院发布《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。1999年，期货交易所再次精简合并为3家，分别是（）。A．上海期货交易所B．郑州商品交易所C．中国金融期货交易所D．大连商品交易所233网校名师答案：A,B,D233网校答案解析：合并后的3家分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所。考点我国期货市场的发展历程二、多选题66、标的物市场价格处于（）情形,对卖出看涨期权者有利。A．上涨B．下跌C．波动率小D．波动率大233网校名师答案：B,C233网校答案解析：对看涨期权卖方来说,标的物市场价格越低越有利,市价低于执行价格时,卖方可获得最大收益。标的物市价的波动率越高,对期权买方是越有利的,波动率小对卖方有利。考点买进看涨期权的损益分析二、多选题67、以下关于美式期权和欧式期权的说法,正确的是（）。A．美式期权的买方只能在合约到期日行权B．美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权C．欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权D．欧式期权的买方只能在合约到期日行权233网校名师答案：B,D233网校答案解析：考察美式期权和欧式期权的定义。考点美式期权欧式期权二、多选题68、对买入套期保值来说,能够实现净盈利的情形有（）A．反向市场基差走弱B．正向市场基差走弱C．基差保持不变D．反向市场转为正向市场233网校名师答案：A,B,D233网校答案解析：买入套期保值基差走弱时才能盈利。反向市场转为正向市场是基差由正变负也是属于基差走弱的情况。考点基差走弱的常见情形二、多选题69、关于集合竞价的原则,正确的是（）。A．高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交B．低于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交C．等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交D．高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交二、多选题233网校名师答案：A,C233网校答案解析：集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买人申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。考点集合竞价二、多选题70、期货合约的主要条款包括（）等。A．最小变动价位B．每日价格最大波动幅度C．合约交割月份D．交割地点233网校名师答案：A,B,C,D233网校答案解析：考查期货合约的主要条款。考点期货合约的主要条款二、多选题71、关于芝加哥期货交易所（CBOT）中长期国债期货，下列表述不正确的是（）。A．采用价格报价法，报价按100美元面值的国债期货价格报价B．采用指数式报价，即用“100减去不带百分号的贴现率或利率”C．采用现金交割D．买方具有选择交付券种的权利二、多选题233网校名师答案：B,C,D233网校答案解析：美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的国债期货价格报价，交割采用实物交割方式；“卖方”具有选择交付券种的权利。考点国债期货的价格报价法二、多选题72、期权交易的用途是（）。A．减少交易费用B．创造价值C．套期保值D．投资233网校名师答案：C,D233网校答案解析：考察期货交易的作用二、多选题73、商品市场的需求量通常由（）组成A．前期库存量B．期末商品结存量C．出口量D．国内消费量233网校名师答案：B,C,D233网校答案解析：考察本期需求量的构成。考点需求及其构成二、多选题74、下列说法中,正确的是（）。A．当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时,该期权为实值期权B．当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时,该期权为实值期权C．当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时,该期权为极度实值期权D．当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时,该期权为实值期权二、多选题233网校名师答案：A,C,D233网校答案解析：当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时,该期权为虚值期权。考点虚值期权二、多选题75、期权的权利金大小是由（）决定的。A．内涵价值B．时间价值C．实值D．虚值233网校名师答案：A,B233网校答案解析：期权的权利金由内涵价值和时间价值组成。考点期权价格的组成二、多选题76、技术分析法的理论基础是基于以下三项市场假设（）。A．市场行为反映和包容一切B．价格呈趋势变动C．市场波动的三种趋势D．历史会重演233网校名师答案：A,B,D233网校答案解析：考察技术分析法的