财务管理考试重点

第一章 财务管理概述一、单项选择题（从每小题的各备选答案中选出一个你认为正确的答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。1．财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面（ ）的一项经济管理工作A．筹资关系 B．投资关系 C．分配关系 D．财务关系2．企业资金运动包括的经济内容有（ ）。A．筹集、使用、收回 B．使用、耗费、分配C．使用、收回、分配 D．筹集、投放、使用、收回、分配3．财务管理最主要的环节是（ ）。A．财务预测 B．财务计划C．财务控制 D．财务决策4．企业的财务管理目标是（ ）。A．利润最大化 B．风险最小化C．企业价值最大化 D．报酬率最大化5．筹资管理的目标是（ ）。A．追求资本成本最低 B．获取最大数额的资金C．比较小的成本获取同样多的资金 提高企业价值 D．尽量使筹资风险达到最小6．直接影响财务管理的环境因素是（ ）。A．经济体制 B．经济结构 C．金融环境 D．竞争7．企业价值是指（ ）。A．全部资产的帐面价值 B．净资产的帐面价值C．全部财产的市场价值 D．净资产的市场价值二、多项选择题（从每小题的各备选答案中选出你认为正确的多个答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。1.下列经济活动中，属于企业财务活动的有（ ）A.资金营运活动 B.利润分配活动 C.筹集资金活动

D.投资活动以企业价值最大化作为理财目标的优点是()A.考虑了资金的时间价值和风险价值 B.有利于社会资源的合理配置C.有利于克服管理上的短期行为 D.反映了对资产保值增值的要求协调所有者与经营者之间矛盾的措施包括()。A.解聘B.接收C.激励D.规定借款的用途4.以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点是（）A.考虑资金的时间价值B.考虑风险因素的影响C.比较容易确定企业价值D.充分体现了对企业保值增值的要求5.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成要素包括（）A.纯利率B.违约风险报酬率C.流动性风险报酬率D.期限风险报酬率6.影响财务管理的主要金融环境因素有（）。A.金融机构B.金融工具C.金融市场D.利率三、判断题(在每小题后面的括号内填入答案，正确的用“√”表示，错误的用“×”表示。以后各章同此。)1.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（2.财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系。（ ）

）3.资本利润率最大化或每股利润最大化虽然没有考虑风险因素，但考虑了资金时间价值的因素。（ ）第三章 财务管理的价值观念一、单项选择题1．资金的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的（A．利息率B．额外收益C．社会平均资金利润率 D．收益率

）。2．在普通年金终值系数的基础上，期数加 1、系数减A．普通年金现值系数 B．即付年金现值系数C．普通年金终值系数 D．即付年金终值系数

1所得的结果，数值上等于（

）。3．如果两个项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（A．预期收益相同 B．标准离差率相同C．预期收益不同 D．未来风险报酬相同

）。4．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（A．即付年金 B．永续年金C．递延年金 D．普通年终

）。5．普通年金终值系数的倒数称为（ ）。A．复利终值系数 B．偿债基金系数C．普通年金现值系数 D．投资回收系数6．投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为（ ）。．进行风险投资可使企业获得等同于时间价值的报酬．进行风险投资可使企业获得利润．进行风险投资可使企业获得报酬．进行风险投资可使企业获得超过时间价值以上的报酬7．预付年金现值系数与普通年金现值系数不同之处在于（ ）。A．期数减 1B．系数加 1C．期数加 1，系数减 1D．期数减 1，系数加8．有甲、乙两个投资方案，其投资报酬率的期望值均为 18%，甲方案标准离差为20%，则（ ）。A．甲方案风险等于乙方案 B．甲方案风险小于乙方案C．甲方案风险大于乙方案 D．甲、乙方案风险无法确定

110%，乙方案标准离差为二、多项选择题1．下列表述中，正确的有（ ）。．复利终值系数与复利现值系数互为倒数．普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数．普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数．普通年金现值系数与偿债基金系数互为倒数2．影响资金时间价值大小的因素主要包括（ ）。A．单利B．复利C．资金额 D．利率和期限3．递延年金的特点有（ ）。A．最初若干期没有收付款项 B．最后若干期没有收付款项C．其终值计算与普通年金相同 D．其现值计算与普通年金相同4．关于递延年金，下列说法正确的是 ()。．递延期越长，递延年金的现值越大．递延年金终值的大小与递延期无关．递延年金现值的大小与递延期有关．递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项5．在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ ）。A．标准离差 B．边际成本C．风险报酬率 D．标准离差率6．因借款而增加的风险为（ ）。A．财务风险 B．市场风险C．筹资风险 D．经营风险7．投资报酬率的构成要素包括（ ）。A．通货膨胀率 B．资金时间价值C．风险报酬率 D．投资成本率三、判断题1．在本金和利率相同的情况下，若只有一年计息期，单利终值与复利终值是相等的。（ ）2．普通年金现值系数加１等于同期、同利率的即付年金现值系数。（ ）3．标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（ ）4．风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬越高。（ ）5．在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大，同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。（）四、计算分析题1．假设双龙公司现有 A、B两个投资方案可供选择， A、B两项目的一次投资总额均为 30万元，经济寿命均为十年，若投资款项从银行借入，利率为 8%，但A项目在十年内每年末可收回投资 4万元，回收总额为40万元，B项目在前五年内，每年末可收投资 5万元，后五年内，每年末可回收 3万元，回收总额 40万元。要求：为双龙公司作出 A、B两个投资方案的决策分析。2．某种债券的年名义利率为 8%，每个季度计算一次利息，使用的计息方法为复利计息。要求：计算该债券的实际年利率。若另一种债券每半年计算利息一次，实际年利率与前者相同，则其名义利率是多少?3．某化工集团拟投资某种农药生产项目。该化工集团经市场调查预测情况如下表所示：市场预测和预期报酬概率分布表供求状况预计年报酬（万元）概率供不应求6000.5供求适度4000.3供过于求-2000.2该行业风险报酬系数为8%，无风险报酬率为8%。要求：1）计算期望报酬。2）计算投资报酬的标准离差。3）计算标准离差率。4）计算投资总报酬率。4．双龙公司准备进行对外投资，现在三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司、和丙公司，这三家公司的有关资料如下表所示：市场状况

概率

市场预测和预期报酬概率分布表年预期收益（万元）甲公司乙公司丙公司良好0.3405060一般0.5202510较差0.25-15-20假设甲公司风险报酬系数7％乙公司风险报酬系数为8％丙公司风险报酬系数为9%。要求：作为稳健的投资者，请依据风险与收益的原理作出选择。假设无风险报酬率为4%，计算甲、乙、丙公司总投资报酬率。第四章

筹资决策一、单项选择题1．企业筹资决策的核心内容是合理安排（ ）的比例关系。A．权益资本和借入资本 B．流动负债和长期负债C．流动资产和固定资产 D．筹资数额和资金成本2．影响债券发行价格的主要因素是（ ）。A．债券面值 B．期限C．票面利率与市场利率的一致程度 D．票面利率水平高低3．下列项目中属于商业信用的是（ ）。A．商业银行贷款 B．应交税金C．融资租赁 D．应付账款4．商业信用筹资最大优越性在于（ ）。A．不负担成本 B．容易取得C．期限较短 D．是一种短期融资形式5．在股票的具体作价方案中，被我国公司明确禁止的作价方案是（A．按溢价发行 B．按设定价发行C．按面额发行 D．按折价发行

）。6．下列各项中，属于主权资本特点的是（ ）。．没有还本压力，筹资风险低．偿债压力大．所有者不得转让其投入资本的所有权．筹资风险较大7．长期借款的缺点是（ ）。A．借款弹性好 B．筹资成本高C．筹资数量有限 D．筹资速度慢二、多项选择题1．公司债券筹资与普通股筹资相比较（ ）。．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付．普通股筹资可以利用财务杠杆作用．公司债券筹资的资金成本相对较高．普通股筹资的资金成本相对较高2．普通股筹资的缺点有（ ）。A．筹资限制多 B．资金成本较高C．容易分散控制权 D．不能增强公司信誉3．债券发行价格的高低取决于（ ）。A．市场利率 B．还本期限C．债券面值

D．票面利率4．与普通股筹资相比，负债筹资的特点有（ ）。A．不参与公司经营管理 B．不会分散企业的控制权C．筹资成本低 D．不论经营好坏，需固定支付债务利息5．发行债券筹资的主要优点有（ ）。A．保证控制权 B．增强企业信誉C．资金成本低 D．降低企业财务风险6.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（ ）。A．减少了应付利息 B．增加应付利息C．减少了可用资金 D．提高了筹资成本7．发行普通股筹资的主要优点有（ ）。A．能增强公司信誉 B．筹资限制多C．股利支付既固定，又有一定弹性 D．没有固定到期日，不用偿还8．权益资本与债务资本的结构不合理会导致（ ）。A．财务风险增加 B．经营效益下降C．财务杠杆发生不利作用 D．筹资成本增加三、判断题1．在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（2．当公司增发普通股时，原有股东没有优先认购权。（ ）

）3．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短，成本低，其偿债风险也相对较小。（4．在有关现金折扣业务中，“ 1/10”的标记是指：若付款方在一天内付款可以享受5．商业信用筹资属于自然性融资，与商品买卖同时进行，商业信用筹资没有实际成本。（

）10%的价格优惠。（））6．当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会加大企业的财务风险。（）7．发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资金成本较低。（ ）四、计算分析题1．双龙公司2004年12月31日实际资产负债表如下表4-1所示：资产负债表表4-12004年12月31日单位：元资产负债与所有者权益现金16000应付费用15000应收账款18000应付账款100000存货28000长期负债22000固定资产净值38000实收资本42000留存收益11000资产合计：100000负债及所有者权益合计：100000假设双龙公司的销售净利率为10%，60%的净利润分配给投资者，双龙公司2004年销售收入为160000元，生产能力不饱和，增加收入不用增加设备，准备2005年销售收入扩大为200000元。（假定2005年与2004年的销售净利率和利润分配政策相同）要求：1）使用销售百分比法预测双龙公司需要增加的资金量2）需要从外界筹集的资金量。2．双龙公司 2000年至2004年的产销数量和资金需要量的历史资料如下表 4-2所示，该公司 2005年预测产销量为 92000台。要求：用高低点法预测2005年的资金需要量表4-2双龙公司产销数量和资金需要量表年度产销量（X）万台资金需要量（Y）万元20008.064020017.56302002762020038.5670200496903.某企业将一张不带息的票据向银行贴现，票据面额为10000元，银行规定月贴现率为6‰，贴现天数天。要求：（1）计算企业实得的借款（2）企业实际负担的月利率。4．某公司购进一批原材料， 价值10000元，对方开出的商业信用条件是“ 2/10,N/30”， 市场利率为 12%。要求：该公司是否应该争取享受这个现金折扣，并说明原因。第五章 资金成本与资金结构决策一、单项选择题1.固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数（A．越大B．越小C．不变D．不确定

）。2．只要企业的经营利润为正数，则经营杠杆系数（A．恒大于 1B．与固定成本成反比C．与销售量成正比 D．与企业的风险成反比

）。3．每股利润无差异点是指两种筹资方式下，普通股每股利润相等时的（A．成本总额 B．筹资总额 C．资金结构 D．息税前利润4．财务杠杆的正面作用在于：增加负债资金可以（ ）。A ．增加每股利润 B．增加利息支出C ．减少财务风险 D．增加财务风险

）。5．比较资金成本法是根据（ ）来确定资金结构。A．加权平均资金成本的高低 B．占比重大的个别资金成本的高低C．各个别资金成本代数之和的高低 D．负债资金的个别资金成本代数之和的高低6．财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，即支付固定性资金成本的债务资金越多，企业的财务杠杆系数（）。A．越大B．越小C．不变D．反比例变化7．以下筹资方式中，资金成本最低的是（A．普通股筹资B．短期借款筹资C．优先股筹资D．债券筹资

）。8．经营杠杆通过销售额或销售量的变动影响企业的（A．税前利润 B．息税前利润C．税后利润 D．财务费用

）。9．关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是（ ）。．DCL=DOL×DFL．普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率．反映产销量变动对普通股每股利润的影响．复合杠杆系数越大，企业风险越大10．当经营杠杆系数为 1时，下列表述正确的是（A．产销量增长率为零 B．边际贡献为零C．固定成本为零 D．利息与优先股股利为零

）。二、多项选择题1．影响企业综合资金成本的因素主要有（ ）．A．资金结构 B．个别资金成本的高低C．筹集资金总额 D．筹资期限长短2．财务管理中杠杆原理的存在，主要是由于企业（ ）．A．约束性固定成本的存在 B．酌量性固定成本的存在C．债务利息 D．优先股股利3．企业资本结构最佳时，应该（ ）。A．资本成本最低 B．财务风险最小C．经营杠杆系数最大 D．企业价值最大4．资金成本的内容主要包括（ ）。A．财务费用 B．管理费用 C．筹集费用 D．使用费用5．下列有关复合杠杆的说法，正确的是（ ）。．复合杠杆系数是每股盈余变动额与销售变动额的比值．复合杠杆系数是普通股每股利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数．复合杠杆系数的大小反映企业风险大小．复合杠杆系数是财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积6．债券融资的优点是（ ）A．享受税后利益，资金成本较低 B．可利用财务杠杆，增加股东收益C．不影响公司控制权 D．增强企业信用7．资金结构中负债比例对企业有重要影响，表现在 ()A．负债比例影响财务杠杆作用大小 B．适度负债有利于降低企业资金成本C．负债有利于提高企业净利润 D．负债比例反映企业财务风险的大小8．决定加权平均资金成本的因素有（ ）。A．资金结构所含资金的种类和数量C．各种资金所占比重 D．筹资方式

B．个别资金成本三、判断题1．最优资金结构是使企业自有资金成本最低的资金结构。（ ）2．财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。（ ）3．导致经营杠杆存在的原因是由于固定成本的存在。（ ）4．在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价格确定，而不应该按面值确定。（ ）5．当预计息税前利润大于每股利润无差别点利润时，采取负债融资对企业有利，这样可降低资金成本。（）6．通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。（ ）7．当企业资产总额等于权益资本总额时，财务杠杆系数必然等于１。（ ）8．当企业的经营杠杆系数等于 1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。（9．企业的负债越多，财务杠杆系数就越高，财务风险就越大。（ ）

）四、计算与分析题1．某企业资本总额为 4000万元，其中负债资本和权益资本的比率为 45:55，负债资本利率为 12%。该企业年销售量为 5600千克，每千克销售价为 1万元，固定成本为 640万元，变动成本率为 60%。要求：计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。2．某企业年初资金结构如下：资本总额 2000万元，其中：长期债券 400万元，优先股 200万元，其余为普通股．另外，长期债券利息率为8%，优先股股息率为10%，普通股每股市价为20元，第一年每股股利支出2.5元，股利年增长率为5%，所得税税率为30%。计算：该企业年初综合资金成本率。(2) 若该企业拟增资 500万元，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案：增发长期债券 300万元，债券年利息率为 10%，增发普通股 200万元，由于企业债务增加，财务风险加大，企业普通股每股股利为元，以后每年增长 6%，普通股市价将跌至每股 18元。乙方案：增发长期债券 200万元，债券年利息率为10%，增发普通股 300万元，每股股利增加到 3元，以后每年增长 6%，普通股市价升至每股 24元。

3要求：分别计算甲、乙两个方案的资金综合成本率，确定最优资金结构（假设各方案均无筹资费用）。3．某公司现有普通股 100万股，股本总额为 1000万元，公司债券为 600万元，公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股 50万股，每股发行价格为 15元；一是平价发行公司债券 750万元。若公司债券年利率为 12%，所得税率为 30%。要求：（1）计算两种筹资方式的每股利润无差异点；（2）如果该公司预期息税前利润为 400万元，应采用何种筹资方案。第六章

营运资金管理一、单项选择题1．企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机和投机动机所需要的现金余额之和，其原因是A．现金在不同时点上可以灵活使用 B．各种动机所需要的现金可以调节使用C．现金与有价证券可以互相转换 D．现金的存在形式在不断变化2．通常情况下，企业持有现金的机会成本 () 。A．与持有时间成反比 B．等于有价证券的利息率C．与现金余额成正比 D．是决策的无关成本

()。3．成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项本成之和最小的现金持有量A．机会成本与转换成本 B．机会成本与管理成本C．持有成本与转换成本 D．持有成本、短缺成本与管理成本

()

。4．存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（ ）。A．金额标准 B．品种数量标准C．重量标准 D．金额与数量标准5．应收账款的管理措施主要包括应收账款追踪分析、建立应收账款坏账准备制度、应收账款收现率分析和()。A．应收账款账龄分析 B．品质分析C．资信程度分析 D．偿债分忻6．下列各项中不属于信用政策的是（ ）。A．信用标准 B．信用条件C．现销政策 D．收账政策二、多项选择题1．营运资金的特点有：（ ）。A．波动性 B．变动性C．稳定性 D．并存性与继起行2．由于在存货模式下，将企业的现金持有量和短期有价证券联系起来考虑，故在现金持有成本中可以不考虑（）。A．现金短缺成本 B．现金持有成本C．转换成本 D．现金管理成本3．下列各项中，属于信用政策的有（A．现销政策 B．信用标准

）。C．收账政策 D．信用条件4．企业制定信用政策时应权衡 () 。A．增加收账费用 B．坏账损失C．信用期限 D．减少应收账款机会成本5．存货的取得成本通常包括（ ）。A．订货成本 B．储存成本C．购置成本 D．缺货成本6．存货成本包括（

）。A．缺货成本 B．订货成本C．储存成本 D．购置成本三、判断题1．赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（ ）2．现金持有成本通常为有价证券的利息率。（ ）3．现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少有关。（ ）4．企业可在不影响信誉的前提下， 尽可能地推迟应付账款的支付期， 是企业日常现金管理措施之一。 （）5．商业折扣就是现金折扣。（ ）6．应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数额扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收账款收现来弥补的最低保证程度。（ ）7．存货经济批量是指使一定时期存货的订购成本达到最低点的进货数量。（ ）8．应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失投资于其他方面获得的收益。（ ）四、计算分析题1．某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金为 400000元，现金与有价证券的每次转换成本元，有价证券的利率为 10%。要求计算：（1）最佳现金持有量（2）最低现金管理成本（3）有价证券的变现次数（4）有价证券变现间隔期（5）持有机会成本。（6）转换成本

2002．双龙公司目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该企业正在研究修改现行的收账政策，现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如表6-3所示：表6-3收账政策的备选方案项目现行收账政策甲方案乙方案年销售额(万元/年)240026002850收账费用(万元/年)402010所有账户的平均收账期2个月3个月4个月所有账户的坏账损失率2%2.5%3%已知该公司变动成本率为60%，应收账款投资要求的最低报酬率为10%，假设不考虑所得税的影响。要求：（1）应否改变现行的收账政策？（2）如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？3．某公司每年需用A种材料8000吨，每次订货成本为400元，每件材料的年储存成本为40元，该种材料买价为1500元/吨。要求计算：1）经济订货批量2）最低相关总成本3）经济订货次数4）经济订货批量资金占用额5）最佳订货周期第七章

项目投资决策一、单项选择题1．在项目投资的现金流量表上，节约的经营成本应当列作（A.现金流入 B.现金流出 C.回收额D.建设投资

）。2．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）。A.投资利润率 B.获利指数 C.净现值D.内含报酬率3．下列评价指标中，其数值越小越好的是（ ）。A.净现值率 B.投资回收期 C.内含报酬率 D.投资利润率4．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（ ）。A.可能小于零 B.一定等于零C.一定大于设定折现率 D.可能等于设定折现率5．投资项目的建设起点与终结点之间的时间间隔称为 ()。.A.项目计算期 B.生产经营期 C.建设期D.建设投资期6．下列说法正确的是（ ）。A．获利指数大于 1时，净现值大于零．内部收益率大于１时，净现值大于零．投资利润率大于必要投资利润率时，净现值小于零．获利指数大于１时，净现值小于零7．当折现率与内部收益率相等时（ ）。A．净现值大于零 B．净现值等于零 C．净现值小于零

D．无法确定8．对单一独立项目的评价，利用净现值、净现值率、获利指数和内部报酬率所作出的评价结论（ ）。A．是一致的 B．不一致 C．可能不一致 D．都不对9．某投资项目的净现值为 8万元，则说明该投资项目的内含报酬率 ()贴现率。A．大于B．小于C．等于D．可能大于也可能小于10．某投资项目贴现率为 10%时，净现值为 60元；贴现率为 12%时，净现值为-40元。该投资项目的内部收益率为()%。A．10B．11.2C

．12D．11.511．在评价单一的独立投资项目时，可能与净现值指标的评价结论产生矛盾的评价指标是

()

。A．静态投资回收期 B．获利指数C．内部收益率 D．净现值率二、多项选择题1．下列项目中，属于现金流入项目的是（ ）。A.营业收入 B.建设投资 C.回收流动资金 D.经营成本节约额2．在经营期内的任何一年中，该年的净现金流量等于（ ）。A.原始投资的负值 B.原始投资与资本化利息之和C.该年现金流入量与流出量之差 D.该年净利润、折旧、摊销额和利息之和。3．下列指标中，属于动态指标的有（ ）。A.获利指数B.净现值率C.内含报酬率4．在长期投资中，属于建设期现金流出项目的有

D.投资利润率() 。A.固定资产投资 B.开办费投资 C.经营成本节约额无形资产投资5．下列说法正确的是（ ）。．净现值法能反映各种投资方案的净现值收益．净现值法不能反映投资方案的实际报酬．投资利润率简明，但没有考虑资金时间价值．获利指数有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比6．当一项长期投资方案的净现值小于零时，则可以说明（ ）。．该方案折现后现金流入小于折现后现金流出．该方案的获利指数大于预定的贴现率．该方案的获利指数一定小零．该方案应该拒绝，不能投资7．关于净现值说法中， 错误的包括（ ）。．考虑了资金时间价值，能反映投资方案的实际投资报酬率大小．在有多个互斥备选方案中，应选用净现值最大者．净现值等于投资现值减去未来报酬总现值的差额．在实际决策中被广泛运用。三、判断题1．某项投资虽然只涉及一个年度，但同时在该年的年初和年末发生，则该项投资行为从时间特征看属于分次投入方式。（ ）2．经营期发生节约的经营成本应计入现金流入项目，而不列入现金流出项目。（ ）3．在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率、获利指数和内含报酬率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。（ ）4．运用内含报酬率法和净现值法进行单一投资项目决策得出的结果不会发生矛盾。（ ）5．某个投资方案，其内部收益率大于资本成本，则其净现值必然大于１。（ ）6．在评价两个相互排斥的投资方案时应该着重比较各自的内部收益率，选取内部收益率高的那一个方案。（）7．某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内部收益率。（ ）8．利用净现值，获利指数和内部收益率指标进行单一独立项目评价时，可能出现评价结论相矛盾的情况。（）9．若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。()四、计算分析题1．双龙公司有一投资项目，需投资120000元，按直线法提取折旧，使用寿命10年，期末净残值6000元，投产后每年可获营业利润20000元，所得税税率为33%。要求：分别计算下述情况下的净现金流量。(1)建设期１年，１年完工后投产。建设初期投入自有资金120000元。(2)建设期１年，１年完工后投产。年初投入借入资金120000元，发生资本化利息12000元，完工后投入流动资金10000元，流动资金于终结点一次回收。2．某公司准备投资一新项目，经测算有关资料如下：(1)该项目需固定资产投资共800000元，第一年初和第二年初各投资400000元，两年建成投产。第三年初需垫支流动资金100000元。(3)固定资产可使用５年，按直线法计提折旧，期末残值为80000元。(4)根据市场调查和预测，该项目投产后第一年的产品销售收入为200000元，以后４年每年为850000元（假设均于当年收到现金）。第一年的经营成本为100000元，以后各年为550000元。(5)企业所得税税率为40%.流动资本于终结点一次回收。要求计算该项目各年净现金流量。3．双龙公司投资一大型项目，原始投资额为60万元，于2000年年初投入该项目并开始动工，2001年年初正式投产，并垫支流动资金20万元，该项目自2001年末就可获得收益。其中每年增加的销售收入为45万元，增加的付现成本为10万元，该项目共持续10年，按直线法计提折旧，预计期末没有残值，垫支的流动资金于期满时收回。资本成本为100%，所得税率为33%。要求：(1)_计算该项目的净现值计算该项目的内含报酬率第九章 收益分配一、单项选择题1．法定盈余公积转增资本金之后，其余额不得低于注册资本的 ()。A．25%B．15%C．10%D．50%2．下列各项股利分配利政策中，能保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（）。A．剩余政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策3．剩余股利政策的根本目的是（ ）。A．调整资金结构 B．增加留存收益C．更多地使用自有资金进行投资 D．降低综合资金成本4．在通货膨胀时期，企业一般采取的收益分配政策是（ ）。A．没有变化 B．比较宽松C．往往偏紧 D．时松时紧5．下列收益分配政策中，股利分配方案的股