中国BOPET膜行业分析

中国BOPET膜行业分析

BOPET具有机械强度高,耐热、耐寒性好,易回收,无毒、无味等特点,并可通过复合、镀铝来提高其热封性、气体阻隔性和光线阻隔性,目前广泛应用于各类食品、饮料、医药和日用品的包装,并已逐步拓展至建筑、电子、电气、光学和光伏发电等应用领域.一般以薄膜的厚度区分下游应用领域,6μm以下BOPET主要用于加工电容器膜,20μm以下的BOPET主要用来做带状基材（如录音带、录像带等）及大部分包装用薄膜,通常25μm以下的薄膜称为薄型膜.25-65μmBOPET多用于护卡、防伪、标牌、拆封拉线、胶带等；65μm以上的厚型膜则主要为了满足特种护卡膜、胶片、X光片、电工绝缘等较厚膜的需要.BOPET下游应用领域划分

韩国、日本和中国在内的东亚和中亚地区是世界上最大的BOPET消费地区,约占世界总需求的50%.中国BOPET需求量占全球需求总量约33%.目前国内厂商生产的BOPET最大的应用领域是包装业,普通的如食品饮料包装、医药包装,特种功能性BOPET如电子元器件、电器绝缘包装膜等.电子电气及其他等特种膜需求增长相对较快,需求占比逐年提升,普通包装膜占比逐年下降,但目前仍是BOPET市场最大的需求领域,占比约58.5%.

目前看,中国普通BOPET仍维持稳定增长,行业需求增速维持在15%附近,特种功能BOPET在国家政策支持的大背景下,将迎来快速的发展机遇.2010年国内BOPET的需求100万吨附近,2018年国内BOPET市场需求量约238万吨,CAGR11.4%,2016年受油价等宏观因素影响,2017年以来行业需求恢复高增长,受高端膜需求带动,需求增速有望维持在10%以上高增长.BOPET膜下游占比

BOPET国内需求量及同比

中国的BOPET工业起步于20世纪80年代,大部分生产线由国外引进,随着BOPET应用的日益广泛,特别是复合包装应用的兴起,其市场需求快速增长,产业规模迅速扩大,初期单线年产能在3千吨左右,产品主要定位在感光、磁记录基材及电气绝缘上,至90年代初形成了年产能3万吨.90年代中期,伴随着复合包装应用的兴起,BOPET薄膜行业得到迅速发展,年产能超过了10万吨.90年代末期,由于扩张过快,加之受经济危机等多方面影响,BOPET行业出现了全面亏损.2000年以后需求快速增长,带动行业发展.2005年,亚光膜、热封膜、热收缩膜、抗静电膜等功能型产品陆续出现.2006年熔体直拉膜技术的出现,大幅降低了生产成本.2008年金融危机后,由于国家政策扶持,行业利润丰厚,大量资本投入.2011年至2014年BOPET薄膜的产能大幅增长,导致薄膜行业利润率大幅下滑.2016-2019年行业扩产相对理性,盈利水平逐步改善.BOPET产能及开工率

BOPET国内产能统计（万吨）

从中国BOPET行业的产量来看,主要还是集中在浙江、江苏、上海,约占全国总产能的70%,这些地区相对来说也是BOPET产品的高消费地区.由此可见,中国BOPET产品的区域化生产以及区隔化生产、错位竞争正在逐渐形成2018年中国BOPET薄膜区域分布情况

BOPET生产工艺可分为两种：切片干燥法和直熔法,2013年之前BOPET市场多为切片法工艺,而2013年之后开始引进直熔法工艺.截至2019年底中国BOPET总产能在317万吨,直熔法产能约占1/3,包括双星新材4条线12万吨,江苏兴业8条线24万吨,营口康辉7条线21万吨,永盛薄膜6条线18万吨,福建百宏4条线12万吨及宁波金源2条线6万吨.直熔法节省了切片及再熔融等复杂工序,成本较干燥法成本低500元/吨左右,在普通膜领域更具优势.目前普通BOPET膜市场也主要掌握在几家直熔法厂商手中.切片干燥法和直熔法工艺对比

近两年BOPET市场主流价格走势体现出优于原料聚酯切片的价格弹性.2015-2017年,BOPET薄膜价格几乎跟随原料切片变化而变化,多数时间两者价差维持在1500-2000元/吨,个别时间偏高或偏低.2017年之后,BOPET自身供需结构改善,2018年三季度PTA原料大涨期间,BOPET价格弹性明显优于上游原材料,与原料切片价差一度高达5000元/吨.

2019年BOPET市场再次脱离原料走势,与原料价差逐步由2500元/吨增长至5000元/吨水平,主要原因仍在于BOPET市场供需好转,但与2018年8月份价差拉大所不同的是此次价差逐步扩大在于原料价格下跌而不是膜价的快速上涨.受贸易战影响,聚酯下游纺织需求差,对聚酯原料消化缓慢,原料切片库存逐步积累,价格逐步下滑,而BOPET膜价因膜企订单尚可,交货期长而多数时间稳定,导致两者价差扩大.BOPET与原料价差

聚酯切片与原料价差

BOPET与聚酯切片价格联动

切片干燥法和直融法利润

2016-2019年中国BOPET行业扩能脚步放缓中