第一章-财务管理总论课件

财务管理

中国科学技术大学瞿启发

1财务管理

中国科学技术大学瞿启发

1请慎重回答两个问题你会理财吗？你想当老板吗？当家要会理财2请慎重回答两个问题你会理财吗？你想当老板吗？当家要会理财第一章财务管理总论3第一章财务管理总论3总论一、企业财务管理的概念二、企业财务管理的目标三、企业财务管理的内容四、企业财务管理的原则五、企业财务管理的方法六、企业财务管理的环境七、企业财务管理的环节44一、企业财务管理的概念（一）概念：是指企业遵循国家的法令、政策和财经制度，依据资金运动的客观规律，结合本企业的特点，通过预测、决策、计划、控制、考核和分析等手段，合理地组织资金运动，正确处理资金运动过程中所体现的各方面经济关系，以达到促进企业生产经营管理，提高经济效益的一项管理活动。5一、企业财务管理的概念5（二）理解：1、资金运动：筹集→投放→营运→收回及分配2、财务关系：①企业与国家之间的财务关系②企业与所有者之间的财务关系③企业与债权人之间的财务关系④企业与债务人之间的财务关系⑤企业与被投资单位之间的财务关系⑥企业与内部各单位之间的财务关系⑦企业与职工之间的财务关系6（二）理解：6二、企业财务管理的目标（一）企业管理的目标

（二）企业财务管理的目标(观点)1、总产值最大化2、利润最大化(*)3、每股盈余最大化(*)4、股东财富最大化(*)5、企业价值最大化

生存发展获利7二、企业财务管理的目标生发获71、总产值最大化目标观点：企业产值越大，企业财务管理的目标实现得越充分。缺点：①只注重产值，不讲求效益；②只注重数量，不注重质量；③只注重生产，不注重销售；④只注重投入，不注重挖掘。81、总产值最大化目标82、利润最大化目标观点：利润代表新增的财富，利润越大新增财富越多。缺点：①没有考虑资金的时间价值②没有考虑投入产出的效果③没有考虑获利的风险④容易导致追求利润的短期行为

92、利润最大化目标93、每股盈余(收益)最大化目标观点：应把利润和投入资本相联系分析,用每股盈余(每股利润、每股收益)分析。缺点：①没有考虑资金的时间价值②没有考虑获利的风险每股盈余(EPS)=(净利润-优先股股利)÷发行在外普通股股数＝(利润总额－所得税－优先股股利)÷发行在外的普通股股数103、每股盈余(收益)最大化目标104、股东财富最大化目标观点：股东投资的目的为创造财富。优点：①考虑了获利风险②克服了追求利润短期行为③较容易量化缺点：①只适用上市公司；②只强调股东利益；③股价易受多种因素影响。

114、股东财富最大化目标115、企业价值最大化目标内容：①强调风险与报酬的均衡②协调与股东之间的关系③关心职工的利益和工作环境④加强与债权人的联系⑤关心客户的利益⑥关注企业的形象和信誉⑦关心政府的政策变化优点：①考虑了风险、报酬及其时间价值②克服了追求利润的短期行为③反映资产保值增值的要求④有利于社会资源的合理配置125、企业价值最大化目标12案例分析一①1993年,面包出租车价5万左右,某人有2.5万元,差一半,买不起车,心想等攒够了钱再买；②1996年,面包出租车淘汰,夏利出租车价10万左右，该人攒有5万元，差一半，买不起车，心想再等等看；③2000年,夏利出租车淘汰,桑塔纳出租车18万左右，该人攒了9万元，还是差一半，买不起车。

思考：为什么会出现这样的问题？为什么总是差一半？13案例分析一为什么总是差一半？131.今天要学会花明天的钱2.自己要学会花别人的钱财务管理的观念14财务管理的观念14（三）影响财务管理目标实现的因素

1、投资报酬率2、风险3、投资项目4、资本结构5、股利政策15（三）影响财务管理目标实现的因素15经营者目标增加报酬增加闲暇时间避免风险股东目标股东财富最大化债权人目标按期收回本息股东、经营者和债权人的冲突与协调

16经营者增加报酬股东股东财富最大化债权人按期收回本息股东★经营者对股东目标的背离

1、道德风险：工作不努力

2、逆向选择：谋私利、乱花股东的钱

★防止经营者背离股东目标的方法

1、监督：需要成本和代价

2、激励：报酬计划

17★经营者对股东目标的背离

1、道德风险：工作不努力三、企业财务管理的内容（一）财务管理的对象：资金运动

现金短期循环现金材料在产品产成品现销赊销18三、企业财务管理的内容现金材料在产品产成品现销赊销18现金长期循环现金固定资产在产品产成品出售投资折旧现销赊销19现金长期循环现金固定在产品产成品出售投资折旧现销赊销19(二)现金流转不平衡的原因1、内部原因：①企业盈利②企业亏损③企业扩张2、外部原因：①市场的季节性变化②经济的波动③通货膨胀④竞争20(二)现金流转不平衡的原因20（三）财务管理的内容

1、筹资（活动）①权益资金和债务资金②长期资金和短期资金2、投资（活动）①直接投资和间接投资②长期投资和短期投资3、资金营运（活动）4、利润分配（活动）21（三）财务管理的内容21（四）财务管理的职能

1、财务决策：资金筹集与使用。①决策过程：搜集→设计→选择→审查②系统构成：决策者、决策对象、信息、决策理论与方法、决策结果③决策准则：满意④分类：(非)程序化决策、长(短)期决策、销售(生产/财务)决策

2、财务计划：规划+预算22（四）财务管理的职能223、财务控制：

与财务计划相互作用,构成财务管理循环。

①制定财务决策②制定财务预算③记录实际数据④确定评价标准⑤对比实际与标准⑥差异分析与调查⑦纠正偏差⑧评价与考核⑨兑现奖惩⑩再预测233、财务控制：23四、企业财务管理的原则

自利行为原则双方交易原则信号传递原则引导原则净增效益原则有价值创意原则比较优势原则期权原则货币时间价值原则风险报酬权衡原则投资分散化原则资本市场有效原则有关创造价值有关竞争环境有关财务交易24四、企业财务管理的原则自双信引净有比货风投资有关创造价值有案例分析二

北京市有11家商业银行办理信用卡贷款中介业务，贷款中介机构以信息咨询公司名义注册，具有信用卡刷卡的终端设备，持卡人支付相应的税金和手续费后便可以从中介机构提取现金。一位朱先生说：“如果用信用卡透支贷款，你将终生免息用款。”具体操作：先申请10张信用卡，通过贷款中介以消费透支的方式套取其中5张卡的现金25万(5×5万)，消费透支可以享受50～60天的免息期，免息期结束前，再将另外5张信用卡以消费透支的方式套现，偿还旧账，循环往复，当持卡人死亡后，原始拖欠的透支款就无需偿还了。信用卡可以“无息贷款”25案例分析二信用卡可以“无息贷款”五、企业财务管理的方法

预测方法定性预测定量预测

决策方法计划方法控制方法分析方法数学微分线性规划概率决策损益决策平衡法因素法比例法定额法防护控制

前馈控制

反馈控制

对比分析比率分析综合分析

26五、企业财务管理的方法预定性预测决计控分数学微分平衡法防护六、企业财务管理的环境

企业财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件和因素的总和。（一）法律环境：企业的经济行为应遵守的法律、法规和规章。1、企业组织法规：2、税务法规：3、财务法规：27六、企业财务管理的环境27（二）金融市场环境1、金融市场：资金融通的场所。①金融市场是筹资和投资的场所；②组成：主体（金融机构）、客体（买卖对象）、参加人；2、金融市场分类：①按交易期限分：短期和长期资金市场；②按交割时间分：现货和期货市场；③按交易性质分：发行市场（一级）和流通市场（二级）；④按交易对象分：股票市场、债券市场、期货市场、同业拆借市场等。28（二）金融市场环境283、我国主要的金融机构①中国人民银行：中央银行②政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行③商业银行：工行、建行、中行、农行及其他商业银行④非银行金融机构：信托投资公司、证券机构、保险公司、财务公司、租赁公司等。293、我国主要的金融机构29（三）金融市场上利率的决定因素

利率=纯利率+通货膨胀附加率+风险附加率

1、纯利率：无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。

2、通货膨胀附加率：弥补通货膨胀造成的购买力损失。

3、风险附加率：风险与收益存在对应关系，风险大要求收益也大。30（三）金融市场上利率的决定因素

利率=纯利率+通货（四）经济环境

1、经济发展状况2、通货膨胀3、利息率波动4、政府的经济政策5、竞争31（四）经济环境31七、企业财务管理的环节财务预测财务决策财务预算财务控制财务分析明确目标搜集资料建立模型确定结果确定目标设计方案方案择优确定指标组织协调方法选择编制预算制定标准追踪控制考核调整兑现奖惩获取信息指标对比成因分析改进措施32七、企业财务管理的环节财务财务财务财务财务明确目标确定目标确经典习题

1、(单项选择题)一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（）。A、该公司不会发生偿债危机B、该公司当期没有分配股利C、该公司当期的营业收入都是现金收入

D、该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

本题答案：D2002CPA33经典习题本题答案：D2002CPA332、(单项选择题)在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B、引导原则有可能使你模仿别人的错误

C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D、引导原则体现了“相信大多数”的思想

本题答案：C2002CPA342、(单项选择题)在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，3、(单项选择题)关于“利润最大化”的观点表述,不正确的是()。A、没有考虑资金的时间价值B、没有考虑资金投入产出的效果C、没有考虑获利的风险D、没有考虑企业经营的短期效益本题答案：D353、(单项选择题)关于“利润最大化”的观点表述,不正确的是4、(多项选择题)关于“股东财富最大化”的优点表达正确的有()。A、考虑了获利风险B、克服了企业追求利润的短期行为C、适用于上市公司D、比较容易量化本题答案：ABD364、(多项选择题)关于“股东财富最大化”的优点表达正确的5、(多项选择题)假设市场是完全有效，基于市场有效原则可以得出的结论有（）。

A、在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零

B、股票的市价等于股票的内在价值C、账面利润始终决定着公司股票价格D、财务管理目标是股东财富最大化

本题答案：AB2002CPA375、(多项选择题)假设市场是完全有效，基于市场有效原则可以6、(多项选择题)下列（）属于我国的政策性银行A、国家开发银行B、中国建设银行C、中国银行D、中国进出口银行本题答案：AD386、(多项选择题)下列（）属于我国的政策性银行本题7、(多项选择题)下列（）是财务管理研究的主要内容。A、筹资管理B、投资决策分析

C、股利分配D、经营预测本题答案：ABC397、(多项选择题)下列（）是财务管理研究的主要内8、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（

）。(单项选择题)A.证券投资组合能消除大部分系统风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢本题答案：D2004CPA408、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（）。(单9、下列关于理财原则的表述中，正确的有（

）(多项选择题)

A.理财原则既是理论，也是实务

B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确

C.理财原则是财务交易与财务决策的基础D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力本题答案：ABC2004CPA419、下列关于理财原则的表述中，正确的有（）(多项选择题)10、下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。(单项选择题)A．任何一项创新的优势都是暂时的

B．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义

C．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域

D．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力本题答案：C2003CPA4210、下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）案例分析三

北京某客商韩某今年8.11入住合肥某四星级酒店，当晚设宴招待师友，消费额为1000多元，现金不够，便用中国建设银行总行VIP卡和国际信用金卡、银联储蓄卡，收银员查余额有6万余元，但却不能办理付款结算业务，便托朋友到酒店对面ATM机取款，但该机暂停服务，韩先生自己的VISA卡在全国各地及美国都通用无阻，为何在该酒店不行，非常困惑。思考：问题出在什么地方？

VIP卡的困惑43案例分析三VIP卡的困惑43财务管理

中国科学技术大学瞿启发

44财务管理

中国科学技术大学瞿启发

1请慎重回答两个问题你会理财吗？你想当老板吗？当家要会理财45请慎重回答两个问题你会理财吗？你想当老板吗？当家要会理财第一章财务管理总论46第一章财务管理总论3总论一、企业财务管理的概念二、企业财务管理的目标三、企业财务管理的内容四、企业财务管理的原则五、企业财务管理的方法六、企业财务管理的环境七、企业财务管理的环节474一、企业财务管理的概念（一）概念：是指企业遵循国家的法令、政策和财经制度，依据资金运动的客观规律，结合本企业的特点，通过预测、决策、计划、控制、考核和分析等手段，合理地组织资金运动，正确处理资金运动过程中所体现的各方面经济关系，以达到促进企业生产经营管理，提高经济效益的一项管理活动。48一、企业财务管理的概念5（二）理解：1、资金运动：筹集→投放→营运→收回及分配2、财务关系：①企业与国家之间的财务关系②企业与所有者之间的财务关系③企业与债权人之间的财务关系④企业与债务人之间的财务关系⑤企业与被投资单位之间的财务关系⑥企业与内部各单位之间的财务关系⑦企业与职工之间的财务关系49（二）理解：6二、企业财务管理的目标（一）企业管理的目标

（二）企业财务管理的目标(观点)1、总产值最大化2、利润最大化(*)3、每股盈余最大化(*)4、股东财富最大化(*)5、企业价值最大化

生存发展获利50二、企业财务管理的目标生发获71、总产值最大化目标观点：企业产值越大，企业财务管理的目标实现得越充分。缺点：①只注重产值，不讲求效益；②只注重数量，不注重质量；③只注重生产，不注重销售；④只注重投入，不注重挖掘。511、总产值最大化目标82、利润最大化目标观点：利润代表新增的财富，利润越大新增财富越多。缺点：①没有考虑资金的时间价值②没有考虑投入产出的效果③没有考虑获利的风险④容易导致追求利润的短期行为

522、利润最大化目标93、每股盈余(收益)最大化目标观点：应把利润和投入资本相联系分析,用每股盈余(每股利润、每股收益)分析。缺点：①没有考虑资金的时间价值②没有考虑获利的风险每股盈余(EPS)=(净利润-优先股股利)÷发行在外普通股股数＝(利润总额－所得税－优先股股利)÷发行在外的普通股股数533、每股盈余(收益)最大化目标104、股东财富最大化目标观点：股东投资的目的为创造财富。优点：①考虑了获利风险②克服了追求利润短期行为③较容易量化缺点：①只适用上市公司；②只强调股东利益；③股价易受多种因素影响。

544、股东财富最大化目标115、企业价值最大化目标内容：①强调风险与报酬的均衡②协调与股东之间的关系③关心职工的利益和工作环境④加强与债权人的联系⑤关心客户的利益⑥关注企业的形象和信誉⑦关心政府的政策变化优点：①考虑了风险、报酬及其时间价值②克服了追求利润的短期行为③反映资产保值增值的要求④有利于社会资源的合理配置555、企业价值最大化目标12案例分析一①1993年,面包出租车价5万左右,某人有2.5万元,差一半,买不起车,心想等攒够了钱再买；②1996年,面包出租车淘汰,夏利出租车价10万左右，该人攒有5万元，差一半，买不起车，心想再等等看；③2000年,夏利出租车淘汰,桑塔纳出租车18万左右，该人攒了9万元，还是差一半，买不起车。

思考：为什么会出现这样的问题？为什么总是差一半？56案例分析一为什么总是差一半？131.今天要学会花明天的钱2.自己要学会花别人的钱财务管理的观念57财务管理的观念14（三）影响财务管理目标实现的因素

1、投资报酬率2、风险3、投资项目4、资本结构5、股利政策58（三）影响财务管理目标实现的因素15经营者目标增加报酬增加闲暇时间避免风险股东目标股东财富最大化债权人目标按期收回本息股东、经营者和债权人的冲突与协调

59经营者增加报酬股东股东财富最大化债权人按期收回本息股东★经营者对股东目标的背离

1、道德风险：工作不努力

2、逆向选择：谋私利、乱花股东的钱

★防止经营者背离股东目标的方法

1、监督：需要成本和代价

2、激励：报酬计划

60★经营者对股东目标的背离

1、道德风险：工作不努力三、企业财务管理的内容（一）财务管理的对象：资金运动

现金短期循环现金材料在产品产成品现销赊销61三、企业财务管理的内容现金材料在产品产成品现销赊销18现金长期循环现金固定资产在产品产成品出售投资折旧现销赊销62现金长期循环现金固定在产品产成品出售投资折旧现销赊销19(二)现金流转不平衡的原因1、内部原因：①企业盈利②企业亏损③企业扩张2、外部原因：①市场的季节性变化②经济的波动③通货膨胀④竞争63(二)现金流转不平衡的原因20（三）财务管理的内容

1、筹资（活动）①权益资金和债务资金②长期资金和短期资金2、投资（活动）①直接投资和间接投资②长期投资和短期投资3、资金营运（活动）4、利润分配（活动）64（三）财务管理的内容21（四）财务管理的职能

1、财务决策：资金筹集与使用。①决策过程：搜集→设计→选择→审查②系统构成：决策者、决策对象、信息、决策理论与方法、决策结果③决策准则：满意④分类：(非)程序化决策、长(短)期决策、销售(生产/财务)决策

2、财务计划：规划+预算65（四）财务管理的职能223、财务控制：

与财务计划相互作用,构成财务管理循环。

①制定财务决策②制定财务预算③记录实际数据④确定评价标准⑤对比实际与标准⑥差异分析与调查⑦纠正偏差⑧评价与考核⑨兑现奖惩⑩再预测663、财务控制：23四、企业财务管理的原则

自利行为原则双方交易原则信号传递原则引导原则净增效益原则有价值创意原则比较优势原则期权原则货币时间价值原则风险报酬权衡原则投资分散化原则资本市场有效原则有关创造价值有关竞争环境有关财务交易67四、企业财务管理的原则自双信引净有比货风投资有关创造价值有案例分析二

北京市有11家商业银行办理信用卡贷款中介业务，贷款中介机构以信息咨询公司名义注册，具有信用卡刷卡的终端设备，持卡人支付相应的税金和手续费后便可以从中介机构提取现金。一位朱先生说：“如果用信用卡透支贷款，你将终生免息用款。”具体操作：先申请10张信用卡，通过贷款中介以消费透支的方式套取其中5张卡的现金25万(5×5万)，消费透支可以享受50～60天的免息期，免息期结束前，再将另外5张信用卡以消费透支的方式套现，偿还旧账，循环往复，当持卡人死亡后，原始拖欠的透支款就无需偿还了。信用卡可以“无息贷款”68案例分析二信用卡可以“无息贷款”五、企业财务管理的方法

预测方法定性预测定量预测

决策方法计划方法控制方法分析方法数学微分线性规划概率决策损益决策平衡法因素法比例法定额法防护控制

前馈控制

反馈控制

对比分析比率分析综合分析

69五、企业财务管理的方法预定性预测决计控分数学微分平衡法防护六、企业财务管理的环境

企业财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件和因素的总和。（一）法律环境：企业的经济行为应遵守的法律、法规和规章。1、企业组织法规：2、税务法规：3、财务法规：70六、企业财务管理的环境27（二）金融市场环境1、金融市场：资金融通的场所。①金融市场是筹资和投资的场所；②组成：主体（金融机构）、客体（买卖对象）、参加人；2、金融市场分类：①按交易期限分：短期和长期资金市场；②按交割时间分：现货和期货市场；③按交易性质分：发行市场（一级）和流通市场（二级）；④按交易对象分：股票市场、债券市场、期货市场、同业拆借市场等。71（二）金融市场环境283、我国主要的金融机构①中国人民银行：中央银行②政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行③商业银行：工行、建行、中行、农行及其他商业银行④非银行金融机构：信托投资公司、证券机构、保险公司、财务公司、租赁公司等。723、我国主要的金融机构29（三）金融市场上利率的决定因素

利率=纯利率+通货膨胀附加率+风险附加率

1、纯利率：无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。

2、通货膨胀附加率：弥补通货膨胀造成的购买力损失。

3、风险附加率：风险与收益存在对应关系，风险大要求收益也大。73（三）金融市场上利率的决定因素

利率=纯利率+通货（四）经济环境

1、经济发展状况2、通货膨胀3、利息率波动4、政府的经济政策5、竞争74（四）经济环境31七、企业财务管理的环节财务预测财务决策财务预算财务控制财务分析明确目标搜集资料建立模型确定结果确定目标设计方案方案择优确定指标组织协调方法选择编制预算制定标准追踪控制考核调整兑现奖惩获取信息指标对比成因分析改进措施75七、企业财务管理的环节财务财务财务财务财务明确目标确定目标确经典习题

1、(单项选择题)一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（）。A、该公司不会发生偿债危机B、该公司当期没有分配股利C、该公司当期的营业收入都是现金收入

D、该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

本题答案：D2002CPA76经典习题本题答案：D2002CPA332、(单项选择题)在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B、引导原则有可能使你模仿别人的错误

C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D、引导原则体现了“相信大多数”的思想

本题答案：C2002CPA772、(单项选择题)在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，3、(单项选择题)关于“利润最大化”的观点表述,不正确的是()。A、没有考虑资金的时间价值B、没有考虑资金投入产出的效果C、没有考虑获利的风险D、没有考虑企业经营的短期效益本题答案：D783、(单项选择题)关于“利润最大化”的观点表述,不正确的是4、(多项选择题)关于“股东财富最大化”的优点表达正确的有()。A、考虑了获利风险B、克服了企业追求利润的短期行为C、适用于上市公司D、比较容易量化本题答案：ABD794、(多项选择题)关于“股东财富最大化”的优点表达正确的5、