财务管理概论课件

第一章财务管理概论第一章财务管理概论第一章财务管理概论课程性质《财务管理》是在学生系统学习管理学、会计学等课程后，围绕有关企业资金管理的一门课程。本课程将系统介绍货币时间价值、风险与报酬等基本概念和方法，进而介绍企业投资决策、筹资决策、营运资金管理、财务分析以及股利分配决策等理论和实践。通过本课程教学，使学生掌握财务管理的基本概念、基本理论和分析方法，并能够用财务管理的基本理论和方法分析解决企业财务管理中的投资决策、筹资决策、营运资金管理、财务分析、股利理论分配等问题。第一章财务管理概论第一章财务管理概论第一章财务管理概论课程性1课程性质《财务管理》是在学生系统学习管理学、会计学等课程后，围绕有关企业资金管理的一门课程。本课程将系统介绍货币时间价值、风险与报酬等基本概念和方法，进而介绍企业投资决策、筹资决策、营运资金管理、财务分析以及股利分配决策等理论和实践。通过本课程教学，使学生掌握财务管理的基本概念、基本理论和分析方法，并能够用财务管理的基本理论和方法分析解决企业财务管理中的投资决策、筹资决策、营运资金管理、财务分析、股利理论分配等问题。课程性质《财务管理》是在学生系统学习管理学、会计学等课程后，2课程体系一、财务管理的基本理论总论

（第一章）★财务管理的价值观念

（第二章）★★二、财务决策筹资决策

（第三章）★★★营运资金管理

（第四章）★★投资决策

（第五章、第六章）★★★股利分配决策

（第七章）★三、财务分析财务分析与业绩评价

（第八章）★★课程体系一、财务管理的基本理论3第一章财务管理概论第一章财务管理概论4本章教学基本情况教学时数：6学时教学目的与要求：1、理解财务管理的内容

2、理解财务管理的目标

3、财务管理的原则

4、熟悉财务管理的环境教学重点：财务管理的目标、原则及财务管理的环境教学难点：财务管理的目标本章主要阅读文献资料：本章教学基本情况教学时数：6学时5第一节财务管理的涵义

第一节财务管理的涵义6一、企业财务活动存在的客观基础

财务管理就是企业在生产过程中组织各项财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。三个要点：（1）财务管理是一项管理工作；（2）财务管理的对象是资金，具有综合性；（3）财务管理的内容包括组织财务活动、处理财务关系。

企业财务是指企业在生产经营过程中的资金运动及其资金运动所形成的经济关系。前者称为财务活动，后者称为财务关系。

一、企业财务活动存在的客观基础财务管理就是企业在生产过程中7二、财务活动企业的财务活动包括资金的筹资、投资、资金营运和资金分配等活动。1.筹资活动（筹集资金的活动）2.投资活动（投出资金、形成企业资产的活动）

投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。3.资金营运活动（资金在经营中运用的活动）

因企业日常经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。4.利润分配活动

二、财务活动企业的财务活动包括资金的筹资、投资、资金营运和资8三、财务关系企业财务关系包括八个方面：

1.企业与政府

2.企业与投资者

3.企业与债权人

4.企业与受资者

5.企业与债务人

6.企业与供货商、企业与客户

7.企业内部各单位

8.企业与职工三、财务关系企业财务关系包括八个方面：

1.企业与政府

9

第二节财务管理的目标

第二节财务管理的目标

10一、企业的目标企业目标生存发展获利一、企业的目标企业目标11二、财务管理的目标（一）利润最大化（二）资本利润率最大化或每股收益最大化（三）股东财富最大化（四）企业价值最大化二、财务管理的目标（一）利润最大化12（一）利润最大化目标利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。优点:（1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的大小；（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。（一）利润最大化目标利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确13缺点：（1）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；（2）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（3）没有考虑风险问题；（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

缺点：14（二）资本利润率最大化或每股收益最大化资本利润率最大化（非股份公司）每股收益最大化（股份公司）优缺点优点：把企业实现的利润额同投入的资本或资本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平差异。缺点：没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。（二）资本利润率最大化或每股收益最大化资本利润率最大化（非股15（三）股东财富最大化1.股东财富的衡量指标在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。（三）股东财富最大化1.股东财富的衡量指标162.优缺点优点：（1）体现了资本投入与获利之间的关系；（2）考虑了时间价值和风险因素。缺点：（1）适用性有限；（2）容易激化与其他利益相关者的矛盾；（3）缺乏科学性。

2.优缺点优点：17（四）企业价值最大化（最优目标）1.企业价值的含义从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益的市场价值，是企业所能创造的未来现金流量的现值。

（四）企业价值最大化（最优目标）1.企业价值的含义182.优缺点优点：（1）考虑了货币时间价值和投资风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于克服企业管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源的合理配置。2.优缺点优点：19缺点：（1）不一定够直接揭示企业的获利能力；（2）法人股东对此目标没有足够兴趣；（3）不易做到客观和准确，导致企业价值确定困难。

缺点：20（五）相关者利益最大化1.含义即追求与企业利益相关的各方利益最大化，包括企业所有者、债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府等。（五）相关者利益最大化1.含义212.优点优点：（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。2.优点优点：223.具体内容：（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系；（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施；（4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作；（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者；（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长；（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉；（8）保持与政府部门的良好关系。3.具体内容：（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业23三、财务管理目标的协调（一）所有者与经营者利益冲突的协调矛盾的表现：经营者希望在创造财富的同时，能获得更多的报酬、更多的享受成本；所有者和股东则希望以较小的代价（较少支付报酬）实现更多的财富。三、财务管理目标的协调（一）所有者与经营者利益冲突的协调24协调方式：1.解聘：通过所有者约束经营者2.接收：通过市场约束经营者3.激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。两种基本方式：“股票期权”和“绩效股”。协调方式：1.解聘：通过所有者约束经营者25（二）股东和债权人矛盾的表现：1.股东不经债权人同意，把借款投资于比债权人预期风险高的其他项目。2.股东为了提高公司的利润，不征求债权人的同意而迫使经营者发行新债，致使旧债的价值下降，使旧债权人蒙受损失。（二）股东和债权人矛盾的表现：26协调方式：1.限制性借债2.收回借款或停止借款协调方式：27第一章财务管理概论课件28（三）企业目标与社会责任很多方面是一致的企业目标不应当以损害社会利益为代价（三）企业目标与社会责任很多方面是一致的29

第三节财务管理的基本环节

第三节财务管理的基本环节

30财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。财务管理的基本环节预测决策预算控制分析财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。财务管理的31

第四节公司财务管理的原则

第四节公司财务管理的原则

32第一章财务管理概论课件33

第五节财务管理的体制

第五节财务管理的体制

34一、企业财务管理的一般模式（一）集权型（二）分权型（三）集权与分权相结合型一、企业财务管理的一般模式（一）集权型35二、集权与分权的选择集权型：聚合资源优势，贯彻实施企业发展战略和经营目标，要求有及时准确的信息网络系统，成本增加，创新能力削弱分权型：缩短信息传递时间，提高信息决策价值和利用效率，产生企业管理目标换位问题。二、集权与分权的选择集权型：聚合资源优势，贯彻实施企业发展战36三、企业财务管理体制的设计原则与现代企业制度的要求相适应明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立明确财务综合管理和分层管理思想与企业组织体制相对应三、企业财务管理体制的设计原则与现代企业制度的要求相适应37四、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容应集中的权利制度制定权筹资、融资权投资权用资、担保权固定资产购置权财务机构设置权收益分配权应分散的权利经营自主权人员管理权业务定价权费用开支审批权四、集权与分权相结合型财务管理体制的应集中的权利应分散38

第六节财务管理的环境

主要内容一、经济环境二、金融环境三、法律环境

第六节财务管理的环境

主要内容一、经济环境39一、经济环境经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。经济周期（复苏-繁荣-衰退-萧条）经济发展水平经济政策一、经济环境经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经40二、金融环境1.金融机构（1）银行业金融机构商业银行政策性银行（2）非银行金融机构保险公司信托投资公司证券机构

二、金融环境1.金融机构412.金融工具金融工具的概念金融工具是能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。基本特征期限性流动性风险性收益性

2.金融工具金融工具的概念42第一章财务管理概论课件433.金融市场指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具融通资金的市场，即实现货币和资金融通、办理各种票据和进行有价证券交易活动的市场。3.金融市场指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具融通资444.金融政策货币政策汇率政策利率政策4.金融政策货币政策455.利息率（1）分类基准和套算名义和实质固定和浮动市场和法定5.利息率（1）分类46（2）利息率的计算利息率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率（2）利息率的计算47【提示】（1）纯利率＋通货膨胀补偿率＝无风险收益率。（2）纯利率＝资金时间价值。（3）国库券的风险很小，通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率（纯利率＋通货膨胀补偿率），如果通货膨胀水平极低，则可以用短期国库券利率作为纯利率（资金时间价值）。

【提示】（1）纯利率＋通货膨胀补偿率＝无风险收益率。48三、法律环境1.企业组织形式独资企业合伙企业公司制企业2.公司治理结构3.税法三、法律环境1.企业组织形式49ThankYou世界触手可及携手共进，齐创精品工程ThankYou世界触手可及携手共进，齐创精品工程50第一章财务管理概论第一章财务管理概论第一章财务管理概论课程性质《财务管理》是在学生系统学习管理学、会计学等课程后，围绕有关企业资金管理的一门课程。本课程将系统介绍货币时间价值、风险与报酬等基本概念和方法，进而介绍企业投资决策、筹资决策、营运资金管理、财务分析以及股利分配决策等理论和实践。通过本课程教学，使学生掌握财务管理的基本概念、基本理论和分析方法，并能够用财务管理的基本理论和方法分析解决企业财务管理中的投资决策、筹资决策、营运资金管理、财务分析、股利理论分配等问题。第一章财务管理概论第一章财务管理概论第一章财务管理概论课程性51课程性质《财务管理》是在学生系统学习管理学、会计学等课程后，围绕有关企业资金管理的一门课程。本课程将系统介绍货币时间价值、风险与报酬等基本概念和方法，进而介绍企业投资决策、筹资决策、营运资金管理、财务分析以及股利分配决策等理论和实践。通过本课程教学，使学生掌握财务管理的基本概念、基本理论和分析方法，并能够用财务管理的基本理论和方法分析解决企业财务管理中的投资决策、筹资决策、营运资金管理、财务分析、股利理论分配等问题。课程性质《财务管理》是在学生系统学习管理学、会计学等课程后，52课程体系一、财务管理的基本理论总论

（第一章）★财务管理的价值观念

（第二章）★★二、财务决策筹资决策

（第三章）★★★营运资金管理

（第四章）★★投资决策

（第五章、第六章）★★★股利分配决策

（第七章）★三、财务分析财务分析与业绩评价

（第八章）★★课程体系一、财务管理的基本理论53第一章财务管理概论第一章财务管理概论54本章教学基本情况教学时数：6学时教学目的与要求：1、理解财务管理的内容

2、理解财务管理的目标

3、财务管理的原则

4、熟悉财务管理的环境教学重点：财务管理的目标、原则及财务管理的环境教学难点：财务管理的目标本章主要阅读文献资料：本章教学基本情况教学时数：6学时55第一节财务管理的涵义

第一节财务管理的涵义56一、企业财务活动存在的客观基础

财务管理就是企业在生产过程中组织各项财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。三个要点：（1）财务管理是一项管理工作；（2）财务管理的对象是资金，具有综合性；（3）财务管理的内容包括组织财务活动、处理财务关系。

企业财务是指企业在生产经营过程中的资金运动及其资金运动所形成的经济关系。前者称为财务活动，后者称为财务关系。

一、企业财务活动存在的客观基础财务管理就是企业在生产过程中57二、财务活动企业的财务活动包括资金的筹资、投资、资金营运和资金分配等活动。1.筹资活动（筹集资金的活动）2.投资活动（投出资金、形成企业资产的活动）

投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。3.资金营运活动（资金在经营中运用的活动）

因企业日常经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。4.利润分配活动

二、财务活动企业的财务活动包括资金的筹资、投资、资金营运和资58三、财务关系企业财务关系包括八个方面：

1.企业与政府

2.企业与投资者

3.企业与债权人

4.企业与受资者

5.企业与债务人

6.企业与供货商、企业与客户

7.企业内部各单位

8.企业与职工三、财务关系企业财务关系包括八个方面：

1.企业与政府

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第二节财务管理的目标

第二节财务管理的目标

60一、企业的目标企业目标生存发展获利一、企业的目标企业目标61二、财务管理的目标（一）利润最大化（二）资本利润率最大化或每股收益最大化（三）股东财富最大化（四）企业价值最大化二、财务管理的目标（一）利润最大化62（一）利润最大化目标利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。优点:（1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的大小；（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。（一）利润最大化目标利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确63缺点：（1）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；（2）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（3）没有考虑风险问题；（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

缺点：64（二）资本利润率最大化或每股收益最大化资本利润率最大化（非股份公司）每股收益最大化（股份公司）优缺点优点：把企业实现的利润额同投入的资本或资本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平差异。缺点：没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。（二）资本利润率最大化或每股收益最大化资本利润率最大化（非股65（三）股东财富最大化1.股东财富的衡量指标在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。（三）股东财富最大化1.股东财富的衡量指标662.优缺点优点：（1）体现了资本投入与获利之间的关系；（2）考虑了时间价值和风险因素。缺点：（1）适用性有限；（2）容易激化与其他利益相关者的矛盾；（3）缺乏科学性。

2.优缺点优点：67（四）企业价值最大化（最优目标）1.企业价值的含义从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益的市场价值，是企业所能创造的未来现金流量的现值。

（四）企业价值最大化（最优目标）1.企业价值的含义682.优缺点优点：（1）考虑了货币时间价值和投资风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于克服企业管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源的合理配置。2.优缺点优点：69缺点：（1）不一定够直接揭示企业的获利能力；（2）法人股东对此目标没有足够兴趣；（3）不易做到客观和准确，导致企业价值确定困难。

缺点：70（五）相关者利益最大化1.含义即追求与企业利益相关的各方利益最大化，包括企业所有者、债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府等。（五）相关者利益最大化1.含义712.优点优点：（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。2.优点优点：723.具体内容：（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系；（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施；（4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作；（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者；（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长；（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉；（8）保持与政府部门的良好关系。3.具体内容：（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业73三、财务管理目标的协调（一）所有者与经营者利益冲突的协调矛盾的表现：经营者希望在创造财富的同时，能获得更多的报酬、更多的享受成本；所有者和股东则希望以较小的代价（较少支付报酬）实现更多的财富。三、财务管理目标的协调（一）所有者与经营者利益冲突的协调74协调方式：1.解聘：通过所有者约束经营者2.接收：通过市场约束经营者3.激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。两种基本方式：“股票期权”和“绩效股”。协调方式：1.解聘：通过所有者约束经营者75（二）股东和债权人矛盾的表现：1.股东不经债权人同意，把借款投资于比债权人预期风险高的其他项目。2.股东为了提高公司的利润，不征求债权人的同意而迫使经营者发行新债，致使旧债的价值下降，使旧债权人蒙受损失。（二）股东和债权人矛盾的表现：76协调方式：1.限制性借债2.收回借款或停止借款协调方式：77第一章财务管理概论课件78（三）企业目标与社会责任很多方面是一致的企业目标不应当以损害社会利益为代价（三）企业目标与社会责任很多方面是一致的79

第三节财务管理的基本环节

第三节财务管理的基本环节

80财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。财务管理的基本环节预测决策预算控制分析财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。财务管理的81

第四节公司财务管理的原则

第四节公司财务管理的原则

82第一章财务管理概论课件83

第五节财务管理的体制

第五节财务管理的体制

84一、企业财务管理的一般模式（一）集权型（二）分权型（三）集权与分权相结合型一、企业财务管理的一般模式（一）集权型85二、集权与分权的选择集权型：聚合资源优势，贯彻实施企业发展战略和经营目标，要求有及时准确的信息网络系统，成本增加，创新能力削弱分权型：缩短信息传递时间，提高信息决策价值和利用效率，产生企业管理目标换位问题。二、集权与分权的选择集权型：聚合资源优势，贯彻实施企业发展战86三、企业财务管理体制的设计原则与现代企业制度的要求相适应明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立明确财务综合管理和分层管理思想与企业组织体制相对应三、企业财务管理体制的设计原则与现代企业