证券投资学讲义

证券投资学名词解释：技术分析的定义：是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。信用债券，亦称无担保债券，是指仅凭债务人的信用发行的，没有抵押品作担保的债券。3、在美国，期权可在有效期内任何一个营业日执行，称为美式期权。在欧洲国家，期权只能在有效期的最后一天执行，称为欧式期权。可转换公司债券是可转换为公司股票的公司债券。5、创业板市场（又称二板市场）是一国证券主板市场之外的，针对中小型企业公司和新兴企业筹集资金需要而设立的证券市场。填空：股票的收益包括股息红利、资本利得我国现行股票类型：国家股、法人股、公众股、外资股（A股前三个）外资股包括境内上市外资股、境外上市外资股按投资基金的组织形式分类公司型投资寂静、契约型投资基金期货交易的功能包括风险转移功能、价格发现功能。认股权证券换股价值的三要素：有效期限、换股比率、换股价股票发行管理模式：股票发行注册制、股票发行核准制（中国）证券交易所的组织形式：公司制、会员制（中国）二板市场的交易制度：做市商报价驱动交易制度、委托指令驱动交易制度（中国）信用交易主要有两种形式：融资和融券或者保证金买长和保证金卖短证券市场的监管模式：集中型监管模式（中国）、自律型监管模式（英国）、中间型监管模式技术分析的三大假设：市场行为涵盖一切信息价格沿趋势移动历史会重演判断题：1、信用评级机构对投资者负有道义上的义务，但并不承担任何法律上的责任，他们作出的资信评级指示一种客观公正的评价，以帮助投资者在对比分析的基础上作出投资决策，而不具有向投资者推荐折现债券的含义。2、前面四个级别的债券由于质量较高，被称为投资级债券。简答：1、普通股与优先股的区别：（1）从股东权利上看，普通股股东具有经营参与权，享有表决权、选举权和被选举权等；而优先股股东只有有限的表决权，优先股股东通常是没有表决权的，但在某些特殊情况下则具有临时表决权。（2）从股息率来看，优先股的股息率是固定的，但并不是一定要支付的，且优先股股息的支付在普通股之前。优先股股息的支付通常以公司盈利为前提，当公司经营亏损时，优先股股息可以不支付或推迟支付。由于优先股股息固定，因此其价格跟公司经营状况的关系不如普通股密切，而主要取决于市场利息率。普通股的股息是变动的。（3）从股份公司盈利分配顺序上看，优先股排在普通股之前。公司盈利首先应支付债券人的本金和利息，缴纳税金，其次是支付优先股股息，最后才分配普通股红利。（4）从公司剩余资产分配上看，当股份公司因破产或解散进行清算时，优先股股东在对公司剩余资产的要求权在债权人之后、普通股股东之前，即优先股股东可优先于普通股股东分配公司的剩余资产。（5）从风险角度看，优先股的风险小于普通股。优先股的预期收益率低于普通股。2、债券与股票的比较相同点：债券与股票一样，都具有证券的特点，投资者都拥有取得发行单位一定收入的权利并能进行权利的发生、行使和转让活动不同点：(1)从性质上看，股票表示的是对公司的所有权，而债券只表示一种债权；股票投资者有参加公司经营管理的权利，而债券投资者则没有参加经营管理的权利（2）从发行目的看，发行股票是股份公司筹集自己资本的需要；发行债券是追加资金的需要。发行股票所筹集的资金列入公司资本；发行债券所筹措的资金列入公司负债（3）从获得报酬的时间上看，债券获得报酬优先于股票。因为在公司派发股息之前，必须首先偿还利息。当公司破产清算，必须偿还债券（4）从投资风险的大小看，股票大于债券。债券有到期日，到期公司应把本息付清；债券有固定利息，不管当年公司经营是盈还是亏，债券的利息都要如期照付，；债券有固定利息，不管当年公司经营是盈是亏，债券的利息都要如期照付，债券利息计入税前的开支。而股票没有到期日，股东把资本交给公司后，资本即归公司支配，非到停业清理或解散，资本是不能退还给股东的。但股东如需要资金，可以在市场上将股票转让出售。股票的股息红利要看公司经营的盈亏而定，多盈可以多分，亏损可以不分，股利要在税后盈利中支付。（5）从投机角度看，债券一般只是单纯的投资对象，投机性很小；而股票则不但是投资对象，还有很强的投机性。股票交易价格变动剧烈，有时猛涨，有时暴跌；债券交易价格的变动幅度一般不大。（6）从发行单位看，债券的发行单位多于股票的发行单位。股票仅限于股份有限公司发行；而除股份公司外，其他各类公司、金融单位、中央和地方政府等都可发行债券。（7）从流通性看，股票和债券都具有很强的流通性，但程度有明显差别。一般情况下，债券因有期限，流通性远不如股票。3、契约型投资基金与公司型投资基金的区别契约型基金与公司型基金作为两种基金组织类型，二者在立法基础、法人资格、投资者地位等方面存在明显差异公司型投资基金必须由具有独立法人资格的投资基金公司发起并发行投资基金股份；契约型投资基金则无须单独组成具有法人资格发起，一般由现有金融机构发起即可。公司型投资基金的管理依据是公司章程；契约型投资基金的管理依据为信托契约。公司型投资基金发行股票，投资者为公司股东，可以参加股东大会，行使表决权；契约型投资基金则发行受益凭证，受益凭证的持有者只享有受益权，不具有股东资格，因此也无表决权。4、封闭型投资基金与开放行投资基金的区别期限不同。封闭式基金期限固定，一般为10年~15年。开放式基金则没有固定期限，投资者可随时向基金发起人提出交易。发行规模不同。封闭式基金发行规模固定。开放式基金则无发行规模限制，通过认购、申购或赎回，基金规模随时都可能发生变化。交易方式不同。封闭式基金只能在证券交易所以转让形式进行交易。开放式基金的交易是通过销售网点以申购、赎回的方式进行。交易价格的决定因素不同。封闭式基金的交易价格受市场供求关系等因素的影响的较大，而不完全取决于基金资产净值。开放式基金价值则完全由基金单位净值决定。5、金融期权与金融期货相比交易对象不同。期货交易的对象时期货合约，而期权交易的对象时选择的权利，是在未来的一段时间内按约定的价格买卖某种商品或金融资产的权利。交易双方的权利和义务不同。期货交易的双方都有对等的权利和义务，如果没有做一个相反的对冲交易，这种权利和义务要到期交割后才能解除。期权交易的权利和义务是不对等的，只有期权的买方有选择权。在期权的有效期限内，买方可行使权利，也可放弃或转让权利；而卖方没有任何权利，相反，必须承担在买方要求履约是作对应交易的义务。交易双方承担的风险和可能得到的盈亏不同。期货交易双方对等地承担盈亏无限的风险，这一风险，这一风险随着标的物市价的涨跌而变化。期权交易的买方承担的亏损风险是有限的，即以支付的期权费为限，而获取的盈利却可能是无限的；期权交易的卖方可能获取的盈利是有限的，即以收取的期权费为限，但亏损的风险可能是无限的。交付的保证金不同。期货交易双方都要交付保证金，在交易期间还要对亏损一方追加收取保证金并允许盈利一方提取超额部分。期权交易只有卖方须交付作为履约财力保证的保证金，买方不须交付保证金，但须支付买入选择权的代价即期权费。6、公募发行和私募发行的区别（1）定义：公募发行又称公开发行，是指发行人通过中介机构向非特定的社会公众广泛的发售证券。私募发行又称不公开发行或内部发行，是指发行人不通过公开的证券市场直接将证券出售给少数特定的投资者。（2）发行范围：在公募发行的情况下，所有合法的社会投资者都可以参加认购。私募只将证券出售给少数特定的投资者。（3）公募发行中，投资者范围大，分布广，能增加证券的流动性。私募发行中投资者数量有限，所发证券流通性较差。（4）要求：对于公募发行，有着严格的要求。私募发行的要求低于公募发行。（5）公募适合于证券发行数量多、筹资额大、准备申请证券上市的发行人，是证券发行中最基本、最常用的方式。但是在某些特定条件下，发行者只能通过私募筹资。（6）公募发行有利于提高发行人的知名度。私募不利于提高发行人的知名度。（7）只有公开发行的证券才能申请在交易所上市。私募的不可以。7、二板市场的特点二板市场是针对中小企业而设，为其提供一个持续融资的途径，以助其尽快成长与壮大。在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低。二板市场更注重上市公司的未来发展前景和成长空间。二板市场中所容纳的上市公司大多处于初创时期，规模小，业务少，面临较大的技术风险、市场风险、经营风险等，具有高成长、高风险的特点。由于在二板市场上市的公司往往是一字儿高投资风险的公司，并且二板的上市条件比主板市场宽松，为了保护投资者，二板市场一般会在信息披露方面提出更加严格的要求。二板市场具有交易的灵活性。其交易方式基本上市投资者与证券商、证券商与证券商之间的一对一的直接交易。8、二板市场的功能（1）作为资本时尚所固有的功能。（2）促进中小企业和高科技型企业的发展。（3）促进风险投资业的发展。9、证券交易流程（1）开户开设证券账户开设资金账户（2）委托（3）成交集合竞价连续竞价（4）结算清算交割交收过户10、做市商的功能有利于保持市场的流动性有利于保持市场的透明度具有价格发现功能，有利于价值回归实际价格有利于维持市场价格的稳定，抑制过度投机和操纵股价行为有利于分散市场风险有利于保持市场交易的连续性宏观经济变量分析（1）国民生产总值（2）失业率（3）通货膨胀与通货紧缩（4）利率（5）汇率（6）国际收支经常项目对证券价格的影响资本项目对证券价格的影响12、宏观经济政策分析（货币政策、财政政策)（1）货币政策：中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控，即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。（2）财政政策的主要手段有三个：改变政府购买水平、改变政府转移支付水平、改变税率税收调整政府购买转移支付财政赤字13、公司财务分析（财务比率分析法）盈利能力比率（1）销售毛利率=（主营业务收入—主营业务成本）/主营业务收入（净销售额）销售净利率=营业利润/主营业务收入（净销售额）（3）税后利润率=净利润/主营业务收入（净销售额）（4）净资产收益率=净利润/平均净资产偿债能力比率流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产—存货）/流动负债产权比率=负债总额/股东权益营运能力比率存货周转率=主营业务成本/平均存货应收账款周转率=主营业务收入（净销售额）/平均应收账款营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数总资产周转率=主营业务收入/资产平均余额现金流量分析现金偿债能力比率现金到期债务比率=经营现金净流入/本期到期的债务现金流动负债比率=经营现金净流入/流动负债现金债务总额比率=经营现金净流入/债务总额财务弹性分析现金满足投资比率=近5年经营现金净流量/（同期资产支出+存货增加+现金股利）现金股利保障倍数=每股经营现金净流量/每股现金股利收益质量分析营运指数=经营现金净流量/经营所得现金经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用经营活动净收益=净收益—非经营收益股票收益分析每股收益=（净利润—优先股股利）/普通股股数股利支付率=每股股利/每股收益市盈率=股票市价/每股税后利润市净率=每股市价/每股净资产论述题：证券投资基本分析（基本面）股票名称、代码主营业务股本股东流通股每股收益盘的多大产品亮点优势k线开放条件下的中国证券市场监管（1）中国证券市场的开放给证券监管带来的机遇一方面，伴随着管制必然的放松，更加有效的、强调市场约束和自我负责的监管体制将建立起来，更多地利用市场和社会审计力量来增强市场透明度，进而加强证券市场的监管。另一方面，随着外资中介机构进入中国证券市场以及中国证券机构走出国门，同一机构在不同国家开展金融业务，使得监管对象发生新的变化。（2）中共证券市场的开放给证券监管带来的挑战证券市场国际化的挑战银行和证券业的合作或职能一体化的挑战金融创新的挑战（3）中国证券监管调整的思路分业监管对综合金融的适应和调整监管组织体系的调整一般监管行为的调整监管的法律框架的调整和完善国际合作监管加强网上证券业务监管对监管