某银行项目融资详细资料2

项目融资培训2011年3月培训纲要1项目融资基础2主要项目风险3主要项目合同4主要项目账户5主要担保方式6现金流建模2企业借贷与项目融资对比

项目融资参与方

项目风险常用的典型结构

合同/合约安排

项目融资的优势

适于进行项目融资的项目

融资过程项目融资基础3项目融资是大型项目的一个重要融资方式企业融资项目融资业主单位直接向贷款人借款业主单位将所得贷款用于项目建设贷款人向业主单位追偿业主单位设立项目公司，作为融资主体以项目资产作为抵押贷款人对业主单位仅具有限追索权或无追索权项目业主单位（项目发起人）贷款人对业主单位具追索权$$业主单位（项目发起人）项目贷款人$用项目本身产生的现金流用于偿还贷款其他协议(如设备/原料/能源采购，项目产品销售等)股东协议有限追索权/无追索权企业融资与项目融资对比4项目业主单位国际中介/代理机构项目所在国/地政府评级机构贷款人法律顾问技术专家财务顾问一个成功的项目融资通常由多方参与项目融资参与方5结构较传统的企业融资更为复杂涉及不同的合同及费率结构的谈判要求对项目本身及业主单位进行深入的经济评估涉及具创新性的结构安排关于项目融资结构的一个关键问题是如何平衡项目股东的目标与贷款人的利益原材料/能源供应商项目项目运营/维护承包商项目产品购买者/项目设施使用者项目承建商供应协议购买/使用协议管理合同工程建设合同政府政府政策项目承保人贷款人业主单位股东协议保单融资协议典型的项目融资结构6项目公司股东协议建造协议运营及维护协议项目产品购买/设施使用协议融资协议担保协议

保持持股地位承诺

备用股本固定价格,“交钥匙”

履约保函

违约赔偿金基于其表现奖惩机制提货与否均需付款提货与付款获保障的收入金额利率期限先决条件资产抵押保险权利转让项目合约权利转让完工担保股东建造承包商运营及维护承包商产品购买者/设施使用者贷款人贷款人合约安排紧密的合约安排是关键原材料供应协议照付不议合同获保障的原料供应原材料供应商7属资产负债表外融资，可以

保持企业评级融资期限长最高至20+年风险分散化/回报最大化发起人可通过参与不同项目而将收益最大化税务优惠对于核心部门项目的特殊优惠理想的风险分担对发起人仅有有限或无债务追索权对项目发起人的有利之处项目融资的优势8石油/天然气/石化项目

制造与实业类项目

基础设施项目

能源

道路

污水处理

港口

电子通讯 适宜安排项目融资的项目9可行性研究融资结构项目融资建议书融资落实顾问阶段评估项目/合约结构

原材料/能源供应合同–分析财务可靠度

承建合同–选择供应商，商谈协议

项目产品购买合同–商谈,评估投标,回顾可选方案分析经济因素，风险因素及降低风险的策略明确融资来源及开发策略安排阶段发出参加项目融资建议书确定融资条件，完成项目及融资文件财务顾问阶段融资安排阶段融资过程 10培训纲纲要1项项目目融资资基础础2主主要要项目目风险险3主要项项目合合同4主要项项目账账户5主要担担保方方式6现金流流建模模11主要风风险信用风风险建造开开发风风险市场及及经营营风险险金融风风险环保风风险政治风风险法律风风险12主要风风险之之信信用用风险险借款人人/担担保人人承建商商设备/原物物料供供应商商买家/用用户户运营维维护商商解决方方案历史经经验财务实实力履约能能力银行保保证违约赔赔偿金金13主要风风险之之建建造造开发发风险险超预算算工程延延误运行效效果土地，，能源源及人人力的的可获获取程程度不可抗抗力因因素解决方方案固定价价格““交钥钥匙””寻找可可靠承承建商商规定违违约赔赔偿完工保保证履约保保函保险14主要风风险之之市市场场及经经营风风险竞争产成品品价格格原材料料获得得原材料料价格格高营运运成本本关税/贸易易壁垒垒替代产产品解决方方案照付不不议合合同提货与与付款款指数化化营运管管理合合同15主要风风险之之金金融融风险险汇率风风险利率风风险通胀风风险解决方方案金融衍衍生产产品指数化化16环保风风险主要风风险之之环环保保风险险营运成成本增增加增加新新的投投资停产解决方方案政府审审批发起人人承诺诺持续监监督17主要风风险之之政政治治风险险政府的的特许许经营营权关税/进进出出口配配额生产合合同额外的的税收收环保立立法对原材材料供供应及及产品品销售售市场场的限限制政府管管制解决方方案寻求获获得政政府许许可证证的承承诺中央政政府确确保外外汇储储备离岸收收入优化税税收条条件购买保保险寻求国国际复复兴开开发银银行/国际际金融融公司司/亚亚洲开开发银银行等等的的安慰慰性担担保18主要风风险之之法法律律风险险不能执执行担担保安安排对知识识产权权缺乏乏保护护缺乏适适用的的法律律出现争争端时时不能能仲裁裁解决方方案放弃主主权豁豁免适用国国外法法律保证国国外法法院的的裁决决被东东道国国政府府遵守守保证国国外仲仲裁机机构的的仲裁裁被东东道国国政府府遵守守19风险分分配XXX外汇XXXXXX管制XXXXXX银行XXX出口信信用保保障机机构XXXX项目产产品购购买者者XXX保险公公司XXXX原料/燃料料供应商商XX运营维维护商商XXXX承建商商XXXXXXX项目发发起人人不可抗力利润经营项目产产品购买原料/燃料料供应完工X风险分分配是是项目目融资资的一一个关关键方方面20燃料供供应商商(国内/国外)项目项目管管理公公司电力购购买者者项目承承建商商供应协协议电力购购买协协议运营维维护合合同承建合合同政府许可项目保保险人人贷款人人项目发发起人人股东协协议保单贷款协协议电力项项目的的结构构21燃料项目项目问问题化解措措施固定管管理维维护成成本成绩/处处罚罚体体系信誉良良好的的项目目管理理公司司具竞争争力的的国际际投标标方信誉良良好的的工程程承包包商固定价价格交交钥匙匙合同同违约赔赔偿金金具竞竞争争力力的的融融资资条条件件履约约保保证证具竞竞争争力力的的固固定定成成本本具竞竞争争力力的的经经营营比比率率可使使用用多多种种燃燃料料供应应商商的的保保证证长期期运运输输/使使用用合合同同专用用的的供供应应渠渠道道可替替代代的的供供应应链链长期供应应合约按国际基基准对价价格指数数化寻找稳定定的燃料料供应商商替代性燃燃料运行效果果成本停止运行行时间信用风险险固定成本本结构合同性质质工程超期期/超预算资本成本本每百万万瓦(MW)经营成本本燃料的选选择建造风险险可获取程程度成本燃料供应应商风险险管理维护护项目建设设设计/规格明细细燃料运输输燃料供应应及价格格电力项目目的问题题22项目市场项目问题题化解措施施具竞争力力的国际际投标(监管的角角度)按国际法法拟定合合同政治风险险保险实力雄厚厚的最终终用户来自政府府的担保保/支持函托管机制制信用证安安排以收费来来覆盖固固定成本本及经营营成本转移燃料料成本汇率指数数化通胀指数数化长期电力力购买协协议“使用与否否均需付付款”:为发电能能力而支支付具竞争力力的成本本–低边际成成本直销给其其他用户户放松/取取消管制制/私有化最终用户户风险监管/法律风险险费用水平平费用指数数化供需关系系基本负荷荷/峰值负荷荷政策变化化最终用户户收费需求监管电力项目目的问题题23就每百万万瓦电力力的资本本成本而而言，项项目应具具有竞争争力…电力项目目的问题题–成成本竞竞争力1000120014001600180020002200资本成本本/百万瓦100200300400500600发电能力力(百万瓦)项目4项目1项目2项目3成本竞争争力曲线线24电力项目目–举例例收益(综合)偿债覆盖盖倍数保险Cover支持电力购买买协议年限能源地理理位置能源供应应储备率规模(百万瓦)200基点200基点250基点100基点1.41.31.31.2无/SPRISPRIXPRI无GOICG备用股本成本超支无25年15年25年25年本国本国本国进口煤天然气煤天然气10%20%10%40%1,0004005003001,200400600200成本(美元)印度泰国印尼新加坡哪一个项项目你会会带到你你的信贷贷委员会会…25培训纲要要1项项目目融资基基础2主主要要项目风风险3主要项目目合同4主要项目目账户5主要担保保方式6现金流建建模26主要条款款：包销商每每月按固固定价格格购买一一定量的的产品/服务按产能价价格购买买需要的的产品/服务，产产能价格格包括固固定经营营费用、、偿债债和股本本回报按主要原原材料价价格购买买需要的的产品/服务与通货膨膨胀和汇汇率挂钩钩的产品品/服务价格格调整机机制包销协议议27建设合同同主要条款款：固定价格格“交钥钥匙”合合同完工时间间表提供项目目全面运运行所需需的设施施质量担保保期违约赔偿偿金28原料供应应协议主要条款款：供货保证证运输保证证最大供应应和最小小购买责责任价格、质质量条款款违约支付付29培训纲要要1项项目目融资基基础2主主要要项目风风险3主要项目目合同4主要项目目账户5主要担保保方式6现金流建建模30主要项目目账户种种类资本金账账户外债专户户营运收入入账户营运支出出账户偿债支付付账户偿债储备备账户大修储备备账户限制支付付账户补偿账户户31现金流支支付顺序序营运收入入账户营运支出出账户偿债支付付账户偿债储备备账户大修储备备账户限制支付付账户32培训纲要要1项项目目融资基基础2主主要要项目风风险3主要项目目合同4主要项目目账户5主要担保保方式6现金流建建模33主要担保保方式商业保险险政策性保保险抵押不动产转让包销协议议原料供应应协议运营维护护协议许可、特特许权质押股权账户动产浮动质押押建设合同同权益转转让履约保函函转让发起人完完工担保保发起人安安慰函备用股本本支持从属贷款款支持在建工程程抵押其他担保保贷款期的的担保建设期的的担保34培训纲要要1项项目目融资基基础2主主要要项目风风险3主要项目目合同4主要项目目账户5主要担保保方式6现金流建建模35评估可能能的融资资结构整合/评估特特定变量量的效果果在快速变变化的商商业环境境和愈发发激烈的的竞争中中，现金金流分析析必不可可少评估因决决策标准准变化而而导致的的利润/现金流流方面的的后果是一个分分析风险险和项目目敏感度度的平台台项目的现现金流分分析财务建模模涉及开开发一个个电子数数据表程程序以评评估项目目的融资资结构及及分析项项目可行行性.36项目的现现金流分分析项目财务务分析财务安排排将现金流流与风险险回报限限制相匹匹配商业评估估策略性,经济济性,技术性,商业性合约结构构涉及分担担风险的的合约结结构风险分析析识别,研研究及及化化解现金流评评估开发现金金流，利利润及损损失的分分析模型型敏感性分分析测试项目目敏感度度及模拟变化化情况37开发一个个典型的的财务模模型的步步骤包括括…..项目的现现金流分分析目标输入值输出值决策标准敏感性分析我需要财务模型提供支持的目标是?确定该项项目与其其他竞争争项目相相比的竞竞争力在既定现现金流的的情况下下决定最最佳财务务结构分析核心心比率，，包括债债务覆盖盖率，负负债权益益比，盈盈利比率率执行假设设分析，，寻找目目标及预预测界面友好好的财务务模型38开发一个个典型的的财务模模型的步步骤包括括…..项目的现现金流分分析财务模型型项目成本本建造成本本,利利息,费用融资结构构股本,债债务,负债权益益比提款计划划%,按季度其他经济指标标通胀,汇率国家特定定因素税率项目特定定因素收入,经营支出出,流动资金金贷款分期期偿还线性,非非线性性安排目标输入值输出值决策标准敏感性分析我在财务模型中输入什么?39开发一个个典型的的财务模模型的步步骤包括括…..项目的现现金流分分析财务模型型现金流来源，用用途资产负债债表资产,负债盈亏平衡衡点分析析数量,收入其他损益收入，支支出，利利润偿债能力力债务覆盖盖率,利利息保保障倍数数投资回报报内部收益益率,股股本回回报率,回收期会计比率率营运,效率，盈盈利目标输入值输出值决策标准敏感性分析我希望财务模型输出什么?40开发一个个典型的的财务模模型的步步骤包括括…..项目的现现金流分分析项目财务务比例分分析每年的偿偿债保障障倍数最小偿债债金额贷款存续续期债务务覆盖率率项目生命命周期债债务覆盖盖率负债权益益比储备的充充足性项目竞争争力资本成本本比较盈亏平衡衡点效率比率率项目回报报分析资本成本本计算权益回报报项目内部部收益率率项目回收收期资本成本本与内部部收益率率比较目标输入值输出值决策标准敏感性分析我如何决定该项目的合理性?41开发一个个典型的的财务模模型的步步骤包括括…..项目的现现金流分分析风险分析析成本超支支风险汇率上升升对产品的的低需求求利率及通通胀水平平的上升升攀升的经经营支出出日趋激烈烈的竞争争目标输入值输出值决策标准敏感性分析如何将风险因素嵌入财务模型并进行情景分析?敏感性分分析进行假设设分析以以确定影影响通过变化化变量而而分析不不同情景景决定每个个变量的的盈亏平平衡点评估对项项目回报报的影响响42开发一个个典型的的财务模模型的步步骤包括括…..项目的现现金流分分析目标输入值输出值决策标准敏感性分析一个好的的项目应应该可以以抗大部部分风险险及不利利的情景景一个好的的项目应应在不同同敏感性性测试下下均有良良好的现现金流项目在某某些情形形下依然然会受到到不利影影响，因因此还需需制订化化解措施施一个好的的项目应应该平衡衡项目股股东和贷贷款人的的风险与与回报43损益表……项目的现现金流分分析损益表建设4039381720税后利润润17171670减:税税收5756542420税前利润润44444减:摊摊销1918171615减:折旧1012151617减:利息9090906056经营收入入99998管理费用用1818181817水电费用用99998运营维护护费用5454545450燃料成本本9090909084经营支出出8080805550买家B1001001009590买家A180180180150140收入：来来自项目目产品购购买协议议20102009200820072006年份44现金流量量表……项目的现现金流分分析930000期初现金金5063000现金流入入/(流出)1355563739250总现金流流出5993000期末现金金5540301510长期贷款款归还3-553310净流动资资金现金流量量表1020210250150100建设-451011916偿债准备备建设期利利息前期费用用10101010资本资出出6361593739总现金流流入长期贷款款权益资本本6361593739经营活动动产生的的现金44444加:摊摊销1918171615加:折折旧4039381720税后利润润20102009200820072006年份45重要财务务指标……项目的现现金流分分析8785754743-250净现金流流(F+G)9090906056扣除利息息及折旧旧前的利利润(F)-3-5-15-13-13-250资本支出出+流动资金金+前期费用用(G)1.131.231.251.251.30LLCR(D/E)内部收益益率计算算5595125140150前些年度度债务余余额(E)9.50%内部收益益率LLCRCalculations7068594043可用于偿偿债的现现金(A)重要财务务指标计计算1.081.27建设62117157175195现金流净净现值@12%(D)最小偿债债覆盖倍倍数平均偿债债覆盖倍倍数1.081.311.311.281.59偿债覆盖盖倍数(A/B)6552453127本金+利息息(B)7068594043用于偿债债的现金金(A)3-5533减:流流动资资金的变变化010101010减:资资本支支出17171670减:税税9090906056扣除利息息及折旧旧前的利利润偿债覆盖盖倍数计计算20102009200820072006年份469、静夜四无邻邻，荒居旧业业贫。。2022/12/182022/12/18Sunday,December18,202210、雨中黄叶树树，灯下白头头人。。2022/12/182022/12/182022/12/1812/18/20224:03:00AM11、以我我独沈沈久，，愧君君相见见频。。。2022/12/182022/12/182022/12/18Dec-2218-Dec-2212、故故人人江江海海别别，，几几度度隔隔山山川川。。。。2022/12/182022/12/182022/12/18Sunday,December18,202213、乍乍见见翻翻疑疑梦梦，，相相悲悲各各问问年年。。。。2022/12/182022/12/182022/12/182022/12/1812/18/202214、他他乡乡生生白白发发，，旧旧国国见见青青山山。。。。18十十二二月月20222022/12/182022/12/182022/12/1815、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月222022/12/182022/12/182022/12/1812/18/202216、行动出成成果，工作作出财富。。。2022/12/182022/12/1818December202217、做前，能能够环视四四周；做时时，你只能能或者最好好沿着以脚脚为起点的的射线向前前。。2022/12/182022/12/182022/12/182022/12/189、没有失失败，只只有暂时时停止成成功！。。2022/12/182022/12/18Sunday,December18,202210、很多事事情努力力了未必必有结果果，但是是不努力力却什么么改变也也没有。。。2022/12/182022/12/182022/12/1812/18/20224:03:00AM11、成功就就是日复复一日那那一点点点小小努努力的积积累。。。2022/12/182022/12/182022/12/18Dec-2218-Dec-2212、世间成成事，不不求其绝绝对圆满满，留一一份不足足，可得得无限完完美。。。2022/12/182022/12/182022/12/18Sunday,December18,202213、不知香香积寺，，数里入入云峰。。。2022/12/182022/12/182022/12/182022/12/1812/18/202214、意志坚坚强的人人能把世世界放在在手中像像泥块一一样任意意揉捏。。18十十二月20222022/12/182022/1