《证券投资理论与实务(第三版)》第七章股票投资的策略与技巧

第二节股票种类的选择第一节股票投资时机的选择第三节股票投资策略第四节股票投资操作技巧一、股市时机的形成及其把握投资盈利的关键除了选好股票以外，更重要的是选择好买卖股票的时机。投资时机的“时机”，不是一个时点概念，而是一个时期概念。因为股价的涨落是一个连续不断的渐变过程：凡是股价上升过程，—般都是买进时机；下跌过程则大多是卖出时机。一、股市时机的形成及其把握空头市场与多头市场

经济周期

公司利润

货币政策

收益涨跌指数二、股价变动的周期性及其应对技巧

周期性长期趋势中期趋势短期趋势投资技巧1、注意把握股价变动的长期趋势和中期趋势，不必过多注意短期趋势。

2、如果进行长期投资，在长期上涨趋势的底段和中段都可以买入，买入后持有到高段卖出，即可获利。

二、股价变动的周期性及其应对技巧

投资技巧3、如果是进行中期投资，则要在股价波动的底段买入，这是由于中期波动的上涨距离有限，若在上涨了一阵后买入就无利可赚，搞不好还要亏本。

二、股价变动的周期性及其应对技巧

投资技巧4、股价变动的短期趋势是最难预测的，使得短期投资的难度也最大，如果进行短期投资，投资者应尽量在中期上涨趋势中进行短期买卖。二、股价变动的周期性及其应对技巧

三、股价变动的阶段性及其应对技巧

上升阶段

下跌阶段盘局阶段

股价变动的阶段性

(一)买进时机的选择

1、跌势到达末期时，即为长期投资者开始进场的时机。2、股价急剧跌落后，股价经过一阵暴跌，使投资者大面积亏损的时候，另一次获利的机会也为时不远。

三、股价变动的阶段性及其应对技巧

(一)买进时机的选择

3、涨势开始发动，确定股市已经回升时，即为中短期投资者的最佳入场时机。

4、交易清淡时期，即为长期投资者进场的大好时机。

三、股价变动的阶段性及其应对技巧

(一)买进时机的选择

5、重大利多因素正在酝酿或出现时。

6、利空消息出尽时。7、不确切谣传造成非理性下跌后。

三、股价变动的阶段性及其应对技巧

(一)买进时机的选择

8、股价停顿下来盘旋整理已达较长时间时。

9、人气、资金荟萃时。

10、总体的环境因素逐渐趋向有利时。

三、股价变动的阶段性及其应对技巧

(二)卖出时机的选择

1、涨势到达末期时。

2、行情在高峰阶段，成交量突然递增，而股价却未上涨，表示可能有大户的筹码流出。三、股价变动的阶段性及其应对技巧

(二)卖出时机的选择

3、跌势形成的初期。

4、人气、资金散失后。

5、重大利空消息还在酝酿或出现时。

6、预期收益实现，主力趁机出脱时。

三、股价变动的阶段性及其应对技巧

四、股价变动的季节性及其应对技巧

股价高潮季节的末期为卖出股票的最佳时机股价高涨季节

股价低潮季节的末期则为入场吸纳股票的大好时机股价低潮季节

五、股价变动的加速性及其应对技巧股价变动的加速性所谓股价变动的加速性，是指当影响股价的因素出现后，股票往往超出该因素本身的影响力而加速变动。股价变动具有加速性的原因，在于股价与一般商品价格的决定存在着区别。应对技巧培养自己与众不同的思维方式，在别人没想到时就那样想，进行反向思维和逆向行动。五、股价变动的加速性及其应对技巧实质股成长股热门股黑马股成功的投资者应该选择的股票

一、实质股及其选择

实质股实质股是出售价格低于真实价格的股票。四种价值面值市值净值真值净值法真值法

净值法

净值法是根据公司资产负债表中每股股票所代表的资产价值确定股票实质的方法。每股股票的账面净值

=

总资产–总负债股份数一、实质股及其选择

公平评价线

横轴表示预期的每股纯收益增长率纵轴表示价格收益比

一、实质股及其选择

偏低实质股的选择1、获取有关资料，包括股价、预期每股纯收入、每股股利、每股净值及未来增长率。

2、确定股价是否低于资产净值，两者之比是否高于或低于前一年水平。

一、实质股及其选择

偏低实质股的选择3、利用最近五年各年度的最高价、最低价及每股纯收益计算高价格收益比和低价格收益比，并与过去进行比较。

4、制作实质股选择图，考察各种股票的价格收益比是否低于公平评价线。

一、实质股及其选择

二、成长股及其选择

成长股成长股是公司利润增长率连续高于平均水平增长的股票再投资率再投资率高成长潜力大

公司用做投资的保留盈余占全部股东权益的比率成长股的选择1、不能认为高价格收益比的股票就是成长股。

2、不要以为只要选择好成长股，耐心地持有它，直到对成长股丧失信心再卖掉，就可获得丰厚利润。

二、成长股及其选择

成长股的选择3、不能把过去和现在成长的股票当做未来成长的股票，因为历史的成功不等于未来的成功。二、成长股及其选择

三、热门股及其选择

热门股热门股是目前或不久的将来深受投资者青睐的股票。特性风险性更大--时间性很强--政治、经济等环境影响强--容易遭到冷遇--经济周期影响强热门股的选择1、必须首先预测出股市的热门股兴衰趋势，并及时果断地购进。

2、树立动态观念。

3、关注投资者的想法。

三、热门股及其选择

四、“黑马股”及其选择

指价格可能脱离过去的价位而在短期内大幅上涨的股票股本小或公众流通筹码小

高科技型股票

公司专业化程度高

高成长小型股

无形资产股或隐蔽资产股

冷门股

问题股

增资概念股

潜伏低价形态股

个股随机指标小于20

从技术面认识“黑马股”

四、“黑马股”及其选择

进取性策略

基本策略

防守策略一、中长期股票投资策略

道氏策略

通过预测股市主要趋势或长期趋势来指导投资行为的一种策略。哈奇策略以市场趋势的10％变动作为转换投资地位的转折点。

二、短期股票投资策略“渔翁撒网”投资者在各种股票价格交错起伏不定时所采取的一种满湖撒网以求收益互补的投资策略。

分段买进投资者将其资金分成若干部分，多次分段买进股票。

“拔档子”投资者在较高价位卖出所持有的股票，等价位下降以后再补回来。“滤嘴”投资投资者采用“滤嘴”比率方式，宁可“过滤”一部分利润给他人，以获得最理想利润的投资策略。

二、短期股票投资策略安全保护策略投资者根据股市行情，为了保护自身利益安全而不受损失，购买价格控制在不致给自身带来损失的价位附近的投资策略。二、短期股票投资策略顺势操作技巧

所谓顺势操作技巧，就是在做出股票投资的决策时，必须顺着股价的趋势而定。其基本规则是：当整个股市大势向上时，以买进股票为宜；股市萧条或下跌时，则以卖出手中持股而拥有现金待机而动为佳。

涨跌趋势必须明确必须及早确认趋势

摊平操作技巧摊平操作技巧是指投资者在买进股票后，由于股价下跌，手中持股形成亏损状态，当股价再度跌落一段以后，投资者再用低价加码买进一些股票以冲抵成本的操作方式。逐次平均买进摊平法加倍买进摊平法

加倍卖出摊平法平均资金技巧投资者选准某种优良股后进行长期投资，每隔一定时间(如1个月、1个季度等)投入固定的资金，这样长期继续下去，而后选准一个高价位，将手中的股票全部卖出。29904612月1日3000409月1日

3000306月1日

3000203月1日

投资时间

每股市价

投资金额6575100

150

所购股数平均资金投资技巧实例11990合计390固定比例技巧为了既能增加收益又能降低风险，投资者可将自己的资金分别购买股票和债券，并且使二者长期保持一个固定比例关系。固定金额技巧固定金额投资技巧，也叫常数投资计划法，它是指持有股票所需的资金保持在一定的水平上的一种投资技巧。金字塔技巧固定金字塔投资技巧，也叫三角形操作技巧，它是西方国家股票投机商使用的一种股票交易方法。其基本原理是：以正三角形的变化作为购入股票的决策依据，以倒三角形的变化作为卖出股票数量的依据。

赚10%技巧这种投资技巧的根据在于，股票市场价格经常处于波动之中，在一个较短的时期内，许多股票的价格波动幅度均超过10％，投资者可利用这一点，把握住10％的上下限，在低价时买进，在高价时卖出，这样就可以从中获利。10%回避风险技巧回避风险，是指事先预测风险产生的可能程度，判断导致其实现的条件和因素，在行动中尽可能地驾驭它或改变行动的方向避开它。对付大户“造市”在股市中，大户常常凭借雄厚的资金实力，利用各种手段兴风作浪，进行造市，从中渔利。作为一个投资者，对付大户“造市”的最好办法就是避开大户，达到不被大户左右而赔钱的目的。哄抬价格压低价格

制造虚假信息散布谣言对付大户“造市”在股市中，大户常常凭借雄厚的资金实力，利用各种手段兴风作浪，进行造市，从中渔利。作为一个投资者，对付大户“造市”的最好办法就是避开大户，达到不被大户左右而赔钱的目的。避开大户

攀龙附凤"解套"技巧凡是股票投资者都有可能遇到这种情况，当购入股票后股价不但没有上升，反而一直下降，使投资者一时难有机会获利或收回本金，这种情况俗称股票套牢。停损了结法

突击解套法加码摊平法1．股票投资的收益具有相当大的可变性和风险性，但它也有规律可循，投资中有很多策略和技巧，灵活地运用它们有助于成为股票投资的赢家。2．股票投资的“时机”不是一个时点概念，而是一个时期概念。因为股价的涨落是一个连续不断的渐变过程：凡是股价上升过程，一般都是买进时机；下跌过程则大多是卖出时机。同时，时机不是偶然出现的，而是时时存在的，股价涨跌并不是—条直线，而是一条曲线。准确把握局部调整时机，是投资者获得成功的一个重要渠道。3．股价变动具有周期性，这种周期性表现为长期趋势、中期趋势和短期趋势三种。4．在股票交易实战中，作为一个成功的投资者应该选择的股票主要有实质股、成长股、热门股和黑马股四种。。5．股票投资是风险大、难度高的投资方式。股票投资者要想使自己的投资获得成功，必须掌握股票投资的基本策略，它包括中长期股票投资策略和短期股票投资策略。中长期股票投资策略是投资