国际投资风险管理课件

2022/12/20华中农业大学经管学院1第七章国际投资风险管理国际投资风险管理1国家风险管理22主要内容外汇风险管理232022/12/17华中农业大学经管学院1第七章国际投资2022/12/20华中农业大学经管学院2第一节国际投资风险管理国际投资风险的概念一

国际投资风险就是指在进行国际投资的过程中，由于各种不确定因素的存在，使投资项目的实际收益与其预期之间的差异。差异越大，投资的风险就越大。风险就是投资预期收益的不确定性。2022/12/17华中农业大学经管学院2第一节国际投资风2022/12/20华中农业大学经管学院3第一节国际投资风险管理识别国际投资风险二国家风险(政治风险)12金融(利率与汇率)风险3经营风险(价格、营销、财务）4组织风险5技术创新风险2022/12/17华中农业大学经管学院3第一节国际投资风32022/12/20华中农业大学经管学院4第二节国家风险管理国际风险管理的主要内容一国家风险(政治风险)是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。概念

2022/12/17华中农业大学经管学院4第二节国家风险管42022/12/20华中农业大学经管学院5第二节国家风险管理国际风险管理的主要内容二

1．征用和国有化风险

2.战争风险

3．政策风险

4．转移风险分类

2022/12/17华中农业大学经管学院5第二节国家风险管52022/12/20华中农业大学经管学院6第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（一）风险指数评估方法富兰德指数(FL)12国家风险国际指南综合指数(CPFER)

由美国商业环境风险情报所每年定期提供。分为定量、定性、环境评价体系。由美国纽约国际报告集团编制的风险分析指数，每月发布一次。该指标是由政治(50％)、金融(25%)和经济(25%)三个指数组成的综合指数。2022/12/17华中农业大学经管学院6第二节国家风险管62022/12/20华中农业大学经管学院7第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二《欧洲货币》国家风险等级表

34《机构投资家》国家风险等级表每年9-10月号上公布，侧重于反映一国在国际金融市场上的形象与地位的指数。每两年在其9月号刊出的各国国家风险等级表。5日本公司债研究所国家等级表由该所每年定期公布的国家风险分析结果。（一）风险指数评估方法2022/12/17华中农业大学经管学院7第二节国家风险管72022/12/20华中农业大学经管学院8第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（二）国别评估报告方法概念

12美国摩根信托公司编写版

是投资者对特定国家的国家风险进行综合评估的一种方法，往往用于大型海外建设项目的投资和贷款之前的综合评估。(1)政府能力评估(2)经济状况评估(3)对外支付能力评估(4)政局稳定性评估2022/12/17华中农业大学经管学院8第二节国家风险管82022/12/20华中农业大学经管学院9第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（三）评分定级评估方法概念

12评分定级四个阶段

采用一组固定的评分标准将东道国各个风险因素进行量化，从而确定风险程度的方法。1：确定考察风险因素。2.：确定风险评分标准。3：将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等级。4：进行国家间的风险比较，得分越高的国家风险越大。2022/12/17华中农业大学经管学院9第二节国家风险管92022/12/20华中农业大学经管学院10第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（三）评分定级评估方法2022/12/17华中农业大学经管学院10第二节国家风险102022/12/20华中农业大学经管学院11第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（四）预先警报系统评估概念

1亦称早期预警系统。是1975年原联邦德国经济研究所制定的一系列重要的国家经济指标，这种指标系统根据积累的历史资料在国家风险出现之前预先警报，提醒投资者注意。

2022/12/17华中农业大学经管学院11第二节国家风险112022/12/2012第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（四）预先警报系统评估2常用评估指标

×100％偿本付息率=外债当年还本付息额当年出口商品和劳务总额负债比率=外债余额当年国民生产总值×100％×100％负债对出口比率＝外债余额当年出口商品和劳务总额×100%流动比率=外汇储备余额月平均进口的外汇支出额2022/12/1712第二节国家风险管理国际风险管理的识122022/12/20华中农业大学经管学院13第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（五）清单评估方法概念

1由加拿大银行家纳吉提出，纳吉把国际投资风险分为四类：政治风险，政策风险，国际收支风险和经济风险。分别用1—10打分，风险越大，得分越低，最后用加权平均法汇总并按顺序排列为风险评估表。2022/12/17华中农业大学经管学院13第二节国家风险132022/12/20华中农业大学经管学院14第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（六）德尔菲评估法概念

1亦称专家评估法，是美国著名企业机构兰德公司于20世纪50年代初发明的。其基本做法是邀请来自于不同专业，如经济、政治、企业、法律等，且相互没有联系的专家，将其对各种问题的反应进行统计处理，反复测验，最后得出结论。2022/12/17华中农业大学经管学院14第二节国家风险142022/12/20华中农业大学经管学院15第二节国家风险管理国际风险的防范与管理三从“事前控制”和“事后控制”两方面着手。(1)对特定东道国的国家风险进行实证分析(2)办理海外投资保险(3)与东道国政府谈判签订特许协定1投资前的管理

2022/12/17华中农业大学经管学院15第二节国家风险152022/12/20华中农业大学经管学院16第二节国家风险管理国际风险的防范与管理三

(1)制定灵活的生产经营策略

♣

控制原材料及零部件的供应。

♣控制专利、专有技术和生产诀窍。

♣控制销售市场。

(2)采用灵活的财务策略♣融资战略。♣采取适当的股权结构。

(3)采取短期利润最大化策略2投资过程中的管理

2022/12/17华中农业大学经管学院16第二节国家风险16案例一：中海油竞购优尼科2005年1月，我国第三大石油天然气集团——中国海洋石油有限公司(中海油)考虑对美国同业对手优尼科公司发出逾130亿美元收购要约，这起交易标志中国企业规模最大、最重要一宗海外收购。到2004年底，优尼科价值约110亿美元，净负债26.8亿美元。2003年年底，中海油的市值约为215亿美元，现金资源共16亿美元。据估计，优尼科的美国资产占公司全年总产量和利润的33%.案例一：中海油竞购优尼科2005年1月，17案例一：中海油竞购优尼科中海油所提出的以现金收购优尼科全部流通股的要约，总价185亿美元，有充足的资金保障，超出雪佛龙公司竞价约10亿美元，对于优尼科的股东来说显然价值更为优越。中海油已提议并同意了一系列措施，以增加交易的确定性和优尼科股东对中海油报价的信心。另外，中海油知道竞购交易将经过美国外国投资委员会的审查，按埃克松-弗洛里奧修正案(Exon-Florio)的要求，中海油主动提出要求美国外国投资委员会进行审查，并主动承诺对优尼科在美国的资产采取措施，从而满足美国外国投资委员会的要求。案例一：中海油竞购优尼科中海油所提出的以现18案例一：中海油竞购优尼科

中海油 雪佛龙总资产 1532.6亿元 932.8亿美元负债536亿元 113亿美元历史 23年 126年世界排名50左右4注：截至2004年底案例一：中海油竞购优尼科19案例一：中海油竞购优尼科6月23日，就在优尼科收到中海油正式的收购要约的同一天，美国国会41名议员联合致函美国财政部长约翰斯诺，呼吁其采取行动，阻止中海油的收购。在得知美国众议院高票通过两项议案，反对其收购美国第九大石油公司优尼科后，迅速做出了回应。6月24日，中海油公司已经向美国政府发出通知，申请对其出价185亿美元现金收购优尼科一事进行监管审查。中海油称，美国外国投资委员会将负责此项审查。根据相关规定，若该委员会对此收购有任何疑问，优尼科必须在七天之内给出答复。中海油表示，十分期待美国外国投资委员会的监管审查。公司深信，经过该委员会审查后，一切将真相大白，所有误解和疑虑都能消除。案例一：中海油竞购优尼科6月23日，就20案例一：中海油竞购优尼科6月27日，美国众议院公开表示反对将优尼科出售给中海油，6月30日，美国国会议员要求布什总统评估这项交易对美国经济和国家安全的潜在影响。8月2日中海油宣布，继续进行竞购已不能代表股东的最佳利益，中海油决定撤回其对优尼科的收购要约。中海油宣布放弃后，优尼科股价下跌了47美分，跌至63.90美元。分析与思考：中海油撤回其竞购的主要原因是什么？试分析其投资风险。案例一：中海油竞购优尼科6月27日，美国众212022/12/20华中农业大学经管学院22第三节外汇风险管理外汇风险的概念一外汇风险又称汇率风险，是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失或取得收益的可能性。2022/12/17华中农业大学经管学院22第三节外汇风险222022/12/20华中农业大学经管学院23第三节外汇风险管理外汇风险的分类二可能产生交易风险的项目有：①已经列入资产负债表中的应收和应付账款项目，如进出口贸易应收应付款、国际借贷款等；②资产负债表外的会引起未来应收和应付账款的项目，如远期销售合同、应付租赁费用、尚未履行的客户订单等。1交易风险

交易风险与一项具体的经济交易有关，具体地说是指在运用外币进行计价收付的交易中，从交易发生到交易完成这段时间里汇率发生变动，经济主体蒙受损失的可能性。2022/12/17华中农业大学经管学院23第三节外汇风险232022/12/20华中农业大学经管学院24第三节外汇风险管理外汇风险的分类二(1)流动／非流动折算法。(2)货币／非货币折算方法。(3)时态法。日本采用。(4)现行汇率法。美国，欧洲等地的一些国家采用。2折算风险

折算风险又称转换风险和会计风险．是指分公司和母公司的资产价值在进行结算时，对资产负债表进行会计处理，将功能货币转换成记账货币，对出汇率变化而发生账面损失的可能。2022/12/17华中农业大学经管学院24第三节外汇风险242022/12/20华中农业大学经管学院25第三节外汇风险管理外汇风险的分类二3经济风险（经营风险）

经济风险是指意料之外的汇率变动，通过影响企业生产销售数量、价格、成本引起企业未来一定时期内预期收益或预期现金流量的净现值的变化，从而引起企业经济价值的变化。有时，其又被称做“现金流量风险”。2022/12/17华中农业大学经管学院25第三节外汇风险252022/12/20华中农业大学经管学院26第三节外汇风险管理影响汇率变动的因素三通货膨胀率差异国际收支利率差异经济增长市场预期2022/12/17华中农业大学经管学院26第三节外汇风险262022/12/20华中农业大学经管学院27第三节外汇风险管理外汇风险的管理三1交易风险的管理

主要是使用资产负债表保值的方法。其基本的原则就是使资产负债表上的风险资产和风险负债的数额相等，这样汇率变动时对风险资产和风险负债的影响将相互抵消。货币选择法；调整价格或利率；金融市场操作：远期、期货、期权、互换等金融衍生工具其他管理方法2折算风险的管理

2022/12/17华中农业大学经管学院27第三节外汇风险27远期外汇买卖指买卖成交后，按事先约定的日期、汇率和金额进行交割的外汇买卖交易。远期外汇买卖最长可以做到一年，超过一年的交易称为超远期外汇买卖。

案例：3月18日，A公司向英国的B公司购买一批机器设备，总价值3,000,000.00英镑，该批设备将于6月份到货，A公司在6月22日付出货款。当时A公司预计在6月中旬有大量美元入账，为了避免3个月内英镑升值带来的损失，A公司于3月20日与银行叙做一笔3个月的远期外汇交易，银行报出远期价为1.4220。6月20日，银行将3，000，000.00英镑划入客户A的账户，同一天，客户A将3，000，000.00X1.4220=4，266，000.00美元划给银行。远期外汇买卖28掉期外汇买卖外汇掉期买卖是在即期卖出甲货币买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的外汇买卖交易，以规避风险，降低成本。案例：3月18日，香港A公司因购买原料需要在3月20日向外付出2，000，000.00美元，当时A公司手中只有港币。六个月后，A公司货物销出后至少会有2，000，000.00美元入账。为了规避风险，A公司向银行叙做一笔六个月掉期交易B/SUSD2，000，000.00，银行报价为即期价位7.8000，远期掉期点为110。3月20日，A公司将15，600，000.00港币划给银行，银行将2，000，000.00划入A客户的账户；9月20日，银行将（7.8000+0.0110）X2，000，000.00=15，622，000.00港币划入A客户的账户，同一天A客户将2，000，000.00美元划给银行。掉期外汇买卖29外汇期权期权是买卖权利的交易。期权合约规定了在某种特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。外汇期权买卖是近年来兴起的一种交易方式，它是原有的几种外汇保值方式的发展和补充。它分为买权和卖权两种。买权是指期权（权力）的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向银行买进约定数额的某种外汇；卖权是指期权（权力）的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向银行卖出约定数额的某种外汇。为取得上述买或卖的权力，期权（权力）的买方必须向期权（权力）的卖方支付一定的费用，即期权费（Premium）。买入三个月USDPUTYENCALL金额1，048，000，000日圆期权行使价格为131.00期权费为2.10%日圆，=22008000优点：保值并可能从美圆升值中得到好处如果三个月后美圆/日圆的汇率高于131，客户可以选择放弃执行，在市场上按即期价格卖出美圆买入日圆，赚取收益；如果三个月后美圆/日圆的汇率低于131，客户可以选择执行期权，按既定价格卖出美圆买入日圆，保值。外汇期权既提供了外汇保值的方法，又提供了从汇率变动中获利的机会，具有较大的灵活性。

外汇期权302022/12/20华中农业大学经管学院31第三节外汇风险管理外汇风险的管理三3经济风险的管理

防范经济风险根本原则是通过调整销售收入和生产要素的币种组合，使得未来销售收入的变化与生产要素成本变化相互抵消。措施：(1)经营决策科学化(2)生产经营分散化(3)投融资多元化表现在：融资渠道多元化和融资方式多元化。2022/12/17华中农业大学经管学院31第三节外汇风险31第七章国际投资风险管理32一天，有个年轻人来到小米步童鞋店里买了一双鞋子。这双鞋子成本是15元，标价是21元。结果是这个年轻人掏出50元要买这双鞋子。小米步童鞋店当时没有零钱，用那50元向街坊换了50元的零钱，找给年轻人29元。但是街坊後来发现那50元是假钞，小米步童鞋店无奈之下，还了街坊50元。现在问题是：小米步童鞋店在这次交易中到底损失了多少钱?您3分钟之内作出的答案是错误的，证明你不适合玩股票一天，有个年轻人来到小米步童鞋店里买了一双鞋子。这双鞋子成33演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！342022/12/20华中农业大学经管学院35第七章国际投资风险管理国际投资风险管理1国家风险管理22主要内容外汇风险管理232022/12/17华中农业大学经管学院1第七章国际投资2022/12/20华中农业大学经管学院36第一节国际投资风险管理国际投资风险的概念一

国际投资风险就是指在进行国际投资的过程中，由于各种不确定因素的存在，使投资项目的实际收益与其预期之间的差异。差异越大，投资的风险就越大。风险就是投资预期收益的不确定性。2022/12/17华中农业大学经管学院2第一节国际投资风2022/12/20华中农业大学经管学院37第一节国际投资风险管理识别国际投资风险二国家风险(政治风险)12金融(利率与汇率)风险3经营风险(价格、营销、财务）4组织风险5技术创新风险2022/12/17华中农业大学经管学院3第一节国际投资风372022/12/20华中农业大学经管学院38第二节国家风险管理国际风险管理的主要内容一国家风险(政治风险)是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。概念

2022/12/17华中农业大学经管学院4第二节国家风险管382022/12/20华中农业大学经管学院39第二节国家风险管理国际风险管理的主要内容二

1．征用和国有化风险

2.战争风险

3．政策风险

4．转移风险分类

2022/12/17华中农业大学经管学院5第二节国家风险管392022/12/20华中农业大学经管学院40第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（一）风险指数评估方法富兰德指数(FL)12国家风险国际指南综合指数(CPFER)

由美国商业环境风险情报所每年定期提供。分为定量、定性、环境评价体系。由美国纽约国际报告集团编制的风险分析指数，每月发布一次。该指标是由政治(50％)、金融(25%)和经济(25%)三个指数组成的综合指数。2022/12/17华中农业大学经管学院6第二节国家风险管402022/12/20华中农业大学经管学院41第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二《欧洲货币》国家风险等级表

34《机构投资家》国家风险等级表每年9-10月号上公布，侧重于反映一国在国际金融市场上的形象与地位的指数。每两年在其9月号刊出的各国国家风险等级表。5日本公司债研究所国家等级表由该所每年定期公布的国家风险分析结果。（一）风险指数评估方法2022/12/17华中农业大学经管学院7第二节国家风险管412022/12/20华中农业大学经管学院42第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（二）国别评估报告方法概念

12美国摩根信托公司编写版

是投资者对特定国家的国家风险进行综合评估的一种方法，往往用于大型海外建设项目的投资和贷款之前的综合评估。(1)政府能力评估(2)经济状况评估(3)对外支付能力评估(4)政局稳定性评估2022/12/17华中农业大学经管学院8第二节国家风险管422022/12/20华中农业大学经管学院43第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（三）评分定级评估方法概念

12评分定级四个阶段

采用一组固定的评分标准将东道国各个风险因素进行量化，从而确定风险程度的方法。1：确定考察风险因素。2.：确定风险评分标准。3：将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等级。4：进行国家间的风险比较，得分越高的国家风险越大。2022/12/17华中农业大学经管学院9第二节国家风险管432022/12/20华中农业大学经管学院44第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（三）评分定级评估方法2022/12/17华中农业大学经管学院10第二节国家风险442022/12/20华中农业大学经管学院45第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（四）预先警报系统评估概念

1亦称早期预警系统。是1975年原联邦德国经济研究所制定的一系列重要的国家经济指标，这种指标系统根据积累的历史资料在国家风险出现之前预先警报，提醒投资者注意。

2022/12/17华中农业大学经管学院11第二节国家风险452022/12/2046第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（四）预先警报系统评估2常用评估指标

×100％偿本付息率=外债当年还本付息额当年出口商品和劳务总额负债比率=外债余额当年国民生产总值×100％×100％负债对出口比率＝外债余额当年出口商品和劳务总额×100%流动比率=外汇储备余额月平均进口的外汇支出额2022/12/1712第二节国家风险管理国际风险管理的识462022/12/20华中农业大学经管学院47第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（五）清单评估方法概念

1由加拿大银行家纳吉提出，纳吉把国际投资风险分为四类：政治风险，政策风险，国际收支风险和经济风险。分别用1—10打分，风险越大，得分越低，最后用加权平均法汇总并按顺序排列为风险评估表。2022/12/17华中农业大学经管学院13第二节国家风险472022/12/20华中农业大学经管学院48第二节国家风险管理国际风险管理的识别与评估二（六）德尔菲评估法概念

1亦称专家评估法，是美国著名企业机构兰德公司于20世纪50年代初发明的。其基本做法是邀请来自于不同专业，如经济、政治、企业、法律等，且相互没有联系的专家，将其对各种问题的反应进行统计处理，反复测验，最后得出结论。2022/12/17华中农业大学经管学院14第二节国家风险482022/12/20华中农业大学经管学院49第二节国家风险管理国际风险的防范与管理三从“事前控制”和“事后控制”两方面着手。(1)对特定东道国的国家风险进行实证分析(2)办理海外投资保险(3)与东道国政府谈判签订特许协定1投资前的管理

2022/12/17华中农业大学经管学院15第二节国家风险492022/12/20华中农业大学经管学院50第二节国家风险管理国际风险的防范与管理三

(1)制定灵活的生产经营策略

♣

控制原材料及零部件的供应。

♣控制专利、专有技术和生产诀窍。

♣控制销售市场。

(2)采用灵活的财务策略♣融资战略。♣采取适当的股权结构。

(3)采取短期利润最大化策略2投资过程中的管理

2022/12/17华中农业大学经管学院16第二节国家风险50案例一：中海油竞购优尼科2005年1月，我国第三大石油天然气集团——中国海洋石油有限公司(中海油)考虑对美国同业对手优尼科公司发出逾130亿美元收购要约，这起交易标志中国企业规模最大、最重要一宗海外收购。到2004年底，优尼科价值约110亿美元，净负债26.8亿美元。2003年年底，中海油的市值约为215亿美元，现金资源共16亿美元。据估计，优尼科的美国资产占公司全年总产量和利润的33%.案例一：中海油竞购优尼科2005年1月，51案例一：中海油竞购优尼科中海油所提出的以现金收购优尼科全部流通股的要约，总价185亿美元，有充足的资金保障，超出雪佛龙公司竞价约10亿美元，对于优尼科的股东来说显然价值更为优越。中海油已提议并同意了一系列措施，以增加交易的确定性和优尼科股东对中海油报价的信心。另外，中海油知道竞购交易将经过美国外国投资委员会的审查，按埃克松-弗洛里奧修正案(Exon-Florio)的要求，中海油主动提出要求美国外国投资委员会进行审查，并主动承诺对优尼科在美国的资产采取措施，从而满足美国外国投资委员会的要求。案例一：中海油竞购优尼科中海油所提出的以现52案例一：中海油竞购优尼科

中海油 雪佛龙总资产 1532.6亿元 932.8亿美元负债536亿元 113亿美元历史 23年 126年世界排名50左右4注：截至2004年底案例一：中海油竞购优尼科53案例一：中海油竞购优尼科6月23日，就在优尼科收到中海油正式的收购要约的同一天，美国国会41名议员联合致函美国财政部长约翰斯诺，呼吁其采取行动，阻止中海油的收购。在得知美国众议院高票通过两项议案，反对其收购美国第九大石油公司优尼科后，迅速做出了回应。6月24日，中海油公司已经向美国政府发出通知，申请对其出价185亿美元现金收购优尼科一事进行监管审查。中海油称，美国外国投资委员会将负责此项审查。根据相关规定，若该委员会对此收购有任何疑问，优尼科必须在七天之内给出答复。中海油表示，十分期待美国外国投资委员会的监管审查。公司深信，经过该委员会审查后，一切将真相大白，所有误解和疑虑都能消除。案例一：中海油竞购优尼科6月23日，就54案例一：中海油竞购优尼科6月27日，美国众议院公开表示反对将优尼科出售给中海油，6月30日，美国国会议员要求布什总统评估这项交易对美国经济和国家安全的潜在影响。8月2日中海油宣布，继续进行竞购已不能代表股东的最佳利益，中海油决定撤回其对优尼科的收购要约。中海油宣布放弃后，优尼科股价下跌了47美分，跌至63.90美元。分析与思考：中海油撤回其竞购的主要原因是什么？试分析其投资风险。案例一：中海油竞购优尼科6月27日，美国众552022/12/20华中农业大学经管学院56第三节外汇风险管理外汇风险的概念一外汇风险又称汇率风险，是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失或取得收益的可能性。2022/12/17华中农业大学经管学院22第三节外汇风险562022/12/20华中农业大学经管学院57第三节外汇风险管理外汇风险的分类二可能产生交易风险的项目有：①已经列入资产负债表中的应收和应付账款项目，如进出口贸易应收应付款、国际借贷款等；②资产负债表外的会引起未来应收和应付账款的项目，如远期销售合同、应付租赁费用、尚未履行的客户订单等。1交易风险

交易风险与一项具体的经济交易有关，具体地说是指在运用外币进行计价收付的交易中，从交易发生到交易完成这段时间里汇率发生变动，经济主体蒙受损失的可能性。2022/12/17华中农业大学经管学院23第三节外汇风险572022/12/20华中农业大学经管学院58第三节外汇风险管理外汇风险的分类二(1)流动／非流动折算法。(2)货币／非货币折算方法。(3)时态法。日本采用。(4)现行汇率法。美国，欧洲等地的一些国家采用。2折算风险

折算风险又称转换风险和会计风险．是指分公司和母公司的资产价值在进行结算时，对资产负债表进行会计处理，将功能货币转换成记账货币，对出汇率变化而发生账面损失的可能。2022/12/17华中农业大学经管学院24第三节外汇风险582022/12/20华中农业大学经管学院59第三节外汇风险管理外汇风险的分类二3经济风险（经营风险）

经济风险是指意料之外的汇率变动，通过影响企业生产销售数量、价格、成本引起企业未来一定时期内预期收益或预期现金流量的净现值的变化，从而引起企业经济价值的变化。有时，其又被称做“现金流量风险”。2022/12/17华中农业大学经管学院25第三节外汇风险592022/12/20华中农业大学经管学院60第三节外汇风险管理影响汇率变动的因素三通货膨胀率差异国际收支利率差异经济增长市场预期2022/12/17华中农业大学经管学院26第三节外汇风险602022/12/20华中农业大学经管学院61第三节外汇风险管理外汇风险的管理三1交易风险的管理

主要是使用资产负债表保值的方法。其基本的原则就是使资产负债表上的风险资产和风险负债的数额相等，这样汇率变动时对风险资产和风险负债的影响将相互抵消。货币选择法；调整价格或利率；金融市场操作：远期、期货、期权、互换等金融衍生工具其他管理方法2折算风险的管理

2022/12/17华中农业大学经管学院27第三节外汇风险61远期外汇买卖指买卖成交后，按事先约定的日期、汇率和金额进行交割的外汇买卖交易。远期外汇买卖最长可以做到一年，超过一年的交易称为超远期外汇买卖。

案例：3月18日，A公司向英国的B公司购买一批机器设备，总价值3,000,000.00英镑，该批设备将于6月份到货，A公司在6月22日付出货款。当时A公司预计在6月中旬有大量美元入账，为了避免3个月内英镑升值带来的损失，A公司于3月20日与银行叙做一笔3个月的远期外汇交易，银行报出远期价为1.4220。6月20日，银行将3，000，000.00英镑划入客户A的账户，同一天，客户A将3，000，000.00X1.4220=4，266