财务管理案例正稿1

财务管理案例正稿1◊案例分析一上市财务分析光业（600597）财务分析指标截止日期2期1-12-312010-12-312009-12-31每股分析指标每股收益0.23（元）0.19（元）0.12（元）每股收益（除）0。20（元）0.16（元）0.09（元）加权平均每股收益——---一加权平均每股收益（除）每股净资产2o34（元）2.22（元）2.02（元）调整后每股净资产一——-―-每股资本公积金0.43（元）0.43（元）0.41（元）每股未分配利润0.64（元）0。55（元）0。39（元）每股现金净流量一0.02（元）0.21（元）每股经营活动现金流量0o09（元）0.51（元）0.45（元）利润构成-0o000o000.00主营业务成本占主营业务收入的比例营业利润与利润总额的比例83.2486o5880.09收益占利润总额的比例2.381o461.33补贴收入占利润总额的比例---——-营业外收支占利润总额的比16。7613o4219091例净利润占利润总额的比例98.9080o6764.52除非经常性损益后净利润20492.2216699.929758.38主营业务收入1178877o93957211o10794316。97净利润23784.1619437.5612247o01获利能力--销售毛利率(%)100.00100.00100.00主营业务利润率(％)lo702.181.91销售净利率(%)2.022o031.54总资产收益率(％)3。563o853.00净资产收益率(％)9o708.345.81加权平均净资产收益率(％)---—6.00经营能力一----应收账款周率11.2312.9014o58存货周率0。000o000000固定资产周率5.295o525。22股权益周率4.934。323.88总资产周率1.771.901.95偿债能力———--流动比率0.98速动比率0。690.900.93利息保障倍数-11。30股权益与固定资产比率98o77117.76141.23(%)长期负债与营运比例(%)资本结构——资产负债比率(%)61.5655.0346o69股权益245151.99232931.63210666.92股权益比率(%)33.2538.9951.10固定资产比率(％)33。6633.1136.18能力-主营业务收入增长率(％)23。1620.517.94营业利润增长率(％)—4.0437o23131.17净利润增长率(％)22.3658o71142.82利润总额增长率一0。2026o94159.40净资产增长率(%)5.2510。576.15总资产增长率(％)23.4244.912o11现金流量分析————净利润现金含量(％)—8.49114o92--销售商品收到的现金占主营非经常性损益合计3291.942737.642488。63除后净资产收益率(%)8。367o174o63稀释每股收益-——-Oo12(元)lo流动比率=流动资产/流动负债2011：3750531291/3817230222=0098252010：3107312892/2561917935=k21292009：1984574157/1756315179=1.1300流动比率分析流动比率越高，说资产的流动性越大，短期偿债能力越强。但是，过高的流动比率,也说企业有较多的滞留在流动资产上未加以更好的运用。光业这三年的流动比率是先升后降的，但总体说，变化还是比较平稳的。而之所以2010年该比率突然增高，主要原因是光业2010年的一年内到期的非流动负债由2009年的108,857,288突然降到7,194,189,然后在2011年又上升至375,041,694,从而2010年的流动负债总额大大低于前后两年，因此流动比率相应增高。2.速动比率速动比率=速动资产/流动负债2010(31073156)/2561917935=0.8984009(19845745)/1756315179=0.7842速动比率分析速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高,但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题.一般说，流动资产除存货后称为速动资产。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用过多，会增加企业的机会成本。因为速动比率的分子是流动资产减存货，分子仍为流动负债，而且2009-2011年光业存量呈平缓上升趋势，因此,其速动比率变化趋势和流动比率变化趋势趋同。.资产负债率资产负债率(%)=(负债总额/资产总额)X100%2011:4538189708/7374015019=0.61562010:3287755375/5974549480=0。5503009:1924883583/4037663243=0.4767资产负债率分析资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小，反映了债权人向企业提供信贷基金的风险程序，也反映了企业举债经营的能力。该指标越低，企业举债越容易，该指标越高，表举债越困难.当资产负债率高到一定程度，由于财务风险过大，债权人往往就不再对企业了。这也就意味着企业的举债能力已经用尽了。光业的