中小企业在OTC市场挂牌融资发展之道课件

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中小企业在OTC市场挂牌融资发展之道©2012上海股权托管交易中心股份有限公司版权所有1一、中小微企业对接多层次资本市场背景二、上海股交中心功能定位与概况四、企业如何成功融资五、企业如何成功挂牌三、企业挂牌上市的利益一、中小微企业对接多层次资本市场背景二、上海股交中心功能定位2（一）现状：中小微企业贡献很大，得到的金融支持很少我国企业总数约1400万家，其中中小企业占97%。中小企业贡献：占中国60%以上的国内生产总值，50%以上的税收，并创造了中国80%的城镇就业。中小企业直接融资情况：我国5%，国际70%面临的问题：融资难、融资贵。-------原因：缺信息、缺信用现有金融制度

一、中小微企业对接多层次资本市场（一）现状：一、中小微企业对接多层次资本市场3（二）政策背景：大力发展多层次资本市场十八大政府工作报告：“加快发展多层次资本市场”国务院李克强总理：“在金融领域要推进利率、汇率市场化改革，发展多层次资本市场，提高直接融资的比重，而且要保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益。”证监会肖刚主席：“今年首要的工作仍然是推进多层次资本市场。十八届三中全会：“健全多层次资本市场”一、中小微企业对接多层次资本市场（二）政策背景：大力发展多层次资本市场一、中小微企业对接多层4一、中小微企业对接多层次资本市场场外交易市场新三板（北京）上海股交中心（上海）……创业板（深交所）上交所主板深交所主板深交所中小板主板主板：行业龙头、大型、骨干型企业、蓝筹企业创业板：高成长、自主创新型企业场外市场：初创期或成

长初期、具

有持续经营

能力的企业(三)、中国多层次资本市场体系一、中小微企业对接多层次资本市场场外5（四)主要OTC市场：上海股交中心后发制人上海股权托管交易中心（SEE）新三板：全国中小企业股份转让系统（NEEQ）浙江股权交易中心、天津股权交易所、辽宁股交中心、重庆股权交易中心、武汉股权交易中心、深圳前海股权交易中心等20余家

市场区别：融资能力、交易活跃度、定价、金融环境一、中小微企业对接多层次资本市场（四)主要OTC市场：上海股交中心后发制人一、中小微企业对接6二、上海股交中心功能定位与市场情况立足于金融中心上海，服务于全国中小微企业二、上海股交中心功能定位与市场情况立足于金融中心上海，服务于7政府支持，企业积极，投资者涌入2012年2月，上海市市委书记俞正声在上海股权托管交易中心敲响开市锣企业登陆上股交挂牌仪式政府支持，企业积极，投资者涌入2012年2月，上海市市委书记8（一）功能定位二、上海股交中心功能定位与市场情况解决中小企业融资难的综合金融服务平台（一）功能定位二、上海股交中心功能定位与市场情况解决中小企9

（二）上股交优势资源优势区位优势制度优势政策优势二、上海股交中心功能定位与市场情况（二）上股交优势二、上海股交中10（三）挂牌情况（截止2014年4月30日，下同）E板挂牌：177家地域分布：上海、江苏、北京、吉林、浙江、海南、河北、湖北、安徽、甘肃、山东、贵州、内蒙古等23个省区行业分布：分属制造、农业、食品、电子、IT、传媒、社会服务业等17个行业在审：87家签约：162家储备：335家，分布在全国24个省区Q板挂牌：652家

二、上海股交中心功能定位与市场情况（三）挂牌情况（截止2014年4月30日，下同）二、上海股交11（四）融资情况挂牌后定增：26家挂牌前私募：53家股权融资:21.7亿元私募债融资：2.4亿元银行贷款：信用贷款额度5.25亿元股权质押贷款3.76亿元授信额度30亿元二、上海股交中心功能定位与市场情况（四）融资情况二、上海股交中心功能定位与市场情况12（五）交易情况：挂牌公司总股本：28.56亿股可流通股本：5.44亿股可流通市值：27.24亿元成交股数：1.o8亿股成交金额：3.46亿元交易市盈率：46.6倍开户数：5736户，其中自然人5216户，机构520户二、上海股交中心功能定位与市场情况（五）交易情况：二、上海股交中心功能定位与市场情况13挂牌的五大利益：便利融资，提升形象规范运营财富效应政府支持三、企业挂牌的利益挂牌的五大利益：三、企业挂牌的利益14（一）便利融资：银行贷款（质押贷款，信用贷款）

挂牌后获得银行贷款容易，每年利息成本节省不低于65万元挂牌前：（1）难以获得银行贷款：缺信息，缺信用，无抵押物（2）民间借贷、小贷公司借贷成本高：如借款500万，年利率平均在20%左右，年利息成本为100万。挂牌后：（1）银行主动授信和贷款：信用贷款，质押贷款（2）贷款成本低：如借款500万，年利率平均在7%左右，则年利息成本仅为35万。三、企业挂牌的利益（一）便利融资：银行贷款（质押贷款，信用贷款）三、企业挂牌的15（一）便利融资：股权融资低成本股权融资，中小企业也能像上市公司一样增发融资挂牌前：（1）难以进行股权融资：成本高，易触碰非法集资等法律条款（2）难以吸引PE、VC等投资机构：投资机构注资市盈率一般不高于10倍。挂牌后：（1）定向增发：根据企业融资需要，定向增发市盈率平均在36倍（2）吸引大量PE、VC等机构投资者例：如企业年销售额3000万，净利润为300万，按照36倍的定增市盈率，可以增发10%的股份，企业融到1000万的资金。三、企业挂牌的利益（一）便利融资：股权融资三、企业挂牌的利益16（二）提升形象：公司知名度和品牌形象大幅提升公众公司媒体关注扩大影响客户关注潜在客户吸引人才三、企业挂牌的利益（二）提升形象：公司知名度和品牌形象大幅提升三、企业挂牌的利17（三）规范运营：公司规范化运营带来业绩大幅提升管理规范财务规范有效吸引潜在客户，大幅提升业绩便利招商和销售渠道建设留住人才便于公司传承和管理三、企业挂牌的利益（三）规范运营：公司规范化运营带来业绩大幅提升三、企业挂牌的18（四）财富效应：股份流通为公司创始人带来财富股份流通资本市场为公司定价兼并收购企业走向主板上市的跳板三、企业挂牌的利益（四）财富效应：股份流通为公司创始人带来财富三、企业挂牌的利19（五）政府支持：挂牌公司会获得当地政府大力支持政府重视税收支持各种补贴其它扶持培育上市三、企业挂牌的利益（五）政府支持：挂牌公司会获得当地政府大力支持三、企业挂牌的20几个挂牌公司的例子：保罗生物（100009）云生竹业（100060）康纶纤维（100005）裕强股份（100033）天谷科技（100020）三、企业挂牌的利益几个挂牌公司的例子：三、企业挂牌的利益21融资理念定价：双方议价，价格合法、合理、公允，不损害新老股东利益额度：按需融资间隔：无限定，小步快跑四、企业如何成功融资融资理念四、企业如何成功融资22上股交平台直接融资挂牌前私募挂牌后定增间接融资股权质押主动授信约定式回购融资满足率78%私募债集合票据四、企业如何成功融资企业可通过多种方式实现融资上股交平台直接融资间接融资融资满足率私募债四、企业如何成功融23

股权融资情况（定向增发）

四、企业如何成功融资股权融资情况（定向增发24银行融资情况（信用贷款）四、企业如何成功融资银行融资情况（信用贷款）四、企业如何成功融资25银行融资情况（质押贷款）四、企业如何成功融资银行融资情况（质押贷款）四、企业如何成功融资26私募债融资情况（2013年12月份推出）四、企业如何成功融资私募债融资情况（2013年12月份推出）四、企业如何成功融资27E板Q板非上市公司股份转让系统中小企业股权报价系统五、企业如何成功挂牌2013年8月7日启动上海股交中心：一市两板

E板Q板非上市公司股份转让系统中小企业股权报价系统五、企业如28五、企业如何成功挂牌（一）E板挂牌条件：业务基本独立，具有持续经营能力；不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；在经营和管理上具备风险控制能力；治理结构健全，运作规范；股份的发行、转让合法合规；注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度；上海股交中心要求的其他条件。五、企业如何成功挂牌（一）E板挂牌条件：29（二）E板挂牌流程：推荐机构会员推荐股交中心审核市金融办备案五、企业如何成功挂牌（流程较短，整个过程只需要3~6个月时间）（二）E板挂牌流程：推荐机构股交中心市金融办五、企业如何成功30(三）Q板挂牌条件否定式挂牌条件，符合下列条件之一不得挂牌：1、无固定的办公场所2、无满足企业正常运作的人员3、企业被吊销营业执照4、存在重大违法违规行为或被国家相关部门予以严重处罚5、企业的董事、监事及高级管理人员存在《公司法》第一百四十七条所列属的情况五、企业如何成功挂牌(三）Q板挂牌条件五、企业如何成功挂牌31上海股交中心就材料完备性、合理性等进行形式审查

挂牌完成完成申请审查企业：聘请推荐机构推荐机构：专项调查基本情况说明书申报材料五、企业如何成功挂牌（四）Q板挂牌流程：（流程极为简便，整个过程只需要1周时间）上海股交中心就材料完备性、合理性等进行形式审查挂牌完成完32挂牌企业营业收入情况（E板）2012年度，40家挂牌公司实现1000万元以上的营业收入规模。收入最高的企业达到了4.28亿元，平均年营业收入4145万元。11%，共6家11%，共6家13%，共7家>1亿元5000万元-1亿元1000万元-5000万元500万元-1000万0-500万元11%，共6家2012年营业收入规模53%，共28家五、企业如何成功挂牌挂牌企业营业收入情况（E板）2012年度，40家挂牌公司实33挂牌企业净资产分布（E板）五、企业如何成功挂牌500万元-2000万元2000万元-5000万元5000万元-1亿元大于1亿元45家挂牌企业17家挂牌企业7家挂牌企业1家挂牌企业占比64.29%占比24.29%占比10.00%占比1.43%挂牌企业净资产分布（E板）五、企业如何成功挂牌500万元-234五、企业如何成功挂牌挂牌公司行业分布广泛五、企业如何成功挂牌挂牌公司行业分布广泛35各地方政府挂牌奖励及补贴一览张江园区160万江苏常州150万浦东新区120万江苏淮安100万奉贤区100万江苏徐州

80万闵行区

50万江苏吴江100万嘉定区

200万江苏宿迁

60万宝山区150万福建龙岩100万杨浦区100万福建泉州

100万徐汇区100万吉林通化60万闸北区150万山东济宁

30万虹口区150万安徽淮北50万

浙江省、贵州省、湖南省……

……五、企业如何成功挂牌各地方政府挂牌奖励及补贴一览五、企业如何成功挂牌36五、企业如何成功挂牌挂牌路径：

方案一：直接在E板挂牌

方案二：先挂Q板，条件成熟后再转E板方案三：直接挂Q板挂牌路径选择：适合企业的就是最好的五、企业如何成功挂牌挂牌路径：挂牌路径选择：适合企业的就37结语借力上海股交中心，实现加速成长！结语借力上海股交中心，实现加速成长！38©2012上海股权托管交易中心股份有限公司版权所有

中小企业在OTC市场挂牌融资发展之道©2012上海股权托管交易中心股份有限公司版权所有39一、中小微企业对接多层次资本市场背景二、上海股交中心功能定位与概况四、企业如何成功融资五、企业如何成功挂牌三、企业挂牌上市的利益一、中小微企业对接多层次资本市场背景二、上海股交中心功能定位40（一）现状：中小微企业贡献很大，得到的金融支持很少我国企业总数约1400万家，其中中小企业占97%。中小企业贡献：占中国60%以上的国内生产总值，50%以上的税收，并创造了中国80%的城镇就业。中小企业直接融资情况：我国5%，国际70%面临的问题：融资难、融资贵。-------原因：缺信息、缺信用现有金融制度

一、中小微企业对接多层次资本市场（一）现状：一、中小微企业对接多层次资本市场41（二）政策背景：大力发展多层次资本市场十八大政府工作报告：“加快发展多层次资本市场”国务院李克强总理：“在金融领域要推进利率、汇率市场化改革，发展多层次资本市场，提高直接融资的比重，而且要保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益。”证监会肖刚主席：“今年首要的工作仍然是推进多层次资本市场。十八届三中全会：“健全多层次资本市场”一、中小微企业对接多层次资本市场（二）政策背景：大力发展多层次资本市场一、中小微企业对接多层42一、中小微企业对接多层次资本市场场外交易市场新三板（北京）上海股交中心（上海）……创业板（深交所）上交所主板深交所主板深交所中小板主板主板：行业龙头、大型、骨干型企业、蓝筹企业创业板：高成长、自主创新型企业场外市场：初创期或成

长初期、具

有持续经营

能力的企业(三)、中国多层次资本市场体系一、中小微企业对接多层次资本市场场外43（四)主要OTC市场：上海股交中心后发制人上海股权托管交易中心（SEE）新三板：全国中小企业股份转让系统（NEEQ）浙江股权交易中心、天津股权交易所、辽宁股交中心、重庆股权交易中心、武汉股权交易中心、深圳前海股权交易中心等20余家

市场区别：融资能力、交易活跃度、定价、金融环境一、中小微企业对接多层次资本市场（四)主要OTC市场：上海股交中心后发制人一、中小微企业对接44二、上海股交中心功能定位与市场情况立足于金融中心上海，服务于全国中小微企业二、上海股交中心功能定位与市场情况立足于金融中心上海，服务于45政府支持，企业积极，投资者涌入2012年2月，上海市市委书记俞正声在上海股权托管交易中心敲响开市锣企业登陆上股交挂牌仪式政府支持，企业积极，投资者涌入2012年2月，上海市市委书记46（一）功能定位二、上海股交中心功能定位与市场情况解决中小企业融资难的综合金融服务平台（一）功能定位二、上海股交中心功能定位与市场情况解决中小企47

（二）上股交优势资源优势区位优势制度优势政策优势二、上海股交中心功能定位与市场情况（二）上股交优势二、上海股交中48（三）挂牌情况（截止2014年4月30日，下同）E板挂牌：177家地域分布：上海、江苏、北京、吉林、浙江、海南、河北、湖北、安徽、甘肃、山东、贵州、内蒙古等23个省区行业分布：分属制造、农业、食品、电子、IT、传媒、社会服务业等17个行业在审：87家签约：162家储备：335家，分布在全国24个省区Q板挂牌：652家

二、上海股交中心功能定位与市场情况（三）挂牌情况（截止2014年4月30日，下同）二、上海股交49（四）融资情况挂牌后定增：26家挂牌前私募：53家股权融资:21.7亿元私募债融资：2.4亿元银行贷款：信用贷款额度5.25亿元股权质押贷款3.76亿元授信额度30亿元二、上海股交中心功能定位与市场情况（四）融资情况二、上海股交中心功能定位与市场情况50（五）交易情况：挂牌公司总股本：28.56亿股可流通股本：5.44亿股可流通市值：27.24亿元成交股数：1.o8亿股成交金额：3.46亿元交易市盈率：46.6倍开户数：5736户，其中自然人5216户，机构520户二、上海股交中心功能定位与市场情况（五）交易情况：二、上海股交中心功能定位与市场情况51挂牌的五大利益：便利融资，提升形象规范运营财富效应政府支持三、企业挂牌的利益挂牌的五大利益：三、企业挂牌的利益52（一）便利融资：银行贷款（质押贷款，信用贷款）

挂牌后获得银行贷款容易，每年利息成本节省不低于65万元挂牌前：（1）难以获得银行贷款：缺信息，缺信用，无抵押物（2）民间借贷、小贷公司借贷成本高：如借款500万，年利率平均在20%左右，年利息成本为100万。挂牌后：（1）银行主动授信和贷款：信用贷款，质押贷款（2）贷款成本低：如借款500万，年利率平均在7%左右，则年利息成本仅为35万。三、企业挂牌的利益（一）便利融资：银行贷款（质押贷款，信用贷款）三、企业挂牌的53（一）便利融资：股权融资低成本股权融资，中小企业也能像上市公司一样增发融资挂牌前：（1）难以进行股权融资：成本高，易触碰非法集资等法律条款（2）难以吸引PE、VC等投资机构：投资机构注资市盈率一般不高于10倍。挂牌后：（1）定向增发：根据企业融资需要，定向增发市盈率平均在36倍（2）吸引大量PE、VC等机构投资者例：如企业年销售额3000万，净利润为300万，按照36倍的定增市盈率，可以增发10%的股份，企业融到1000万的资金。三、企业挂牌的利益（一）便利融资：股权融资三、企业挂牌的利益54（二）提升形象：公司知名度和品牌形象大幅提升公众公司媒体关注扩大影响客户关注潜在客户吸引人才三、企业挂牌的利益（二）提升形象：公司知名度和品牌形象大幅提升三、企业挂牌的利55（三）规范运营：公司规范化运营带来业绩大幅提升管理规范财务规范有效吸引潜在客户，大幅提升业绩便利招商和销售渠道建设留住人才便于公司传承和管理三、企业挂牌的利益（三）规范运营：公司规范化运营带来业绩大幅提升三、企业挂牌的56（四）财富效应：股份流通为公司创始人带来财富股份流通资本市场为公司定价兼并收购企业走向主板上市的跳板三、企业挂牌的利益（四）财富效应：股份流通为公司创始人带来财富三、企业挂牌的利57（五）政府支持：挂牌公司会获得当地政府大力支持政府重视税收支持各种补贴其它扶持培育上市三、企业挂牌的利益（五）政府支持：挂牌公司会获得当地政府大力支持三、企业挂牌的58几个挂牌公司的例子：保罗生物（100009）云生竹业（100060）康纶纤维（100005）裕强股份（100033）天谷科技（100020）三、企业挂牌的利益几个挂牌公司的例子：三、企业挂牌的利益59融资理念定价：双方议价，价格合法、合理、公允，不损害新老股东利益额度：按需融资间隔：无限定，小步快跑四、企业如何成功融资融资理念四、企业如何成功融资60上股交平台直接融资挂牌前私募挂牌后定增间接融资股权质押主动授信约定式回购融资满足率78%私募债集合票据四、企业如何成功融资企业可通过多种方式实现融资上股交平台直接融资间接融资融资满足率私募债四、企业如何成功融61

股权融资情况（定向增发）

四、企业如何成功融资股权融资情况（定向增发62银行融资情况（信用贷款）四、企业如何成功融资银行融资情况（信用贷款）四、企业如何成功融资63银行融资情况（质押贷款）四、企业如何成功融资银行融资情况（质押贷款）四、企业如何成功融资64私募债融资情况（2013年12月份推出）四、企业如何成功融资私募债融资情况（2013年12月份推出）四、企业如何成功融资65E板Q板非上市公司股份转让系统中小企业股权报价系统五、企业如何成功挂牌2013年8月7日启动上海股交中心：一市两板

E板Q板非上市公司股份转让系统中小企业股权报价系统五、企业如66五、企业如何成功挂牌（一）E板挂牌条件：业务基本独立，具有持续经营能力；不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；在经营和管理上具备风险控制能力；治理结构健全，运作规范；股份的发行、转让合法合规；注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度；上海股交中心要求的其他条件。五、企业如何成功挂牌（一）E板挂牌条件：67（二）E板挂牌流程：推荐机构会员推荐股交中心审核市金融办备案五、企业如何成功挂牌（流程较短，整个过程只需要3~6个月时间）（二）E板挂牌流程：推荐机构股交中心市金融办五、企业如何成功68(三）Q板挂牌条件否定式挂牌条件，符合下列条件之一不得挂牌：1、无固定的办公场所2、无满足企业正常运作的人员3、企业被吊销营业执照4、存在重大违法违规行为或被国家相关部门予以严重处罚5、企业的董事、监事及高级管理人员存在《公司法》第一百四十七条所列属的情况五、企业如何成功挂牌(三）Q板挂牌条件五、企业如何成功挂牌69上海股交中心就材料完备性、合理性等进行形式审查

挂牌完成完成申请审查企业：聘请推荐机构推荐机构：专项调查基本情况说明书申报材料五、企业如何成功挂牌（四）Q板挂牌流程：（流程极为简便，整个过程只需要1周时间）上海股交中心就材料完备性、合理性等进行形式审查挂牌完成完70挂牌企业营业收入情况（E板）2012年度，40家挂牌公司实现1000万元以上的营业收入规模。收入最高的企业达到了4.28亿元，平均年营业收入4145万元。11%，共6家11%，共6家13%，共7家>1亿元5000万元-1亿元1000