谷氏筹码理论基础知识

谷氏筹码理论基础知识第一节筹码分布任何一套技术理论都有其自身的系统，当然不是一根线或者一组线那么简单。谷氏筹码理论的核心是以筹码分布和筹码归属为依据，进一步判断大盘和个股的运行规律，以达到实际操作的有效性。所以基础知识的学习与掌握就非常重要。筹码分布是基于持筹成本的研判。一只股票的流通筹码分别被不同的投资者所持有，他们买入的时间不同，买入的价格也不同，也就是说持有这只股票的成本是不一样的。如果持有筹码成本价格高低差异过大，我们就认定该股票的筹码带宽。相反如果持股的成本差别不大，就是筹码带集中，也就是平常所说的筹码密集，或者峰密集。80%的筹码集中在20%的空间区域里就是典型的峰密集。比如某只股票现在的价位10元，手里有这只股票的人买入的成本是不一样的，如果有3元的，5元的，自然也可能有12元的，18元的。如果最低3元，最高18元，我们就可以把从3元到18元的这个区间称为筹码分布带。筹码成本高于10元的就是被套筹码，低于10元的自然就是获利筹码。当然筹码在这个区域里的分布不是均匀的，有的股票套牢筹码多，有的股票获利筹码多。通过对筹码分布状况的分析，我们可以进一步直观看到股价的支撑位和压力位。股票的流通筹码随着每天的交易其成本在不断变化，筹码分布带也在变化。我们研究这种变化，扑捉运行轨迹，统计规律，把握股价的变动趋势，进而可以更好的指导操作。筹码分布又称成本分布，也就是股票流通盘在不同的价位各有多少数量的股票。这是筹码理论的基础和精髓，也是研究股价运动规律本质的重要依据之一。在专业筹码分析软件的筹码分布图上，一般用一根根的柱线来代表股票的筹码，其长短表示筹码的数量，其所处的位置则表示持有这些筹码所花费的成本。随着每天交易的进行,一只股票的筹码也随之流动。甲在低位持有的筹码在一个较高的位置卖出，同时乙在此位置买入这些筹码。反映在筹码分布图上，即低位的筹码在减少，高位的筹码在增加，在筹码分布图上形成一些高低错落、稀疏相间的柱状带。由此可知在各价位有多少筹码，占总流通盘的比例。通过持筹的不同周期和买卖的不同时空区域，专业筹码分析软件经过缜密繁琐的计算,以统计模型的形式形成直观的筹码分布图，而且将浮动筹码和锁定筹码进一步细分出来。浮筹是指经常进行买卖的那部分股票，通常是指在股价上下10%的区间内最为活跃的那部分筹码。而长期不进行买卖，流动性差的那部分股票称之为锁定筹码。目前市场上许多软件没有这个功能,即使有的也只是粗略地统计了以收盘价为界限的获利和被套筹码状况，图形简单，

应用价值很小。比较专业的筹码分析软件现在市场上“南京金钥匙”和“北京指南针”算是不错的，而南京金钥匙软件能把浮动筹码和锁定筹码直接区分显现出来，其功能更为丰富。第二节筹码的区分最近和许多朋友交流的时候，发现一个很普遍的问题，就是对筹码的区分还是模糊。现在有必要再次说明一下。筹码分布是基于持筹成本而形成的数据模型，也就是把一直股票的所有流通筹码，通过不同的持有成本用直观的图形示意出来，我们一般从常规行情软件上都能看到。但是，看到的是整体流通筹码的大致分布状态，只能知道股价上方和下方筹码分布的比例，也就是常说的获利筹码和被套筹码的分布状态。而对于哪些筹码是主力的显然我们无法知道，因为不能说底部的获利筹码就是主力的，也不能说上方的筹码就一定不是主力的。我们研究筹码分布的目的首先就是如何区分散户和主力的筹码状态，哪些是散户的筹码？哪些是主力的筹码。因为在股市里面，主要的博弈力量是散户和主力，所以正确区分筹码的归属是谷氏筹码理论最基本的基础。比较活跃的筹码一般短线交易频繁，容易换手，散户居多。当然也不能完全说股价附近的都是散户，也不能说主力在拉升一只股票的过程中一点也不再买入，更不能肯定底部获利不卖出的都是主力。既然容易换手频繁买卖的筹码是散户居多，我们平时就把这部分的筹码叫做浮动筹码。相反，沉淀下来短期不动的筹码叫做锁定筹码，锁定筹码主力资金居多，也就代表了主力的大致持筹状态。筹码的分布是动态的，因为每天筹码分布随着交易在变化。原来锁定的筹码也可能松动，最近买入的筹码也可能锁定。所以变化是正常的，我们就是通过两种不同性质的筹码变化来进一步研判，这是筹码理论的基础。把流通筹码的归属性质区分出来，是专业分析软件才能实现的。这里面自然有很多技术核心，开发商是不会轻易外露泄密的。不同的开发运营商，不管通过什么计算模式，但是都会围绕一个基本事实，那就是结合时间、买入换手的环境（追涨买入还是阴线买入）、持有的时间、活跃程度等不同的变化标准予以详细的甄别。第三节筹码的转换股票交易其实就是筹码的转换过程，一轮行情的发展是由筹码转换开始的，也是以筹码的转换而结束的。什么是筹码交换呢？它是指持仓筹码由一个价位向另一个价位搬运的过程。也就是一只股票的流通盘中的每个交易单位，是在什么价位买入，又在什么价位卖出的。股票的走势在表象上体现了股价的变化，而其内在的本质却是体现了持仓成本的转换。可以说，一轮行情的涨跌起伏是与主力机构的行为密不可分的，他们行为最本质的体现是对所操盘的个股持仓筹码的控制。大家都知道，一轮完整的行情是由吸货、拉升、派发、回落四个部分组成的。主力机构吸筹阶段的主要任务是在低位大量买进股票。吸筹是否充分，庄家持筹量的多少对其后的做盘有极重要的意义。持筹量决定了主力可获得的利润，主力持筹量越大，其上升空间就越大。主力持筹量越高，说明在主力手中的筹码掌握的越多，其控盘能力就越强。其实，主力吸筹的过程就是一个筹码转换的过程，也就是我们通常所说的充分换手。只有在低位充分完成筹码交换过程，主力的目的才会达到。一旦发动上攻的内外条件趋于成熟，股价就会开始拉升。主力吸筹区就是其成本区，我们知道了主力的成本区，一同买入跟进，即使偶然因为大盘打压套住了，又何惧呢？主力拉升阶段的主要任务是使股价脱离主力成本区，打开利润空间。在这一过程中，主力用部分筹码打压洗盘，清除在低位跟主力同成本区买入的股民，使其成本逐步抬高，以利于其后势的派发，但主力的大部分筹码仍按兵不动地锁定在吸筹区域（我们通常把这部分筹码称为获利短线不卖的锁定筹码），等待拉高获利卖出。派发阶段是卖出持仓筹码，实现做庄利润。股价经拉升脱离成本区达到盈利区域，主力高位出货的可能性就不断增大。当低位的筹码被转移到高位时，意味着主力低价买入的股票在高位派发完毕，主力出货的任务也就宣告完成，股价回落也就成了顺理成章的事了。筹码理论的核心主要是研判筹码的交换过程，分布状况，变化轨迹。进一步确定筹码归属，从而帮助我们有效地判断行情的性质和趋势，洞悉主力建仓和派发的全过程，准确判断行情发展中重要的支撑位和阻力位。第四节筹码属性依据持有成本，我们把持有某只股票的所有流通筹码，按价格高低从区间上研究其分布情况，并进一步统计和深入分析套牢筹码和获利筹码的比例，也可以更细致的研判不同价格高度的筹码分布状况，进而获取更多有价值的分析基础，准确预判断股价的运行趋势。有一个不争的事实，除了研究股票的基本面，多数股民朋友喜欢找有主力机构大幅入驻的股票，只有这样的股票才会有机会大幅度拉升。那么所有筹码持有者，无论成本高低，我们从持有者的不同身份能不能简单大体的给予划分呢？根据资金量和势力我们大体把投资者分为主力和散户两大类。主力包括券商、基金、社保、私募、外资等等，散户就是众多没有组织持有不同资金的个人投资者。首先我们从持筹时间上来划分，一般做短线的持筹时间不会长，少则三两天，多则十来天，我们就把这些随时交易的短线流动筹码称为浮动筹码。持有时间较长，短期获利不卖的称为锁定筹码。浮动筹码散户居多，而且变动频繁，成本变化较快。锁定筹码相对比较稳定，多是志在长远。即便是疯狂炒作的游资，拉盘乖戾强悍，但没有一定的获利空间，他们是不会象散户那样天天进出做短线的。

所谓筹码属性，就是筹码归属，也就是流通盘中的筹码是什么身份的对象持有。一只股价走势良好的股票，浮动筹码的成本一般高于锁定筹码成本。锁定筹码中主力所占有的比例就较大，这就是我们平时所说的主力控盘量的大小。相反，一只大幅拉升过的股票，如果锁定获利筹码很少了，股价上方出现了很多套牢筹码，这部分是被迫锁定的筹码，当然散户居多。因为拉升前和拉升中介入的获利筹码已经逐步出货了。研究筹码分布的变化，不仅仅是要掌握获利筹码的高低，最主要的是捕捉主力的身影，判断主力的持筹成本，进而研判一只股票在拉升过程中主力资金是否出货，从而准确定位我们的操作。所以，在对筹码分布的研判上，如何界定筹码的归属是谷氏筹码理论的精髓。专业筹码分析软件可以把浮动筹码和锁定筹码区分开，但是不能把散户和主力的筹码识别出来。把散户和主力的筹码甄别出来，这是谷氏筹码理论分析技术的经典绝技。专业的筹码分析软件可以把浮动筹码和锁定筹码区分开，当然因为专业的技术深度不一样，软件显示的准确程度也大相径庭。好的软件更接近市场实际而已，误差总是有的。软件仅仅是一个基础工具，并不能象傻瓜相机那样，一键就可以定乾坤。浮动筹码虽然是短期活跃的筹码，但是买入的位置千差万别，不能说就没有主力。同样，被套的锁定筹码也未必都是散户的，主力有时候也会被套。如何根据筹码的变化轨迹，洞悉到主力的踪迹，掌握主力的运作意图，这需要综合判断。只有我们捕捉到了主力的身影，看清了他们的建仓成本，我们才能做到从容应对。谷氏筹码理论就是根据专业筹码分析软件提供的筹码分布形态，结合筹码变化、移动、不同时间单位换手等变化规律，把筹码较为准确的予以归属划分。也就是判断出哪些筹码属于主力的，哪些筹码属于散户的。这种归属界定以后，我们才会进一步分析该股票主力是否控盘，控盘的高低程度如何？如果一只股票长期在某一个区间横盘震荡，从K线图上我们很难研判出主力是否已经入驻，更不能知道主力是否吸够了筹码，达到了高度控盘。我们盲目买入，可能就会白白的浪费时间，牺牲资金的时间效益。即使我们发现了一只股票有主力入驻，也研判出主力已经高度控盘，是否就可以潜伏买入呢？买入是可以的，但不是最佳时机。主力吸够了筹码，对股票高度控盘，并不意味着要马上突破拉升。因为主力还要等合适的机会，这个机会可能是大盘环境，也可能是该上市公司的利好等。最理想的实际是等股价有效向上突破筹码密集区，或者突破重要位置。第五节筹码的位置和变化南京金钥匙筹码的分布示意图是根据筹码的成本而来的。研究筹码的位置其实就是了解持筹成本的分布，并发现分布变化对股价涨跌影响的规律，从而有效指导我们的操作。筹码的位置是一个相对概念，也是随着每天的交易换手动态变化的。在谷氏筹码理论中，筹码位置的研判大致分为三个方面，下面予以详细说明。

首先是两种不同性质筹码的相对位置变化，也就是浮动筹码和锁定筹码两者之间的位置高低。一只个股的浮动筹码大部分低于锁定筹码，说明该股处在下降通道之中，位置差距幅度越大，说明股价跌幅也越大。这样的股票一般是股价涨幅较大之后，主力获利资金逃逸，只有多数的散户被套在里面。没有大资金的托盘支撑，所以股价就会连连下跌，在牛市结束后的熊市中这种现象最普遍。当股价随着浮动筹码的不断盘底，和被套锁定筹码脱离开相当大的距离空间后，总会有企稳的时候，也就自然形成低位横盘震荡走势。一旦遇到大盘整体环境开始好转，股价自然就会反弹。因为距离锁定筹码位置较远，我们就说这样的形态属于锁定筹码空间较大。股价距离上方被套筹码有空间的股票，股价反弹抛压较小，反弹起来很轻松。当股价反弹到一定高度，接近锁定被套的筹码区域时，压力开始增大，股价随之在这个次低位展开箱体震荡。这个阶段的横盘震荡一般时间较长，被套锁定筹码大部分忍不住煎熬，多数在此位置割肉。而主力机构对于看好的个股，恰恰就是在这个位置慢慢吸货，最后的演变使得筹码在次低位形成密集。当主力吃够足够的筹码之后，一旦时机成熟，就会操纵股价，突破拉升，开始了一个新的轮回。所谓突破，就是股价向上超越锁定筹码密集区，脱离开主力的持筹成本。以后股价的拉升实际上就是千方百计把浮动筹码推举向上，慢慢拉大与锁定筹码的距离，这就是和下跌相反的位置变化。一旦这个距离空间很大了，说明主力获利空间大了，到了一定的时机，主力就会挖空心思出货，然后股价再开始向下轮回。其次，两种筹码的位置相对于该股历史高位而言。我们在分析研判的时候，最好把软件显示调整为复权状态，这样才会接近真实，不至于被除权出息因素而蒙蔽。我们平常所说股价处在一个高位、次高位、低位、次低位等，事实上是相对于该股股价的历史高位而言。这个概念我们一定要弄清楚，在谷氏筹码理论技术分析中，经常谈到筹码密集，而密集的位置高低也是如此。第三个方面就是筹码的分布带问题。不同股票，股价在不同阶段，其筹码的集中度不一样。浮动筹码的分布带宽和锁定筹码的分布带宽，其技术意义有很大的不同。''浮动筹码决定速度，锁定筹码决定空间〃，就是根据筹码分布带的宽窄变化总结出的实战规律。这些规律对于股价的中短期走向影响至关重要，对实战操作指导意义很大。第六节筹码比例不同的筹码比例对于股票价格的走势有很大的影响,所以在筹码理论里面经常谈到筹码的比例问题。因为有了筹码归属的研判，首先我们要大致了解一只股票的流通筹码中，主力机构所持有的筹码比例，如果这个比例较高，就可以断定主力已经控盘。习惯上，把主力占有30%左右的比例成为控盘值，而超过50%就是高度控盘。当然一只股票中的所谓主力不仅仅是一家，可能是很多家，他们之间的持筹多少也有很大的区别。另一个方面，主力的分类也很多，从资金数量、资金性质等不同标准看有公墓私募、基金社保等等。既有长期运作一只股票的正规庄家，也有过江龙游资那样的野庄。

其次，就是筹码获利比例高低变化的研判。因为我们不筹码根据属性的不同，分成了浮动筹码和锁定筹码，这样就产生了浮动筹码的获利比例变化和锁定筹码获利比例的变化。两种不同筹码的性质不一样，获利筹码比例的高低对股价中短期的影响作用也不一样。这是筹码理论研判的重要依据之一。一只股票的锁定筹码被套的比例偏大，说明该股处在下降通道之中。相反，当锁定筹码获利比例较高时，说明该股处在强势上升通道当中。从这个角度来说，一只股票当然是锁定筹码获利比例高较好，尤其是获利筹码的位置重心较低，这说明主力底仓筹码很牢固，没有松动，该股自然还会有上涨的空间。浮动筹码变化速度较快，一般对短线起伏影响较大，特别是短线操作，一定要关注浮动筹码的获利比例变化。浮动筹码获利比例偏高，势必要引发短线调整，调整的时间长短和浮动筹码的分布宽窄有关系，但是对一只股票的中长期走势影响不大。第七节筹码比例变化规律中期趋势看资金强弱，短线波动看获利筹码比例高低变化。这是谷氏筹码理论对大盘行情研判的基础。短线浮动筹码是最活跃的筹码，也是投机色彩浓厚最不牢固的筹码。研究短线浮动筹码获利比例高低的变化，对短线行情波动的高低把握至关重要，也是谷氏筹码理论独有的技术分析方法之一。上证指数和平均股价指数的浮动筹码获利比例超过90%,—般就是短线的局部高点，反之亦然。这样我们就可以把握大盘的短线波动节奏，据此指导短线个股操作。另外就是浮动筹码分布带宽窄的问题，这也是一个重要参考的内容。筹码分布带宽，说明获利不买的少，拉升压力大，反之亦然。其次是股价反弹启动时，底部的获利筹码是否有效转化为锁定筹码，转化的比例数量大小对股价的后期走势影响较大。当然转化的获利锁定越多，行情持久上涨的动力就会越大，股价上升空间也越大。大盘获利筹码的比例高低也是重要的参考数据。在弱势反弹行情中，当大盘获利筹码高于50%以后，就会面临短线压力，出现震荡走势。该比例数值越高，调整压力越大。筹码分布形态不是静态的，每天会随着交易换手而变化。谷氏筹码理论就是根据筹码分布的变化规律来对大盘和个股的走势予以研判，从而较为准确地洞察到未来可能的走势。下面就常见的筹码变化规律进行介绍，提供给朋友们参考。1.获利比例高低的变化

同样是获利，对于不同性质的筹码而言影响就不一样。一只股票在拉升的过程中，如果锁定筹码获利比例较高，说明筹码锁定状况好，有利于行情的扩展。相反，如果短线浮动筹码获利比例高了，短线调整压力就会大。2■筹码分布范围的影响如果浮动筹码的分布带较宽，说明底部存在的获利筹码还没有被洗出去，当然这种情况不利于后市的拉升。只有当底部的获利浮动筹码逐步减少，分布带变窄，重心不断向上移动，股价的上涨才会健康。锁定筹码分布带宽，说明在股价拉升过程中有不断追涨的筹码变成了锁筹，这有利于后市行情。但我们必须要关注主力的底仓筹码，如果底部的获利锁定筹码不减少，股票就是安全的。如果底部的获利锁定筹码大幅度减少，或者说随着股价的上涨锁定筹码也跟随快速向上移动，而且伴随大的换手率，说明主力是边拉边撤。这时我们就要高度警惕了，否则就会陷入主力的圈套里面。3.筹码位置高低的变化对股价走势的影响一只主力高度控盘的股票，当一波行情开始以后，主力的目的就是拉抬股价。反映在筹码分布上看，就是主力底仓的锁定筹码不向上移动，而浮动筹码的重心在逐步向上移动。浮动筹码重心高于锁定筹码说明股票强势，两者之间的距离越大，说明主力的获利幅度越大。相反，如果浮动筹码的重心低于锁定筹码重心，说明股票处于弱势状态。如果两者距离较大，说明股价超跌，在反弹行情中，这种股票可以做超跌反弹，其目标位置就是锁定筹码的压力下沿儿。这种情况相对安全，但是可能慢，因为一个没有机构主力介入的股票，反弹的力度较弱。第八节大盘获利筹码比例变化规律南京金钥匙软件有一个独特的功能，就是能够把沪深两市所有参与交易的流动筹码按照获利和被套状态进行整体统计。市场整体筹码获利和被套比例的变化对大盘的短、中期走势有较大影响，发现并运用这些规律对大盘走势予以研判是谷氏筹码理论分析技术特色之一。大盘获利筹码低于20%，被套筹码比例超过80%，这是谷氏筹码理论界定大盘进入超跌区域的一个标准。因为资金强弱的不同，在不同阶段其作用也不尽形同。大盘被套筹码比例在80%-85%区间，习惯称为超跌区域；大盘被套筹码比例在85%-90%区间，习惯称为严重超跌区域；大盘被套筹码比例高于90%,习惯称为极度超跌区域。一般在中期调整初期阶段，大盘获利筹码快速低于20%，常说的80套牢盘出现，一般会有一个反抽的过程。这时的反抽空间相对较大，因为多数筹码被套不深，中期锁定筹码

还没有松动。随着中期调整的深入，第二次出现80%套牢盘，反抽的空间往往要小得多。因为资金的不断弱化，中期锁定筹码开始松动，恐慌性抛售多了起来。当再次出现80%被套盘的时候，反抽的空间就更小了，此时不宜再进行短线操作。这个阶段大盘的弱势特征非常明显，横盘代替反抽的短暂停顿之后，可能引来更大的下跌。大盘的获利筹码可能低于10%,而出现90%被套盘。只有群体性恐慌筹码涌现之后，中期底部才会慢慢到来。当大盘被套筹码比例长时间维持在90%以上震荡阶段，中期底部特征明显，大盘必然会出现强劲的反弹上涨。以上的变化规律，是谷氏筹码理论多年的实战经验总结。认清大盘强弱不同的时间阶段很重要，千万不要看到大盘出现80%被套筹码就盲目抢反抽。第九节筹码乖离推动筹码分布变化的力量是资金，而影响股价短线高低波动的是浮动筹码获利比例的高低变化。它反映了股市运动的本质，体现了供需平衡的原理，这是谷氏筹码理论有别于其他技术分析体系的精髓所在。所谓筹码乖离，主要指筹码获利比例数值在短线上偏离常规数值过大，也就是在不同行情阶段，短线浮动筹码获利比例高于或低于正常范围。因为多数短线获利筹码不卖出，股价缺少新进资金的进一步推升，加上解套筹码和获利筹码的双重抛压，股价构成短线的局部小顶部，引起短线的调整下跌。相反，下跌过速出现超跌乖离，也就是短线获利筹码太低,超过正常的范围。股价超跌乖离出现后股价有反弹的技术要求，就是我们常说的“反抽”。因为抛压小了，买入的力量逐步增加，短线底部就会形成，从而股价展开反弹。浮动获利筹码比例范围不是一成不变的，也不是人为规定出来的，这是多年数据统计归纳的结果。规律来自于股市，我们可以利用总结出的规律反过来研判股市，这就是技术分析方法的价值。在弱势反弹行情下，大盘获利筹码一般超过50%，震荡调整的概率就会大，而低于20%则反弹的概率大。还有就是连续变动的问题，这是短线变化研判的重要依据。大盘获利筹码一天快速增加超10%,—般次日就会震荡。如果连续增加（期间没有反复）超过20%,那么震荡调整的概率就大，这就是短线筹码乖离。相反，一天筹码减少10%,次日震荡机会多。如果不回头连续下降20%，筹码出现严重乖离，反抽出现的概率较